凈利增速好于去年

2013年上市公司半年報已收官，相比2012年A股上市公司凈利潤零增長，微觀經(jīng)濟(jì)整體盈利能力相比2012年有明顯好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，上半年A股上市公司歸屬母公司股東的凈利潤總計1.139萬億元，同比增長11.43%?！督?jīng)濟(jì)》記者從同花順ifinD系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，A股有2467家上市公司披露半年報，累計凈利潤達(dá)到1.13萬億元，同比增長12.2%。

制造業(yè)情況不容樂觀。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在2467家上市公司中，業(yè)績同比下降的公司多達(dá)1054家，占比高達(dá)43%。在業(yè)績同比下降的公司中，主板公司成業(yè)績虧損和下降重災(zāi)區(qū)。其中，來自滬深主板的公司共有585家。另外，在虧損的348家公司中，來自滬市主板的公司有161家，深市主板有98家，創(chuàng)業(yè)板有23家，中小板有66家。從上述數(shù)據(jù)不難看出，無論從業(yè)績下滑的數(shù)量還是虧損的數(shù)量看，主板公司成為重災(zāi)區(qū)，而這些公司多屬于制造業(yè)。

銀行業(yè)持續(xù)吸金 制造業(yè)遇“寒冬”

記者在查閱WIND數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)蟬聯(lián)成為A股市場最會吸金的“高富帥”，但煤炭、有色金屬和鋼鐵等行業(yè)則成為虧損大戶，可謂幾家歡喜幾家愁。

一方面，WIND數(shù)據(jù)顯示，五大行今年上半年凈利潤合計4660.88億元，相當(dāng)于日賺25.8億元，而被調(diào)侃為“宇宙第一銀行”的工商銀行再度成為A股市場最能賺錢的企業(yè)。工商銀行上半年?duì)I業(yè)收入為2986.07億元，同比增長12.5%，上半年歸屬母公司所有者凈利潤達(dá)1383.47億元。如此一來，工商銀行一家公司的凈利潤就占到了整個A股市場凈利潤的12%。

事實(shí)證明銀行業(yè)絕對是A股市場上吸金能力最強(qiáng)的行業(yè)，在盈利能力前10排名中，銀行就占據(jù)了7個席位，而剩下的3家都是中國能源巨頭——中國石油、中國石化和中國神華。

另一方面，復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)生了重大影響。今年上半年的虧損大戶主要集中在煤炭、航運(yùn)、有色金屬和鋼鐵行業(yè)，兗州煤業(yè)（-239691.5萬元）、中海集運(yùn)（-126565.05萬元）、重慶鋼鐵（-111597.8萬元）等多家公司虧損在10億元以上。

而在前些年，煤炭股都是股市上的盈利大戶。導(dǎo)致其虧損的主要原因是，由于二季度兗煤澳大利亞公司在報告期內(nèi)遭遇42億元的巨虧及巨額的匯兌損失，以及去年下半年以來煤炭價格節(jié)節(jié)下跌，加之進(jìn)口煤的沖擊，煤炭行業(yè)持續(xù)低迷。

鋼鐵行業(yè)虧損也早已不是新鮮事，重慶鋼鐵上半年虧損11.16億元，公司表示，盡管采取了調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和降低成本等措施，虧損有所減少，但今年上半年鋼鐵行業(yè)整體形勢仍不容樂觀，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、鋼材市場持續(xù)低迷，競爭日趨激烈，其生產(chǎn)經(jīng)營困難重重，壓力巨大。一位企業(yè)負(fù)責(zé)人調(diào)侃道，今年上半年，一噸鋼的利潤一度只有0.43元?！皟蓢嶄撹F的利潤加起來不夠買一支冰棍”，令行業(yè)“汗顏”。

既然煤炭、鋼鐵企業(yè)“高成本、低盈利”局面短期內(nèi)難以改變，那么企業(yè)應(yīng)采取哪些適當(dāng)措施扭虧為盈呢？

金屬行業(yè)研究中心研究員林良敏告訴記者，要從3方面入手。第一是抓管理、促提升，企業(yè)不僅要管好投資，還要管好資金。防止資金鏈斷裂，高度關(guān)注客戶及供應(yīng)商風(fēng)險；第二是做調(diào)整、促轉(zhuǎn)型。企業(yè)應(yīng)依靠科技進(jìn)步來鼓勵綜合開發(fā)，統(tǒng)籌資源和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并且需要多元發(fā)展，實(shí)現(xiàn)多聯(lián)產(chǎn)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)；第三是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，控制產(chǎn)能釋放，促進(jìn)能源清潔高效利用，從而提高企業(yè)運(yùn)行質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益。

基金市場波動因素多 投資者須謹(jǐn)慎

股市的大幅波動和市場的松緊調(diào)整也給基金市場帶來了諸多不確定性因素。今年上半年，總體上基金業(yè)上市公司的業(yè)績略有提升。數(shù)據(jù)顯示，基金公司上半年獲取管理費(fèi)收入138.68億元，較2012年同期增長7.75%。

在基金公司管理費(fèi)收入的主要來源中，開放式股票型基金和混合型基金仍占主導(dǎo)地位，分別貢獻(xiàn)收益66.81億元和36.43億元，其中開放式股票型基金管理費(fèi)同比增長1.11%，混合型基金下降3.84%。

債券型基金表現(xiàn)亮眼，管理費(fèi)同比增幅高達(dá)105.11%，成為基金公司管理費(fèi)收入的主力之一，共計13.23億元。貨幣基金和保本基金的管理費(fèi)也有所上升，增幅為53.09%和28.93%。然而QDII、封閉式股票基金的管理費(fèi)卻同比減少。

在基金公司的這些中報中，各基金經(jīng)理同時也預(yù)測了市場未來的走向，可以為投資者提供參考。從上述情況來看，多數(shù)基金對于未來市場的看法較為謹(jǐn)慎，認(rèn)為股市仍將維持弱勢運(yùn)行。這種形勢下，只有素質(zhì)過硬、具有穿越周期能力的企業(yè)才會脫穎而出。

關(guān)于投資方向的選擇，廣發(fā)聚豐基金負(fù)責(zé)人認(rèn)為有兩類主線的投資機(jī)會值得關(guān)注，一是受經(jīng)濟(jì)去杠桿化影響較小的行業(yè)，如必需消費(fèi)品、醫(yī)療保健等；二是受益全球產(chǎn)業(yè)需求帶動的行業(yè)，如移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮下的電子、光伏行業(yè)、LED行業(yè)等。

總而言之，上市公司業(yè)績的企穩(wěn)，與整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況密切相關(guān)。由于去年下半年國內(nèi)推出多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)政策措施，今年上半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈，經(jīng)濟(jì)增長總體比較平穩(wěn)，物價水平、就業(yè)狀況等保持穩(wěn)定，企業(yè)利潤增速反彈明顯，復(fù)蘇跡象逐步顯現(xiàn)。從短期來看，宏觀經(jīng)濟(jì)將迎來穩(wěn)增長的“小春天”。若企業(yè)盈利要持續(xù)改善，在收入端需要擴(kuò)大市場需求，在成本端則需要提高生產(chǎn)效率、降低財務(wù)費(fèi)用，以及減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)等諸多條件措施的配合。

小 貼 士

如何學(xué)會讀中報

上市公司數(shù)量越來越多，對于大部分投資者來說，完整閱讀中報不太現(xiàn)實(shí)。若要提高效率，投資者可以優(yōu)先考慮上網(wǎng)查詢中報摘要，如企業(yè)簡介、主要財務(wù)數(shù)據(jù)及股東變化、控股股東或?qū)嶋H控制人變更情況、管理層討論與分析財務(wù)報告等相關(guān)內(nèi)容，取其精華去其糟粕。重點(diǎn)在于要分析、查詢這些指標(biāo)的變化及變化的原因。有時候我們會發(fā)現(xiàn)，有的企業(yè)凈利潤同比大幅增長，但與“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”相比并未增加甚至減少，這說明該企業(yè)主營業(yè)務(wù)并未好轉(zhuǎn)，利潤大幅增加可能更多的是依靠變賣資產(chǎn)、政府補(bǔ)貼等非持續(xù)性收益而產(chǎn)生的，這類企業(yè)長期投資價值就會大打折扣。