我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策研究

【摘要】本文著重分析了風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀，對(duì)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中存在的問(wèn)題進(jìn)行了深刻剖析，并提出了一些應(yīng)對(duì)策略。

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資；退出機(jī)制；投資人才

風(fēng)險(xiǎn)投資也稱創(chuàng)業(yè)投資，是以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，由各種風(fēng)險(xiǎn)投資者將風(fēng)險(xiǎn)資金投入到新興的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的并且會(huì)迅速發(fā)展的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資起步于20世紀(jì)80年代，隨后，我國(guó)第一家國(guó)家級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司——中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司批準(zhǔn)成立。盡管我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展勢(shì)頭較為迅猛，但離構(gòu)建一個(gè)運(yùn)行良好的風(fēng)險(xiǎn)投資體系的目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)。

一、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀

1、風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模較小同時(shí)投資渠道狹窄。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資供給主要以政府為主，民間資本介入較少。這使得我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資資金不僅來(lái)源單一，而且受到財(cái)政增長(zhǎng)緩慢的制約。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資行為不規(guī)范。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資家需要掌握金融領(lǐng)域的相關(guān)知識(shí)并對(duì)高薪技術(shù)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)技術(shù)深入的了解，這也是有一定難度的。導(dǎo)致我國(guó)的一些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，不僅不能正確的挑選投資對(duì)象，之后也不能有效的參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，幫助企業(yè)進(jìn)行決策和管理。

3、風(fēng)險(xiǎn)投資的最后和最重要的環(huán)節(jié)即風(fēng)險(xiǎn)資本的退出存在體制上的欠缺，使得風(fēng)險(xiǎn)投資很難通過(guò)轉(zhuǎn)讓退出。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式一般有上市退出、轉(zhuǎn)讓退出、回購(gòu)?fù)顺?、清算退出四個(gè)渠道，我國(guó)由于產(chǎn)權(quán)評(píng)估欠科學(xué)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，使風(fēng)險(xiǎn)投資很難通過(guò)轉(zhuǎn)讓退出。

4、風(fēng)險(xiǎn)投資成長(zhǎng)的外部環(huán)境欠缺。我國(guó)在體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，管理不善和政策不嚴(yán)使某些不法投機(jī)分子有空可鉆，這種宏觀環(huán)境導(dǎo)致人們不愿投向風(fēng)險(xiǎn)較高且投資期較長(zhǎng)的高技術(shù)企業(yè)。其次，我國(guó)法制不健全使風(fēng)險(xiǎn)投資的法治環(huán)境比較差，社會(huì)上非法集資活動(dòng)不斷，挫傷了老百姓投資的積極性，對(duì)正常的集資活動(dòng)也產(chǎn)生逆反心理。

5、政府的輔助力度不夠。在許多國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程中，政府的輔助作用是必不可少的因素，如稅收輔助、政府輔助稅收優(yōu)惠、政府擔(dān)保、政府采購(gòu)、為風(fēng)險(xiǎn)投資建立二板市場(chǎng)等。但是在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資的輔助方式單一，輔助力度也不強(qiáng)，這大大阻礙了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

二、針對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的應(yīng)對(duì)策略研究

1、擴(kuò)大資金來(lái)源和融資渠道。多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資主體可以讓更多的資金投入到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以有利于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的快速發(fā)展。應(yīng)采取一定的措施使得風(fēng)險(xiǎn)投資在政府與民間得到合理的分配，便于風(fēng)險(xiǎn)投資以多種形式存在。同時(shí)，可以讓一些規(guī)模較大的公司，銀行，保險(xiǎn)公司把資金也投入盡力啊，充分發(fā)揮民間資本的巨大作用。

2、努力培養(yǎng)出更多素質(zhì)高的風(fēng)險(xiǎn)投資人才。就我國(guó)目前現(xiàn)狀來(lái)看，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才是非常短缺的，那么我們就應(yīng)該采取相應(yīng)的措施培養(yǎng)人才，擴(kuò)大人才儲(chǔ)備，比如，可以從國(guó)外引進(jìn)人才，可以在高等學(xué)校開(kāi)設(shè)相應(yīng)的課程，形成人才的巨大儲(chǔ)備力量?？傊?，只有有了足夠多的人才，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資才能夠更好的發(fā)展。

3、積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)重組和技術(shù)創(chuàng)新。地方政府若采取措施積極推動(dòng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)重組，可以為風(fēng)險(xiǎn)資本創(chuàng)造良好的機(jī)會(huì)，提供優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目平臺(tái)。事實(shí)證明，風(fēng)險(xiǎn)投資可提高國(guó)企改制的效率，從而有利于政府更好地利用市場(chǎng)這只“無(wú)形的手”解決很多政府或者行政手段不能解決的問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)資本專注于新技術(shù)的研發(fā)和高新技術(shù)科研成果的轉(zhuǎn)化，善于抓住新技術(shù)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)資本的這種冒險(xiǎn)精神是技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化的推動(dòng)力?？茖W(xué)技術(shù)的創(chuàng)新以及科研成果的轉(zhuǎn)化不僅推動(dòng)創(chuàng)業(yè)精神的發(fā)展，而且會(huì)推動(dòng)企業(yè)的兼并與重組，從而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和調(diào)整。

4、企業(yè)最可靠的籌資方式是先選定8到10位可能的風(fēng)險(xiǎn)投資家做為目標(biāo)，然后再開(kāi)始跟他們接觸。在接受之前，要詳細(xì)了解那些有可能對(duì)項(xiàng)目感興趣的風(fēng)險(xiǎn)投資家們的基本情況，并準(zhǔn)備紙張進(jìn)行記錄。這樣，如果沒(méi)有人表示出興趣，企業(yè)家不僅可以知道原因，而且可以找另外的候選投資家去接觸。總之，企業(yè)家千萬(wàn)不要把項(xiàng)目介紹給太多的風(fēng)險(xiǎn)投資家，風(fēng)險(xiǎn)投資家們不喜歡那種產(chǎn)品展銷會(huì)的形式，他們更希望發(fā)現(xiàn)那些被人丟棄在路邊的不被人注意的好商業(yè)機(jī)會(huì)。

5、尋求風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)應(yīng)該事先了解風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的行情。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可以去查閱一些參考文獻(xiàn)，在這些文獻(xiàn)中常會(huì)有一些關(guān)于這些風(fēng)險(xiǎn)投資公司偏好方面的信息，也可以查閱一下本行業(yè)中那些即將上市企業(yè)的投資者名錄，或直接訪問(wèn)行業(yè)中其他公司的管理者。此后，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可根據(jù)該企業(yè)的特點(diǎn)和資金需要量篩選出可能的投資公司。在篩選時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所要考慮的因素包括：企業(yè)的地理位置；企業(yè)所處的發(fā)展階段和發(fā)展?fàn)顩r；企業(yè)所需投資的規(guī)模；企業(yè)的銷售額及盈利狀況；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍等。通常，在此過(guò)程中，律師和會(huì)計(jì)師要起很大的作用。

6、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管。目前主要有三種監(jiān)管模式：自律型監(jiān)管模式、集中型監(jiān)管模式和中間型監(jiān)管模式。目前我國(guó)主要采取集中型監(jiān)管模式，政府通過(guò)制定專門管理規(guī)定，并設(shè)立全國(guó)性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行監(jiān)管。我國(guó)應(yīng)該繼續(xù)加大監(jiān)管力度，對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍和運(yùn)作要求等內(nèi)容進(jìn)行監(jiān)管，保證我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資更好更快的發(fā)展。

三、總結(jié)

總之，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展絕對(duì)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)力，但是目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在制度上，監(jiān)管上，人才上，資金來(lái)源上都有很多不足。這既是壞事，又是好事，可以激勵(lì)我們不斷努力，迎難而上，補(bǔ)足差距，使得我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資得到進(jìn)一步發(fā)展。當(dāng)然，我們必須在各方面采取相關(guān)措施，大力推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，相信我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展會(huì)越來(lái)越好。

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