史上最大的龐氏騙局

在很久很久以前，有一個(gè)叫山姆的男孩。當(dāng)時(shí)他還挺年輕，他一直是個(gè)非常有節(jié)操的年輕人，并一直非常努力地工作，建立了很多非常成功的事業(yè)。他變得異常的富有，而且囤積了比世界上任何人都要多的黃金。然而，當(dāng)山姆開始變老，他便開始忘記年輕時(shí)的價(jià)值觀。他開始作出一些很壞的決定，而他的一些親戚也開始占他的便宜了。一個(gè)特別狡猾的親戚是名叫佛瑞德的侄子。一天，佛瑞德帶著他的銀行家朋友去探訪他的山姆叔叔。而接下來發(fā)生的事情則永遠(yuǎn)改變了山姆的人生軌跡。

山姆大叔的“欠條”

盡管山姆是至今世界上最富有的人，佛瑞德還是說服了山姆，只要發(fā)行一些債務(wù)，就能進(jìn)一步提高生活水平。佛瑞德會(huì)通過他用印刷機(jī)印刷出來的紙幣，來交換山姆大叔簽下的欠條。因?yàn)檫@些紙幣是受到山姆持有的黃金背書的，所以每個(gè)人都會(huì)認(rèn)為它們是有價(jià)值的。這樣，山姆就能拿著這些紙幣，購買他喜歡的任何東西。山姆大叔開始這樣做以后，慢慢就開始上癮了，他希望用紙幣購買一切美好的東西。

佛瑞德拿著從他叔叔那里換來的借條，把欠條拍賣給銀行家。但這里有一個(gè)問題。山姆大叔簽下的欠條是要連本帶利歸還的。當(dāng)欠條歸還的時(shí)間到了，山姆大叔并沒有能力償還本金和利息，這樣會(huì)導(dǎo)致他無法再購買他喜歡的東西。所以山姆大叔簽下了比之前更多的欠條，那么他就可能有足夠的紙幣來償還他的債務(wù)。當(dāng)時(shí)間不斷向后推移，這種模式只是不斷地重復(fù)——山姆大叔不斷地借入更多的新債務(wù)，來償付他的舊債務(wù)。

同時(shí)，因?yàn)樯侥反笫逅ǖ募垘攀怯命S金背書的，所以世界上的其他人都決定利用山姆大叔的紙幣來進(jìn)行雙邊貿(mào)易。這使山姆大叔成為最大的受益者，因?yàn)槭澜缙渌胤阶兊梅浅芬庥檬?、家庭電器、塑料制品和其它任何東西，交換山姆大叔手上由黃金背書的紙幣。

然而，最終，世界上的人開始懷疑，山姆大叔發(fā)行的由黃金背書的紙幣數(shù)量，可能已經(jīng)遠(yuǎn)多于山姆大叔所持有的黃金數(shù)量。所以，世界開始拋售手上的紙幣，買入黃金。

到了這個(gè)時(shí)候，山姆大叔的確沒有足夠的黃金支持他的紙幣了。認(rèn)識(shí)到這個(gè)機(jī)制正開始崩潰，有一天，山姆大叔終于宣布，他的紙幣不再由黃金背書。但他堅(jiān)持，世界應(yīng)該繼續(xù)使用他的紙幣，因?yàn)樗匀皇鞘澜缟献罡挥械娜?，每個(gè)人都應(yīng)該相信他的承諾。

結(jié)果，世界上的人真的繼續(xù)信任山姆大叔，雖然山姆大叔使用的紙幣與之前不一樣了。

當(dāng)山姆大叔變得越來越貪婪，他開始濫發(fā)欠條，而且他花錢的速度也是不曾有人想到的。山姆大叔年輕時(shí)候建立的偉大事業(yè)開始走下坡，但同時(shí)，山姆大叔也開始從世界各地購買越來越多的東西，購買的數(shù)量比他出售的多多了。世界的人很樂意收取山姆大叔的紙幣，因?yàn)樗麄兛梢岳盟募垘胚M(jìn)行雙邊交易，但是他們堆積如山的山姆大叔紙幣數(shù)量實(shí)際上已經(jīng)超過交易的需要。

因?yàn)椴淮_定這些堆積如山的紙幣應(yīng)該如何使用，世界的人開始又把這些紙幣借給山姆大叔。最終的情況是，山姆大叔欠下了整個(gè)世界數(shù)以萬億計(jì)的紙幣。就算這些紙幣的價(jià)值每年以10%的速度貶值，山姆大叔還是可以說服整個(gè)世界以每年低于3%的利息向其貸款。

危險(xiǎn)的“龐氏騙局”

有一天，山姆大叔一覺醒來發(fā)現(xiàn)，他欠下的債務(wù)數(shù)量比佛瑞德初次接觸他提出這個(gè)可怕計(jì)劃的時(shí)候，膨脹了5000倍。山姆大叔現(xiàn)在已經(jīng)欠下了他的債權(quán)人16萬億的紙幣，同時(shí)他還對(duì)未來作出了價(jià)值202萬億紙幣的支付承諾——這個(gè)承諾似乎永遠(yuǎn)無法兌現(xiàn)。

另一方面，佛瑞德印發(fā)的紙幣價(jià)值一直都少于山姆大叔欠條的5%。但山姆大叔變得越來越擔(dān)心了，因?yàn)槠渌囊恍┯H戚正在警告他，整個(gè)機(jī)制將要崩潰了。悲劇的是，山姆大叔并沒有聽他們講。他知道，如果他承認(rèn)現(xiàn)在的金融安排是多么有欺詐性，那么整個(gè)世界都會(huì)拒絕給他供應(yīng)商品換取紙幣，同時(shí)整個(gè)世界都不會(huì)以這么低的利率向他提供融資。

如果整個(gè)世界都對(duì)山姆大叔的紙幣失去信心，不再使用這些紙幣，那么他的生活標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)大幅下滑。這就是山姆大叔所不能承受的打擊。

2008年的金融危機(jī)幾乎導(dǎo)致山姆大叔賴以生存的金融體系崩潰，絕望的山姆大叔只能去找佛瑞德求助。接著，佛瑞德開始憑空印發(fā)規(guī)模史無前例的紙幣。佛瑞德希望，整個(gè)世界的人都不會(huì)注意到他在干什么。

這看起來發(fā)揮了短期的作用，直到更為嚴(yán)重的金融危機(jī)到來。山姆大叔再次開始發(fā)行大量的欠條，佛瑞德也開始印刷巨量的紙幣，嘗試修復(fù)這個(gè)系統(tǒng)，但他們絕望的嘗試保持體系運(yùn)作最終將是徒勞的。整個(gè)世界都開始認(rèn)識(shí)到，他們已經(jīng)被卷入了一個(gè)巨大的龐氏騙局之中，他們開始對(duì)山姆大叔使用的紙幣失去信心。突然間，沒有人希望再以如此低的利息借錢給山姆大叔，人們也開始要求山姆大叔支付更多的紙幣來換取他想要的商品。

山姆大叔的生活標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)大幅下滑。因?yàn)樗贈(zèng)]有能力令他的紙幣在全世界流通，山姆大叔就不可能像以前那樣過度消費(fèi)——消費(fèi)量遠(yuǎn)超過其制造的產(chǎn)品數(shù)量。山姆大叔陷入了深深的沮喪之中，因?yàn)樗匆娝⒌捏w系不斷瓦解。山姆大叔曾經(jīng)是世界上最富有的人，但現(xiàn)在他已經(jīng)變成了破產(chǎn)勞累的老人，而且肩負(fù)著巨大的債務(wù)。不幸的是，如果山姆大叔倒下了，世界是不會(huì)同情他的。實(shí)際上，世界上很多人會(huì)為山姆大叔的倒下而慶祝。

這個(gè)小故事對(duì)你而言是不是很瘋狂？其實(shí)不然。其實(shí)你現(xiàn)在就在這個(gè)龐氏騙局中。“山姆大叔”就是美國，“紙幣”就是美元，“佛瑞德”就是美聯(lián)儲(chǔ)。

（本文來源華爾街見聞，莫西干譯）