光正集團(tuán)：全年預(yù)虧暗藏玄機(jī) 機(jī)構(gòu)浮盈或打水漂

一石激起千層浪，近期光正集團(tuán)（002524）的全年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告引發(fā)質(zhì)疑不斷，也讓眾多看好的機(jī)構(gòu)大跌眼鏡。在近期公布前三季度凈利虧損377.88萬元的同時(shí)，光正集團(tuán)同時(shí)表示預(yù)計(jì)全年虧損達(dá)1000-1500萬元，在前三季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)不斷轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)下，年度虧損卻猛增投資者大呼看不懂，值得注意的是，伴隨著該利空消息，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)大幅下跌，這也使得前期參與定增機(jī)構(gòu)的盈利或打水漂。

全年預(yù)虧超市場(chǎng)預(yù)期

10月26日，由光正鋼構(gòu)更名后的光正集團(tuán)發(fā)布三季報(bào)公告，數(shù)據(jù)顯示，前三季度光正集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.42億元，同比增3%，與此同時(shí)凈利虧損377.88萬元，同比下滑123.43%。

實(shí)際上，前三季度公司盈利均現(xiàn)虧損的局面，一季報(bào)以及半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司虧損額度分別為1009.28萬元、596.06萬元。

值得注意的是自2010年上市以來光正集團(tuán)第一季度均會(huì)出現(xiàn)不同程度的虧損，然而自第二季度公司均能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，雖然今年前三季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯的不斷向好趨勢(shì)，但是全年度的預(yù)虧公告則粉碎了投資者的預(yù)期。公司預(yù)告全年凈利潤(rùn)虧損達(dá)1000-1500萬元，這就意味著四季度公司將虧損擴(kuò)大到700-1200萬元之間，對(duì)此，引發(fā)投資者質(zhì)疑不斷。

記者注意到，近期投資者互動(dòng)關(guān)系平臺(tái)圍繞預(yù)虧的問題投資者提問明顯增多。有投資者提問，“按理說，公司前三季虧了300萬，四季度是天然氣業(yè)務(wù)旺季，扭虧應(yīng)該不成問題。為什么全年還虧損這么多？網(wǎng)絡(luò)上目前已有公司涉嫌季報(bào)財(cái)務(wù)造假之嫌，請(qǐng)公司澄清一下?！惫净貞?yīng)指出全年業(yè)績(jī)預(yù)虧，其原因主要是公司全年財(cái)務(wù)費(fèi)用、壞賬準(zhǔn)備以及管理費(fèi)用等大幅增加所致，特別是公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和壞賬準(zhǔn)備較去年成幾倍增加，對(duì)公司全年業(yè)績(jī)?cè)斐闪酥卮笥绊憽?/p>

數(shù)據(jù)顯示，截止三季度末，光正集團(tuán)的財(cái)務(wù)費(fèi)用以及資產(chǎn)減值分別為2045.77萬元、913.57萬元，但是在給予投資者的回應(yīng)中，公司進(jìn)一步表示“預(yù)計(jì)全年財(cái)務(wù)費(fèi)用2700萬元，資產(chǎn)減值損失1700萬元”。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)不難看出壞賬準(zhǔn)備大幅計(jì)提是全年預(yù)虧的重要因素之一。而對(duì)于該項(xiàng)數(shù)據(jù)也引發(fā)投資者對(duì)于公司財(cái)務(wù)包裝調(diào)節(jié)利潤(rùn)的質(zhì)疑，數(shù)據(jù)顯示，2013年三季度公司的應(yīng)收賬款為2.4億元，其他應(yīng)收款為1.69億元，而該項(xiàng)數(shù)據(jù)在半年報(bào)中還僅僅只4323.27萬元。據(jù)此推斷，正是因其他應(yīng)收賬款的巨額增加使得公司壞賬計(jì)提也大幅提升。值得一提的是三季度公司實(shí)現(xiàn)3.04億元的營(yíng)收，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于應(yīng)收賬款（包括其他應(yīng)收款）金額。對(duì)于如何引發(fā)其他應(yīng)收賬款大幅增加的問題記者致電公司證券部，工作人員表示不能給予解答，而記者致電董秘電話截止發(fā)稿仍無人接聽。

大股東減持承諾僅僅是作秀？

值得注意的是，在正式發(fā)布三季報(bào)公告以及全年業(yè)績(jī)預(yù)告之前，公司控股股東光正投資發(fā)布了一則減持承諾函，公告表示控股股東光正投資承諾一年內(nèi)以不低于7.5元/股的價(jià)格減持，然而在控股股東的原始股將于12月17日解禁之際，該承諾引發(fā)投資者恐慌，有市場(chǎng)分析人士解讀為在7.5元/股以上將會(huì)有減持行為。

然而結(jié)合公司的三季報(bào)以及全年預(yù)告的出爐，很多投資者恍然大悟，“大股東的減持承諾不過是'‘作秀’，目的則是在利空出爐前穩(wěn)住股價(jià)”，有投資者質(zhì)疑。

數(shù)據(jù)顯示，該公司股價(jià)自減持承諾公布后的第一個(gè)交易日開盤盤中即一度跌停，全天以5.23%的跌幅收尾。而在公布全年預(yù)虧后，股價(jià)則加速下跌，截至11月5日，該股下跌幅度已達(dá)16.75%。

定增機(jī)構(gòu)浮盈或灰飛煙滅

事實(shí)上，此次預(yù)虧除了中小投資者，恐怕曾豪賭定增的機(jī)構(gòu)也惶恐不已。今年4月，光正集團(tuán)向5名認(rèn)購對(duì)象發(fā)行了4800萬股，發(fā)行價(jià)格為7.50元/股，募集資金總額為36000萬元。成功獲配的有5家機(jī)構(gòu)，分別為平安大華基金、財(cái)通基金司、宏源期貨、國(guó)投瑞銀基金和中?；稹Ｆ渲谐鍪肿睢伴熅b“的是平安大華基金，一舉拿下1910萬股，占總股本7.21%，突破了舉牌線。

此后的幾個(gè)月內(nèi)光正集團(tuán)走勢(shì)也頗為給力，在涉足天然氣消息的刺激下，股價(jià)一度沖高到14.5元，創(chuàng)下一年多來新高，這也使得參與定增的5家機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿，讓人艷羨不已，不過10月下旬以來該股股價(jià)連續(xù)下挫，從最高時(shí)的8.74元下跌至目前的6.3元附近，最大跌幅達(dá)30%。參與定增的機(jī)構(gòu)浮盈已經(jīng)縮水大半。后期如果股價(jià)繼續(xù)下挫，參與定增的機(jī)構(gòu)可能面臨“竹籃打水一場(chǎng)空”。

三季報(bào)顯示，其前十大流通股東還包括全國(guó)社?；鹨灰涣憬M合、華夏基金旗下兩只產(chǎn)品以及易方達(dá)旗下一只產(chǎn)品，華泰證券股份有限公司等。實(shí)際上，全國(guó)社保基金一一零組合、華夏基金旗下兩只產(chǎn)品均為一季度進(jìn)駐，但三季度卻紛紛進(jìn)行不同程度的減持，其中社?；鹨灰涣銣p持384.77萬股，而華泰證券自營(yíng)資金是在三季度的高位進(jìn)入，目前已經(jīng)處于被套的狀態(tài)。考慮到公司全年業(yè)績(jī)超預(yù)期虧損，四季度股價(jià)下跌趨勢(shì)恐怕難以逆轉(zhuǎn)，建議投資者規(guī)避。