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    EVA應(yīng)用于企業(yè)業(yè)績評價的研究

    2014-02-04 01:31:14楊守云
    中國經(jīng)貿(mào) 2014年21期
    關(guān)鍵詞:業(yè)績評價

    楊守云

    【摘 要】EVA是一種全新的價值理念,在企業(yè)業(yè)績評價中具有比較良好的應(yīng)用效果,值得推廣應(yīng)用。文章簡要闡述了EVA的概念,介紹了EVA 應(yīng)用于企業(yè)的績效評價所具有的優(yōu)勢,并通過總結(jié)分析,提出了提高企業(yè)業(yè)績評價中EVA應(yīng)用效率的有效措施,為提升EVA在企業(yè)業(yè)績評價中的應(yīng)用效率提供科學(xué)有效的參考依據(jù)。

    【關(guān)鍵詞】EVA;企業(yè)業(yè)績;業(yè)績評價

    上世紀(jì)九十年代初,美國Stern Stewart 公司首次提出了“Economic Value Added”(經(jīng)濟(jì)增加值)的概念之后,EVA就以一種驚人的速度同時在實務(wù)界和理論界流行開來,我國國資委于2010年開始對所屬中央企業(yè)進(jìn)行EVA考核更是將這一關(guān)注推向了新的高點(diǎn),越來越多的企業(yè)在經(jīng)營管理中應(yīng)用EVA,旨在以企業(yè)股東的價值為核心,追求企業(yè)價值的更快增值。作為當(dāng)前企業(yè)中最重要的業(yè)績指標(biāo),EVA在企業(yè)業(yè)績評價中的應(yīng)用具有極大的優(yōu)勢,合理性極高,甚至,相關(guān)研究人員還認(rèn)為,EVA的出現(xiàn)將會是現(xiàn)代企業(yè)管理變革中的一場革命。接下來,本文就以提升EVA在企業(yè)管理中的應(yīng)用效率為主要目的,對EVA在企業(yè)業(yè)績評價中的應(yīng)用進(jìn)行研究。

    一、EVA指標(biāo)的涵義

    經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)是由美國Stern Stewart 公司于1991年首創(chuàng)的度量企業(yè)業(yè)績的一種指標(biāo),它是指企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)上取得的收益與資本成本之間的差額,是經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和管理學(xué)不斷發(fā)展演變的結(jié)果。EVA與傳統(tǒng)利潤指標(biāo)主要的差別就在于是否考慮企業(yè)投入資本的機(jī)會成本,是否通過擴(kuò)大資金成本范圍來改變經(jīng)營者的經(jīng)營理念。要求企業(yè)經(jīng)營過程中必須對資金的使用持慎重態(tài)度和對投資回報給予高度重現(xiàn)。促使企業(yè)關(guān)注長期的價值創(chuàng)造,促進(jìn)其長期可持續(xù)發(fā)展。

    具體來說,EVA等于稅后凈營業(yè)利潤減去債務(wù)和權(quán)益資本成本。是扣除所有投資費(fèi)本的成本后的剩余收益:

    EVA=稅后凈經(jīng)營利潤-資本投入額×加權(quán)平均資本成本

    其中:

    加權(quán)平均資本成本=債務(wù)成本/(債務(wù)資本+權(quán)益資本)×債務(wù)資本成本×(1-所得稅率)+權(quán)益資本/(債務(wù)資本+權(quán)益資本)×權(quán)益資本成本率

    EVA考慮了創(chuàng)造企業(yè)價值相關(guān)因素和利益關(guān)系平衡,不僅是一種公司業(yè)績度量指標(biāo),還是一個全面財務(wù)管理架構(gòu),同時也是一種薪酬的激勵機(jī)制。作為一種高度統(tǒng)一的方法,EVA可應(yīng)用于目標(biāo)設(shè)置、業(yè)績評估、與投資者溝通、配置資金,并購估值以及使管理者像所有者那樣思考的激勵獎金確定等多種領(lǐng)域。

    EVA作為一種全新的績效考核辦法,逐步被引入中國市場和企業(yè)界,特別是國資委于2010年開始對所屬中央企業(yè)進(jìn)行EVA考核更是將這一關(guān)注推向了新的高點(diǎn)。這是國資委對中央企業(yè)業(yè)績考核從以利潤為核心上升到以價值創(chuàng)造為核心的重大轉(zhuǎn)變,它意味著中央企業(yè)的管理模式將由戰(zhàn)略管理轉(zhuǎn)型為價值管理,中央企業(yè)將由此進(jìn)入以企業(yè)價值最大化和可持續(xù)發(fā)展為核心的價值管理新階段。

    但是由于應(yīng)用和發(fā)展的時間尚短,所以還存在很多問題和不足之處,需要我們通過進(jìn)一步的摸索和總結(jié),找到合理的解決辦法,全面提高其應(yīng)用效率。

    二、EVA 應(yīng)用于企業(yè)的績效評價所具有的優(yōu)勢

    1.更新我國的企業(yè)價值觀

    對于企業(yè)價值管理來說,最大的特點(diǎn)就是經(jīng)營管理目標(biāo)逐漸向著以股東利益為主,實現(xiàn)股東利益的最大化轉(zhuǎn)變。而作為一種全新的企業(yè)價值管理理念,EVA就具有以上特點(diǎn),所以自其問世以來才會快速的得到肯定和普及應(yīng)用。到現(xiàn)在為止,EVA在國外一些發(fā)達(dá)國家的應(yīng)用已經(jīng)趨于成熟,并擁有了一套成熟的體系。因此,我國引入EVA管理理念,不僅能夠成功克服傳統(tǒng)企業(yè)績效評價管理中所存在的問題和缺陷,還能夠加快我國企業(yè)價值觀念的更新,進(jìn)一步擴(kuò)大我國企業(yè)價值的增長空間,更好的實現(xiàn)企業(yè)價值的快速增長。

    2.為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供一個良好的平臺

    企業(yè)價值的增長速度直接決定了企業(yè)的發(fā)展速度和其自身所具有的發(fā)展空間,在企業(yè)的價值管理中應(yīng)用EVA,為企業(yè)業(yè)績評價提供全新的參考指標(biāo),進(jìn)一步明確企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤的分配,明確股東經(jīng)濟(jì)利潤的增長值,進(jìn)而刺激企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的增長,實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升,確保企業(yè)健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。除此之外,在企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用EVA,還能夠為企業(yè)提供一個良好的發(fā)展平臺,使企業(yè)能夠盡快脫離傳統(tǒng)觀念的束縛,不斷革新企業(yè)的經(jīng)營管理理念和方式,實現(xiàn)企業(yè)與國際接軌,促進(jìn)企業(yè)更好、更快發(fā)展。

    三、提高企業(yè)業(yè)績評價中EVA應(yīng)用效率的有效措施

    1.提升企業(yè)的會計信息質(zhì)量

    在傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)會計管理工作中,會計信息造假、失真等情況經(jīng)常發(fā)生,在極大程度上影響了企業(yè)價值管理的工作效率和工作質(zhì)量。而由于EVA是基于會計信息基礎(chǔ)上為企業(yè)提供一種全新的業(yè)績管理指標(biāo),其對會計信息的依賴性極高,所以,要想在企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用EVA,就要先提升企業(yè)的會計信息質(zhì)量,全面杜絕信息造假以及信息失真等問題的出現(xiàn),提升企業(yè)會計信息的準(zhǔn)確性。

    2.完善市場秩序

    EVA理念最早是由美國的Stern & Stewart 公司所提出的,并且是在國外發(fā)達(dá)國家的企業(yè)應(yīng)用中發(fā)展成熟的,以成熟的資本主義市場為導(dǎo)向?qū)ζ髽I(yè)的價值進(jìn)行管理,是EVA所具有的最大特點(diǎn)。因此,國內(nèi)的企業(yè)要想實現(xiàn)EVA的高效應(yīng)用,通過應(yīng)用EVA來為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值,就要先完善國內(nèi)的市場秩序,以確立企業(yè)價值為導(dǎo)向不斷完善我國市場經(jīng)濟(jì)體系制度,構(gòu)建穩(wěn)定、和諧的市場運(yùn)營環(huán)境。首先,在市場的管理中,要盡可能杜絕政府政策的干預(yù),尤其是地域保護(hù)以及政府政策、資金支持等情況的發(fā)生;其次,對企業(yè)制度進(jìn)行改革,盡快實現(xiàn)企業(yè)股權(quán)的多元化,確定股東的地位和利益,以股東的價值為核心,實現(xiàn)企業(yè)價值的增長。

    3.培養(yǎng)高素質(zhì)、高能力的EVA管理人才

    EVA在企業(yè)業(yè)績評價中的應(yīng)用無疑是一個漫長的過程,而在這個漫長的過程中,企業(yè)要想通過不斷摸索和總結(jié)得出一套適合企業(yè)發(fā)展,完善而成熟的EVA應(yīng)用管理體系,就要擁有一批高素質(zhì)、高能力、高水平的EVA應(yīng)用管理人才。而就當(dāng)前我國企業(yè)的EVA應(yīng)用管理而言,由于其應(yīng)用和發(fā)展的時間尚短,所以根本就沒有滿足要求的應(yīng)用管理人才,需要企業(yè)通過自身的力量去培養(yǎng)。首先,在企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用EVA管理的時候不能操之過急,而應(yīng)該堅持由淺入深、循序漸進(jìn),既要確保在此過程中企業(yè)能夠不斷熟悉EVA的管理模式,也要確保企業(yè)的EVA應(yīng)用管理人員能夠不斷了解和掌握EVA,達(dá)到培養(yǎng)應(yīng)用管理人才的目的。其次,企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對人才的招攬和培訓(xùn),甚至,可以將一些有潛質(zhì),有能力的管理人員送到國外進(jìn)行進(jìn)修,全面提升企業(yè)EVA應(yīng)用管理人才的素質(zhì)和能力。

    4.加強(qiáng)對企業(yè)資本成本的管理

    EVA是凈增值,也就是稅后的凈利潤扣除成本之后所得的凈利潤值,所以,在企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用EVA的同時,還應(yīng)該加強(qiáng)對企業(yè)資本成本的管理。股東價值的回報率來自于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤,企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤則來自于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長,而企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長,就離不開對企業(yè)資本成本的管理。EVA理念中的資本成本,除了企業(yè)的經(jīng)營和管理成本之外,還包括企業(yè)負(fù)息債務(wù)資本以及權(quán)益資本。在企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用EVA的過程中加強(qiáng)對企業(yè)資本成本的管理,不僅能夠提升EVA的應(yīng)用管理效率,還能夠?qū)①Y本成本的管理理念滲透到企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的經(jīng)營和管理工作中,幫助他們形成健全而完善的資本成本意識,使領(lǐng)導(dǎo)者在企業(yè)經(jīng)營和管理的過程中注重資本成本的使用效率,進(jìn)而在原有的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的價值增長空間,提升企業(yè)的價值。

    5.引導(dǎo)企業(yè)做大做強(qiáng)主業(yè),優(yōu)化資源配置

    從經(jīng)濟(jì)增加值的計算公式來看,在其他條件既定時,稅后凈營業(yè)利潤越大,經(jīng)濟(jì)增加值就越大。在EVA考核體系引導(dǎo)下,企業(yè)必須對其投資項目進(jìn)行有效的管理,在進(jìn)行投資決策時充分考慮投資成本,把不具有投資價值的項目和非核心業(yè)務(wù)及時從企業(yè)中剝離,加大極具投資價值的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資。通過投資項目的合理規(guī)劃組合,實現(xiàn)整個企業(yè)資源的優(yōu)化。

    四、結(jié)束語

    EVA在企業(yè)業(yè)績評價中的應(yīng)用在國外發(fā)達(dá)國家發(fā)展的時間比較長,應(yīng)用管理體系也比較成熟,具有比較良好的應(yīng)用效果。而在我國,由于EVA在企業(yè)業(yè)績評價中應(yīng)用的時間尚短,應(yīng)用管理體系還沒有發(fā)展成熟,所以還存在一定缺陷和不足之處,需要進(jìn)一步進(jìn)行解決。因此,為了能夠?qū)崿F(xiàn)EVA在我國企業(yè)業(yè)績評價中的高效應(yīng)用,我國企業(yè)就要不斷對其應(yīng)用進(jìn)行摸索和總結(jié),盡快研究出適合我國企業(yè)業(yè)績評價的應(yīng)用體系,全面提升其應(yīng)用效率。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 張德明,呂云生.EVA績效評價指標(biāo)計算及其分析——基于滬市上市公司2003和2004年度數(shù)據(jù).中國管理科學(xué),2010(10)

    [2] 趙治綱.央企EVA考核需要理念和行為的根本性轉(zhuǎn)變[J].財務(wù)智庫,2011(01)

    [3] 陳健.EVA與傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo)的比較[J].學(xué)術(shù)研究,2011(11)

    [4] 陳琳.整合EVA的上市公司績效評價模型研究[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理,2011(01)

    [5] 孔桂芳,楊立福.基于EVA指標(biāo)的國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價研究.會計師,2010(9)

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