國(guó)際油價(jià)暴跌 化工行業(yè)恐迎寒冬

進(jìn)入十月份后，美國(guó)原油期貨以及布倫特原油期貨價(jià)格均自六月份階段性頂部下跌逾20%幅度，各自創(chuàng)下近兩年以及四年來(lái)新低。國(guó)際油價(jià)作為大宗商品走勢(shì)的重要風(fēng)向標(biāo)，其走勢(shì)以及對(duì)國(guó)內(nèi)化工行業(yè)的影響正引發(fā)市場(chǎng)普遍關(guān)注。

事實(shí)上，伴隨油價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)化工品市場(chǎng)產(chǎn)品同樣在經(jīng)歷一輪瀑布式下跌，多數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)下年內(nèi)甚至數(shù)年來(lái)新低。國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)上，塑料期貨跌破萬(wàn)元大關(guān)，PTA 期貨創(chuàng)下2009年1月以來(lái)新低，甲醇期貨則創(chuàng)下2013年7月以來(lái)新低。化工市場(chǎng)“金九銀十”行情不再，反之恐將提前迎來(lái)寒冬。

多因素導(dǎo)致油價(jià)暴跌 投機(jī)資金大肆做空

如果說(shuō)十一期間沙特意外下調(diào)官方原油售價(jià)是引發(fā)國(guó)際油價(jià)暴跌的導(dǎo)火索，那么全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境則讓暴跌顯得理所當(dāng)然，而美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示的原油庫(kù)存高企則進(jìn)一步讓油價(jià)長(zhǎng)期跌勢(shì)有了理由，使得投機(jī)資金有恃無(wú)恐大肆做空。

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日一周中，對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)資金削減美國(guó)原油期貨多頭倉(cāng)位4.8%，減幅為五周新高，同時(shí)大增空頭倉(cāng)位8%，增幅為近一個(gè)月新高。

同時(shí)據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，截止10月3日的一周中，美國(guó)原油庫(kù)存攀升502萬(wàn)桶至3.617億桶；當(dāng)周日均產(chǎn)油888萬(wàn)桶沒(méi)，創(chuàng)1986年以來(lái)新高。EIA在當(dāng)期報(bào)告中預(yù)計(jì)，2015年美國(guó)原油產(chǎn)出將攀升至950萬(wàn)桶/日，創(chuàng)1970以來(lái)新高。

在以上多重利空因素影響下市場(chǎng)強(qiáng)烈看空氛圍不言而喻，值得玩味的是，據(jù)華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，“幾家大型的、聰明的對(duì)沖基金稱(chēng)油價(jià)將跌到零，這么說(shuō)是有些夸張，不過(guò)他們真的十分看空油價(jià)?！?/p>

油價(jià)暴跌存幕后黑手？投行機(jī)構(gòu)對(duì)后市看法不一

梳理近年來(lái)人民幣、黃金、原油等有關(guān)品種走勢(shì)，始終脫離不了美國(guó)背后干預(yù)的影子。而此次油價(jià)暴跌，就有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為是美國(guó)與沙特聯(lián)手所致，不排除幕后操縱達(dá)到某種目的的可能。

隆眾石化網(wǎng)分析師李彥分析稱(chēng)，近期油價(jià)下跌利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)，可以促進(jìn)美國(guó)的國(guó)民消費(fèi)及支撐其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而對(duì)俄羅斯、伊朗這類(lèi)依賴石油出口的國(guó)家是一記重拳。另外美國(guó)制裁俄羅斯使得歐洲經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)衰退跡象，間接又打壓了歐元的貨幣地位，而歐元走低、美元走強(qiáng)又意味著除美國(guó)外，其他國(guó)家不會(huì)獲得油價(jià)下跌的好處，且歐洲進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的原油成本還在增加。同時(shí)歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍顯脆弱，歐元接近歷史最低水平，歐洲民眾自然不愿為汽油等能源多加消費(fèi)。若美國(guó)真的幕后操控，可謂是一石三鳥(niǎo)，誰(shuí)是贏家，一目了然。

對(duì)于后市，李彥認(rèn)為，短期內(nèi)若原油跌勢(shì)難改，那么82和85美元/桶可能分別是美國(guó)原油和布倫特原油價(jià)格的第一支撐位，若能在此價(jià)位挺住，則市場(chǎng)還暫無(wú)失控的風(fēng)險(xiǎn)，否則油價(jià)的下行空間將徹底洞開(kāi)、失去下限。

國(guó)際投行機(jī)構(gòu)方面，匯豐銀行表示石油輸出國(guó)家組織（OPEC）成員國(guó)如果未能更廣泛地承諾減產(chǎn)，其產(chǎn)量可能會(huì)維持在現(xiàn)有水準(zhǔn)，在這種惰況下，布倫特原油價(jià)格不排除進(jìn)一步下跌到80-90美元/桶的中間水準(zhǔn)，或更接近80美元/桶；摩根大通則看好價(jià)格反彈，甚至預(yù)計(jì)2014年底布倫特原油均價(jià)將在111美元/桶。

國(guó)內(nèi)化工行業(yè)景氣度下降 恐迎來(lái)寒冬

十月份正當(dāng)大宗商品傳統(tǒng)需求旺季，但今年傳統(tǒng)旺季不旺、需求低迷，受累于期現(xiàn)貨化工產(chǎn)品價(jià)格近期的大幅下滑，與上半年相比，當(dāng)前化工品市場(chǎng)表現(xiàn)可謂黯然無(wú)光。事實(shí)上，國(guó)際油價(jià)某種程度上與化工行業(yè)的景氣程度呈正相關(guān)，一般情況下，油價(jià)漲得高，化工產(chǎn)品的成本和價(jià)格上漲，終端需求旺盛；油價(jià)下跌，伴隨著整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不景氣，需求則疲軟。

李彥表示，“油價(jià)下跌一方面降低了化工行業(yè)原料成本，但另一方面影響終端產(chǎn)品的售價(jià)，在供大于求的市場(chǎng)格局下，市場(chǎng)需求低迷，存貨高企，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)整體效應(yīng)是負(fù)面的。油價(jià)下跌會(huì)影響到市場(chǎng)交投心態(tài)，下游經(jīng)銷(xiāo)商及中間廠商觀望情緒加重，市場(chǎng)各方將變得更為謹(jǐn)慎?！?/p>

一位石化企業(yè)負(fù)責(zé)人稱(chēng)：“需求下降，商家信心不足，害怕成品賣(mài)不掉庫(kù)存積壓，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)擠壓嚴(yán)重，中小企業(yè)資金生產(chǎn)狀況會(huì)出現(xiàn)困難，減弱行業(yè)景氣度，今年化工行業(yè)恐已迎來(lái)寒冬?！?/p>