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    審計質(zhì)量與盈余管理相關(guān)性研究

    2014-01-10 13:11:52彭景頌楊詩煒
    會計之友 2014年3期
    關(guān)鍵詞:審計質(zhì)量盈余管理回歸分析

    彭景頌+楊詩煒

    【摘 要】 IPO在審企業(yè)財務(wù)檢查風(fēng)暴下,為了探求上市公司盈余管理是否影響注冊會計師出具審計意見的類型,文章從公司的盈余管理出發(fā),以2011—2012年滬深兩市A股被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見的上市公司作為研究樣本,運(yùn)用OSL回歸方法研究盈余管理與審計意見類型之間的相關(guān)性。研究結(jié)果表明:審計意見在一定程度上能反映出上市公司的盈余管理,但是國內(nèi)“十大”會計師事務(wù)所并不能有效識別上市公司的盈余管理行為。

    【關(guān)鍵詞】 盈余管理; 審計質(zhì)量; 回歸分析

    一、引言

    2013年1月8日,證監(jiān)會召集行業(yè)的IPO在審企業(yè)召開財務(wù)報告專項檢查工作會議,被稱為IPO“史上最嚴(yán)財務(wù)核查”拉開序幕。隨著時間的推移,第一輪企業(yè)自查階段于3月31日已經(jīng)接近尾聲,緊接著更為嚴(yán)格的第二輪企業(yè)抽查工作在資本市場及媒體中形成了極大的沖擊。截至4月3日,2013年撤回IPO申請的企業(yè)達(dá)到166家,創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板撤回企業(yè)分別為106家、49家和11家。證監(jiān)會在已提交自查報告的612家企業(yè)中選取30家企業(yè)作為抽查對象,而未被抽到的582家企業(yè)將進(jìn)入正常審核程序。與此同時,有109家企業(yè)提出中止審查,試圖通過這樣的“緩兵之計”來看看風(fēng)向。但證監(jiān)會表示,5月31日后將對上述延期企業(yè)進(jìn)行再次抽查,抽查比例將由4.9%提高 到9.17%。

    在我國經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大、市場環(huán)境日益優(yōu)化以及投資者決策更加嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)的背景下,本文通過分析2010—2012年期間被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的上市公司,研究其盈余管理對審計意見的影響程度,為公司管理者進(jìn)行財務(wù)決策、規(guī)避非標(biāo)準(zhǔn)審計意見提供可靠依據(jù),同時也有助于注冊會計師提高審計質(zhì)量,降低審計風(fēng)險。

    二、理論分析與研究假設(shè)

    盈余管理(Earnings Management)是20世紀(jì)80年代中后期興起的一個針對企業(yè)會計盈余研究的一個重要領(lǐng)域。對于盈余管理的定義及研究內(nèi)容,國內(nèi)外學(xué)者都有著不同的看法并對其進(jìn)行了深入的探討,權(quán)威性的定義大體分為狹義的盈余管理及廣義的盈余管理。Scott(1997)認(rèn)為盈余管理是指在公認(rèn)會計準(zhǔn)則許可的范圍內(nèi),通過自由選擇會計政策,優(yōu)先選擇使經(jīng)營者自身利益或公司市場價值最大化的行為。這就是經(jīng)典的狹義盈余管理。而對于廣義的盈余管理,Katherine Schipper(1989)指出,盈余管理是企業(yè)管理層為獲取一定的私人利益,或迫于相關(guān)利益集團(tuán)對盈利的預(yù)期,企業(yè)管理層通過有目的性地干預(yù),在對外進(jìn)行披露時,有意對財務(wù)報告進(jìn)行控制的過程。廣義的盈余管理并沒有把其限制在“公認(rèn)的會計準(zhǔn)則”范圍內(nèi),并且在國內(nèi)外對應(yīng)計利潤分離法(如Jones模型)的實(shí)證研究中,也并沒有對盈余管理在方法和準(zhǔn)則的范圍內(nèi)作出特殊的限制。綜合以上定義,本文采用的定義為:盈余管理是企業(yè)管理層為獲得部分的或私人的利益,通過合法的會計調(diào)整或違規(guī)的操縱手段等,對財務(wù)報表盈余及其相關(guān)信息進(jìn)行加工或操縱的行為。

    隨著獨(dú)立審計在經(jīng)濟(jì)市場中的地位日益重要,審計質(zhì)量與盈余管理之間的內(nèi)在聯(lián)系使得國內(nèi)外學(xué)者對其愈感興趣。Ferdinand & Judy(1998)通過對盈余管理和審計意見的研究,得出了會計師事務(wù)所給進(jìn)行了盈余管理的上市公司出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性更大,支持了企業(yè)盈余管理程度越高,被出示保留意見的可能性越大這一推論。Francis & Krishnan(1999)對美國上市公司進(jìn)行了研究,注冊會計師在審計工作中為了規(guī)避審計風(fēng)險,避免由于工作失誤造成本身或所在會計師事務(wù)所潛在的損失,能夠出具恰當(dāng)?shù)膶徲嬕庖?,并且會計?yīng)計利潤與進(jìn)行盈余管理可能性成正相關(guān)。從上述多個學(xué)者的觀點(diǎn)中,基本得到了盈余管理與審計意見存在一定的關(guān)聯(lián)性,因此本文假設(shè):

    H1:企業(yè)盈余管理程度越高,越容易被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見。

    注冊會計師為了維護(hù)其行業(yè)的聲譽(yù)、形象及社會(網(wǎng)絡(luò))關(guān)系等,減少聲譽(yù)的損失對未來的影響,行業(yè)內(nèi)部會加強(qiáng)其自律性,從而提高審計質(zhì)量。Becket(1998)等證明了“六大”會計師事務(wù)所的客戶操縱性應(yīng)計利潤的行為顯著地低于其他企業(yè)。Vander Banwhede(2003)對比利時非上市公司和上市公司盈余管理進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)在調(diào)低利潤盈余管理行為的審計中,“六大”會計師事務(wù)所的審計質(zhì)量高于其他事務(wù)所,并對這些公司出具了非標(biāo)準(zhǔn)的審計意見?;谏鲜鲇^點(diǎn),基本上得到了事務(wù)所規(guī)模能有效地抑制上市公司的盈余管理行為,因此本文假設(shè):

    H2:國內(nèi)“十大”①會計師事務(wù)所比“非十大”更能有效約束盈余管理。

    三、研究樣本和變量

    (一)樣本和數(shù)據(jù)的選取

    對于樣本的選取,為了排除不同股票類型對上市公司財務(wù)行為的影響,本文僅選取2010—2012年在上海證券交易所的A股上市公司作為研究對象,同時剔除財務(wù)狀況或其他狀況可能出現(xiàn)異常的ST及 ST類公司以及財務(wù)數(shù)據(jù)不完整的上市公司。本文共選取589家上市公司,得到1 767個研究樣本。本文數(shù)據(jù)來源于國泰君安CAMAR數(shù)據(jù)庫,并參照上海證券交易所網(wǎng)站(http://www.sse.com.cn)相關(guān)信息。

    (二)研究變量

    1.因變量——盈余管理

    國外對于盈余管理最常用的計量方法是應(yīng)計利潤分離法,即將應(yīng)計利潤通過回歸的方法,分離為非操縱性應(yīng)計利潤和操縱性應(yīng)計利潤,并用操縱應(yīng)計利潤來衡量盈余管理的大小和程度。國外盈余管理的研究領(lǐng)域及計量模型非常多,常用的分別有:(1)Jones(1991)模型;(2)修正的Jones模型(Dechow、Sloan & Sweeney,1995);(3)行業(yè)模型(Dechow、Sloan & Sweeney,1995);(4)截面Jones模型(DeFond & Jiambalvo,1994); (5)截面修正的Jones模型(DeFond & Jiambalvo,1994)。本文采用截面修正的Jones模型,運(yùn)用現(xiàn)金流量表法計算應(yīng)計總利潤,從而推出操縱性應(yīng)計利潤作為盈余管理的替代變量。該模型如下:endprint

    TACi,t=EBXIi,t-CFOi,t (1)

    TACi,t / TAi,t-1=?琢0+?琢1(1/TAi,t-1)+?琢2(?駐REVi,t/TAi,t-1)+?琢3

    (PPEi,t/TAi,t-1)+?著i,t (2)

    NDAi,t / TAi,t-1= ?琢0 +?琢1(1/TAi,t-1) + ?琢2 [(REVi,t-RECi,t)

    /TAi,t-1]+?琢3(PPEi,t/TAi,t-1) (3)

    DAi,t/TAi,t-1=TACi,t/TAi,t-1-NDAi,t/TAi,t-1 (4)

    其中,TACi,t是第i個公司第t年的應(yīng)計利潤總額,EBXIi,t是第i個公司第t年扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤,CFOi,t是第i個公司第t年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額,TAi,t-1是第i個公司第t-1年的年末資產(chǎn)總額,TACi,t/TAi,t-1是經(jīng)過第t-1期期末總資產(chǎn)調(diào)整后的第t期的應(yīng)計利潤總額,NDAi,t/TAi,t-1是經(jīng)過第t-1期期末總資產(chǎn)調(diào)整后第t期的非操縱性應(yīng)計利潤,DAi,t/TAi,t-1是經(jīng)過第t-1期期末總資產(chǎn)調(diào)整后第t期的操縱性應(yīng)計利潤,該指標(biāo)作為盈余管理的替代變量。為了更準(zhǔn)確反映盈余管理的真實(shí)程度,本文在分析中用 DA替代DAi,t/TAi,t-1,克服有關(guān)盈余管理計算正負(fù)相抵消的影響。

    2.自變量——審計意見(Opinion)、“十大”(Top10)

    薛麗達(dá)等(2011)等通過對盈余管理尋租、審計風(fēng)險以及事務(wù)所風(fēng)險承受能力對審計意見收買行為進(jìn)行了分析,發(fā)現(xiàn)盈余管理程度越高,上市公司操控審計費(fèi)用、收買審計意見的概率越高;盈余管理行為的審計風(fēng)險越高,審計意見改善的概率越高。陳小林、林昕(2011)研究了審計師能否對不同屬性的盈余管理作出差別反應(yīng),研究發(fā)現(xiàn)在同樣進(jìn)行了盈余管理的樣本中,審計師能夠區(qū)分不同屬性的盈余管理,對高風(fēng)險的機(jī)會主義盈余管理應(yīng)計額出具非標(biāo)意見的概率高于低風(fēng)險的決策有用性盈余管理的應(yīng)計額。因此,本文選擇審計意見(Opinion)作為自變量,當(dāng)審計意見為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見時,Opinion取0,否則取1。郭照蕊(2011)通過研究新會計準(zhǔn)則施行后國際四大的審計質(zhì)量,發(fā)現(xiàn)國際四大與非國際四大在審計質(zhì)量上并不存在顯著的差異,某些年度國際四大甚至比非國際四大更差。為了研究盈余管理與事務(wù)所規(guī)模是否存在相關(guān)性,本文選取國內(nèi)“十大”(Top10)作為事務(wù)所規(guī)模的替代變量,當(dāng)年為上市公司提供審計服務(wù)的事務(wù)所是“十大”的,Top10取1,否則取0。

    3.控制變量

    為了更好地研究審計質(zhì)量對盈余管理的影響,本文在以往相似研究的基礎(chǔ)上,從上市公司的審計穩(wěn)健性、公司規(guī)模、股票收益率及財務(wù)杠桿方面代表了審計意見的影響因素,選取的控制變量如下:Change為虛擬變量,如果上市公司當(dāng)年更換了會計師事務(wù)所,則取1,否則取0;Size為當(dāng)年上市公司年末資產(chǎn)總額的自然對數(shù);EPS為當(dāng)年上市公司年末每股收益;DR為當(dāng)年上市公司年末資產(chǎn)負(fù)債率。

    因此,本文通過以下回歸模型進(jìn)行分析:

    DA= ?茁0 + ?茁1Opinion + ?茁2Top10 + ?茁3Change + ?茁4

    Size+?茁5EPS+?茁6DR+?著

    四、實(shí)證檢驗(yàn)和結(jié)果分析

    (一)樣本描述性統(tǒng)計

    為了更好地捕捉變量的基本分布規(guī)律,本文對模型所涉及的變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計,如表1和表2。

    由表1可以看出,2010年被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見(Opinion)的上市公司占全年的3.9%,2011年非標(biāo)準(zhǔn)意見占1.87%,2012年占1.53%,呈逐年下降的趨勢,而上市公司聘請國內(nèi)“十大”會計師事務(wù)所(Top10)的比例,從2010年的58.06%緩慢增長至2012年的58.23%。從上述兩個自變量的統(tǒng)計分析結(jié)果中可以得出,我國上市公司的審計報告越來越傾向于聘請“十大”會計師事務(wù)所,而“十大”所出具的審計意見,也更多地趨向于出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。

    由表2可以看出,代表盈余管理的操縱性應(yīng)計利潤DA和每股收益(EPS)呈現(xiàn)顯著的峰度較陡的左偏態(tài)分布,審計穩(wěn)定性(Change)及企業(yè)規(guī)模(Size)呈現(xiàn)峰度較平坦的左偏態(tài)分布;而資產(chǎn)負(fù)債率(DR)差異則并不顯著,其分布基本可視為接近正態(tài)分布。本文的因變量及控制變量的分布基本符合樣本公司的實(shí)際預(yù)期,其分布的差異性并不顯著影響后續(xù)的經(jīng)驗(yàn)分析。

    (二)回歸分析

    在描述性統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上,本文基于假設(shè)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),模型的擬合度結(jié)果如表3。

    從表3的回歸結(jié)果來看,若上市公司在一定程度上進(jìn)行了盈余管理,則公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性越大,符合基本H1。但是本文發(fā)現(xiàn)國內(nèi)“十大”與盈余管理的關(guān)系并不相關(guān),這與本文的H2不符,說明“十大”并沒有像我們預(yù)期那樣揭示出上市公司的盈余管理行為。模型的控制變量公司規(guī)模對盈余管理顯著,表明若公司規(guī)模增大1個百分點(diǎn),則操縱性應(yīng)計利潤反而減少0.039個百分點(diǎn),影響程度較小。而審計的穩(wěn)定性、每股收益、資產(chǎn)負(fù)債率與盈余管理的相關(guān)性均不顯著,對盈余管理的影響不大。

    五、研究結(jié)論

    根據(jù)上述分析,本文得出以下結(jié)論:一是審計意見在一定程度上能夠反映出上市公司的盈余管理行為。這一結(jié)論可以從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度解釋為:操縱性應(yīng)計利潤的絕對值越高,上市公司的財務(wù)報告被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的可能性越高。二是國內(nèi)“十大”會計師事務(wù)所并不能有效識別上市公司盈余管理的行為。這是因?yàn)閺谋?中可以看出,我國滬市A股上市公司中,選擇“十大”為其出具審計報告的公司比例已經(jīng)超過50%并且呈現(xiàn)逐年遞增趨勢,這一結(jié)論可以理解為會計師事務(wù)所也是經(jīng)濟(jì)市場中一個獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)人,對于注冊會計師來說,出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見可能會使客戶的滿意度下降,更甚者會解聘會計師事務(wù)所,從而失去了審計經(jīng)費(fèi)的來源。但是注冊會計師沒有揭示上市公司的盈余管理行為,又可能面臨被處罰或者被起訴的風(fēng)險,因此注冊會計師的審計質(zhì)量實(shí)在令人擔(dān)憂。為此,我國證券市場應(yīng)當(dāng)繼續(xù)完善監(jiān)管政策,另一方面加強(qiáng)對審計質(zhì)量的監(jiān)督,更加重視審計意見,盡可能地避免像這次的IPO再查風(fēng)暴下才揭示出眾多上市公司都存在財務(wù)問題。三是除公司規(guī)模外,審計的穩(wěn)健性、盈利能力和財務(wù)杠桿與盈余管理的相關(guān)關(guān)系不顯著。這可能是由于上市公司即使是變更了會計師事務(wù)所,也是在“十大”內(nèi)部轉(zhuǎn)換。而本文選擇了每股收益代表盈利能力以及用資產(chǎn)負(fù)債率代表財務(wù)杠桿,短期內(nèi)難以反映上市公司的具體財務(wù)經(jīng)營狀況,因此對盈余管理的影響并不大。endprint

    【參考文獻(xiàn)】

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