內(nèi)蒙古上市公司發(fā)展問題研究

一、內(nèi)蒙古上市公司發(fā)展現(xiàn)狀分析

隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和社會經(jīng)濟(jì)的不斷完善，上市公司的角色也變得越來越重要，尤其是在地方經(jīng)濟(jì)中貢獻(xiàn)巨大。內(nèi)蒙古自1994年5月20日第一家上市公司在上海證券交易所正式掛牌交易，至今已有近20年的歷史。上市公司對于緩解內(nèi)蒙古資金困難，加快內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整和優(yōu)化組合，帶動內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速和健康發(fā)展，起到了重大作用。同時，內(nèi)蒙古上市公司在發(fā)展過程中還存在著一些亟待解決的問題，這些問題在一定程度上影響和限制了內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

截至2011年12月31日，中國滬深兩市上市公司總數(shù)達(dá)2342家，中東部地區(qū)上市公司占80%之多；而西部地區(qū)上市公司占比不足20%。其中，青海、內(nèi)蒙古、西藏、寧夏、甘肅、貴州等西部省份在各省上市公司數(shù)量排名中靠后。由此看出，內(nèi)蒙古上市公司發(fā)行步伐相對于全國很緩慢。

表1 內(nèi)蒙古上市公司與國內(nèi)上市規(guī)模對比表

資料來源：《內(nèi)蒙古統(tǒng)計年鑒2011》。

由表1可知，2012年底全國境內(nèi)上市公司已達(dá)2494家，而內(nèi)蒙古僅有25家，占國內(nèi)上市公司總數(shù)的0.1%，在西部各省區(qū)排名較后，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后全國發(fā)達(dá)城市。內(nèi)蒙古上市公司的總資產(chǎn)為2305.60億元，僅占國內(nèi)上市公司總資產(chǎn)的0.24%；凈資產(chǎn)為137.71億元，占國內(nèi)上市公司凈資產(chǎn)的0.92%。以上分析可知，內(nèi)蒙古上市公司在數(shù)量上、發(fā)行規(guī)模上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國內(nèi)上市公司。

（一）內(nèi)蒙古上市公司行業(yè)分布

內(nèi)蒙古上市公司的產(chǎn)業(yè)分布十分狹窄，全區(qū)25家上市公司大部分集中在資源和制造業(yè)上。（見表2）

表2 內(nèi)蒙古上市公司產(chǎn)業(yè)分布表 （單位：家）

數(shù)據(jù)來源：中國證券網(wǎng)。

內(nèi)蒙古地區(qū)能源富集、優(yōu)勢突出，擁有煤炭、電力、石油、天然氣、稀土等重要資源，能源礦產(chǎn)品種齊全，資源儲備豐富。內(nèi)蒙古在境內(nèi)上市的25家上市公司產(chǎn)業(yè)主要分布在煤炭開采、有色金屬、鋼鐵、電力、生物制藥等領(lǐng)域，如上市公司鄂爾多斯主營業(yè)務(wù)涉及煤炭、電石、多晶硅、硅鐵、硅錳等多個領(lǐng)域，與能源基地建設(shè)和發(fā)展資源深加工、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)。內(nèi)蒙古君正以原煤和原鹽資源為基礎(chǔ)，以PVC生產(chǎn)為核心，綜合利用廢氣廢渣，形成了國內(nèi)較為完整的“煤-電-氯堿化工”和“煤-電-特色冶金”一體化的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。但在上市公司快速發(fā)展中，我們要認(rèn)識到，資源不能作為企業(yè)持續(xù)不斷的競爭力，而要以科技作為企業(yè)生存的法寶。

（二）內(nèi)蒙古上市公司地區(qū)分布

從地區(qū)分布來看，內(nèi)蒙古地區(qū)上市公司主要集中在金三角地區(qū)。這三個地區(qū)的上市公司占內(nèi)蒙古上市公司總數(shù)的68%，而呼倫貝爾市、巴彥淖爾市、錫林郭勒盟、興安盟4個盟市到2012年12月31日為止尚沒有一家上市公司。這是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果。因為，呼和浩特、包頭以及鄂爾多斯三地經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快、經(jīng)濟(jì)和文化比較發(fā)達(dá)、資源相對較豐富。上市公司快速發(fā)展可以帶動地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時，上市公司的發(fā)展也是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，但是內(nèi)蒙古上市公司與發(fā)達(dá)地區(qū)上市公司的發(fā)展仍存在很大差距，必須不斷提高上市公司自身的發(fā)展，更好地促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長。

表3 內(nèi)蒙古上市公司地區(qū)分布表 （單位：家）

數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站。

二、內(nèi)蒙古上市公司發(fā)展存在的主要問題

（一）區(qū)域分布過于集中

內(nèi)蒙古上市公司主要分布在呼包鄂地區(qū)，呼和浩特、包頭、鄂爾多斯位于內(nèi)蒙古中部，區(qū)位優(yōu)越，資源豐富，人口相對密集，是國內(nèi)首屈一指的資源富集區(qū)。鄂爾多斯市80%的地下蘊藏著豐富的煤炭資源，其煤炭儲量大、埋藏淺、易開采、品種全、質(zhì)量好，素以“三高一低”即低硫、低磷、低灰分和高發(fā)熱量而著稱。鄂爾多斯的天然氣資源豐富，2000年發(fā)現(xiàn)的蘇里格氣田，面積大，儲量多，具有巨大的開發(fā)潛力和開發(fā)前景。包頭的礦產(chǎn)資源具有種類多、儲量大、品位高、分布集中、易于開采的特點，尤以金屬礦產(chǎn)得天獨厚，其中，稀土儲量占全國的87%，世界的40%，已發(fā)現(xiàn)礦物74種，礦產(chǎn)類型14個。這些為上市公司的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)，同時，上市公司的發(fā)展也能帶動地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。但是，這種過分集中的分布對拉動經(jīng)濟(jì)的作用比較單一，將制約著內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

（二）產(chǎn)業(yè)分布十分狹窄

內(nèi)蒙古上市公司產(chǎn)業(yè)分布十分狹窄，這也是阻礙內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個因素。內(nèi)蒙古也存在地區(qū)差距，與呼和浩特、包頭和鄂爾多斯等地相比較，通遼、赤峰、興安盟及錫林郭勒等地區(qū)的經(jīng)濟(jì)就較為落后。內(nèi)蒙古的優(yōu)勢資源主要集中在這些發(fā)達(dá)地區(qū)，如能源、冶金、化工、電力、農(nóng)畜產(chǎn)品等，依托資源的發(fā)展雖然具有一定的穩(wěn)定性，但由于自然資源會逐步減少，企業(yè)的發(fā)展會以破壞生態(tài)環(huán)境為代價，而高科技、旅游等產(chǎn)業(yè)還沒有上市公司。這種分布使得第二產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，導(dǎo)致自治區(qū)經(jīng)濟(jì)的不均衡發(fā)展。

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

就目前的形勢來看，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都不存在一個真正完善的資本市場。上市公司的資本結(jié)構(gòu)直接影響著公司的行為和價值，也影響投資者的利益和決策。內(nèi)蒙古的上市公司具有4個明顯的特點：首先是非流通股過于集中，其次是流通股所占比重較低，然后是很少的流通也較為分散，最后就是上市公司的大股東非自然人。這些導(dǎo)致國家干預(yù)企業(yè)的成分過多，使企業(yè)政治化，其結(jié)果就是企業(yè)與政府角色模糊，政府職能錯位使用，或出現(xiàn)內(nèi)部人士控制，使一些小股東的權(quán)益無法實現(xiàn)最大化。這樣就使得權(quán)力過于集中，結(jié)果一些普通的股東無法行使自己的權(quán)利，對企業(yè)的監(jiān)督力度不夠，嚴(yán)重?fù)p害了上市公司的利益。

三、改進(jìn)內(nèi)蒙古上市公司發(fā)展的對策建議

（一）建立良好的金融生態(tài)環(huán)境

內(nèi)蒙古上市公司發(fā)展中存在的諸多問題與內(nèi)蒙古金融生態(tài)環(huán)境較差有關(guān)。內(nèi)蒙古在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，一些地方政府雖然重視招商引資， 但沒有意識到通過證券市場來募集資金。以證券化為載體的融資方式融資成本低，實施難度小，而內(nèi)蒙古在發(fā)展中各類經(jīng)濟(jì)主體金融意識淡薄， 對金融功能的理解和運用僅僅局限于傳統(tǒng)的信貸融資。此外，區(qū)內(nèi)熟悉證券市場運作的專業(yè)人員少，部分企業(yè)缺乏對證券市場的認(rèn)識和總體把握。因此，金融生態(tài)環(huán)境的建設(shè)必須重視上市公司的發(fā)展，政府要做好支持工作，積極組織各個部門舉辦正規(guī)的培訓(xùn)和人才交流會，促進(jìn)上市公司金融環(huán)境的發(fā)展，并積極發(fā)現(xiàn)這方面的專業(yè)人才。

（二）完善企業(yè)制度，提升企業(yè)素質(zhì)

企業(yè)上市是建立現(xiàn)代化企業(yè)制度的重要組成部分， 是提升企業(yè)整體素質(zhì)的重要手段， 但這不是上市公司長期生存發(fā)展的方法。想要做強(qiáng)做大上市公司，首先，要制定切實可行的發(fā)展戰(zhàn)略決策，根據(jù)環(huán)境和自身情況，牢固樹立質(zhì)量意識、市場意識、競爭意識，加強(qiáng)改革內(nèi)部管理機(jī)制，降低成本和效率，促進(jìn)質(zhì)量效益穩(wěn)步提高。其次，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)，特別是優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，真正解決國有上市公司所有者缺位問題。最后，完善公司管理層人員的建設(shè)，一個公司董事會的好壞決定著這個公司未來的走向和發(fā)展。

（三）集中資源優(yōu)勢，加大技術(shù)開發(fā)的投資力度

內(nèi)蒙古上市公司的明顯特點是以資源為基礎(chǔ)，資源優(yōu)勢十分明顯。因此，上市公司在以資源優(yōu)勢發(fā)展的同時，應(yīng)提高產(chǎn)品加工深度，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，而不只是作為原材料的主要供應(yīng)商。所以，我們應(yīng)集中內(nèi)蒙古的優(yōu)勢資源，提高優(yōu)勢資源的生產(chǎn)、投資和技術(shù)開發(fā)，以促進(jìn)上市公司持續(xù)穩(wěn)步的發(fā)展，更好地帶動內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)有效、健康、快速的發(fā)展。

（四）出臺促進(jìn)上市公司發(fā)展的各項優(yōu)惠政策，支持上市公司做大做強(qiáng)

支持企業(yè)做大做強(qiáng)，自治區(qū)必須出臺相關(guān)政策扶持。要調(diào)整企業(yè)的融資和再融資市場，調(diào)整結(jié)構(gòu)性戰(zhàn)略，給予寬松的條件，鼓勵企業(yè)的發(fā)展，可以采用資產(chǎn)注入、置換等方式達(dá)到“捆綁上市”或“借殼上市”的目的，以促進(jìn)更多有潛力的公司上市。同時，企業(yè)在發(fā)展中要把握國家建立多層次資本市場的機(jī)遇。政府要鼓勵和支持企業(yè)上市，同時加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范證券中介機(jī)構(gòu)，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

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責(zé)任編輯：楊再梅