互聯(lián)網(wǎng)金融：新技術(shù)帶來的“好金融”

◎郭 戎

互聯(lián)網(wǎng)金融：新技術(shù)帶來的“好金融”

◎郭 戎

伴隨著商業(yè)活動向互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模遷移，金融業(yè)信息化、網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程也呈現(xiàn)出新的特質(zhì)。一批跨界者和新生者憑借在電子商務(wù)方面的創(chuàng)新優(yōu)勢向金融業(yè)進(jìn)軍，為我國帶來了服務(wù)更加普惠、參與更加廣泛和運營更加高效的“好金融”。

我國互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮中的新角色

新技術(shù)革命浪潮的標(biāo)志是一批新角色的崛起，他們能夠運用全新的思維方法和工具手段更好地滿足人類社會的需求。與國外相似，我國互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮中的新角色也以網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)貸款和網(wǎng)絡(luò)眾籌為主。

（一）新興互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)

金融業(yè)的“老根據(jù)地”——支付，成為專營或主營“線上”第三方支付的新興機(jī)構(gòu)率先突破的領(lǐng)域。截至2014年2月，中國人民銀行共發(fā)放了七批第三方支付牌照總計約250個，業(yè)務(wù)包括“互聯(lián)網(wǎng)支付”的共86家公司，專營“互聯(lián)網(wǎng)支付”的共24家。騰訊（財付通）、百度（百付寶）、阿里巴巴（支付寶）、新浪（新付通）等新設(shè)了支付機(jī)構(gòu)，京東商城則通過收購獲得了第三方支付牌照。第三方支付“線下”市場中，“巨頭”——銀聯(lián)占據(jù)50%左右的絕對優(yōu)勢地位；而在“線上”市場，支付寶（約占50%）、財付通（約占20%）的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于銀聯(lián)。在“線上”支付的新分支—移動支付市場上，銀聯(lián)已基本出局?；ヂ?lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)還試圖依托“聲波離線支付”和（已被暫停的）“二維碼支付”等技術(shù)對“線下”支付市場進(jìn)行滲透，主要方式是極低成本改裝自動售貨機(jī)、電影售票機(jī)，甚至是POS機(jī)等支付設(shè)備，集腋成裘式地將“零碎”市場構(gòu)造為頗有厚度的市場?！熬€上”第三方支付逐漸完善的“錢包”、“轉(zhuǎn)賬”功能，已對“線下”主流支付市場形成戰(zhàn)略攻勢。

（二）新興互聯(lián)網(wǎng)投融資機(jī)構(gòu)

依托互聯(lián)網(wǎng)的投融資機(jī)構(gòu)可分為以下三類：

第一類是由電商平臺興辦的關(guān)聯(lián)貸款平臺。如阿里、百度、京東等先后設(shè)立小額貸款公司、開展供應(yīng)鏈金融。阿里巴巴、京東還不斷集成和整合旗下金融業(yè)務(wù)，分別成立了自己的金融集團(tuán)。截至2013年底，阿里金融旗下3家小額貸款公司累計發(fā)放貸款已達(dá)1500億元，整體不良貸款率約為1.12%。

第二類為基于互聯(lián)網(wǎng)的獨立貸款平臺。據(jù)央行統(tǒng)計，截至2013年底全國范圍內(nèi)活躍的P2P（PeertoPeer）借貸平臺已超過350家，累計交易額超過600億元，龍頭標(biāo)志企業(yè)如宜信、紅嶺、人人貸、易拍等。另據(jù)估算，面向個人和小微企業(yè)的小額貸款（50萬-500萬元之間的信用貸）總規(guī)模應(yīng)該超過30萬億元，以中介費率占交易金額的1%-2%計算，P2P中介收入潛在規(guī)模為3000億元以上。

第三類為網(wǎng)上眾籌平臺。自2011年以來，較知名的眾籌平臺已有十幾家，如“點名時間”、眾籌網(wǎng)、創(chuàng)業(yè)聯(lián)盟和天使匯等。天使匯目前是最大的中小企業(yè)眾籌融資平臺，截至2014年初超過8000個項目在其網(wǎng)上注冊，已有132個創(chuàng)業(yè)項目完成融資，融資總額超過3億元人民幣，80%的項目平均融資額在100萬-500萬元之間。

除了直接開辦金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，為金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)（數(shù)據(jù)）中介也大量誕生。例如，“數(shù)銀在線”向銀行推薦貸款項目信息，全球網(wǎng)為銀行提供貸前與貸后的數(shù)據(jù)評估監(jiān)測服務(wù)，91網(wǎng)上金融超市等主要是綜合性地推介金融服務(wù)。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“互聯(lián)化”的積極進(jìn)展

對于新潮流的感知、新機(jī)遇的把握以及新挑戰(zhàn)的應(yīng)對，極其考驗傳統(tǒng)金融主體的智慧?？砂磦鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與新興互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，將傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“互聯(lián)化”分為兩個階段。

（一）和平共處階段：傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)的渠道性改造

盡管招商銀行早在20世紀(jì)90年代就開始打造“網(wǎng)絡(luò)銀行”，但我國傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)全面擁抱互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)始于2000年之后，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)逐漸形成了依托互聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務(wù)單元，業(yè)務(wù)量快速擴(kuò)大。2013年，網(wǎng)上銀行交易規(guī)模突破1000萬億元，比2005年增長了14倍；證券公司客戶基本全開通網(wǎng)上交易?？傮w而言，新世紀(jì)的前十年，銀行、證券和保險適應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的第一波浪潮，也取得了不錯的業(yè)績。在新興互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)興起的早期階段，與各金融機(jī)構(gòu)以“互補(bǔ)”關(guān)系為主，支付寶等被大中型銀行視作擴(kuò)大自身銀行卡業(yè)務(wù)的一種補(bǔ)充渠道。

（二）博弈升級階段：面對版圖分化的不同策略選擇

2013年，余額寶與天弘基金合作僅用半年時間募集金額超5000億元，成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和新興角色之間關(guān)系演變的一道正式“分水嶺”。余額寶類的創(chuàng)新真正促動了跨界競爭，相當(dāng)于以較高利率開辦活期存款業(yè)務(wù)，強(qiáng)勢介入金融業(yè)主流市場，引起了監(jiān)管者的關(guān)注和主要傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的“反擊”。實際上，早在余額寶誕生之前，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)已開始對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的滲透力有所感知，從而采取了不同的策略。

第一種為強(qiáng)力反制，金融機(jī)構(gòu)自辦電商平臺。主要代表是大型銀行，以其龐大的資金流、信息流，以及對客戶資源的協(xié)調(diào)能力，爭取由金融出發(fā)爭做“線上、線下”商業(yè)鏈條的整合者，也即銀行自辦電子商務(wù)。2012年，建設(shè)銀行放棄了與阿里巴巴的全面合作計劃，推出包含電子商務(wù)服務(wù)內(nèi)容的“善融商務(wù)平臺”；同期交通銀行“交博匯”、中國銀行“中銀易商”、農(nóng)業(yè)銀行“E商管家”、工商銀行“融e購”先后上線；平安集團(tuán)的互聯(lián)化最引人矚目，圍繞“醫(yī)食住行”在非金融領(lǐng)域進(jìn)行布局，提出跑贏阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的目標(biāo)。

第二種為順勢而為，金融機(jī)構(gòu)借力電商平臺。多數(shù)中小金融機(jī)構(gòu)則以聯(lián)合電子商務(wù)企業(yè)入手。光大銀行提出“打造網(wǎng)絡(luò)里的光大銀行”，先后與支付寶、財付通等合作開辦了網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信銀行等。民生銀行較早在淘寶網(wǎng)上開設(shè)金融產(chǎn)品的銷售窗口，與阿里巴巴等進(jìn)行虛擬賬戶直接對接等合作，不僅涵蓋資金清算與結(jié)算、信用卡，還包括理財業(yè)務(wù)、直銷銀行業(yè)務(wù)。中信銀行與騰訊合作計劃推出既可在線上支付、也可在線下支付的虛擬信用卡（已被暫停）。不少證券、期貨和保險公司在電子商務(wù)平臺上開設(shè)了銷售門店和窗口。當(dāng)然，中小金融機(jī)構(gòu)的合作也重在“學(xué)藝”，以期在深度互聯(lián)化的道路上邁得更遠(yuǎn)。

新興力量不僅直接提供了許多新穎的金融產(chǎn)品，更為重要的是發(fā)揮了促動傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的“鯰魚效應(yīng)”，使得我國金融業(yè)進(jìn)入了一個歷史上最為活躍的創(chuàng)新期，區(qū)域限制和分業(yè)限制被打破，利率市場化進(jìn)程加快，消費者福利大為提升。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將再造金融業(yè)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)具備的巨大變革力量，在于能夠?qū)⒔裉斓慕鹑谒茉鞛榧珳?zhǔn)性、包容性、高效率、低門檻和低杠桿等優(yōu)秀特性為一體的未來金融。這些優(yōu)秀特性環(huán)環(huán)相扣、互為支撐，本文結(jié)合已顯現(xiàn)的若干端倪，僅略作分述。

（一）精準(zhǔn)性金融

直到今天，金融業(yè)所依據(jù)的基本假設(shè)依然是“落后”的，即高收入水平者（富人）能夠提供土地、房屋等有效擔(dān)保，因而交易誠信度就高，窮人則反之。在此假設(shè)前提下，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營越穩(wěn)健、盈利性越高，帶來的窮者越窮、富者越富的“馬太效應(yīng)”就越嚴(yán)重。當(dāng)實體經(jīng)濟(jì)活動不斷網(wǎng)絡(luò)化、動態(tài)化，各類網(wǎng)絡(luò)平臺記錄的數(shù)以十億計的“言”與“行”信息可被大數(shù)據(jù)技術(shù)分析時，金融機(jī)構(gòu)就可能擺脫必須以現(xiàn)有財富作為交易前提的羈絆，把“支離破碎”的財產(chǎn)、經(jīng)營、庫存、流通、消費、習(xí)慣等信息加工成為一幅更加完整、立體的信用情景圖，準(zhǔn)確地判斷交易主體的履約能力和意愿。在美國、英國，P2P平臺結(jié)合征信系統(tǒng)、社交網(wǎng)絡(luò)、其他信息系統(tǒng)（如法院判決）的數(shù)據(jù)收集，為現(xiàn)有金融無法覆蓋和服務(wù)的人群的貸款精確定價；運用大數(shù)據(jù)技術(shù)、容納上萬項指標(biāo)的信用分析工具——zest系統(tǒng)已開始商用。在我國，阿里巴巴積累的交易數(shù)據(jù)成為有效挖掘小微企業(yè)信用信息、開展無傳統(tǒng)抵押的貸款業(yè)務(wù)的重要資源。值得一提的是，憑借新一代信息技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)還能更好地把握人類的心理性、社會性等因素，解決現(xiàn)代金融理論在解釋和預(yù)測主觀因素對金融行為影響方面的“不精準(zhǔn)性”，如美國有人用Twitter用戶數(shù)據(jù)、國內(nèi)有人用微博等社交平臺數(shù)據(jù)成功預(yù)測股市或個股漲跌。

（二）包容性金融

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出的旺盛生命力很大程度上源于包容了傳統(tǒng)金融無法覆蓋的社會需求。發(fā)達(dá)國家P2P平臺服務(wù)的主要對象是低信用評級群體，眾籌平臺支持了原本不可能得到融資的早期項目。國內(nèi)新興第三方支付機(jī)構(gòu)則多憑借與電商平臺的緊密關(guān)系，統(tǒng)籌資金流、信息流和物流，有效解決了低信用環(huán)境下的信任問題，促成了過去不可能發(fā)生的交易。阿里小貸借助互聯(lián)網(wǎng)發(fā)放的貸款單筆金額通常約為1.1萬元，準(zhǔn)入門檻近乎為零。余額寶使普通百姓能夠進(jìn)入銀行間拆借市場，分享過去只有極小群體可以參與的大額資金（通常為200萬元以上且有資質(zhì)限制）短期借貸市場收益。

（三）高效率金融

先簡單對比眾籌平臺與傳統(tǒng)風(fēng)險投資的時間效率：20世紀(jì)70年代，蘋果公司創(chuàng)始人喬布斯用了兩年多的時間只籌得9.1萬美元的初始投資；2013年，智能手表（Pebble）項目通過眾籌平臺Kickstarter在20天內(nèi)融資達(dá)1026萬美元。對比余額寶與傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的服務(wù)效率：發(fā)展了20多年的滬、深股市（A股）有效賬戶數(shù)分別約為6700萬和6500萬，余額寶只用了半年時間使用戶突破8100萬，以此客戶數(shù)來論也可進(jìn)入我國前五大銀行（平均設(shè)立時間均為30年以上）之列；與余額寶合作的天弘基金的規(guī)模，由業(yè)內(nèi)排名倒數(shù)一躍成為國內(nèi)第一，至少位居全球前15位之列。再看云計算和大數(shù)據(jù)時代的操作效率：天弘基金的資產(chǎn)組合管理能力被推向極限，資產(chǎn)的剩余期限相比最短，支持億級有效用戶，每秒實時交易數(shù)千筆，單日訂單數(shù)億筆；阿里金融單筆操作成本僅需2.3元（銀行一般為數(shù)千元以上），操作時間平均不到10秒，且“7天×24小時”全年不間斷。

（四）低壟斷金融

即便市場化導(dǎo)向最強(qiáng)的金融理論也不反對金融業(yè)“合理”且“合法”地?fù)碛袎艛嗟匚唬碛芍饕袃蓚€：第一，金融業(yè)的高資本投入，主要包括信息設(shè)備和專業(yè)人力資本的投資，自然帶來較高的經(jīng)濟(jì)性壁壘。第二，為避免因純粹競爭向無法準(zhǔn)確定價的（劣質(zhì)）客戶放款等高風(fēng)險行為，需要特許金融機(jī)構(gòu)通過壟斷獲取超額收益（被看作補(bǔ)貼）?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展則弱化了上述兩個理由存在的必要性。對第一個理由而言，云計算將從根本上破除機(jī)構(gòu)內(nèi)部相關(guān)投入形成的專有資產(chǎn)壁壘。以按時按需付費或租賃等方式“擁有”云服務(wù)器的成本比自身IT投資降低幾十倍、幾百倍甚至上萬倍；CEP引擎和量子算法、GPU浮點并行運算技術(shù)可在數(shù)秒內(nèi)對股票配比方案進(jìn)行億萬次模擬推演。國內(nèi)外目前已出現(xiàn)了大量提供云計算能力租賃或運算咨詢服務(wù)的新企業(yè)。除“硬”設(shè)備和手段之外，提供有價值經(jīng)驗判斷的專業(yè)人力資本也是昂貴的。而旨在分享金融產(chǎn)品投資組合策略的社交化資產(chǎn)配置交流平臺（如高盛投資的Motif Investing），進(jìn)一步降低了金融機(jī)構(gòu)對專屬人力資本的依賴性。對第二個理由而言，當(dāng)前文所述的“精準(zhǔn)性”金融也即全方面動態(tài)化的信用系統(tǒng)，能夠“包容”原不符合條件的信用主體并為之準(zhǔn)確定價時，就減低了依靠非市場化的特許補(bǔ)貼的必要性。

（五）低杠桿金融

現(xiàn)代金融比試誰的杠桿高，未來金融比試誰的杠桿低。現(xiàn)代金融體系不能有效解決信息高度不對稱和信息成本過高的問題，為平衡流動性和收益性就需要不斷提高杠桿化、證券化和衍生化，直到以投機(jī)失控的結(jié)局收場?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)使信息采集、加工和傳遞成本大大降低，將在很大程度上解決上述信息問題。例如，P2P即意味著根據(jù)準(zhǔn)確信息進(jìn)行“點對點”的資金匹配；有了準(zhǔn)確信息，使得開發(fā)衍生產(chǎn)品的需求降低，通過投機(jī)來獲取信息的方式逐漸成為“偏門”。人類社會將迎來緊扣實際經(jīng)濟(jì)需要的樸素金融。本文認(rèn)為，在這一方向上的探索過程將最為艱難和漫長，但也最有價值。

前瞻性討論與建議

互聯(lián)網(wǎng)金融誕生至今，顯示出巨大的生命力，也出現(xiàn)了一些不容忽視的問題。我們應(yīng)本著客觀的態(tài)度、開放的心態(tài)和變革的思維來看待這一新生事物。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融很可能是我國金融業(yè)實現(xiàn)“彎道超車”的突破口，應(yīng)站在國家戰(zhàn)略高度培育新興力量

金融效率在很大程度上決定著經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量。長期以來，我國金融業(yè)集中壟斷程度高以及市場效率低下等問題之所以無法有效解決，就是因為缺乏具有足夠?qū)嵙Φ男屡d競爭者。辯證地看，發(fā)達(dá)國家既有金融機(jī)構(gòu)的組織柔性化和扁平化、服務(wù)人性化和便利化水平較高，較好契合了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的早期應(yīng)用。但從另一方面看，這反而可能擠壓新興互聯(lián)網(wǎng)金融主體的發(fā)揮空間。目前我國金融體制機(jī)制存在的諸多問題，實際上為新生力量留下了較大余地。例如，我國互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)可以憑借整合多家銀行支付網(wǎng)關(guān)接口享有在線開戶等“超待遇”，提供的增值服務(wù)也遠(yuǎn)比傳統(tǒng)銀行卡更加豐富。相比之下，美國的銀行卡組織壟斷力過強(qiáng)，新興支付業(yè)發(fā)展?jié)B透的速度大大低于我國。如果策略得當(dāng)，我國的金融業(yè)就完全有可能跨越到互聯(lián)時代的快車道。未來十年到二十年是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要窗口期，把握這一難得歷史機(jī)遇的關(guān)鍵在于高度重視鼓勵、培育和動員新興力量，倒逼既有力量革新，最終徹底改造金融業(yè)。

（二）對待互聯(lián)網(wǎng)金融的“成長煩惱”，尤其需要運用“以疏代抑”的方法論

我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中已出現(xiàn)了一系列與現(xiàn)行制度的沖撞，社會上對互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識也的確存在著一定的盲目性甚或盲動性。上述問題皆可歸為新生事物的“成長煩惱”，處理時切忌簡單化和絕對化，應(yīng)該適當(dāng)放寬風(fēng)險容忍度，以“疏”代“抑”，從而鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)新向好的方面發(fā)展。與其借國外通例呼吁取締自建“資金池”的國內(nèi)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，不如重點研究借鑒國外網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)借貸憑證流轉(zhuǎn)機(jī)制解決流動性問題，同時研究放寬小型吸儲放貸機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件以及旨在加強(qiáng)信息披露的管理標(biāo)準(zhǔn)；與其指責(zé)網(wǎng)上眾籌違反《證券法》的有關(guān)規(guī)定，不如研究美國的《JOBS》法案，盡快修訂我國《證券法》或推出適用于我國的眾籌豁免條例；與其批評余額寶轉(zhuǎn)存資金推高銀行成本，不如重點研究打通余額寶直接服務(wù)甚至投資實體經(jīng)濟(jì)的辦法；與其批評新興支付安全性不如銀行卡的安全標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)密，不如盡快組織運營商、電信商等創(chuàng)新、提升虛擬信用卡和二維碼支付的加密手段。本文既堅定地認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融有著廣闊的前景，但也完全贊同讓實踐來檢驗它能走到多遠(yuǎn)，要呼吁的是給予足夠的試驗空間。

（三）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將加速分化，心胸開闊和快速變革者才能成為互聯(lián)網(wǎng)時代的“弄潮兒”

依照新技術(shù)浪潮的一般規(guī)律，傳統(tǒng)優(yōu)勢越強(qiáng)的機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)和考驗就越大，因而本文認(rèn)為大型金融機(jī)構(gòu)或組織面臨的挑戰(zhàn)相對較大。具體原因在于：

第一，金融辦電商的難度大于電商辦金融的難度。金融是商品交換活動的衍生物，電商辦金融是“順勢而為”，金融辦電商則如“逆水行舟”，在經(jīng)濟(jì)社會日益全面互聯(lián)化的時代尤為如此。

第二，“數(shù)據(jù)大”不等于“大數(shù)據(jù)”。大型金融機(jī)構(gòu)往往強(qiáng)調(diào)自身擁有的海量數(shù)據(jù)，但大數(shù)據(jù)的內(nèi)涵在于數(shù)據(jù)的跨界、交叉，正如對金融交易數(shù)據(jù)和物流數(shù)據(jù)的結(jié)合使用，才能提供滿足電子商務(wù)需要的支付服務(wù)；此外，數(shù)據(jù)需要連貫不斷地反映交易活動的“立體”軌跡。從這些角度分析，金融機(jī)構(gòu)并不占絕對優(yōu)勢。

第三，硬資產(chǎn)龐大、網(wǎng)點眾多等在工業(yè)時代是優(yōu)勢，在互聯(lián)網(wǎng)時代可能是劣勢。網(wǎng)點、房屋等物理資產(chǎn)的價值將快速相對貶損，大量的營業(yè)人員是組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的難關(guān)。因此，只有具備開闊的心胸，勇于變革，才能真正掌握主動權(quán)。特別要強(qiáng)調(diào)的是，如果某些金融機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融組織準(zhǔn)備采取加強(qiáng)制度性壟斷的辦法保持優(yōu)勢，則一定會被時代拋棄。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展呼喚我國金融體制加快走“以人為本”、“平等參與”的共同治理道路

從根本上講，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展既是新信息技術(shù)革命浪潮帶來金融供給能力提升的結(jié)果，也反映出民眾現(xiàn)代金融意識、風(fēng)險承受能力、自我選擇和參與金融服務(wù)的需求日益增強(qiáng)，相關(guān)機(jī)構(gòu)管理水平、社會責(zé)任感有了較大進(jìn)步。為順應(yīng)供給側(cè)與需求側(cè)正在互動形成的巨大推力，我國的金融體制應(yīng)加快以下幾個方面的變革：

第一，真正做到以消費者為本。消費者不應(yīng)簡單地“被保護(hù)”，而是要保障消費者的知情權(quán)、選擇權(quán)和對自身信用數(shù)據(jù)的所有、使用等權(quán)利的完整性。發(fā)達(dá)國家的法律規(guī)定消費者擁有信用信息的所有權(quán)和使用權(quán)，由消費者授權(quán)使用相關(guān)數(shù)據(jù)信息。要充分認(rèn)識到數(shù)據(jù)開放和選擇自由是發(fā)展我國互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)前提，應(yīng)盡快還權(quán)于消費者，改變個人信用數(shù)據(jù)事實上由銀行等金融機(jī)構(gòu)掌控，其他機(jī)構(gòu)乃至消費者自身都難以有效利用的局面?；鈧€人信息被濫用以及某些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)低誠信帶來的風(fēng)險，不能簡單地依靠傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)封閉和壟斷相關(guān)信息等消極方式，應(yīng)鼓勵消費者通過司法手段維護(hù)權(quán)益。

第二，真正體現(xiàn)國家征信系統(tǒng)的公共產(chǎn)品屬性，大力培育市場化運作的征信機(jī)構(gòu)。國家征信系統(tǒng)不僅要向互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)開放查詢功能，更要采集和接納其交易信用結(jié)果；發(fā)展市場化、大數(shù)據(jù)條件下的信用征集和評級機(jī)構(gòu)。

第三，圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新頻次高、個性化強(qiáng)和技術(shù)進(jìn)步速度快等特點，建立以信息披露為核心內(nèi)容的監(jiān)管制度。加強(qiáng)通信加密、影像、電子簽名、防偽等技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用，為“虛擬信用卡”和基于互聯(lián)網(wǎng)的大額支付和信貸開辟道路；應(yīng)認(rèn)真借鑒發(fā)達(dá)國家的相關(guān)經(jīng)驗，建構(gòu)我國的監(jiān)管機(jī)制，將監(jiān)管重點放在披露信息之上，而非放在實質(zhì)審批、監(jiān)控經(jīng)營之上。

第四，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域充分發(fā)揮行業(yè)自律的重要作用。這方面值得借鑒的經(jīng)驗主要有：美國、英國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會組織在借款人保護(hù)、市場秩序維護(hù)方面所發(fā)揮的主導(dǎo)作用；歐盟特別強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)以加強(qiáng)行業(yè)自律、信息披露、減少行政監(jiān)管和避免現(xiàn)有金融法規(guī)的限制為主。

作者單位：中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院科技投資研究所