互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資棋盤

　　中國互聯(lián)網(wǎng)的投資先鋒是盛大。早在2002年，在眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭還在家中數(shù)錢時(shí)，通過《傳奇》賺得滿缽的陳天橋已經(jīng)開始利用投資布局未來。2011年下半年，盛大網(wǎng)絡(luò)首席投資官朱海發(fā)對(duì)媒體說，“在過去近10年的時(shí)間內(nèi)，盛大一共投資了140多個(gè)項(xiàng)目?！碑?dāng)然，成敗皆有。
　　而當(dāng)連一貫保守、注重現(xiàn)金為王的網(wǎng)易，也開始對(duì)外宣稱要成立總規(guī)模為20億元人民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資基金“網(wǎng)易資本”時(shí)，投資這事兒，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭圈中就已不再是個(gè)案。
　　那么，包括盛大、百度、阿里巴巴、騰訊、360、新浪甚至谷歌、英特爾，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們各自正在投資這個(gè)領(lǐng)域下一盤什么樣的棋？有些什么樣的玩法？作為創(chuàng)業(yè)者，我們又能從中收獲到怎樣的經(jīng)驗(yàn)，得到哪些啟示？
　　騰訊：投資霸主
　　投資代表案例：
　　分析：
　　一位資深投資人表示：“國內(nèi)所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，在投資層面做得最好的可以算是騰訊和阿里巴巴?！?br/>　　從財(cái)報(bào)上看，騰訊在2011年就有超過70億元押在了對(duì)外部公司的投資上，涉及國內(nèi)外的十?dāng)?shù)家行業(yè)公司。而從其投資結(jié)構(gòu)上則可以看出，騰訊對(duì)于戰(zhàn)略布局與產(chǎn)業(yè)的嗅覺相當(dāng)靈敏：首先在自己的根基一游戲上步步為營，布局從國內(nèi)到海外，從端游、頁游到社交游戲，且每逢出手便是大手筆。在游戲上站穩(wěn)了腳跟后，下一步就要開始在電商層面動(dòng)刀了，方向也很明確——只投垂直領(lǐng)域的前兩名。雖說同樣在電商泥潭中陷得不淺，但比起殺到見血的綜合類電商，“企鵝”還彈不虛發(fā)。其次就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，它也以投樂蛙、買賣寶涉入。
　　如果說游戲、電商、移動(dòng)互聯(lián)都是趨勢(shì)投資的話，那投資財(cái)新傳媒則更像是一種價(jià)值投資——從此以后，騰訊在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域就擁有了最優(yōu)質(zhì)的IM工具、游戲、媒體、垂直電商、社交網(wǎng)絡(luò)（目前），當(dāng)然還有最多的現(xiàn)金。
　　阿里巴巴：建立完整的電商生態(tài)
　　投資代表案例：
　　分析：
　　阿里巴巴投資的關(guān)鍵詞是“電商”。通過補(bǔ)足自身在運(yùn)營支撐、物流倉儲(chǔ)、軟件數(shù)據(jù)等方面的缺陷后，阿里巴巴將以一種更加完整的生態(tài)形式展現(xiàn)在人們面前。
　　除了構(gòu)建現(xiàn)有的電商版圖，阿里巴巴也在投資跟電商有關(guān)的未來可能性，如注資團(tuán)購網(wǎng)站美團(tuán)、地圖供應(yīng)商易圖通、流量統(tǒng)計(jì)服務(wù)商CNZZ等，每一顆棋子都看似獨(dú)立，卻又與現(xiàn)有業(yè)務(wù)有著千絲萬縷的聯(lián)系——未來的淘寶買家、賣家也許可以通過阿里巴巴的LBS工具在經(jīng)過大數(shù)據(jù)分析后，把經(jīng)營提升至另一個(gè)境界。
　　我們似乎窺探到了阿里巴巴的兩個(gè)影子，一是為了實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展與滿足客戶需要，另一個(gè)則像是為了增強(qiáng)自身的安全感，帶有戰(zhàn)略防御的性質(zhì)。
　　百度：控股者而非投資者
　　投資代表案例：
　　分析：
　　百度對(duì)外投資的思路似乎主要是盤算著怎么能在百度之外再把流量價(jià)值放大、變現(xiàn)。所以，除了完成hao123、天空軟件站這樣的縱向收購?fù)猓饕彦X撒在了各式電商上面。也許是因?yàn)樵谥形膚eb端搜索領(lǐng)域獨(dú)孤求敗慣了，涉足投資后的百度也要求“獨(dú)孤控股”，即便是數(shù)億美元的代價(jià)也在所不惜。
　　面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，百度的觀望態(tài)度相對(duì)突出，它對(duì)這方面的收購也做得不多。估計(jì)是要等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式與公司都相對(duì)成熟后再出“大招”——一舉控股，只是到時(shí)除了現(xiàn)金之外，百度在移動(dòng)端上還會(huì)有流量的誘餌嗎？
　　盛大：未能收割的播種人
　　投資代表案例：
　　分析：
　　“看似有戰(zhàn)略感，實(shí)則雜亂”，這是多位投資人給盛大投資作出的共同評(píng)價(jià)，而作出該評(píng)價(jià)的其中一大原因是：盛大投資并不專業(yè)，所投團(tuán)隊(duì)良莠不齊，相應(yīng)的團(tuán)隊(duì)沒有長跑能力。
　　盛大搞投資比別人早，奔向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也比別人早，可惜只能說是“起了個(gè)大早，卻趕了個(gè)晚集”。這一動(dòng)作不僅破壞了原有的投資方向，而且在大量的投資和收購后，并未能在移動(dòng)互聯(lián)領(lǐng)域中拿出有分量的產(chǎn)品?！坝捎谑⒋蟊緛砭陀械膽?zhàn)略目的會(huì)使得盛大在大多數(shù)投資中加入控制權(quán)，甚至收購等條款，這使得項(xiàng)目未來的財(cái)務(wù)上升空間被鎖定，其他VC也不會(huì)再跟進(jìn)?！币晃煌顿Y人談到。
　　一篇名為《失落的盛大帝國》的文章中曾寫到：“2011年下半年之后，盛大投資部再也沒有投過一筆錢。2011年上半年投的項(xiàng)目，有的繼續(xù)，有的則終止履約。”也許，盛大投資的雜亂只是盛大公司整體衰敗的一個(gè)縮影罷了。
　　360：網(wǎng)羅移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大小角落
　　投資代表案例：
　　分析：
　　從2010年底到2011年初，360主要投資基于植入和布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)：“360是互聯(lián)網(wǎng)大公司里投資初創(chuàng)公司最多的一家。”有消息稱，當(dāng)時(shí)幾家刷機(jī)做ROM的團(tuán)隊(duì)都拿到了360數(shù)十萬元的投資。此外，據(jù)知情人士透露，360還曾經(jīng)秘密收購了愛米一中國最早做安卓渠道的公司，而對(duì)這家公司的收購直接促成了360寶盒等一系列PC TO PHONE產(chǎn)品的誕生。
　　目前，360的投資大多依然圍繞著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)展開，涉及應(yīng)用、工具、廣告技術(shù)。由于投資額度小，通常難以在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)，造成了“只聞虎嘯，不見林蹤”的場(chǎng)景。也許，當(dāng)360手機(jī)的合作試水穩(wěn)定后，奇虎的“秘密武器”們才會(huì)出手。
　　新浪：做微博不易，投出一個(gè)微博生態(tài)更難
　　投資代表案例：
　　在此盤點(diǎn)的主要是微博生態(tài)圈，如微格、微聯(lián)播、快書包、微城市、微博物語、比酷科技、拖拉網(wǎng)、淘身邊、協(xié)眾等。
　　2010年底，新浪成立了國內(nèi)第一只針對(duì)微博應(yīng)用開發(fā)的基金——中國微博開發(fā)者創(chuàng)新基金。它的LP（有限合伙人）包括新浪、紅杉資本、IDG資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、云鋒基金、德豐杰等，第一期基金規(guī)模為2億元，其中新浪出資1億元，占50%的投資比例，其余5家機(jī)構(gòu)分別擁有10%的投資比例。其定位是早期投資，大多保持50-300萬元的投資額度。
　　分析：
　　這些高度依附于新浪微博平臺(tái)又接受其投資的項(xiàng)目，目前還看不出更強(qiáng)大的生命力。創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目之所以接受該基金或新浪相關(guān)方面的投資，是想倚助新浪在微博開發(fā)與產(chǎn)品信息、資源上的優(yōu)勢(shì)，但實(shí)踐證明效果有限。反倒是一些沒有接受新浪投資的公司在微博平臺(tái)上賺到不少錢。這充分說明，資源對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說是靠不住的，最根本的還是拼團(tuán)隊(duì)。
　　此外，新浪在投資方面的不專業(yè)，包括流程與效率問題，也受到某些投資人士的詬病。有的人直斥其投資級(jí)別為“垃圾”。
　　谷歌風(fēng)投：隨性化的“四不像”
　　投資代表案例：
　　分析：
　　為什么說谷歌風(fēng)投是隨性化的“四不像”，因?yàn)樗荘E是VC也是孵化器，其定位讓人很難厘清。
　　在投資范圍上，谷歌風(fēng)投宣稱的“谷歌廣泛利益”實(shí)在包羅萬象，獲投企業(yè)包含生命科學(xué)、車聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)技術(shù)、云計(jì)算和大型數(shù)據(jù)處理、醫(yī)藥、清潔電力、優(yōu)惠券公司等。其每年會(huì)對(duì)40家左右剛創(chuàng)業(yè)的公司進(jìn)行投資，每家的投資額基本都不超過25萬美元，投資額在1000萬美元的項(xiàng)目大概只有15個(gè)。
　　谷歌風(fēng)投所資助的創(chuàng)業(yè)公司，除了獲得資金外還可以在谷歌總部辦公，作為交換，創(chuàng)業(yè)公司每月要向被稱為“戶外燒烤基金”的“內(nèi)部小金庫”捐款5美元。谷歌還向創(chuàng)業(yè)公司提供其他方面的幫助，和孵化器極其相似。
　　說是與母公司戰(zhàn)略相關(guān)，但獲投公司則千奇百怪；說是投資部門，卻又逐漸向巨型孵化器的方向走去。谷歌風(fēng)投在公司風(fēng)投里著實(shí)“非主流”，當(dāng)然這種非主流本就是從谷歌自身的企業(yè)文化中傳遞出來的。對(duì)于谷歌風(fēng)投的最終歸宿，也許就像其管理合伙人說的那樣：“我們沒有投資壓力，也沒有回報(bào)壓力。”
　　英特爾資本：從協(xié)同性到專業(yè)風(fēng)投
　　投資代表案例：
　　分析：
　　英特爾資本是英特爾公司旗下的全球投資機(jī)構(gòu)，從事全球范圍內(nèi)的VC和PE投資，其目的是為英特爾整體戰(zhàn)略提供了解產(chǎn)業(yè)的“耳目”和未來戰(zhàn)略支持，在保證公司整體戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上再追求財(cái)務(wù)回報(bào)。
　　隨著公司盈利和資金的逐漸充足，起初只涉及電腦和芯片相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的英特爾資本，如今投資范圍已相當(dāng)廣泛，投資的公司服務(wù)于企業(yè)、家庭、移動(dòng)化、健康、消費(fèi)電子網(wǎng)絡(luò)、半導(dǎo)體制造和清潔技術(shù)等眾多行業(yè)。在投資后的管理上英特爾也有著自己的道道：一方面提供技術(shù)支持，特別是在軟件、半導(dǎo)體開發(fā)方面提供專門人員來服務(wù)這些公司。另一方面則是對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)庫的共享，凡是被英特爾投資的公司都可以免費(fèi)或以很低的價(jià)格拿到英特爾的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，且產(chǎn)權(quán)屬于被投資的公司。
　　自1991年，英特爾投資已向53個(gè)國家和地區(qū)的1257家公司投入超過107億美元的資金，在此期間超過201家投資組合公司在全球多家證券交易所正式上市。
　　綜述
　　對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，接受巨頭們的投資是一件需要非常慎重的事——跟VC的錢相比，二者各有利弊。一個(gè)創(chuàng)業(yè)者說，“除非業(yè)務(wù)上對(duì)企業(yè)有需求，比如要做淘寶的周邊或開放平臺(tái)的應(yīng)用，否則在考慮接受公司投資時(shí)最好謹(jǐn)慎一些！因?yàn)槿绻惬@得了企業(yè)的注資，通常他們就會(huì)給你較大壓力，包括財(cái)務(wù)、經(jīng)營。有時(shí)一些看得見的大資源也會(huì)因?yàn)楣具^大、跨部門之間難以協(xié)同調(diào)度，而根本給不到你?！?br/>　　但比起單純追求財(cái)務(wù)回報(bào)的VC，互聯(lián)網(wǎng)公司在做投資時(shí)考慮更多的是在戰(zhàn)略層面。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，如果商業(yè)模式已然明確，能適時(shí)地抱上產(chǎn)業(yè)資本的大腿，其實(shí)也未嘗不是創(chuàng)業(yè)的階段性成