不必拿道指的十連漲太當(dāng)真

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Industrial Average）在實(shí)現(xiàn)了連續(xù)十個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)下歷史新高后，終于在3月15日以下跌收盤(pán)，結(jié)束了這次自1996年以來(lái)最長(zhǎng)的上漲周期。

隨后，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》、美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》、《紐約時(shí)報(bào)》和其他很多報(bào)紙都對(duì)此在頭版進(jìn)行了鋪天蓋地的報(bào)道，看過(guò)的人都知道這一點(diǎn)。但我們是否應(yīng)當(dāng)認(rèn)為這是一個(gè)創(chuàng)世紀(jì)的事件？

不應(yīng)該。

首先，道指的計(jì)算方法存在很大的缺陷。道指僅僅包括30只股票，既沒(méi)有實(shí)現(xiàn)廣泛的多樣化，也不能代表整個(gè)美國(guó)股市。在信息化快速發(fā)展的今天，蘋(píng)果這樣的公司亦不在道指的樣本范圍內(nèi)。

更嚴(yán)重的一個(gè)問(wèn)題是，道指挑選成份股的方法是不合理的，它的依據(jù)是股價(jià)，而不是市值。這就是說(shuō)，股價(jià)較高的公司在道指中的權(quán)重，可能會(huì)超過(guò)市值更高但股價(jià)較低的公司。

比如，IBM公司現(xiàn)在在道指中的權(quán)重是11.1%，市值為2287億美元。?？松梨谑兄禐?985億美元，但在道指中的權(quán)重僅為4.8%。微軟的市值為2358億美元，在道指中權(quán)重僅為1.5%。微軟的市值略高于IBM，但在道指中的權(quán)重卻相差甚遠(yuǎn)。

不僅是技術(shù)上存在問(wèn)題，道指現(xiàn)在亦解釋不了事實(shí)。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)顯然沒(méi)有回復(fù)到金融危機(jī)之前的水平，可是，道指卻創(chuàng)了新高。

有媒體報(bào)道稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)中的一些重大動(dòng)態(tài)超出他們?cè)械睦斫夥秶??？此茝?fù)蘇、上漲或者消費(fèi)者信心回升一類(lèi)的指標(biāo)，可能只不過(guò)是精英之間資金流動(dòng)的反映。

但不管怎么說(shuō)，道指出現(xiàn)的十連漲確實(shí)給人們帶來(lái)了不少希望。

Raymond James公司的股票交易主管Dan McMahon稱(chēng)，市場(chǎng)沒(méi)有理由大幅攀升，但即使沒(méi)有新的催化劑也會(huì)小幅上揚(yáng)。

Dan McMahon說(shuō)，在過(guò)去幾個(gè)交易日里，他聽(tīng)到的“長(zhǎng)期大牛市”的談?wù)摫冗^(guò)去四年要多得多。

市場(chǎng)情況總是千變?nèi)f化。美國(guó)股市3月18日收低，主要是因?yàn)槿致匪瓜蜚y行儲(chǔ)戶(hù)征稅的計(jì)劃引起了市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，并將威脅歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性。

TF市場(chǎng)咨詢(xún)公司創(chuàng)始人Peter Tchir稱(chēng)，塞浦路斯很有可能讓風(fēng)險(xiǎn)上漲，有可能讓標(biāo)普500指數(shù)大跌10%。

不過(guò)，北京時(shí)間20日凌晨2點(diǎn)20分，塞浦路斯議會(huì)以36票反對(duì)、19票棄權(quán)、0票同意否決了存款稅提案。