愛奇藝變大

百度收購PPS視頻業(yè)務(wù)，隨后又傳出搜狐收購PPTV，視頻江湖風(fēng)云變幻。

5月7日，百度宣布3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務(wù)，并將其與愛奇藝進(jìn)行合并，PPS將作為愛奇藝的子品牌繼續(xù)為視頻用戶服務(wù)。合并完成后，愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇出任新愛奇藝公司的CEO，PPS創(chuàng)始人張洪禹、徐偉峰任聯(lián)席總裁。

龔宇引用艾瑞數(shù)據(jù)表示，新的愛奇藝“從全終端來講，無論媒體時(shí)長還是用戶覆蓋，都是中國網(wǎng)絡(luò)視頻最大的一個(gè)資產(chǎn)?！?/p>

百度此次收購的只是PPS的視頻業(yè)務(wù)，未包括其游戲等其他業(yè)務(wù)。龔宇表示，后者只是些貨幣化的手段，視頻行業(yè)的核心價(jià)值還在于視頻業(yè)務(wù)本身，因此，交易內(nèi)容只是視頻。

此次收購是繼優(yōu)酷土豆合并之后，視頻行業(yè)又一引發(fā)同業(yè)高度關(guān)注的并購案。至少從體量上看，中國互聯(lián)網(wǎng)視頻格局瞬間從“一超多強(qiáng)”變成了“兩極格局”。但業(yè)內(nèi)預(yù)測，“兩極”局面不會(huì)持續(xù)太久，未來一到兩年仍是并購高發(fā)期，行業(yè)格局動(dòng)蕩，門檻再次抬高。在此環(huán)境下，視頻行業(yè)的個(gè)體生存路徑備受關(guān)注。

意料中的結(jié)合

從2005年到現(xiàn)在，視頻行業(yè)經(jīng)歷了上市熱、版權(quán)混戰(zhàn)等大浪淘沙式的洗禮，由最初的200多家發(fā)展到后來的幾十家，現(xiàn)在只剩下寥寥可數(shù)的十幾家。

去年，優(yōu)酷土豆完成11億美元的換股交易，此舉拉開了互聯(lián)網(wǎng)視頻整合的序幕。風(fēng)行網(wǎng)副總裁佘清舟對(duì)《綜藝》表示，去年上半年業(yè)內(nèi)就預(yù)測2013年要有重大資本運(yùn)作。因此，相比優(yōu)土合并——包括此前盛大收購酷6給視頻業(yè)帶來的心理沖擊，對(duì)于愛奇藝與PPS的組合，大家的心態(tài)普遍淡定——這只不過是另一只靴子掉了下來。

5月7日的媒體溝通會(huì)上，PPS創(chuàng)始人徐偉峰表示，長達(dá)一年的并購談判中，PPS最終選擇跟愛奇藝走在一起，是因?yàn)閻燮嫠嚺cPPS品牌、用戶使用體驗(yàn)非?；パa(bǔ)。

龔宇表示，合并追求的必然是1+1>2的協(xié)同效應(yīng)，而實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的必要條件有兩個(gè)：一是加起來市場份額足夠大，二是兩者之間要高度互補(bǔ)。他引用艾瑞數(shù)據(jù)表示，新的愛奇藝基本達(dá)到了這兩點(diǎn)要求。規(guī)模方面，艾瑞IUT3月的數(shù)據(jù)顯示，在PC端公司資產(chǎn)排名中，愛奇藝和PPS的合并高于第二位22%，月度時(shí)長高于第二位22%。根據(jù)艾瑞MUT移動(dòng)終端的監(jiān)測，3月份，愛奇藝+PPS的月度有效使用時(shí)間高于第二位106%；重合度方面，艾瑞數(shù)據(jù)顯示，3月份，愛奇藝與PPS的月度重合度是27%，4月8日到14日一周的重合度是14.5%。

《綜藝》采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，此次合并與一年前的優(yōu)土合并相比，難度要小很多。PPS強(qiáng)于PC客戶端、移動(dòng)終端，但在媒體經(jīng)營、品牌經(jīng)營、內(nèi)容經(jīng)營上存在不足；愛奇藝強(qiáng)于PC網(wǎng)頁端，在內(nèi)容、品牌營銷等方面具有優(yōu)勢(shì)。通過合并，雙方可以互補(bǔ)短板，在網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)整體規(guī)模和移動(dòng)端中占得上風(fēng)。

PPS成立于中國互聯(lián)網(wǎng)視頻萌芽的2005年，是國內(nèi)創(chuàng)立最早的視頻企業(yè)之一。公開資料顯示，PPS共進(jìn)行過四輪融資：2005年12月，獲聯(lián)創(chuàng)策源首輪投資100萬美元；2007年3月，聯(lián)創(chuàng)策源和啟明創(chuàng)投聯(lián)合投資1000萬美元；2008年，LB投資公司領(lǐng)投、聯(lián)創(chuàng)策源和啟明創(chuàng)投跟投，共投資2000萬美元；2011年10月，資方之一電訊盈科購入PPS約合2864.09萬美元的股份。

2010年，視頻行業(yè)還在燒錢怪圈中掙扎的時(shí)候，PPS宣布盈利。原計(jì)劃在2011年赴美上市，但因中國概念股遇冷等原因，計(jì)劃擱淺。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《綜藝》表示，在上市無望的情況下，PPS的投資人，尤其是早期投資人在此次并購中起了關(guān)鍵作用。啟明創(chuàng)投方面人士對(duì)媒體稱，交易完成后，啟明創(chuàng)投可獲得10倍的投資回報(bào)。

徐偉峰婉轉(zhuǎn)表達(dá)，當(dāng)你長得很漂亮的時(shí)候，“你的父母希望你能夠嫁個(gè)好人家?！彼蛷埡橛恚≒PS創(chuàng)始人之一）也有統(tǒng)一意愿，所以在這次談判中花了很大力氣討論用戶和產(chǎn)品的事情，“合并之后，PPS在PC客戶端上的短板、廣告收入的短板自然會(huì)消失，這是對(duì)這次收購出于我們自己意愿的一個(gè)最直接的解釋。”

資本的意志無疑很重要，愛奇藝身后的“大樹”百度也起到關(guān)鍵作用。由于一季度百度收入和盈利不及華爾街分析師平均預(yù)期，導(dǎo)致其股票價(jià)格從92美元跌至84美元，股價(jià)承壓是由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的落后和搜索領(lǐng)域競爭對(duì)手的跟進(jìn)。之前有媒體分析，百度攬PPS入懷是為了布局移動(dòng)端。

看當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)大勢(shì)，搶灘移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）寡頭正在做的事：騰訊憑借微信取得了移動(dòng)端的主動(dòng)權(quán)；阿里巴巴5.86億美元入股新浪微博也在移動(dòng)社交電子商務(wù)方面謀篇布局；而百度李彥宏也發(fā)愿，2013年最重要的事就是發(fā)力移動(dòng)端。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，在移動(dòng)端，PPS在iPad以及iPhone平臺(tái)中的下載量分別位居第三和第一位，鑒于PPS在移動(dòng)端的資質(zhì)，百度收購PPS也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。3.7億美元的收購價(jià)對(duì)于市值306.47億美元的百度來說，無異于九牛一毛。

不過， 56網(wǎng)副總裁李浩另有見解。他認(rèn)為，此次收購并不完全跟百度發(fā)力移動(dòng)端有關(guān)，“某種意義上是廣告市場的問題。”根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年中國的網(wǎng)絡(luò)視頻市場總收入為93億元，到2016年將達(dá)到332億元。

“表面上是愛奇藝和PPS視頻業(yè)務(wù)的整合，不如理解成是百度對(duì)視頻產(chǎn)業(yè)鏈的整合?！崩詈品治?，在互聯(lián)網(wǎng)的廣告媒體領(lǐng)域，搜索廣告是第一大市場，這是百度強(qiáng)項(xiàng)，而網(wǎng)絡(luò)視頻廣告發(fā)展迅猛有成為第一的潛能——搜索和網(wǎng)絡(luò)視頻廣告將來都有可能增長為規(guī)模千億以上的市場。所以可以把百度對(duì)視頻產(chǎn)業(yè)鏈的整合，理解成是它對(duì)互聯(lián)網(wǎng)媒體廣告市場的戰(zhàn)略布局，只不過由愛奇藝來牽頭做視頻產(chǎn)業(yè)鏈整合。”

易觀國際IT&新媒體行業(yè)中心總經(jīng)理田崢認(rèn)為，此次并購是“三贏”。無論規(guī)模還是商業(yè)模式，PPS一直不是很規(guī)范，所以并購這件事對(duì)他們來說是好事，是待嫁的閨女找到了婆家；對(duì)愛奇藝來說，他們一直以網(wǎng)頁端為主，增加了PPS客戶端后，完成互補(bǔ)，二者的結(jié)合相比優(yōu)酷土豆的合作，從業(yè)務(wù)的角度講更好一些，從戰(zhàn)略上講也更像戰(zhàn)略同盟；同時(shí)，對(duì)百度來說也是一個(gè)好的案例，百度除了搜索業(yè)務(wù)之外，網(wǎng)絡(luò)視頻是最有可能成功的業(yè)務(wù)。

整合的不確定因素

5月7日，并購消息公布當(dāng)天，PPTV的CEO陶闖第一時(shí)間在微博上發(fā)表感慨，他表示，公司的收并購并不是一件容易的事情，對(duì)雙方在金錢、人性和團(tuán)隊(duì)方面都是很大挑戰(zhàn)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)都可能導(dǎo)致收并購的失敗。

陶闖認(rèn)為，建立內(nèi)容差異化是新奇藝最大的挑戰(zhàn)。愛奇藝和PPS都是基于影視劇的長視頻公司，移動(dòng)端用戶一般會(huì)安裝幾家視頻APP，如果內(nèi)容同質(zhì)化，用戶未必會(huì)同時(shí)安裝兩個(gè)APP了。優(yōu)酷和土豆希望以雙品牌定位增加用戶，目前效果不明顯，反而兩個(gè)團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)了一定的內(nèi)耗資源現(xiàn)象，這可能比外部競爭還要命。

龔宇表示，愛奇藝與PPS視頻合并后，兩個(gè)品牌將獨(dú)立發(fā)展，差異化將更為明顯，從而滿足不同用戶的需求。但內(nèi)容差異化不是目前的重點(diǎn)，現(xiàn)在更希望所有內(nèi)容在符合版權(quán)法律的要求下，產(chǎn)生規(guī)?；杖搿?/p>

佘清舟認(rèn)為，愛奇藝與PPS視頻合并后，企業(yè)規(guī)模顯著擴(kuò)大，有利于議價(jià)能力的提升，但另一方面，合并帶來的企業(yè)基因的挑戰(zhàn)也極大，畢竟一個(gè)是草根軟件型企業(yè)，一個(gè)出身名門。

對(duì)此，龔宇表示，合并最重要的因素是人，不是業(yè)務(wù)，兩個(gè)企業(yè)基因完全一樣，都具有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)激情高漲、創(chuàng)新的特點(diǎn)，并且各自具有相對(duì)的專業(yè)性，可以為對(duì)方的短板注入強(qiáng)基因。

愛奇藝宣布，合并完成后，龔宇出任新愛奇藝公司的CEO，PPS創(chuàng)始人張洪禹、徐偉峰任聯(lián)席總裁，繼續(xù)負(fù)責(zé)PPS相關(guān)業(yè)務(wù)及新公司的新業(yè)務(wù)拓展。媒體溝通會(huì)上，張洪禹和徐偉峰表現(xiàn)出對(duì)技術(shù)和產(chǎn)品市場的熱情以及對(duì)新職位的認(rèn)可。龔宇宣布，30天之內(nèi)可完成人事調(diào)整，包括新公司各部門的人事任命以及員工調(diào)整等。

李浩認(rèn)為：“很多不確定性因素外部一時(shí)很難看得清楚。更需要關(guān)注的是團(tuán)隊(duì)方面的整合，也就是PPS 的核心管理團(tuán)隊(duì)最終是不是留了下來?！?/p>

誰動(dòng)了誰的奶酪

“在這個(gè)行業(yè)，第一名和第二名，會(huì)有很大的不同，比如廣告的議價(jià)能力?！倍艾F(xiàn)在已經(jīng)說不清楚誰是第一了。”一位視頻網(wǎng)站高層對(duì)記者表示。具體到今年火熱的移動(dòng)終端，愛奇藝和PPS的月度用戶覆蓋穩(wěn)居行業(yè)第一，拉開了與優(yōu)酷土豆的差距。同時(shí)，在資本層面，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，搜狐視頻及騰訊視頻背后均有靠山，短期內(nèi)并無盈利的迫切需求。相較之，優(yōu)酷土豆的盈利意愿更為迫切壓力也更大。

5月16日，優(yōu)酷土豆發(fā)布了2013年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，第一季度凈營收5.16億元，較上年同期增長21%；凈虧損為2.325億元，較上年同期虧損減少12%。

在隨后的分析師財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，古永鏘對(duì)行業(yè)新近并購是否對(duì)其廣告議價(jià)造成挑戰(zhàn)也作出回應(yīng)。他表示，優(yōu)酷土豆在移動(dòng)應(yīng)用環(huán)境下有很大優(yōu)勢(shì)，因?yàn)閮?yōu)酷和土豆已經(jīng)是很知名的品牌。而且不應(yīng)該僅僅看應(yīng)用的下載量，優(yōu)酷土豆的獨(dú)立用戶數(shù)、活躍用戶數(shù)、用戶黏性等都很高。“我們認(rèn)為在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，領(lǐng)先的品牌、內(nèi)容的競爭力、產(chǎn)品用戶體驗(yàn)是最重要的。”

佘清舟認(rèn)為，此次并購對(duì)目前的玩家來說影響都比較大，但PPS補(bǔ)上短板，可能對(duì)其老對(duì)手PPTV的刺激更大。

此時(shí)的陶闖已積極寫下了“PPS走了，PPTV怎么辦？”的主題微博：互聯(lián)網(wǎng)從來不是大魚吃小魚，而是快魚吃慢魚！移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)更是如此……在蘋果App下載量突破500億之際，剛剛公布了歷年熱門免費(fèi)App排行榜，PPTV 排名第二，僅次于騰訊QQ。他還表示，PPTV去年綜合收入為8億元，去年四季度已經(jīng)盈虧平衡，今年有望做到全年盈虧平衡，2014年應(yīng)該有個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的利潤。

陶闖“話音未落”，5月18日便有媒體報(bào)道稱，搜狐視頻已經(jīng)確定收購PPTV除PPBox業(yè)務(wù)之外的全部視頻業(yè)務(wù)，搜狐視頻的出價(jià)為5億美元—6億美元，正式消息最快于月底前宣布。若該傳聞屬實(shí)，這將是繼優(yōu)土合并后，網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)的第三起大型并購。