葉檀 財(cái)富增值是貨幣推動(dòng)的幻象

10月9日，《全球財(cái)富報(bào)告2013》報(bào)告指出，未來(lái)5年，全球財(cái)富將增長(zhǎng)39%，至334萬(wàn)億美元；中國(guó)將於2016年超越日本，位居全球第二。且慢高興，財(cái)富增值常常是貨幣推動(dòng)的資產(chǎn)增值幻象。

解析：

自2000年以來(lái)，中國(guó)成年人人均財(cái)富從5700美元上升至2013年的22230美元。如果以美元計(jì)算，中國(guó)人的財(cái)富值上升得更快，這是因?yàn)樽?009年以來(lái)，人民幣兌美元匯率已大幅升值，受金融危機(jī)影響，中國(guó)人的財(cái)富一度下降20%，但隨即快速反彈，目前已遠(yuǎn)高於全球金融危機(jī)時(shí)的水準(zhǔn)。隨著新富人群崛起，部分群體財(cái)富爆炸式增長(zhǎng)，中國(guó)目前擁有100萬(wàn)名以上百萬(wàn)美元富翁，擁有5000萬(wàn)美元財(cái)產(chǎn)以上的富人數(shù)量?jī)H次於美國(guó)。

房地產(chǎn)價(jià)格整體上升，人民幣匯率堅(jiān)挺，龐大人口中的一小群擁有巨量資產(chǎn)，財(cái)富想不增加都難。但中國(guó)財(cái)富的人均數(shù)量與中位數(shù)相差極大，貧富差距大到不大好意思說(shuō)。一旦房地產(chǎn)泡沫崩潰、資金撤離，富裕群體就會(huì)成為他國(guó)富翁。

更大的困境是，負(fù)債率上升。在過(guò)去的12年裏，亞洲（除日本外）家庭負(fù)債平均每年增長(zhǎng)12.7%，資產(chǎn)增長(zhǎng)率從2007年開(kāi)始下降；2000年以來(lái)，中國(guó)的平均信貸增長(zhǎng)率推高至18.2%，遠(yuǎn)高於區(qū)域平均水準(zhǔn)（除日本外）。