“錢荒”空襲債基 上半年平均收益僅3%

6月“錢荒”增加了債券型基金“中考”難度。

Wind數據統(tǒng)計顯示，剔除今年以來成立的148只債基，356只債基今年上半年整體業(yè)績飄紅，平均上漲2.94%。但相比去年同期5.8%的增長率仍有不小差距。原因是6月資金面緊張讓債基的收益率大幅折損，當月整體下跌1.68%。

天治穩(wěn)健雙盈以11.02%的收益率高居債基“中考”成績榜首，同時也是上半年唯一漲幅達到兩位數的債基。其后是信誠雙盈分級、申萬菱信可轉債、華富收益增強A和信誠歲歲添金，收益率分別是9.5%、8.81%、8.12%和8.06%。僅有這5只債基上半年收益率在8%以上。而博時轉債C下跌4.12%墊底。

對于下半年債市，各大機構態(tài)度比較樂觀，認為隨著資金面緊張狀況緩解，債市中長期投資價值開始顯現。

一級債基平均收益最高

分類型來看，130只一級債基上半年平均收益率為3.12%，148只二級債基平均收益率為2.74%，73只中長期純債基金為3.06%。

一級債基中，信誠雙盈分級表現最好，收益率為9.5%，緊隨其后的是華富收益增強A和信誠歲歲添金，收益率為8.12%和8.06%。而墊底的博時穩(wěn)定價值A和博時穩(wěn)定價值B，收益率為-1.7%和-1.85%。在一級債基中，僅有這兩只基金收益為負。

二級債基中，表現最為突出的是天治穩(wěn)健雙盈，收益率高達11.02%。對于業(yè)績較好的原因，基金經理秦娟在一季報中表示，一季度的權益類資產倉位較重，主要以TMT和環(huán)保為主，另外，中盤可轉債的配置也比較重，所以享受到權益類市場的機會相對較多。而債券的持有主要以城投債為主，相對收益也比較明顯。

她同時判斷，“兩會”后環(huán)保、醫(yī)藥、智慧城市和民生方面等有望成為經濟弱復蘇的亮點。因此，該基金一季度末重倉股以TMT、環(huán)保等行業(yè)的成長股為主，包括歌爾聲學、長信科技、網宿科技、國電清新、歐菲光等，二季度漲幅多在20%以上。

排名第二、三位的是申萬菱信可轉債和銀華永泰積極A，收益率為8.81%和7.46%。墊底的是博時轉債A和博時轉債C，收益率為-4.09%和-4.12%。其一季度末重配了電力、銀行和保險股，受累不淺，國投電力、中國平安、中國人壽、華夏銀行二季度跌幅都超過10%。

中長期純債基金中，博時信用債純債表現最好，收益率達到6.89%，其后是中郵穩(wěn)定收益A的5.9%和銀華純債信用主題的5.78%。排在最后的是，國富恒久信用A（0.88%）和國富恒久信用C（0.79%）。

《投資者報》記者還統(tǒng)計了各基金公司的平均收益情況，華富管理了兩只債基，平均收益最高，達到8.02%。天治基金同樣管理兩只債基，以6.95%的平均收益排第二。中郵創(chuàng)業(yè)管理了兩只債基，平均收益為5.80%。平均收益在5%以上的還有浦銀安盛和招商基金，分別管理了5只和7只債基。

僅有一家基金公司的平均收益率為負，益民管理了一只債基，收益率為-2.93%。而管理16只債基的博時以0.08%的收益率列倒數第二。

旗下債基上半年平均收益率低于2%的基金公司還有民生加銀、華安、東方、興業(yè)全球、紐銀梅隆西部、富安達、信達澳銀、諾安、國海富蘭克林、摩根士丹利華鑫和匯豐晉信。

中長期債市保持慢牛

對于債市后期走勢，國海富蘭克林較為樂觀，認為隨著債市整頓風波影響的逐漸平息，市場的著重點回歸基本面，而中長期的債券市場環(huán)境，無論是通脹還是經濟數據，都為中長端的債券產品提供了安全墊，需要擔憂的是短期資金面的緊張如果延續(xù)，對中長端可能帶來的侵蝕作用。

基金公司仍將發(fā)行重點放在債券基金身上。其中，景順長城四季金利純債基金已經在上周一開始發(fā)行，該基金在滿足分紅條件的情況下，每季度最后一個工作日進行分紅，分配比例不得低于可供分配利潤的50%。

景順長城基金固收團隊投資總監(jiān)汝平表示，未來資金面的發(fā)展取決于央行對金融風險控制和容忍經濟放緩程度二者的態(tài)度，央行的貨幣政策很大程度上也要考慮經濟增速這一指標。他預計度過7月初銀行沖存款和上繳存準后，資金面將有所緩解，整體有利于債券市場。

泰信基金固定收益投資總監(jiān)何俊春也表示，目前經濟復蘇不及預期以及較為溫和的通脹，均有利于債市行情延續(xù)，加之債市基本面良好，短期監(jiān)管政策的調整和資金緊張的局面不影響中長期債市慢牛行情。