機構(gòu)線報

專戶對沖基金創(chuàng)新突圍

截至2012年8月底，已有易方達(dá)、南方、博時、嘉實、廣發(fā)等12家基金公司相繼推出了專戶對沖產(chǎn)品，但正式運作以來，業(yè)績分化明顯：本應(yīng)是追求絕對收益的產(chǎn)品，仍不乏凈值長期在1元面值以下者。另有渠道人士表示，多數(shù)產(chǎn)品凈值增長乏力，“收益還比不上貨幣市場基金”；還好其中也不乏亮點，如截至2012年12月末，廣發(fā)基金的量子對沖1號2012全年錄得11.28%的絕對收益，表現(xiàn)最為搶眼。

廣東華興銀行深圳分行開業(yè)

廣東華興銀行深圳分行3月12日隆重開業(yè)。深圳分行是繼廣州分行、佛山分行之后設(shè)立的第三家分行，也是廣東華興銀行系統(tǒng)內(nèi)的第一家特區(qū)分行。深圳分行的設(shè)立，標(biāo)志著廣東華興銀行“立足珠三角、依托粵港澳”的戰(zhàn)略布局邁出了重要一步。

浦發(fā)打造多項女性主題活動

“女性頂起半邊天”。近年來，不少銀行在開展存取款、理財、信用卡等業(yè)務(wù)時，都紛紛把女性客戶作為爭奪的重點，這一方面體現(xiàn)了銀行對女性群體的關(guān)愛，另一方面也表明激烈的市場競爭下銀行角逐“她經(jīng)濟”。浦發(fā)銀行北京分行為表達(dá)對女性客戶的節(jié)日祝福，近期傾情打造了“四季佳人之春之麗人”女性主題營銷活動，除了針對女性客戶推出同享盈之女士節(jié)專屬理財產(chǎn)品和保險規(guī)劃，更與《今日風(fēng)采》合作，推出女性客群特惠禮遇等活動。同時，分行還在總行活動基礎(chǔ)上疊加知性卡獎勵積分、知性卡繳費贈禮等屬地化活動內(nèi)容。

晨星：指數(shù)增強能力分化嚴(yán)重

溫和的經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，使得指數(shù)基金的熱度不斷提升。但由于指數(shù)基金管理能力的差距，單純“買個好指數(shù)”的時代已經(jīng)過去。

日前晨星公布的《2012 年度指數(shù)增強基金量化評估報告》顯示，2012年19只指數(shù)增強基金的超額收益前后相差超過14個百分點。其中，表現(xiàn)最好的富國中證500全年實現(xiàn)超額收益7.5%，而表現(xiàn)最差的某基金其超額收益則為-7.33%。這意味著，即使同一標(biāo)的指數(shù)，如果選錯了產(chǎn)品，其結(jié)果也會相差很大。根據(jù)晨星報告，在納入統(tǒng)計范圍的19只產(chǎn)品中，2012年僅有8只產(chǎn)品實現(xiàn)正的超額收益，指數(shù)增強基金能力分化顯著，強者恒強格局愈演愈烈。

估值走低滬深300ETF價值漸顯

A股連日下行，大中盤指數(shù)估值進(jìn)入歷史較低水平，其相關(guān)ETF漸顯投資價值。華泰柏瑞指數(shù)投資部在最近一期《ETF及指數(shù)周報》中指出，上周，相比中小盤指數(shù)的估值，滬深300指數(shù)、上證紅利指數(shù)等一些大中盤指數(shù)估值評級均在“價值區(qū)域”。同花順數(shù)據(jù)同時顯示，滬深300指數(shù)14日的市盈率（TTM）也僅10.84，比該指數(shù)設(shè)立以來92%的時候都要低（以日為計算周期）。另據(jù)華泰柏瑞指數(shù)投資部系統(tǒng)模型顯示，上一周滬深300指數(shù)的估值偏低，已進(jìn)入合理價值投資區(qū)域。

上投摩根主動管理能力居前

過去一年來，資本市場風(fēng)起云涌，上證綜指也隨之上下起伏。截至3月14日，盡管上證綜指過去一年下跌7.55%，但真金不怕火煉，在動蕩的市場環(huán)境下，仍有部分基金公司經(jīng)受住了考驗。如去年表現(xiàn)優(yōu)異的上投摩根基金公司，今年以來依舊強者恒強。憑借近年來的穩(wěn)健表現(xiàn)，上投摩根也受到了專業(yè)機構(gòu)的認(rèn)可。銀河證券研究報告顯示，2012年全行業(yè)64家基金公司中，上投摩根股票投資主動管理能力位居第4；截至3月14日，在全行業(yè)65家基金公司中，上投摩根最近一年股票投資主動管理能力躍居首位。

建信債券投資能力顯優(yōu)勢

國內(nèi)A股市場經(jīng)歷年初回暖后，在春節(jié)后開始步入調(diào)整。盡管如此，今年以來不少基金公司仍然為投資者獲取了持續(xù)穩(wěn)健的投資回報。以建信基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至2月20日，建信基金旗下投資于國內(nèi)市場的偏債型基金和偏股型基金的業(yè)績均獲得正收益，尤其建信轉(zhuǎn)債增強債券基金A類、C類份額表現(xiàn)搶眼，分別以10.86%、10.70%的凈值增長率，在147只同類產(chǎn)品中位居第10、第11名。據(jù)了解，建信基金鼓勵投研團隊注重長期投資，不施加過大的短期排名壓力，有效地避免了基金經(jīng)理為了追逐短期收益而去承擔(dān)過大的，或者不必要的風(fēng)險。

交銀榮祥保本3月25日發(fā)行

春節(jié)后，A股走出了一波震蕩下跌的行情，資金避險情緒陡然升溫，這使得攻守兼?zhèn)涞谋１净鹪俣仁艿绞袌鰺崤?。?jù)悉，交銀施羅德旗下第三只保本基金交銀榮祥保本日前已經(jīng)正式批準(zhǔn)，將于3月25日起正式發(fā)行。該基金保本期為三年，其最大的特色在于力求將投資可獲的收益及時“落袋為安”，該基金將在達(dá)到基金合同規(guī)定的分紅條件后啟動定點分紅；同時基金的贖回費率也相對較低（但提前贖回的基金份額不保本），以便投資者應(yīng)對不時之需。

銀華日利縮短募集時間

銀華基金近日發(fā)布公告稱，銀華交易型貨幣市場基金（簡稱銀華日利）的募集時間調(diào)整為3月18日至3月26 日。

此次募集時間調(diào)整過后，銀華日利將在清明小長假之前完成驗資成立，認(rèn)購期認(rèn)購該基金的投資者將能夠享受小長假期間帶來的收益。相比普通貨幣基金，銀華日利的交易渠道更多、費率更低、變現(xiàn)速度更快，適合對于流動性要求較高的場內(nèi)投資者進(jìn)行假日理財，或?qū)⒊蔀榧偃绽碡斒袌錾系男吕?。統(tǒng)計顯示，我國目前場內(nèi)閑置保證金約為7000億，而銀華日利這類交易型貨幣市場基金的推出無疑為保證金理財提供了良好工具。

景順長城滬深300等權(quán)ETF 發(fā)行

繼滬深300跨市場ETF之后，基金產(chǎn)品創(chuàng)新再添新軍。據(jù)公告顯示，景順長城基金3月25日將發(fā)行滬深300等權(quán)重ETF。這是我國首只跨市場等權(quán)重ETF，也是景順長城基金自去年發(fā)行上證180等權(quán)重ETF之后推出的第二只等權(quán)重ETF，延續(xù)了該公司在E T F領(lǐng)域堅持策略指數(shù)的風(fēng)格。伴隨著A股市場的波動及不確定性，等權(quán)重ETF已經(jīng)逐漸發(fā)展成為較好的投資工具之一。據(jù)Wind統(tǒng)計，從歷史數(shù)據(jù)來看，滬深300等權(quán)重指數(shù)2005年至2012年12月31日漲幅為183.74%，年化收益率13.92%，同期滬深300指數(shù)年化收益率為12.26%。

農(nóng)銀高增長基金受關(guān)注

大盤從去年底的1949點反彈以來到3月13日，已上漲了超過15%。市場回暖也給股基帶來一波 “春耕”行情。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月份成立的股票型新基金平均發(fā)行份額為11.32億份，較去年12月增長近一倍；而2月份成立的股票型新基金平均發(fā)行份額升至21.55億份，又較1月份增長近一倍。業(yè)內(nèi)建議，投資者在選擇購買新基金時，要注重對基金公司的整體考察，例如正在發(fā)行中的農(nóng)銀匯理低估值高增長基金就值得關(guān)注。