結構調(diào)整政策是為了提高經(jīng)濟的潛在增長水平,宏觀經(jīng)濟政策是為了使實際經(jīng)濟增長不偏離潛在增長水平。對于后發(fā)國家而言,產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整升級的更大動力是來自于收入水平提高導致的消費需求變化的拉動,而不像發(fā)達國家更多地依賴由創(chuàng)新產(chǎn)生的供給變化推動,因而后發(fā)國家經(jīng)濟和收入的持續(xù)增長本身就是結構調(diào)整升級的重要驅(qū)動力,而經(jīng)濟減速后收入增長的停滯則會帶來升級動力的減弱進而會遲滯產(chǎn)業(yè)結構的升級進程。
中國進入了由高速增長到中高速增長的新階段,一些舊的平衡、舊的模式和舊的理念正在被打破,呈現(xiàn)出許多“新常態(tài)”。這種“新常態(tài)”首先表現(xiàn)為經(jīng)濟增速放緩上。當前的增速放緩至7.5%左右既是客觀的也是合理的。中國經(jīng)濟未來可能會面臨諸多的不確定性,但有一些事情是注定必然會發(fā)生的。一是人力資源素質(zhì)和結構將出現(xiàn)重大變化;二是供求結構將出現(xiàn)重大變化;三是改革開放將進一步擴大;四是增長將轉向創(chuàng)新驅(qū)動。
政府的信用直接決定中國債券市場未來。地方政府能不能守信用,制度能不能逼迫地方政府講信用,能不能讓講信用的地方政府獲得溢價,成為地方債發(fā)行能否成功的關鍵。如果地方債發(fā)行方與信用評級機構私下勾兌,如此的地方債不發(fā)也罷。如果以制度建立信用溢價機制,那么地方債的發(fā)行,將成為中國財政、金融改革的巨大推動力。