多頭已死，空頭將亡，滑頭統(tǒng)治市場

過去一年，A股的短期波動率大幅上升，而且最近有越演越烈的趨勢，我?guī)е糟^察這一切，得出了這樣一個結(jié)論。

股市不是沙漠中的綠洲，股市反映的就是沙漠本身，如果魯迅筆下的九斤老太太在世，她一定會說，“一代不如一代”。目前的股市是我經(jīng)歷過最混亂、狂躁的時期，如果把股市比作一個人，那個我曾經(jīng)熟悉的發(fā)小兒現(xiàn)在操著一口奇怪的土語，光著屁股站在十字路口，而最怪異的是每個人都裝作沒有看見什么，這就是我現(xiàn)在的感受。

如果情況繼續(xù)下去，一定會有一些不尋常的事情發(fā)生，一棵大家從未見過的大樹會吸光草原的所有水分，而后轟然倒下，而樹下的野獸和樹上的飛鳥也會顯出原形而一哄而散。

香港的奶粉問題還在爭論，香港的水痘疫苗也開始因為內(nèi)地的需求出現(xiàn)緊缺，信心成為國內(nèi)商品消費最貴重的內(nèi)在價值，我相信這是發(fā)展的階段性副產(chǎn)品，但誰能告訴我們這個階段有多長呢。

一位資深的財經(jīng)記者告訴我，市場的主流現(xiàn)在是套利，討論內(nèi)在價值和巴菲特在圈子里都羞于啟齒。以短期來看，套利的確是可能的獲利方式，但是套利就像是辣椒醬，一旦上癮會越吃越重，我要對那些日漸純熟的套利高手吼一聲，那是一條死路。

大約是在五六年前，一位熟人向我透露了他在香港做期權(quán)的經(jīng)歷，那時內(nèi)地許多老手在香港抱團(tuán)炒作期權(quán)，投資銀行也順勢推出許多包括俗稱I kill you later 的accumulater之類的產(chǎn)品，他的資產(chǎn)在九個月內(nèi)從3000萬上升到一個億，躊躇超乎滿志，此后他全心轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場，幾乎荒廢了所有的主業(yè)，一年之后，他的資產(chǎn)打回原型，人到中年需要重新尋找工作方向。

作為投資歷練，我也有過類似的經(jīng)歷，只是沒有那樣猛烈，圣經(jīng)記載，想要急速發(fā)財?shù)模幻馐芰P，上帝的話語如同爐子里煉凈七次的銀子，我在生活的經(jīng)歷中真切地看到這法則的巨大威力。

北京的空氣、中國的水讓每個中國人思考，股市目前何嘗不是高污地區(qū)呢，找到一個有信任感的企業(yè)真的不是那么容易，快錢和不確定的環(huán)境腐蝕了企業(yè)家自然的成長能力，看起來一盤盤色香味俱全的，卻不知道是何種手段烹調(diào)而成。

大盤股盈利增長乏力，國有企業(yè)利潤流失在茅臺和賓館里，民營企業(yè)賬目難辨真?zhèn)危谥袊袌鲩L期投資的確挺難的，股市轉(zhuǎn)向了概念和事件，中小板雖然看起來很強，背后的動機(jī)卻實在與增長無關(guān)。

如果人類注定因貪婪失去和地球和諧相處的能力而滅亡，中國人應(yīng)該是最后的幸存者，因為我們的身體和基因在險惡的環(huán)境下長期接受鍛煉，羅馬帝國的尼祿因為害怕被人下毒，每天堅持品嘗一點毒品，當(dāng)最后尼祿被政敵判處毒死時，他居然沒法被毒死。

A股的光亮面就在于此，抵抗這一切考驗后的投資者可以說是真的老練和堅強。

推薦大家看一部精彩的電影，歌劇版的《悲慘世界》，法國大革命后的艱難時代烘托出人性中殘存的光明。香港最近有一位女士因為疏忽餓死一只自己收養(yǎng)的貓被判入獄四個月，如果A股能夠有這樣的執(zhí)法力度，清除股市的灰霾實在不是什么難事。

滑頭只是一個階段，大部分的滑頭最后都會穿越那個灰色的界限，來到自己的墳地，在通往財富的道路上，只有真智慧提供安全的保障。

一切惡人猖狂的時候，正是他要滅亡的時候。

（作者系福布斯中文網(wǎng)專欄作家，獨立投資者）