P2P網(wǎng)貸陷灰色地帶

2013年8月26日，中國小額信貸聯(lián)盟在京正式對(duì)外發(fā)布了《個(gè)人對(duì)個(gè)人（P2P）小額信貸信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》（下稱《自律公約》），以促進(jìn)P2P行業(yè)的陽光化、規(guī)范化發(fā)展。目前，已有超過50家P2P機(jī)構(gòu)簽署了自律公約。

之前的三個(gè)月中，身處監(jiān)管空白地帶的P2P網(wǎng)貸公司，在重慶遭遇了一場(chǎng)整肅風(fēng)暴。在重慶市市長(zhǎng)黃奇帆指示下，重慶市金融辦與市工商局、市公安局、央行重慶營管部、市銀監(jiān)局等相關(guān)部門成立了聯(lián)合工作組，對(duì)重慶的P2P網(wǎng)貸公司進(jìn)行摸底調(diào)查，結(jié)果不太樂觀—包括宜信普惠重慶分公司在內(nèi)的五家公司因?yàn)樯嫦臃欠Y等，被要求整改。

2013年7月1日，央行副行長(zhǎng)劉士余主持召開“網(wǎng)絡(luò)信貸專題座談會(huì)”，條法司司長(zhǎng)穆懷朋、條法司副司長(zhǎng)劉向民、貨幣政策司副司長(zhǎng)張翠微、金融穩(wěn)定局副局長(zhǎng)陶玲、支付司副司長(zhǎng)樊爽文以及征信管理局局長(zhǎng)王煜均出席會(huì)議，紅嶺創(chuàng)投和拍拍貸等9家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)獲邀參與。

深圳市紅嶺創(chuàng)投電子商務(wù)股份有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理周世平告訴《瞭望東方周刊》，“征信記錄共享、平臺(tái)監(jiān)管、資金監(jiān)管以及法律身份定位，是這次座談會(huì)提的最多的關(guān)鍵詞?！?/p>

進(jìn)入2013年，P2P借貸機(jī)構(gòu)迎來井噴式發(fā)展。上海盈燦投資管理咨詢有限公司創(chuàng)始人兼CEO徐紅偉告訴《瞭望東方周刊》，這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在幾乎是以平均每天兩家的速度在增長(zhǎng)。

第一財(cái)經(jīng)新金融研究中心通過對(duì)可統(tǒng)計(jì)的P2P借貸機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)分析后表示，P2P機(jī)構(gòu)數(shù)量從2009年的9家增長(zhǎng)到了2013年一季度132家。

海通證券發(fā)布報(bào)告指出，2012年P(guān)2P行業(yè)交易額600億元左右；統(tǒng)計(jì)的21家P2P交易規(guī)模3年內(nèi)增長(zhǎng)81倍，借款人增加8倍；P2P機(jī)構(gòu)數(shù)增長(zhǎng)8倍。投資10萬元以上占資金來源60%以上，目前以中端投資者為主。

與此同時(shí)，伴隨的卻是由監(jiān)管空白引發(fā)的優(yōu)易網(wǎng)、淘金貸等公司卷款跑路事件。2013年8月初，成立僅4個(gè)月的網(wǎng)贏天下發(fā)表公開信稱“已全面停止所有網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，僅負(fù)責(zé)對(duì)之前欠款的還款安排”。而在這短短4個(gè)月內(nèi)網(wǎng)贏天下平臺(tái)累計(jì)成交金額已經(jīng)超過7. 5億元，待回收款項(xiàng)2億余元，涉及1372名投資人。

這給P2P網(wǎng)貸行業(yè)的前景蒙上了一層厚厚的陰影。

游走于“非法集資”懸崖邊緣

“我最擔(dān)心有部分P2P貸款平臺(tái)脫離了網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)便成為所謂的線下，脫離平臺(tái)的操作功能之后，會(huì)演變成資金池，成為影子銀行?！?月13日，央行副行長(zhǎng)劉士余在“互聯(lián)網(wǎng)金融-中國峰會(huì)2013”上表示。

中國小額信貸聯(lián)盟秘書長(zhǎng)白澄宇隨后在自律公約書發(fā)布會(huì)上更是指出，部分P2P小額信貸從線上發(fā)展到線下，削弱了P2P的優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致交易成本上升，與民間借貸趨同。同時(shí)，脫離監(jiān)管的融資性擔(dān)保增加了P2P行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在重慶被查處的宜信普惠重慶分公司等五家公司正是犯了這樣的一個(gè)“大忌”。

重慶監(jiān)管部門的調(diào)查顯示，五家中部分P2P公司宜信、匯中公司將其放款打包形成的債權(quán)“理財(cái)產(chǎn)品”，通過網(wǎng)絡(luò)或門店形式直接向社會(huì)公眾銷售，募集的資金則直接進(jìn)入其公司賬戶或其法定代表人的個(gè)人賬戶，賬戶余額高達(dá)1000萬元以上，還存在公司賬戶接受個(gè)人匯款的情況。而P2P行業(yè)的底線正是借貸資金不能進(jìn)入P2P公司賬戶，一旦突破，則變異為吸收存款、發(fā)放貸款的非法金融機(jī)構(gòu)，甚至變成非法集資。

本刊報(bào)道過的優(yōu)易網(wǎng)案件（詳見《P2P網(wǎng)貸第一案?jìng)善剖寄罚┓缸锵右扇苏且苑欠ㄎ展姶婵钭锒ㄗ铩?/p>

2013年7月25日晚間，宜信通過官方微博發(fā)布聲明稱，目前目前宜信普惠重慶分公司各項(xiàng)工作正常進(jìn)行，強(qiáng)調(diào)目前進(jìn)行的服務(wù)均為“合法合規(guī)”，并未正面回應(yīng)涉嫌非法集資的指控。

經(jīng)營P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的紅嶺創(chuàng)投在2012年8月也發(fā)布過理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購對(duì)象以在紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)貸平臺(tái)的投資者為主。監(jiān)管部門介入后，周世平將按原價(jià)回購全部理財(cái)產(chǎn)品。

“在資金管理上，央行給我們提出了好幾個(gè)建議。一是讓我們將經(jīng)營資金和投資人的資金分開，做資金監(jiān)管；二是把我們自有資金和展開的幾塊業(yè)務(wù)模塊分開來。”周世平告訴本刊記者。

周世平具體解釋，紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)貸平臺(tái)單獨(dú)開賬戶，就是投資人進(jìn)出的資金在一個(gè)單獨(dú)的固定的賬戶，該賬戶是工行總行的特別賬戶，“賬戶專門是對(duì)私資金，一般的對(duì)公賬戶是打不到款的。不能隨便開，是通過總行批準(zhǔn)開的”。

據(jù)周世平對(duì)本刊透露，網(wǎng)贏天下將投資人資金吸收到自己平臺(tái)上去，共吸收了2億多元，然后用這些資金買了一棟爛尾樓，接著拿爛尾樓去銀行拿貸款，結(jié)果沒貸到，“搞得很被動(dòng)，現(xiàn)在有好多投資人圍著他在要錢”。

在資金清結(jié)算分離上，上海盈燦投資管理咨詢有限公司創(chuàng)始人兼CEO徐紅偉對(duì)本刊記者指出，可以讓第三方支付平臺(tái)真正擔(dān)負(fù)起資金監(jiān)管功能，在支付平臺(tái)上設(shè)立一個(gè)獨(dú)立賬戶，隔離網(wǎng)貸平臺(tái)與投資人、借入者。不過這要雙向收費(fèi)，許多投資者不愿意支付管理費(fèi)，平臺(tái)也不愿意承擔(dān)雙向費(fèi)用，推廣速度緩慢。

上海信而富企業(yè)管理有限公司創(chuàng)始人王征宇也公開表示，現(xiàn)階段推廣資金清結(jié)算分離不大現(xiàn)實(shí)。清結(jié)算分離最大的難題在于誰出資，需要銀行或第三方支付平臺(tái)企業(yè)耗資改造系統(tǒng)，開放相應(yīng)的接口，但銀行和第三方支付企業(yè)目前沒有動(dòng)力，單一的P2P平臺(tái)系統(tǒng)很難有這樣龐大的資金，更難以協(xié)調(diào)P2P平臺(tái)商、第三方支付企業(yè)和銀行之間的利益關(guān)系。

周世平對(duì)本刊表示，有好幾個(gè)平臺(tái)宣稱通過第三方支付平臺(tái)監(jiān)管，但沒有哪一家執(zhí)行了監(jiān)管。執(zhí)行監(jiān)管這一塊，“包括我們跟工行談，它們也不愿意的”，因?yàn)橘Y金監(jiān)管沒法律規(guī)章。

央行把脈

P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不僅來自網(wǎng)貸平臺(tái)自身，還來自中國當(dāng)下的政策法規(guī)。

按主營業(yè)務(wù)內(nèi)容而言，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)屬于民間借貸，從事的是金融業(yè)務(wù)，但這些平臺(tái)并不具備金融中介機(jī)構(gòu)所應(yīng)有的金融許可證。創(chuàng)辦P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，只需去工商局注冊(cè)個(gè)營業(yè)執(zhí)照就好。沒有行業(yè)準(zhǔn)入門檻，也無行業(yè)規(guī)章制度，導(dǎo)致這個(gè)行業(yè)魚目混雜，資質(zhì)良莠不齊。不少投資者受騙上當(dāng)后，甚至無法找到負(fù)責(zé)監(jiān)管的部門，維護(hù)權(quán)益異常艱難。

“由于網(wǎng)絡(luò)信貸是新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，央行和其他政府機(jī)構(gòu)都處于觀望和試探階段，現(xiàn)在由誰監(jiān)管、如何監(jiān)管還正在討論。但我們都希望能夠有一個(gè)明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)?！迸呐馁JCEO張俊指出。

正在審理中的優(yōu)易網(wǎng)案件就是典型。江蘇如皋公安局經(jīng)偵大隊(duì)警官王鵬告訴本刊記者，這是他從業(yè)以來第一次碰到的網(wǎng)絡(luò)貸款經(jīng)濟(jì)罪案，在如皋甚至整個(gè)江蘇省都是首例，因此這起案件報(bào)到南通市銀監(jiān)局時(shí)，其相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也認(rèn)為P2P網(wǎng)貸的管理界限還不太清晰。

本刊記者在2013年7月初曾致函并多次致電中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)新聞辦，詢問P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管事項(xiàng)，截至發(fā)稿時(shí)，還未得到答復(fù)。

周世平向本刊記者透露，央行主要是想了解網(wǎng)絡(luò)借貸的業(yè)務(wù)開展情況、風(fēng)險(xiǎn)管控水平、市場(chǎng)主體對(duì)建立健全有關(guān)法規(guī)政策的意見和建議。

“征信記錄共享、平臺(tái)監(jiān)管、資金監(jiān)管以及法律身份定位，是這次座談會(huì)提得最多的關(guān)鍵詞?！敝苁榔奖硎?。

被央行征信系統(tǒng)排斥在外，一直是困擾網(wǎng)絡(luò)信貸的“心頭病”，會(huì)議上，P2P網(wǎng)貸企業(yè)表達(dá)了加入央行征信記錄的希望。劉士余現(xiàn)場(chǎng)與征信管理局局長(zhǎng)王煜作了討論，表示研究討論后將上報(bào)國務(wù)院審批。此外，央行還要求各網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)在此次調(diào)研會(huì)后提交相關(guān)資料，央行將形成調(diào)研報(bào)告，上報(bào)給國務(wù)院。

周世平和張俊在網(wǎng)絡(luò)信貸準(zhǔn)入制度、對(duì)接央行征信系統(tǒng)、禁止信用卡套現(xiàn)投資、明晰網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)邊界和監(jiān)管主體等方面提出了自己企業(yè)的意見。

“由于行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的影響，不少網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)脫離網(wǎng)絡(luò)信貸的原有定義，出現(xiàn)了一些不利于網(wǎng)貸平臺(tái)本身抵御經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的行為，給網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)的健康發(fā)展帶來了不確定性。央行可以就此出臺(tái)相關(guān)的法規(guī)和制度，明確網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式和類型，哪些可以做，哪些不能做，都應(yīng)該劃分出明確的監(jiān)管邊界?！睆埧?duì)本刊記者表示。

張俊還指出，考慮到金融行業(yè)的特殊性，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備一定的風(fēng)控能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，央行未來可以從資格審核、風(fēng)險(xiǎn)控制、行業(yè)執(zhí)照等方面入手制定網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)準(zhǔn)入制度。

周世平認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)借貸運(yùn)營方要主動(dòng)禁止信用卡套現(xiàn)投資，鼓勵(lì)用戶以自有資金投資，并建議管理部門出臺(tái)措施，對(duì)投資資金進(jìn)行銀行托管。他強(qiáng)烈要求征信數(shù)據(jù)共享，以防止借款人過度負(fù)債。

在由誰來監(jiān)管上，律師嚴(yán)義明在接受本刊記者采訪時(shí)認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)是最合適的監(jiān)管部門。

“中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，銀行業(yè)三個(gè)字，說明銀監(jiān)會(huì)不光是管理銀行金融業(yè)務(wù)，也要將非銀行企業(yè)從事銀行業(yè)務(wù)的行為監(jiān)管起來。而P2P網(wǎng)貸行業(yè)明顯是在做吸收存款和放貸的金融業(yè)務(wù)?！眹?yán)義明解釋。

法律空白待填補(bǔ)

優(yōu)易網(wǎng)主要犯罪嫌疑人以非法吸收公眾存款罪定罪，給其他網(wǎng)貸企業(yè)也敲響了警鐘。如果不為P2P網(wǎng)貸行業(yè)爭(zhēng)取合法的法律身份，該行業(yè)會(huì)一直面臨巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展埋下一顆定時(shí)炸彈。

網(wǎng)貸行業(yè)認(rèn)為P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一種網(wǎng)上借貸模式，本質(zhì)上屬于民間借貸。《中國人民共和國合同法》從法律上肯定了民間借貸行為的合法性，并從法律層面保護(hù)出借人收回借貸資金和利息的權(quán)利。

《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》也鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，發(fā)起設(shè)立金融中介機(jī)構(gòu)。

然而，不少P2P網(wǎng)貸平臺(tái)卻超出了合法的業(yè)務(wù)范圍。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)教授、金融法研究所所長(zhǎng)黃震接受《新財(cái)經(jīng)》專訪時(shí)指出，按照目前法律允許的范圍，合法的P2P應(yīng)該專注做中介平臺(tái)，是居間服務(wù)機(jī)構(gòu)，只為放款人和借款人提供資金信息的對(duì)接服務(wù)，第一，不能接受出借人的資金打入個(gè)人賬號(hào)、公司賬號(hào)，不能介入交易；第二，不能為出借人的資金提供擔(dān)保；第三，不能吸收出借人的錢自己去放貸。

本刊記者查詢多個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)投資流程，發(fā)現(xiàn)投資人或是直接通過線下充值到平臺(tái)在銀行的公司賬戶上，或是充值到平臺(tái)在第三方支付平臺(tái)的公司賬戶上。

第三方支付平臺(tái)并未起到資金中轉(zhuǎn)監(jiān)管的作用，僅僅是作為一個(gè)資金通道，錢打到平臺(tái)在支付平臺(tái)的賬戶上后，平臺(tái)企業(yè)可以直接提現(xiàn)。第三方支付平臺(tái)收取一定的“通道”費(fèi)用。

很顯然，目前的絕大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)并未按純中介平臺(tái)這個(gè)模式發(fā)展。

周世平對(duì)本刊記者表示，希望社會(huì)對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)鼓勵(lì)創(chuàng)新，寬容失敗，“管理部門確定好創(chuàng)新的邊界，給企業(yè)足夠的創(chuàng)新空間，讓民間資本發(fā)揮更大的活力，為社會(huì)創(chuàng)造更大的財(cái)富”。