宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯和市場(chǎng)供給對(duì)中國(guó)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的影響
——基于VAR模型的實(shí)證分析

王江哲,朱峰

（山東大學(xué)（威海）商學(xué)院,山東威海 264209）

宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯和市場(chǎng)供給對(duì)中國(guó)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的影響
——基于VAR模型的實(shí)證分析

王江哲,朱峰

（山東大學(xué)（威海）商學(xué)院,山東威海 264209）

近年來,隨著中國(guó)星級(jí)飯店數(shù)量的快速增長(zhǎng),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈,中國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀令人擔(dān)憂。基于1993—2012年的時(shí)間序列數(shù)據(jù),通過VAR模型實(shí)證分析了宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯和市場(chǎng)供給對(duì)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的影響狀況。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境GDP增長(zhǎng)率對(duì)星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率的貢獻(xiàn)度最大,但對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度較低；旅游外匯收入增長(zhǎng)率對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率的影響都較弱；星級(jí)飯店數(shù)量增長(zhǎng)率對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度最大,同時(shí)對(duì)星級(jí)飯店業(yè)的利潤(rùn)率也產(chǎn)生一定的影響。

星級(jí)飯店業(yè)；影響因素；產(chǎn)業(yè)績(jī)效；VAR模型

引言

從1993年我國(guó)開始實(shí)施星級(jí)飯店評(píng)定制度以來,我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)得到了較快速度的發(fā)展。我國(guó)星級(jí)飯店總數(shù)和客房總數(shù)分別由1993年的1 186座和38.6萬間增加到2012年的11 367座和149.72萬間,同時(shí)營(yíng)業(yè)收入總額也由406.7億元增加到了2 430.22億元。但是,進(jìn)入新世紀(jì)以來尤其是金融危機(jī)爆發(fā)之后,我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況亟待改善。從國(guó)家旅游局發(fā)布的近十年星級(jí)酒店統(tǒng)計(jì)公報(bào)來看,我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)平均出租率一直維持在60％左右,不僅僅低于同期國(guó)際飯店集團(tuán)的出租率,同時(shí)也低于同期我國(guó)經(jīng)濟(jì)型飯店的出租率。而隨著我國(guó)政策的調(diào)整,外資飯店集團(tuán)的快速進(jìn)入以及近年來國(guó)內(nèi)星級(jí)飯店數(shù)量的快速增加,未來我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況依然不容樂觀。

國(guó)外飯店業(yè)績(jī)效影響因素的相關(guān)研究起始于產(chǎn)業(yè)集中度與產(chǎn)業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究。20世紀(jì)30年代, Mason,Bain和許多學(xué)者逐漸開發(fā)了結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效（SCP）的三段論產(chǎn)業(yè)分析范式[1-3],其核心觀點(diǎn)是,在較高的行業(yè)集中度環(huán)境下,各企業(yè)傾向于采取合謀行為從而獲取較高的行業(yè)利潤(rùn)率[4]。Weiss在20世紀(jì)70年代對(duì)美國(guó)的46個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)其中42個(gè)產(chǎn)業(yè)支持這種正向關(guān)系[5]。Caves and Uekusa研究了日本,Neumann研究了德國(guó),他們都證實(shí)產(chǎn)業(yè)集中度與盈利能力之間呈正相關(guān)關(guān)系[6-7]。Davies運(yùn)用市場(chǎng)-結(jié)構(gòu)-績(jī)效的分析范式分析了英國(guó)飯店業(yè)在1989—1993年的表現(xiàn),驗(yàn)證了SCP范式中各變量之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系,同時(shí)也得出了在英國(guó)飯店業(yè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下,各飯店公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍受自身定價(jià)行為和競(jìng)爭(zhēng)策略的影響[8]。Davies and Pan的研究結(jié)果表明,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可以直接影響一個(gè)飯店公司的市場(chǎng)績(jī)效,它們之間并不存在中介效應(yīng)[9]。

除了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以外,國(guó)外學(xué)者研究其他因素對(duì)飯店業(yè)績(jī)效的影響也比較多。比如宏觀經(jīng)濟(jì)變量和其他非宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響[10-11]、旅游業(yè)發(fā)展水平對(duì)飯店經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響[12-13]。他們的研究結(jié)果表明,經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r尤其是旅游業(yè)發(fā)展水平對(duì)飯店業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有顯著的正向影響。此外,產(chǎn)能過剩也已經(jīng)成為影響飯店經(jīng)營(yíng)績(jī)效的一個(gè)重要影響因素,Lee和Jang通過基本價(jià)格理論來評(píng)估美國(guó)飯店業(yè)的最佳容量,其聯(lián)立方程結(jié)果表明,產(chǎn)能過剩是意想不到的需求沖擊的結(jié)果,而不是過度非理性的后果[14]。Assaf和Cvelbar則測(cè)試了幾種關(guān)于私有化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、管理權(quán)和國(guó)際吸引力對(duì)旅游飯店成本效率的假說,結(jié)果表明飯店的經(jīng)營(yíng)效率與私有化和國(guó)

際吸引力呈正相關(guān)[15]。而且,也有學(xué)者以臺(tái)灣飯店業(yè)績(jī)效為研究對(duì)象,通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)SARS等公共危機(jī)事件對(duì)飯店業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效帶來了顯著的消極影響[16]。

近年來,國(guó)內(nèi)學(xué)者分析我國(guó)飯店業(yè)影響因素的研究日益增多。眾多研究者從定性角度分析后認(rèn)為：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理體制和外部環(huán)境等因素共同影響著飯店業(yè)的行業(yè)績(jī)效[17-20]。其中,吳三忙認(rèn)為,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是制約我國(guó)飯店業(yè)績(jī)效改善的關(guān)鍵因素。這是因?yàn)?我國(guó)國(guó)有飯店企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清晰,激勵(lì)機(jī)制不完善,經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平低；由于國(guó)有飯店企業(yè)市場(chǎng)退出壁壘大,無法有效退出,使得市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用失靈,從而拉低了整個(gè)飯店行業(yè)的績(jī)效水平[21-22]。在定量研究方面,徐文燕運(yùn)用Tobit模型作為分析工具,研究了酒店規(guī)模、人力資本、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、旅游業(yè)發(fā)展水平等因素對(duì)旅游酒店經(jīng)營(yíng)效率的影響[23]。還有一些學(xué)者則關(guān)注于整個(gè)旅游產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效狀況。楊立勛則從投入水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)化制度、對(duì)外開放程度和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的服務(wù)化水平等角度分析了這些因素對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)績(jī)效的影響水平[24]。楊京波則以中國(guó)旅游業(yè)上市公司為研究樣本,從公司治理角度重點(diǎn)分析了這些公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素[25]。

由以上綜述可知,國(guó)外學(xué)者已經(jīng)初步形成了飯店業(yè)績(jī)效影響因素的研究體系,但是對(duì)于我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效影響因素的系統(tǒng)定量研究還有待進(jìn)一步深入探討。主要表現(xiàn)在：首先,國(guó)內(nèi)衡量飯店業(yè)績(jī)效水平的指標(biāo)還有待于進(jìn)一步豐富。國(guó)內(nèi)學(xué)者往往選取營(yíng)業(yè)收入與實(shí)繳稅金作為被解釋變量進(jìn)行分析,而選取利潤(rùn)率（或收益率）等衡量產(chǎn)業(yè)績(jī)效質(zhì)量的指標(biāo)較少。其次,在研究對(duì)象上,針對(duì)整個(gè)旅游產(chǎn)業(yè)績(jī)效的研究較多,飯店業(yè)往往作為旅游產(chǎn)業(yè)的一部分進(jìn)行研究,而單獨(dú)研究星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的實(shí)證文章相對(duì)來說比較少。最后,國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)飯店業(yè)績(jī)效影響的研究已經(jīng)進(jìn)行得比較深入,但是其他因素對(duì)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的影響還有待于進(jìn)一步研究。本文以我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)作為研究對(duì)象,通過定量計(jì)量來分析宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯以及市場(chǎng)供應(yīng)對(duì)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的影響方向和程度,從這3個(gè)視角出發(fā)為我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的未來發(fā)展提供合理建議。

一、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）產(chǎn)業(yè)績(jī)效內(nèi)涵界定

產(chǎn)業(yè)績(jī)效是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要主題之一。它是一個(gè)衡量市場(chǎng)結(jié)果的重要概念,通常是在某種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下,特定的市場(chǎng)主體采取相應(yīng)的市場(chǎng)行為所導(dǎo)致行業(yè)在生產(chǎn)效率、利潤(rùn)率、產(chǎn)值總額等方面取得的結(jié)果。目前,關(guān)于產(chǎn)業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究,通常采用利潤(rùn)率、價(jià)格成本加成即勒納指數(shù)以及托賓q值3個(gè)基本指標(biāo)來衡量產(chǎn)業(yè)績(jī)效。Church Jeffrey和Roger Ware歸納總結(jié)了計(jì)量模型中的變量,其中產(chǎn)業(yè)績(jī)效變量采用生產(chǎn)與分配效率、價(jià)格-邊際成本比例、產(chǎn)品種類、產(chǎn)品創(chuàng)新率、利潤(rùn)水平及其在企業(yè)間的分配[26]。本文將選取營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)率兩個(gè)變量來討論我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效問題,原因在于：營(yíng)業(yè)收入對(duì)于社會(huì)福利的增長(zhǎng)具有決定性的作用,而利潤(rùn)率是衡量績(jī)效的核心指標(biāo)之一,對(duì)其進(jìn)行分析在當(dāng)前飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀欠佳的背景下具有更大的現(xiàn)實(shí)意義。而且,根據(jù)全國(guó)近十年星級(jí)飯店統(tǒng)計(jì)報(bào)告可知,我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的餐飲收入占營(yíng)業(yè)總收入比重維持在40％左右,在2012年達(dá)到44.78％,略高于客房收入的41.57％。因此,與平均房?jī)r(jià)、平均出租率和每間可供出租客房收入等測(cè)量客房收入的績(jī)效指標(biāo)相比,利潤(rùn)率更能反映飯店業(yè)整體的行業(yè)績(jī)效水平。綜上,本文將星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的內(nèi)涵界定為從事飯店業(yè)務(wù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得到的收益和收益率,即星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率。

（二）影響因素分析

1.宏觀經(jīng)濟(jì)

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的關(guān)鍵因素之一,國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于這方面的研究也比較多。Chiang-Ming和Chia-Yu認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)周期對(duì)飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響顯著,他們利用Logit模型證實(shí)了需求的快速變化是影響飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的一個(gè)重要因素[27]。肖海平則通過分析我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的時(shí)空變化規(guī)律和作用機(jī)制,認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響星級(jí)飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的一個(gè)關(guān)鍵因素[28]74。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率等指標(biāo)不僅僅通過影響旅游業(yè)、交通業(yè)等其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)來間接影響星級(jí)飯店業(yè)的產(chǎn)業(yè)績(jī)效,同時(shí)也影響星級(jí)飯店業(yè)的客源數(shù)量及其消費(fèi)水平從而直接決定星級(jí)飯店的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

2.旅游外匯

在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)中,產(chǎn)業(yè)之間存在著一定程度的技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,被稱為產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)。而旅游業(yè)與飯店業(yè)之間也存在著廣泛而密切的聯(lián)系。通常來說,旅游業(yè)的迅速發(fā)展,尤其是旅游目的地接待游客人數(shù)的迅速增加,為該地區(qū)的星級(jí)飯店帶來了較大的客源市場(chǎng),從而促進(jìn)該地區(qū)星級(jí)飯店業(yè)的發(fā)展。因此,國(guó)內(nèi)旅游和入境旅游的迅速發(fā)展均有助于增加星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入,提高行業(yè)的盈利水平。國(guó)內(nèi)許多學(xué)者也從實(shí)證角度證明了旅游業(yè)與星級(jí)飯店的密切關(guān)系。蔡

曉梅通過對(duì)1994-2008年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)分析,發(fā)現(xiàn)我國(guó)飯店?duì)I業(yè)收入與旅游人數(shù)呈正向關(guān)系,旅游者人數(shù)是影響旅游目的地飯店?duì)I業(yè)收入的最主要因素[29]。王偉紅則分析了我國(guó)星級(jí)飯店經(jīng)營(yíng)效益的時(shí)空演變規(guī)律,結(jié)果發(fā)現(xiàn)旅游發(fā)展水平與星級(jí)飯店的經(jīng)營(yíng)效益具有較強(qiáng)的相關(guān)性[30]。隨后Chen則以臺(tái)灣飯店業(yè)為例通過面板數(shù)據(jù)測(cè)試了國(guó)際旅游業(yè)的發(fā)展和危機(jī)事件對(duì)飯店績(jī)效的影響,結(jié)果表明國(guó)際旅游發(fā)展和總?cè)刖陈糜稳藬?shù)的增長(zhǎng),對(duì)飯店的銷售和盈利能力有一個(gè)直接的積極影響[31]。本文則主要關(guān)注于旅游外匯收入對(duì)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的影響狀況。

3.市場(chǎng)供給

星級(jí)飯店業(yè)的市場(chǎng)供應(yīng)狀況也是飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要影響因素。從我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)二十年的發(fā)展歷史來看,我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)數(shù)量保持了快速增長(zhǎng),星級(jí)飯店的總數(shù)在20年之間增長(zhǎng)了858％。星級(jí)飯店業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)的迅速增長(zhǎng),相應(yīng)的營(yíng)業(yè)總收入本應(yīng)該得到增加,但是供應(yīng)的迅速增加導(dǎo)致星級(jí)飯店業(yè)供需關(guān)系不平衡,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度激烈,行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn),激烈的價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入下降,利潤(rùn)率也不可避免地出現(xiàn)下滑。在這方面肖海平等學(xué)者通過研究后認(rèn)為,政府應(yīng)從政策上適當(dāng)控制飯店業(yè)供給過快增長(zhǎng),飯店數(shù)量的增加要與實(shí)際需求相符,否則將導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效下降,不利于星級(jí)飯店業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展[28]74。本文基于以上分析,主要探究我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的作用方向及作用程度。

二、研究方法

（一）變量描述

1.因變量：業(yè)務(wù)總量,用星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（YR）來衡量；利潤(rùn)率,用星級(jí)飯店業(yè)的利潤(rùn)率（R）來衡量。

2.解釋變量：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDPR）來衡量。旅游外匯收入,采用旅游外匯收入增長(zhǎng)率（FR）來衡量。市場(chǎng)供應(yīng),指某一個(gè)行業(yè)中供給方在產(chǎn)品和服務(wù)方面滿足需求方的能力、水平和程度。本文采用星級(jí)飯店數(shù)量增長(zhǎng)率（TR）來衡量。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文的研究數(shù)據(jù)主要來源于1994-2012年的《中國(guó)旅游統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)旅游統(tǒng)計(jì)年鑒副本》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)星級(jí)酒店統(tǒng)計(jì)公報(bào)》和《中國(guó)本土飯店管理公司發(fā)展公報(bào)》①。其中星級(jí)飯店?duì)I業(yè)收入、利潤(rùn)率等數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)星級(jí)酒店統(tǒng)計(jì)公報(bào)》和《中國(guó)旅游統(tǒng)計(jì)年鑒》,旅游業(yè)外匯收入及其增長(zhǎng)率等數(shù)據(jù)則來源于《中國(guó)旅游統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)旅游統(tǒng)計(jì)年鑒副本》,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率的數(shù)據(jù)來源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。

三、實(shí)證分析

（一）單位根檢驗(yàn)及最優(yōu)滯后階數(shù)的確定

本文的所有數(shù)據(jù)處理都采用Eviews6.0軟件,首先檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。筆者運(yùn)用ADF檢驗(yàn)法,對(duì)以上變量及其一次、二次差分序列進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn),YR、R、FR、GDPR、TR在1％的顯著性水平上接受原假設(shè),都不是平穩(wěn)數(shù)列；而經(jīng)一階差分后,變量YR、R、FR、GDPR、TR在1％的顯著性水平上拒絕原假設(shè),數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的。因此,YR、R、FR、GDPR和TR都是一階單整數(shù)列。具體檢驗(yàn)結(jié)果見表1：

表1 各變量單位根的ADF檢驗(yàn)結(jié)果

滯后期數(shù)目的選擇對(duì)于模型的估計(jì)非常重要,因?yàn)椴煌臏笃跁?huì)產(chǎn)生不同的估計(jì)效果。本文針對(duì)營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)分別選擇不同的滯后期構(gòu)建VAR模型,然后根據(jù)連續(xù)修正LR檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量（LR）、最終預(yù)測(cè)誤差（FPE）、赤池信息準(zhǔn)則（AIC）、施瓦茨準(zhǔn)則（SC）和Hannan-Quinn信息準(zhǔn)則（HQ）,分別對(duì)模型的最優(yōu)滯后階數(shù)進(jìn)行比較。結(jié)果如表2,在關(guān)于營(yíng)業(yè)收入的VAR模型中FPE、SIC、HQ等準(zhǔn)則支持最優(yōu)滯后階數(shù)為1,而關(guān)于利潤(rùn)率的VAR模型中LR、SIC、HQ等準(zhǔn)則支持最優(yōu)滯后階數(shù)為1。結(jié)合以上分析,營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率的模型都建立最佳滯后期為1的模型,即VAR（1）。

表2 VAR模型滯后階數(shù)檢驗(yàn)表

（二）VAR模型的建立

VAR模型的建模思想是把每一個(gè)外生變量作為所有內(nèi)生變量滯后值的函數(shù)來構(gòu)造模型,進(jìn)而考察多個(gè)變量之間的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系。一般的VAR公式可如下表示：

其中,Yt是k維內(nèi)生變量向量,Yt-i（i=1,2,…p）是滯后內(nèi)生變量向量,Xt-i（i=1,2,…r）是d維外生變量向量,p、r分別是各自的滯后階數(shù)。At是k×k維系數(shù)矩陣,Bi是k×d維系數(shù)矩陣,這些矩陣都是待估計(jì)的參數(shù)矩陣。εt是由k維隨機(jī)誤差項(xiàng)構(gòu)成的向量。

一般來說,建立VAR模型的前提是所有變量都是平穩(wěn)的,如果變量是不平穩(wěn)的則需要對(duì)變量進(jìn)行差分直到平穩(wěn)。但是這樣往往會(huì)導(dǎo)致模型失去水平序列所包含的信息,隨著協(xié)整理論的推進(jìn)和深入發(fā)展,一些學(xué)者認(rèn)為,即使變量是非平穩(wěn)序列,只要能夠證實(shí)變量之間有協(xié)整關(guān)系,那么依然可以建立VAR模型[32]。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示,關(guān)于營(yíng)業(yè)收入的協(xié)整檢驗(yàn)可知,可以在5.54％的顯著性水平下拒絕原假設(shè),認(rèn)為至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。因此可以認(rèn)為在5.54％的顯著性水平下宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯、市場(chǎng)供給與營(yíng)業(yè)收入之間至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。而關(guān)于利潤(rùn)率的協(xié)整檢驗(yàn)可知,在0.04％的顯著性水平下拒絕原假設(shè),認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯、市場(chǎng)供給與利潤(rùn)率之間至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。因此可以認(rèn)為在0.04％的顯著性水平下宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯、市場(chǎng)供給與利潤(rùn)率之間至少存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。

表3 宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯、市場(chǎng)供給與產(chǎn)業(yè)績(jī)效的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

本文構(gòu)建一個(gè)含有宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游外匯、市場(chǎng)供應(yīng)和星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效（營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率）的 VAR模型。結(jié)果分別如下：

1.營(yíng)業(yè)收入的VAR模型的估計(jì)結(jié)果

2.利潤(rùn)率的VAR模型的估計(jì)結(jié)果

在構(gòu)建VAR模型的同時(shí),為了保證模型的穩(wěn)定性,對(duì)兩個(gè)VAR模型分別計(jì)算其AR特征根,同時(shí)發(fā)現(xiàn)關(guān)于星級(jí)飯店?duì)I業(yè)收入與利潤(rùn)率的各自VAR模型的所有特征根的倒數(shù)的模都小于1（即位于單位圓內(nèi)）,如圖1和圖2所示。因此可以認(rèn)定兩個(gè)VAR模型是穩(wěn)定的,不需要重新設(shè)定。

（三）Granger因果檢驗(yàn)

在VAR模型中進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),可以進(jìn)一步檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭心骋粋€(gè)變量對(duì)其他變量是否存在統(tǒng)計(jì)意義上的因果關(guān)系。根據(jù)表4可知,在5％顯著性水平下,市場(chǎng)供應(yīng)、旅游外匯收入的所有滯后項(xiàng)對(duì)星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入的當(dāng)期值有影響,即存在格蘭杰原因,同時(shí)以上3個(gè)解釋變量在3.96％的顯著性水平下聯(lián)合起來對(duì)星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生因果關(guān)系。這說明星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)可以較好地由宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供應(yīng)與旅游外匯收入3個(gè)變量來解釋。而關(guān)于利潤(rùn)率的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),只有宏觀經(jīng)濟(jì)在10％的顯著性水平拒絕原假設(shè),認(rèn)為其是利潤(rùn)率變動(dòng)的格蘭杰原因,其他變量并未通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。對(duì)此,筆者認(rèn)為,格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)并不檢驗(yàn)變量之間經(jīng)濟(jì)意義上的因果關(guān)系,而是檢驗(yàn)一個(gè)變量能夠在多大程度上被另一個(gè)變量的滯后值所解釋。市場(chǎng)供應(yīng)、旅游外匯收入雖然沒有通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),但不能因此就否定它們與利潤(rùn)率之間的實(shí)際因果關(guān)系。同時(shí)這個(gè)結(jié)果也表明,由星級(jí)飯店數(shù)量代表的市場(chǎng)供應(yīng)并不能有效構(gòu)成對(duì)星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率的預(yù)測(cè)關(guān)系。

圖1 營(yíng)業(yè)收入的VAR（1）的AR特征多項(xiàng)式逆根圖

圖2 利潤(rùn)率的VAR（1）的AR特征多項(xiàng)式逆根圖

表4 星級(jí)飯店業(yè)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的Granger檢驗(yàn)結(jié)果（95％的置信水平）

（四）脈沖響應(yīng)函數(shù)（IRF）分析

VAR模型可以借助脈沖響應(yīng)函數(shù)來分析模型中一個(gè)變量的沖擊所引起的另一個(gè)變量的動(dòng)態(tài)全面響應(yīng)的過程。本文依次建立關(guān)于星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率的脈沖響應(yīng)函數(shù),借此比較全面地分析各個(gè)變量之間的動(dòng)態(tài)影響。我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供應(yīng)和旅游外匯收入的脈沖響應(yīng)結(jié)果如圖3所示。其中,滯后期數(shù)設(shè)置為10,實(shí)線表示星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入受各個(gè)變量沖擊后的走勢(shì),兩側(cè)的虛線表示走勢(shì)的兩倍標(biāo)準(zhǔn)誤差。其中,殘差協(xié)方差矩陣的分解方法采取了Choleskey正交分解后的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊,并且經(jīng)過自由度調(diào)整。

圖3 星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供應(yīng)、旅游外匯收入的脈沖響應(yīng)結(jié)果

由圖3（a）可知,營(yíng)業(yè)收入受到宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一的GDP增長(zhǎng)率的一個(gè)正向沖擊后,在第一期營(yíng)業(yè)收入開始上升,然后在第二期達(dá)到最大值,隨后開始下降。在第三期（1998年）成為負(fù)值,在第五期（即2003年左右）下降為最小值后逐漸向0收斂。這說明國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率在初期對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)有明顯的積極作用,但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變,尤其是突發(fā)危機(jī)事件（1998年亞洲金融危機(jī)、2003年“SARS”）的發(fā)生,其對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)面影響。這充分說明了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)會(huì)帶來星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的較大波動(dòng)。

由圖3（b）可知,營(yíng)業(yè)收入受到市場(chǎng)供給——星級(jí)飯店數(shù)量增長(zhǎng)率的一個(gè)正向沖擊后,在第一期營(yíng)業(yè)收入就快速上升,然后在第二期達(dá)到最大值,隨后開始逐漸下降。隨后營(yíng)業(yè)收入在第五期成為負(fù)值并繼續(xù)下降,在第七期達(dá)到最小值,隨后緩慢上升,但仍維持在負(fù)值。這表明,在初期星級(jí)飯店數(shù)量的快速增長(zhǎng)導(dǎo)致了星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的較大增加,主要是此時(shí)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)整體上仍屬于供不應(yīng)求。但是隨著星級(jí)飯店數(shù)量的進(jìn)一步增長(zhǎng),市場(chǎng)供給的快速增加反而制約著星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。這是因?yàn)槲覈?guó)星級(jí)飯店業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面,過度的星級(jí)飯店數(shù)量的增加導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈,行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入水平不可避免地受到負(fù)面影響。

由圖3（c）可知,星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入受到旅游外匯收入增長(zhǎng)率的一個(gè)正向沖擊后,在初期快速下降,在第二期達(dá)到最低值,隨后逐漸上升,在第五期達(dá)到最大值,隨后緩慢下降,但仍維持在正值。以上結(jié)果表明,在初期旅游外匯收入對(duì)星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入影響程度較大,而當(dāng)旅游外匯收入增長(zhǎng)率受其他因素影響出現(xiàn)下滑時(shí),星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入也出現(xiàn)較大程度下降。而隨著旅游外匯收入增長(zhǎng)率的上升,其對(duì)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的正面效應(yīng)也逐漸出現(xiàn)。但是其對(duì)營(yíng)業(yè)收入影響逐漸降低,這是因?yàn)殡S著國(guó)內(nèi)旅游的迅速發(fā)展,相比于之前的入境旅游一家獨(dú)大,國(guó)內(nèi)旅游逐漸成為支撐星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要力量。

而我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供應(yīng)以及旅游外匯收入的脈沖響應(yīng)結(jié)果如圖4所示。同樣,滯后期數(shù)設(shè)置為10,實(shí)線表示星級(jí)飯店利潤(rùn)率受沖擊后的走勢(shì),兩側(cè)的虛線表示走勢(shì)的兩倍標(biāo)準(zhǔn)誤差。由圖4（a）可知,利潤(rùn)率受宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率的影響作用明顯,在第二期末（1996年）達(dá)到最大值,隨后逐漸下降。這主要說明星級(jí)飯店業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率存在較為密切的關(guān)系。1997年亞洲金融危機(jī)的發(fā)生成為我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)發(fā)展的重要拐點(diǎn)。由圖4（b）可知,利潤(rùn)率受市場(chǎng)供應(yīng)——星級(jí)飯店數(shù)量增長(zhǎng)率的一個(gè)正面沖擊后,其在初期快速下滑,在第二期達(dá)到最低值,隨后緩慢上升,并在第七期上升為正值。這主要是因?yàn)?我國(guó)星級(jí)飯店數(shù)量的快速增加對(duì)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率的增長(zhǎng)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響,這在初期較為明顯。而近幾年,由于星級(jí)飯店數(shù)量出現(xiàn)下滑局面,其對(duì)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率的增加開始出現(xiàn)了正面影響。由圖4（c）可知,利潤(rùn)率對(duì)旅游外匯收入的響應(yīng)與圖3（c）較為類似,在第一期當(dāng)旅游外匯收入增長(zhǎng)率出現(xiàn)下降時(shí),利潤(rùn)率出現(xiàn)較大程度的下滑。而在后期當(dāng)旅游外匯收入增長(zhǎng)較快時(shí),利潤(rùn)率雖出現(xiàn)正面響應(yīng),但響應(yīng)微弱,這主要也是得益于國(guó)內(nèi)旅游的迅速發(fā)展,使得星級(jí)飯店業(yè)發(fā)展不再單獨(dú)依賴于入境旅游業(yè),入境旅游對(duì)星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率的影響程度在降低。

圖4 星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)供應(yīng)、旅游外匯收入的脈沖響應(yīng)結(jié)果

（五）方程分解分析

由營(yíng)業(yè)收入的方差分解分析可知（如圖5）,我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入對(duì)自身的貢獻(xiàn)率在第6期之后維持在61％左右,而星級(jí)飯店業(yè)的市場(chǎng)供給——星級(jí)飯店數(shù)量的增長(zhǎng)率、旅游外匯收入增長(zhǎng)率、GDP增長(zhǎng)率對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)率逐漸分別上升到26.42％、7.57％、4.97％。這表明,在增加營(yíng)業(yè)收入方面,星級(jí)飯店的數(shù)量增長(zhǎng)具有主要地位,旅游外匯收入也起一定作用,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境作用較弱。而關(guān)于利潤(rùn)率的方差分析可知（如圖6）利潤(rùn)率對(duì)自身的貢獻(xiàn)率在第7期之后維持在57％左右,而星級(jí)飯店業(yè)的GDP的增長(zhǎng)率、星級(jí)飯店數(shù)量的增長(zhǎng)率和旅游外匯收入增長(zhǎng)率各自的貢獻(xiàn)率分別上升到38.65％、3.86％與0.56％。這些數(shù)據(jù)表明,在影響星級(jí)飯店業(yè)的利潤(rùn)率方面宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境GDP增長(zhǎng)率占主要作用,星級(jí)飯店數(shù)量增長(zhǎng)率起一定作用,而旅游外匯收入增長(zhǎng)率所起作用不大。

圖5 營(yíng)業(yè)收入的方差分解分析

圖6 利潤(rùn)率的方差分解分析

四、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文以我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)20年的數(shù)據(jù)資料對(duì)行業(yè)績(jī)效的3個(gè)影響因素做了深入的實(shí)證研究,經(jīng)過嚴(yán)格的診斷檢驗(yàn),在此基礎(chǔ)上得出可靠的研究結(jié)果。主要研究結(jié)論如下：

第一,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境——GDP增長(zhǎng)率對(duì)星級(jí)飯店業(yè)利潤(rùn)率的貢獻(xiàn)度最大,但對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度較低。同時(shí),當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)波動(dòng)時(shí),星級(jí)飯店業(yè)的營(yíng)業(yè)收入也會(huì)出現(xiàn)明顯的波動(dòng)。第二,旅游外匯收入增長(zhǎng)率對(duì)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率的影響都較弱。這主要是因?yàn)槲覈?guó)星級(jí)飯店業(yè)的發(fā)展不再單純地依賴于入境旅游,國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的迅速發(fā)展為星級(jí)飯店業(yè)提供了更大的客源市場(chǎng)。2012年我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游收入約2.22萬億元,其在我國(guó)全部旅游收入（包含國(guó)內(nèi)旅游收入和入境旅游收入）中的比例上升到了86.36％。相比入境游客,國(guó)內(nèi)游

客已經(jīng)成為我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的重要客源。第三,市場(chǎng)供給——星級(jí)飯店數(shù)量增長(zhǎng)率對(duì)星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度最大,同時(shí)對(duì)星級(jí)飯店業(yè)的利潤(rùn)率也產(chǎn)生一定的影響。值得注意的是,當(dāng)星級(jí)飯店數(shù)量快速增加時(shí),星級(jí)飯店業(yè)營(yíng)業(yè)收入得到增長(zhǎng),但是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇卻導(dǎo)致利潤(rùn)率出現(xiàn)下降；而當(dāng)星級(jí)飯店數(shù)量進(jìn)一步快速增加時(shí),市場(chǎng)供給不僅制約利潤(rùn)率的提升,同時(shí)也開始對(duì)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)產(chǎn)生制約作用。

（二）啟示

基于上述結(jié)論,本文建議我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的績(jī)效改善可以立足于從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)供應(yīng)和旅游業(yè)發(fā)展3個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)。

首先,政府相關(guān)部門以及飯店管理方和經(jīng)營(yíng)方要保持對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的敏感度,當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)惡化時(shí),要積極采取措施減輕其對(duì)星級(jí)飯店業(yè)的不良影響。尤其是當(dāng)出現(xiàn)金融危機(jī)、突發(fā)危機(jī)事件時(shí),相關(guān)部門應(yīng)給予星級(jí)飯店業(yè)一定的政策支持,以幫助整個(gè)星級(jí)飯店業(yè)渡過難關(guān)。從我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的發(fā)展歷史來看,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)的產(chǎn)業(yè)績(jī)效有著深刻的影響。亞洲金融危機(jī)、2003年的非典期間以及2008年金融危機(jī),國(guó)內(nèi)星級(jí)飯店業(yè)受到了較大沖擊。而近兩年隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩,國(guó)內(nèi)星級(jí)飯店業(yè)下行壓力較大。這就要求,在特定宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下政府相關(guān)部門應(yīng)該制定措施幫助整個(gè)行業(yè)渡過難關(guān)。同時(shí),旅游飯店協(xié)會(huì)等行業(yè)組織要積極履行職能,利用自身信息優(yōu)勢(shì)為星級(jí)飯店業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)提供指導(dǎo)和建議。飯店管理方和經(jīng)營(yíng)方則要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化趨勢(shì),并針對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化,在產(chǎn)品、價(jià)格、服務(wù)以及營(yíng)銷策略等方面做出改變,以消除宏觀環(huán)境惡化的不良影響。

其次,要合理控制星級(jí)飯店的市場(chǎng)供給,使星級(jí)飯店的數(shù)量增長(zhǎng)與整個(gè)市場(chǎng)的需求狀況相符。政府部門可以通過提高星級(jí)飯店的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn),尤其是在軟件方面的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn),來提高市場(chǎng)進(jìn)入壁壘進(jìn)而控制市場(chǎng)供應(yīng)的過快增長(zhǎng)。雖然近幾年,我國(guó)星級(jí)飯店的數(shù)量增長(zhǎng)有所控制,但是我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)供過于求的局面并沒有改變。同時(shí),星級(jí)飯店業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比較注重硬件建設(shè),對(duì)顧客服務(wù)、品牌建設(shè)等軟件方面的要求還有所欠缺。這使得市場(chǎng)上存在著一定數(shù)量的在服務(wù)等方面并不達(dá)標(biāo)的星級(jí)飯店,并且這個(gè)規(guī)模還在擴(kuò)大。市場(chǎng)供應(yīng)的不斷增加,星級(jí)飯店在硬件建設(shè)上的同質(zhì)化,品牌建設(shè)和個(gè)性化服務(wù)的欠缺,都制約著行業(yè)績(jī)效水平的改善。這種情況在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)惡化時(shí),表現(xiàn)尤其嚴(yán)重。只有在星級(jí)飯店軟件的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)方面,制定更加專業(yè)化、特色化、規(guī)范化的標(biāo)準(zhǔn)和要求,才能保證星級(jí)飯店行業(yè)的整體服務(wù)質(zhì)量和水平,避免一些經(jīng)營(yíng)管理和服務(wù)水平達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的投資方和管理方進(jìn)入本行業(yè),從而提高行業(yè)的進(jìn)入壁壘,改善行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀。

第三,星際飯店業(yè)的發(fā)展規(guī)劃應(yīng)與旅游業(yè)發(fā)展相結(jié)合。旅游業(yè)包括國(guó)內(nèi)旅游業(yè)和入境旅游業(yè)的快速發(fā)展,有助于消化近幾年來快速增加的星級(jí)飯店的市場(chǎng)供應(yīng),從而改善其經(jīng)營(yíng)環(huán)境,提升績(jī)效水平。星級(jí)飯店業(yè)的發(fā)展與旅游業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。在我國(guó)星級(jí)飯店業(yè)發(fā)展的早期階段,星級(jí)飯店業(yè)的績(jī)效水平受入境旅游業(yè)的影響較大。入境旅游迅速發(fā)展時(shí)期,往往星級(jí)飯店業(yè)的行業(yè)績(jī)效也處于一個(gè)較好的水平。而隨著國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的迅速發(fā)展,國(guó)內(nèi)旅游業(yè)在發(fā)展規(guī)模和發(fā)展速度方面都超過了入境旅游業(yè)。未來,我國(guó)各地區(qū)星級(jí)飯店業(yè)發(fā)展規(guī)劃的制定,不僅要結(jié)合本地區(qū)入境旅游的發(fā)展水平,更需要考慮本地區(qū)國(guó)內(nèi)旅游業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。星級(jí)飯店的管理方和經(jīng)營(yíng)方,需要與旅行社建立更加緊密的合作關(guān)系,充分做好國(guó)內(nèi)外旅游者方面的市場(chǎng)營(yíng)銷和市場(chǎng)開發(fā)工作。

注釋：

①1993年星級(jí)飯店評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施,由于之前旅游涉外飯店與星級(jí)飯店統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不一樣,因此該年星級(jí)飯店數(shù)量增長(zhǎng)率缺失。由于篇幅限制以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并未附上,如有讀者需要,可與作者聯(lián)系。

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The Impact of Macroeconomic,Tourism Foreign Exchange and Market Supply on the Performance of China's Star Hotel Industry–An Empirical Analysis Based on VAR model

Wang Jiangzhe,Zhu Feng
（Business School of Shandong University at Weihai,Weihai 264209,China）

In recent years,with the rapid growth of the number of the Star Hotels in China,the market becomes more competitive.There is a concern about the operation status of the Star Hotel industry in China.The analysis of factors affecting the performance of the Star Hotel industry in China has an important guiding significance and role for the further development of China' s Star Hotel industry.Based on the 1993-2012 time series data by VAR model,this paper analyzed the influence of the macro economy,tourism foreign exchange and market supply to the Star Hotel industry.It showed that,the macro-economic environment-GDP growth rate contributed to the profit rate of Star Hotel industry at a highest degree,but contributed low to the revenue degree of the Star Hotel industry；The growth rate of the tourism foreign exchange income had a weak influence on the revenue and profit rate of the Star Hotel business；the growth rate of the Star Hotel quantity contributed to the income of Star Hotel industry at a highest degree,also have a certain impact on the profit rate of the Star Hotel industry.

star hotel industry；influencing factors；industrial performance；VAR model

F592.6

A

1674-3784（2014）06-0050-09

[責(zé)任編輯：連云凱]

2014-03-12

王江哲（1989-）,男,河北元氏人,山東大學(xué)（威海）2013級(jí)碩士研究生,主要研究方向?yàn)槁糜谓?jīng)濟(jì)與企業(yè)管理；朱峰（1974-）,女,山東單縣人,山東大學(xué)（威海）商學(xué)院副教授,主要研究方向?yàn)槁糜我?guī)劃和旅游者行為。