企業(yè)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)介紹

天津財經(jīng)大學(xué)會計專業(yè)在職研究生

摘要：國家宏觀貨幣政策繼續(xù)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢，企業(yè)信貸成本提高，大宗商品國際貿(mào)易融資的出現(xiàn)很好的彌補(bǔ)了各方面的缺口，從降低信貸成本和增加貿(mào)易收益兩個方面為企業(yè)帶來了新的希望。

關(guān)鍵詞 貿(mào)易融資；融資條件；融資成本

隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不斷發(fā)生變化，國有企業(yè)在越來越激烈的競爭浪潮中求生存、求發(fā)展，面臨很多現(xiàn)實困難，如何解決成為越來越多國企人急需找到的突破口。目前大環(huán)境下，國有企業(yè)面臨的問題主要圍繞著以下的幾個方面：

1、國家宏觀貨幣政策

2014 年我國國家宏觀貨幣政策繼續(xù)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢、中央銀行對貨幣實行“回收”政策，國家為限制信貸資本在產(chǎn)業(yè)外的空轉(zhuǎn)而導(dǎo)致的社會融資成本高揚(yáng)，會通過相應(yīng)的貨幣政策來回收流動性，這樣會導(dǎo)致供應(yīng)端貨幣流動性的相對減少，國家對貨幣政策操作實施無差別管理，不利于居民和企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展，這就造成了所需資金主要依靠自籌和民間借貸解決，成本加大。

2、信貸成本

美國爆發(fā)金融危機(jī)以后，實施了量化貨幣寬松政策，在美國量化寬松貨幣政策退出的大背景下，2014 年我國實體經(jīng)濟(jì)融資成本易升難降，企業(yè)信貸成本提高是實體經(jīng)濟(jì)自身、影子銀行、銀行等多種因素共同作用的結(jié)果。就實體經(jīng)濟(jì)而言，由于出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的困擾，同比負(fù)增長增加，貸款基準(zhǔn)利率提高等等因素，造成“融資難、融資貴”。就影子銀行而言，它的快速膨脹在滿足企業(yè)融資需求的同時，也推高了融資成本。尤其是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能的過渡期，企業(yè)在轉(zhuǎn)型的過渡期間都需要對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整與規(guī)劃，與此同時就會相應(yīng)加大企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)營期間的不確定性與風(fēng)險性，這對銀行信貸端而言同樣增加了風(fēng)險與不確定性，減少信貸供應(yīng)，推高信貸成本將是大勢所趨，就銀行而言，負(fù)債成本持續(xù)攀升必然推高貸款利率。種種因素表明，信貸成本的提高，呈現(xiàn)出一個持續(xù)發(fā)展不可避免無法回避的趨勢。

3、企業(yè)信貸狀況

目前我國國有企業(yè)90%的流動資金來自銀行貸款，這種壟斷性的單一間接融資形式必然使國有企業(yè)越來越依賴銀行資金的支持成為一種慣性，存款就是銀行的負(fù)債，存款利率上調(diào)已經(jīng)是不爭的事實，負(fù)債提高后，銀行必將通過加大收益端來覆蓋成本，必然會采取提高貸款利率等措施，這樣國有企業(yè)在面臨信貸成本提高的同時，更有可能面臨貸不到款的狀況。

4、投資供求的合理性

投資供求只有與效率相結(jié)合，才能形成良性循環(huán)，我國國有企業(yè)目前面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能過剩等困難，大量資金流向的收益無法覆蓋資金成本，企業(yè)多數(shù)存在借新還舊，變相托盤融資的低效融資模式，這些因素都導(dǎo)致資金成本隨著使用時間的增加會越來越大，導(dǎo)致很難真正實現(xiàn)盈利，這也就是目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)空心化存在的最根本因素之一。

5、利率市場化

在利率市場化加快、商業(yè)銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整、美國聯(lián)邦儲備委員會削減QE 等背景下，明年我國金融體系流動性狀況仍不容樂觀。由于利率市場化加快，商業(yè)銀行加大了資產(chǎn)和負(fù)債創(chuàng)新，大力發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)。資產(chǎn)和負(fù)債期限錯配在給銀行創(chuàng)造盈利的同時，也加劇了流動性風(fēng)險，從中長期來看，在利率市場化進(jìn)程中，金融體系流動性趨緊或?qū)⒊蔀槌B(tài)。這將更不利于銀行對企業(yè)實施有利的貨幣政策，反而會加劇企業(yè)融資難的窘境。

綜上所述，尋找一種新的模式解決目前我們面臨的實際問題如同救命稻草一樣關(guān)系著企業(yè)的生存和未來發(fā)展。大宗商品國際貿(mào)易融資的出現(xiàn)很好的彌補(bǔ)了各方面的缺口，從降低信貸成本和增加貿(mào)易收益兩個方面為企業(yè)帶來了新的希望。

國際貿(mào)易融資是圍繞國際貿(mào)易結(jié)算的各個環(huán)節(jié)所發(fā)生的資金和信用的融通活動，它具有真實的貿(mào)易背景，通過轉(zhuǎn)口或一般貿(mào)易兩種形式很好的將企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易與資金融通結(jié)合在一起。它利用企業(yè)在銀行的授信額度，通過真實的貿(mào)易往來在短期內(nèi)回籠資金，同時與銀行達(dá)成遠(yuǎn)期結(jié)算方式，從而實現(xiàn)了資金使用周期長、信貸成本低和融資運(yùn)轉(zhuǎn)鏈條穩(wěn)定的特點。

與此種融資模式密不可分的因素如下：

1、融資貿(mào)易形式。主要有兩種：轉(zhuǎn)口和一般進(jìn)口貿(mào)易。我們可以根據(jù)市場特點與企業(yè)特點相結(jié)合的方式確定在不同時期采用不同的貿(mào)易形式實現(xiàn)低成本的融資目的。

2、融資運(yùn)轉(zhuǎn)鏈條。選擇產(chǎn)品對融資運(yùn)轉(zhuǎn)鏈條的有序快速不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)較為重要，我們可以選擇市場流通較好，變現(xiàn)能力較快的產(chǎn)品，例如：銅、鋅、鎳等等。

3、融資貿(mào)易風(fēng)險控制。我們可以通過嚴(yán)格的貿(mào)易審核手續(xù)，

對合同的簽訂、執(zhí)行，合同價格的確定，信用證的開立和后續(xù)流程進(jìn)行跟蹤和把控，明確買賣雙方的權(quán)利義務(wù)，并規(guī)定相關(guān)的違約責(zé)任。對整個融資貿(mào)易的潛在影響因素進(jìn)行了解和分析，并對其有可能產(chǎn)生的后果進(jìn)行預(yù)判。

4、資金風(fēng)險控制。

（1）付款。此種模式的特點是在業(yè)務(wù)達(dá)成的當(dāng)天完成全部貨款的付款流程。這已經(jīng)成為了行業(yè)的行規(guī)，行業(yè)中的企業(yè)都嚴(yán)格遵守并且排斥和抵制一切有違行規(guī)的行為并享有追究的權(quán)利。

（2）銷售風(fēng)險。在簽訂進(jìn)口采購合同的同時鎖定銷售下游并同時簽訂銷售合同，避免貨物進(jìn)口后造成囤貨的銷售風(fēng)險，實現(xiàn)每批貨物的進(jìn)銷流通順暢和及時。

（3）資金變現(xiàn)。在出口方的客戶進(jìn)行信用證交單貼現(xiàn)后，出口方的銀行會根據(jù)信用證規(guī)定的條款，對國內(nèi)進(jìn)口方的開證銀行無條件的轉(zhuǎn)移貨權(quán)，遞交所有正本合規(guī)單據(jù)，進(jìn)口方持所有單據(jù)辦理相關(guān)貨物的報關(guān)手續(xù)后，在央企的倉儲公司（中儲交割庫）將銷售價格與數(shù)量通過合同鎖定給國內(nèi)信譽(yù)度與知名度高的國企或央企，同時實現(xiàn)物流與資金變現(xiàn)的雙重保險。

（4）資金流轉(zhuǎn)周期。資金流轉(zhuǎn)周期即企業(yè)開立遠(yuǎn)期信用證之日起至全部款項回籠之日止的時間長度。一般來說，兩種貿(mào)易形勢的資金流轉(zhuǎn)周期可以控制在二十天內(nèi)。

（5）匯率風(fēng)險控制。在收到外匯貨款的同時為了避免匯率風(fēng)險可以采取鎖定外匯匯率的措施，從而能消除遠(yuǎn)期外匯匯率變化有可能造成的匯率風(fēng)險。

貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的融資條件如下：

1、銀行額度：貿(mào)易融資的付款方式是遠(yuǎn)期信用證，為節(jié)省成本需要企業(yè)在銀行的授信良好，取得足夠的額度并能與銀行在開證保證金的支付比例上達(dá)成優(yōu)惠共識。

2、結(jié)算方式：遠(yuǎn)期信用證，結(jié)算周期可以分為三類，分別是三個月期、半年期和一年期。

3、結(jié)算幣種：人民幣或美金。

4、貿(mào)易品種：電解銅、鋅錠或其他市場穩(wěn)定流通性強(qiáng)的金屬產(chǎn)品。

5、貿(mào)易方式：轉(zhuǎn)口、一般貿(mào)易。

6、貨物交易單據(jù)類型：倉單、提單。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資成本構(gòu)成：

1、開證成本：開證保證金為開證金額的0%-10%，將開證保證金按照存款利率及資金占用時間確定具體費用。所占比例年化0.3%-0.5%。

2、銀行費用：開證手續(xù)費、銀行承兌費等。一般是￥80/噸-￥100/噸，年化所占比例0.8%-1.2%。

3、貼現(xiàn)利息：貼現(xiàn)率視不同開證行有所不同，并隨著通知行報價變化進(jìn)行調(diào)整。其中美金信用證的年化貼現(xiàn)率在1.8%-

2.5%之間，人民幣信用證的年化貼現(xiàn)率在3.5%-4.1%之間。（此部分貼息比例僅為現(xiàn)階段業(yè)務(wù)做參考，該比例會隨著存貸利率的調(diào)整而變化）。

4、溢價差價$50/噸-$100/噸，所占比例年化1.5%-2.5%。

基于以上，融資總成本為年化5%-8%。

一般貿(mào)易融資成本構(gòu)成：

1、開證成本：開證保證金為開證金額的0%-10%，將開證保證金按照存款利率及資金占用時間確定具體費用。所占比例年化0.3%-0.5%。

2、銀行費用：開證手續(xù)費、銀行承兌費等。一般是￥80/噸-￥100/噸，年化所占比例0.8%-1.2%。

3、貼現(xiàn)利息：貼現(xiàn)率視不同開證行有所不同，并隨著通知行報價變化進(jìn)行調(diào)整。其中美金信用證的年化貼現(xiàn)率1.8%-2.5%之間，人民幣信用證的年化貼現(xiàn)率在3.5%-4.1%之間。（此部分貼息比例僅為現(xiàn)階段業(yè)務(wù)做參考，該比例會隨著存貸利率的調(diào)整而變化）。

4、溢價差價$50/噸-$100/噸，所占比例年化1.5%-2.5%。

5、貨代費用：￥50/噸- ￥100/ 噸，所占比例年化0.4%-0.8%。

6、國內(nèi)國外倉儲費：受貨物入庫后的變現(xiàn)時間的長短因素影響，假定按照一周內(nèi)的合理周期計算，所占比例年0.1%-0.3%。

基于以上，融資總成本為年化5%-8%。一般貿(mào)易與上海和倫敦市場比價密切相關(guān)，故可在比價合適的情況下進(jìn)行操作，除可以增加企業(yè)流水以外，還可利用好的比價降低融資成本。

作者簡介：

柳曉麗 天津財經(jīng)大學(xué)會計專業(yè)在職研究生，1998年畢業(yè)后一直從事財務(wù)工作，在上市公司、民營集團(tuán)、外資企業(yè)擔(dān)任財務(wù)管理工作。