如何解決價(jià)值投資的“知易行難”？

只要有合適的機(jī)會(huì)，我都會(huì)宣傳價(jià)值投資，但愿意聽的人不多，愿意聽并且有耐心聽完的更少。值得慶幸的是，有耐心聽完的，一般都會(huì)接受價(jià)值投資的理念，特別是當(dāng)越來越多的人聽說“巴菲特”這個(gè)名字以后。

遺憾的是，在我周圍，雖然有能接受價(jià)值投資理念的人，但真正能在實(shí)際投資中應(yīng)用的，幾乎沒有！更有甚者，通過其他渠道接觸到的許多天天談?wù)搩r(jià)值投資的投資人，在實(shí)際投資操作中，卻往往與價(jià)值投資相去甚遠(yuǎn)，甚至背道而馳！

價(jià)值投資，“知易行難”？

為什么理論上能接受的價(jià)值投資，在實(shí)踐中難以施行？這涉及到?jīng)Q策理論的理性決策、有限理性決策和非理性決策的問題。

這讓我想起一件事：我兒子練書法，練的時(shí)候字寫得很漂亮，但是寫作業(yè)的時(shí)候卻照樣慘不忍睹。我很困惑，問書法老師。老師說，這很正常！像他目前這種狀況，在實(shí)際書寫中用得上“書法”的不到1%。必須練到足夠的“量”，使“書法”不再是一種獨(dú)立于日常寫字之外的行動(dòng)，才能在日常書寫中體現(xiàn)“書法”。

即使練夠了足量的人，在日常書寫中用到“書法”的也不到70%，就算是書法家，其在日常書寫中，用到“書法”的，也僅有80%！

換言之，我們?cè)趦r(jià)值投資這件事上，知易行難的根本原因是我們“所知”的“量”不足！我們自認(rèn)為“知易”，只是一種形式上的自我膨脹，我們只是同意了“價(jià)值投資”的理念，這種同意只是感性上的同意。而理性上的同意，比如商業(yè)模式的解讀、如何評(píng)價(jià)其護(hù)城河、如何確定安全邊際等等，我們知之甚少，甚至一無所知。

而這種僅僅停留于感性上的“知”，雖然容“易”，但它不足以支持我們實(shí)踐上的行動(dòng)：當(dāng)短期利益出現(xiàn)時(shí)我們無法憑這個(gè)“知”來遏制貪欲，當(dāng)惡劣氣氛出現(xiàn)時(shí)我們也無法憑這個(gè)“知”來控制自己的恐懼！只是在大勢已去或敗局已定時(shí)，徒呼“價(jià)值投資知易行難”聊以自慰！

因此，要解決“知易行難”的問題，首要的就是要在價(jià)值投資的“知”上做到“量足”。要好好問自己究竟“知”了多少，要下“足”工夫構(gòu)建自己的“價(jià)值投資理性體系”，只有在理性體系強(qiáng)有力的支持下，經(jīng)過體驗(yàn)式的反復(fù)驗(yàn)證和強(qiáng)化，讓理念融入血液中，進(jìn)入潛意識(shí)，使價(jià)值投資在理性和非理性決策中合二為一。

這樣，在投資實(shí)踐中自然就“行易”了。

從“知難”到“行易”

從這個(gè)角度來說，價(jià)值投資并非“知易行難”，而是“知難行易”。

那么，有什么途徑讓我們能從“知難”前進(jìn)到“行易”？這又讓我想起另一件事：太極拳。

運(yùn)動(dòng)有益健康，這已經(jīng)成為共識(shí)。太極拳有益健康，這個(gè)大家也同意，但普遍認(rèn)為這個(gè)運(yùn)動(dòng)只適合老年人！對(duì)于練太極拳的年輕人，大多認(rèn)為其人已失去雄心，過早衰老了。

當(dāng)然，這是一種偏見。這樣的偏見同樣表現(xiàn)在價(jià)值投資上。我們知道，接受價(jià)值投資理念的人，難以應(yīng)用在實(shí)際操作中的普遍理由是：這個(gè)價(jià)值投資，賺得太慢了！而看過《滾雪球》的人都知道，巴菲特開始進(jìn)行價(jià)值投資的時(shí)候，賺得可一點(diǎn)也不慢！而如果加上復(fù)利，就成了“慢即是快”！

據(jù)說，在100個(gè)人里，愿意學(xué)太極拳的只有1人；在100個(gè)愿意學(xué)太極拳的人里，最終學(xué)會(huì)的只有1人；在100個(gè)學(xué)會(huì)太極拳的人里，能長期堅(jiān)持的只有1人。而實(shí)際上，只有最后那個(gè)長期堅(jiān)持練太極拳的人，才能真正享受到太極拳帶來的身心健康！如果上面這個(gè)說法成立，那真正能享受太極拳帶來的好處的只有100萬分之一。我覺得，從學(xué)價(jià)值投資到真正享受價(jià)值投資帶來的“財(cái)務(wù)自由”的，其比例不會(huì)比學(xué)太極拳的大！

所以，我們?cè)趦r(jià)值投資的學(xué)習(xí)過程中，要像練太極拳那樣成為100萬分之一中的一分子，首先要有強(qiáng)烈的學(xué)習(xí)興趣，要成為100人里最想學(xué)價(jià)值投資的那個(gè)人。亞洲巴菲特謝清海，其個(gè)人簽名就是“學(xué)習(xí)”（learn）。看《巴菲特兒童理財(cái)：成功的秘訣》，將巴菲特的成功秘訣歸結(jié)為兩個(gè)字：興趣；其次，要迎難而上，刻苦鉆研，要成為100個(gè)學(xué)習(xí)價(jià)值投資的人里最后學(xué)成的那個(gè)人。

“一萬小時(shí)定律”先生嘴角掛著嘲笑，一直在遠(yuǎn)處看著那些在價(jià)值投資路上半途而廢的家伙。最后是要持之以恒，長久專注，方能識(shí)別和把握來之不易的投資機(jī)會(huì)，摘取“財(cái)務(wù)自由”的果實(shí)！

（作者系新浪資深博主，價(jià)值投資倡導(dǎo)者）