尋找個性化的投資養(yǎng)老方式

“要想在退休后有一大筆錢，投資理財無疑是最好的方式。個人養(yǎng)老投資可以通過投資股票、基金、債券或其他理財產(chǎn)品，做長期規(guī)劃。養(yǎng)老儲蓄投資要盡早進(jìn)行，做好分散投資，即資產(chǎn)配置。”知名理財專家唐紹云講道。

談到投資，許多人往往將其與遙不可及的財務(wù)自由聯(lián)系到一起。實(shí)際上，要長期堅(jiān)持投資理財，最切實(shí)的目標(biāo)是積累家庭財富和養(yǎng)老金，尤其是用于投資養(yǎng)老的錢，時間期限較長，個人的資產(chǎn)配置對短期的經(jīng)濟(jì)波動更加淡然和冷靜，立足長遠(yuǎn)，才有意想不到的收獲。

股票、基金、債券、黃金以及藝術(shù)品等都可以作為養(yǎng)老投資的標(biāo)的，最重要的是要找到一套適合自己的投資方式。

買養(yǎng)老股票要會衡量其價值

買幾只高分紅的股票去養(yǎng)老，以養(yǎng)老的30年期限對抗經(jīng)濟(jì)周期，長期持有，每年吃分紅，股票總有一天能漲起來，無疑是美好的愿望。假如2007年買入藍(lán)籌股中國石油，即使中國石油每年有5%的分紅，股價從48元跌到如今的7元，股票資產(chǎn)縮水80%，你一定承受不了。僅有的那么一點(diǎn)分紅，對你來說已經(jīng)微不足道，這樣的投資養(yǎng)老肯定是失敗的。

在把股票作為養(yǎng)老方式之前，首先要明確個人是否適合投資風(fēng)險相對較高的股票，之后要對股票有較為深入的認(rèn)識，選對幾只養(yǎng)老股票，做一個長期投資組合。

買養(yǎng)老股票仍然要堅(jiān)持百說不厭的長期價值投資理念，公司是否是好公司，股價是否便宜，是否具有成長和價值分紅屬性，這些是選養(yǎng)老股票的核心指標(biāo)。

就拿中國石油來講，這一只大盤藍(lán)籌股在2007年市場最瘋狂的月份在A股上市，估值高估到40倍，而今卻只有10倍。中國石油股價下跌，反映出股票市場長期價值演繹的全貌。知名分析師張化橋曾談到，A股I PO發(fā)行制度不合理，在牛市時，公司上市往往容易，而且股價一般比較高。熊市時，公司想上市非常困難，而這時公司如果堅(jiān)持上市，將利益出讓，以較低的價格上市，投資者則可能淘到便宜股票。

張化橋的觀點(diǎn)正道出投資的價值本源，如果你想買到一只用來養(yǎng)老的股票，除了選出一家值得信賴、競爭力強(qiáng)的公司外，還要學(xué)會衡量股票的價值，就像巴菲特那樣，絕不買貴的離譜的股票，才能為長期投資確立最大的安全邊際。

在選擇價值型大盤藍(lán)籌股時，高分紅是買入長期持有的理由，同時要考慮其估值的合理性，尋找真正被市場低估和高分紅的股票，這樣才能讓你買了養(yǎng)老股更安心。

如果在很早就買了像格力電器、天士力或者云南白藥這樣的股票做養(yǎng)老之用，如今資產(chǎn)已經(jīng)增長幾十倍了。所以，構(gòu)建一個股票組合的意義就凸顯出來。買入一只低估值高分紅的價值股后，再買幾只公司品牌和市場競爭力較強(qiáng)的成長型股票，分享公司成長帶來的股價攀升，只要其不衰落或者停止增長，就可以長期持有。這類公司往往誕生在消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)。

而一些常被市場炒作的股票可能更加適合頻繁操作的炒股者，這類股票因人而異，更不適合長期持有，例如近年來被爆炒的傳媒、環(huán)保、信息技術(shù)等公司，尤其是那些創(chuàng)業(yè)板中高估值的股票。這類高成長的股票，一般股本不大，短時間內(nèi)股價漲幅巨大，但其高成長期一般在3到5年。所以，如果將其納入養(yǎng)老股，也只能階段性持有，所謂成長故事講完，股價泡沫破裂可能就在眼前。

選對基金做好基金長期配置

相對股票而言，基金投資更適合普通投資者，也更適合大眾做養(yǎng)老投資組合?；鸲ㄍ妒亲詈唵畏绞街唬吭露ㄍ稁浊г?，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期和股市熊牛轉(zhuǎn)換，調(diào)整定投金額，在熊市中加大定投力度，在牛市中逐漸贖回一定比例的基金份額。

養(yǎng)老基金的定投前提是要做堅(jiān)持不懈的長期定投和選對好的基金，一般以20年到30年為期限，穿越股市熊牛周期，最終分享基金的增長。

在投資基金的組合中，除了選擇一兩只指數(shù)基金外，可以投資主動選股型基金。這時要重視尋找具有專業(yè)投資能力的基金經(jīng)理和基金公司，因?yàn)樗麄兡軌蛲ㄟ^對市場的研究，將基金的股票組合優(yōu)化，從而跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。

在構(gòu)建基金組合時，投資者要搞清楚基金經(jīng)理的風(fēng)格，注意基金風(fēng)格的互補(bǔ)，基金組合最好能夠囊括價值型和成長型風(fēng)格鮮明的基金。此外，再買入主題趨勢性基金，例如醫(yī)藥消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)TMT基金，做長期或者階段性配置。

對于那些喜歡做周期型行業(yè)的基金經(jīng)理，則要根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況，做階段性操作。對于那些隨市場大起大落，基金經(jīng)理周期性風(fēng)格過分強(qiáng)烈的基金，投資者可以不做配置。

民生證券金融產(chǎn)品研究中心總經(jīng)理聞群建議，構(gòu)建基金組合要根據(jù)市場和基金本身的狀況做適當(dāng)調(diào)整，剔除那些頻繁更換基金經(jīng)理、凈值波動較大、不符合當(dāng)時市場風(fēng)格的基金，逐漸優(yōu)化基金組合，不能一味的買入后，僵化地長期持有。投資海外市場QDII，也可以作為組合的一個部分。

債券要追求固定收益

債券對于絕大多數(shù)人來說仍然是陌生的品種，稍微熟悉的也只是國債。2 012年3年期國債的年利率為5 . 58%，5年期的為6.15%，均高于銀行定期存款，所以國債一發(fā)行，就受到市場搶購，買到國債并不容易。天天等著政府發(fā)國債，然后去搶購也不是個事，熱衷于固定收益的投資者，在構(gòu)建養(yǎng)老組合時，可考慮購買企業(yè)債或者公司債。

在國內(nèi)能夠發(fā)行債券的公司和企業(yè)一般實(shí)力較強(qiáng)，目前還未出現(xiàn)公司債和企業(yè)債違約的事件，當(dāng)然這并不意味著今后不會出現(xiàn)違約事件。行業(yè)的一些專家和從業(yè)者甚至希望公司或者企業(yè)出債券違約事件，從而完善債券違約兌付制度，以保障債權(quán)人的合法權(quán)利。

對于個人來講，債券投資魅力主要在于其固定的收益率和低于股票投資的風(fēng)險。以重慶力帆實(shí)業(yè)發(fā)行的債券為例，信用評級為AA的力帆02債券，5年期債券年化利率7.15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5年期定存。

投資者可以在證券賬戶購買，根據(jù)交易價格，輸入債券代碼就可買入，可長期持有到期，也可以更具資金使用期限和價格買賣。投資者挑選債券，要考慮收益率、投資期限、信用等級以及成交量等指標(biāo)購買。此外，可以根據(jù)股票市場的狀況，在養(yǎng)老債券組合類購買可轉(zhuǎn)債，在股市熊市時買入可轉(zhuǎn)債，獲取固定收益，在牛市享受可轉(zhuǎn)債股票屬性的一面。

就目前的現(xiàn)狀來看，債券市場仍然以機(jī)構(gòu)投資者為主，個人能夠在證券賬戶買賣債券的品種并不多，可交易的品種以風(fēng)險較高的城投債為主。養(yǎng)老組合不妨將債券基金作為配置重點(diǎn)。

債券基金的基金經(jīng)理可以參與個人無法進(jìn)入的債券市場，并且可以根據(jù)市場狀況進(jìn)行期限錯配，以及債券市場熊牛變化調(diào)整基金組合。在債券基金組合中，投資者可以配置純債、偏股型債券和可轉(zhuǎn)債基金三種類型的債券基金。

值得重視的一點(diǎn)是，養(yǎng)老投資核心是構(gòu)建資產(chǎn)配置組合，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期，對大類資產(chǎn)做輪動配置。在股市牛市，可加強(qiáng)股票資產(chǎn)的配置；股市不景氣時，可以增加固定收益類產(chǎn)品的配置。對黃金、藝術(shù)品、房產(chǎn)等其他投資品種，仍然要根據(jù)個人偏好、通貨膨脹等因素，做組合配置。