報(bào)道反饋

本刊近期刊載了兩篇關(guān)于黃金ETF及QDII的文章，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。一位投資者表示，黃金ETF可以像股票一樣買(mǎi)賣(mài)，是一個(gè)更便捷的投資渠道。不過(guò)今年4月中旬以來(lái)，金價(jià)跌勢(shì)迅猛，很多搶購(gòu)金條等實(shí)物金的“中國(guó)大媽”都已被套牢，短期來(lái)看，投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)似乎不亞于股票。

事實(shí)上，前兩年購(gòu)買(mǎi)黃金QDII的持有人，虧損都很慘重。諾安全球黃金在成立后，其單位凈值雖然最高曾經(jīng)接近1.30元，但賺錢(qián)的狀態(tài)只保留了很短時(shí)間。到今年年中，該基金的單位累計(jì)凈值已跌到0.838元。投資者即使在基金成立時(shí)認(rèn)購(gòu)，持有至今也已虧損超過(guò)16%，那些在金價(jià)上漲過(guò)程中高位追買(mǎi)的人虧損幅度更大。更糟糕的是，黃金QDII的管理費(fèi)、托管費(fèi)等成本很高，不利于投資者中長(zhǎng)期持有。

與黃金QDII相比，國(guó)內(nèi)基金公司自主開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的黃金ETF，其費(fèi)用成本要低得多。另外，黃金ETF所持有的黃金保存在上海黃金交易所，安全性更高。因此，黃金ETF不僅能為券商、保險(xiǎn)公司等國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者提供一個(gè)黃金投資渠道，也有利于國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者特別是證券投資者配置一部分黃金資產(chǎn)，以對(duì)沖未來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

雖然現(xiàn)在大多數(shù)人都在看空金價(jià)，但正如投資家羅杰斯所說(shuō)，在下跌到低位后再買(mǎi)入，中長(zhǎng)期賺錢(qián)的概率往往很大。那些強(qiáng)烈看空黃金的人，其依據(jù)大多是美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好、美元走強(qiáng)等。然而，未來(lái)決定黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)的主導(dǎo)因素很可能是中國(guó)，而不是美國(guó)。與金價(jià)下跌相伴隨，來(lái)自中國(guó)的消費(fèi)需求與投資需求大幅增長(zhǎng)，這是一個(gè)不容忽視的趨勢(shì)。在國(guó)內(nèi)投資渠道較少的背景下，黃金是中國(guó)居民儲(chǔ)存財(cái)富的重要載體之一，它同時(shí)有望成為中國(guó)用以吸收過(guò)多貨幣流動(dòng)性的良好工具。

（《黃金ETF中國(guó)造》、《黃金QDII遭遇重挫》記者：祁和忠 2013年第24期）