期貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩將延續(xù)

再來看本周的市場(chǎng)，我們還是會(huì)很困惑，難以打破的平衡確實(shí)還在堅(jiān)守，但這個(gè)時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)方向時(shí)產(chǎn)生的沖擊力可能越大，盡管目前參與并不是很好的時(shí)機(jī)，但也無法將關(guān)注點(diǎn)從這個(gè)震蕩的狀況下抽離，因?yàn)闄C(jī)會(huì)可能稍縱即逝。

目前我們看貴金屬走勢(shì)，短期而言：在美元超跌之后，并且關(guān)于QE的討論將延后的時(shí)候，貴金屬的方向性雖然不夠明確，但仍具有壓力，本周四的歐洲央行降息，令美元呈現(xiàn)反彈走勢(shì)，無疑會(huì)對(duì)貴金屬造成打擊。

其實(shí)，近期對(duì)貴金屬的悲觀看法已經(jīng)不是什么新鮮事，在市場(chǎng)一致的看跌預(yù)期之中，還有一個(gè)動(dòng)能可能來自于美股的下跌，美股有太多的風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)，而美股下跌之后帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能促使美元上漲，從而進(jìn)一步促進(jìn)貴金屬的下跌。

長(zhǎng)期而言，奧巴馬政府的政策能否一直持續(xù)的貫徹是比所謂的QE削減對(duì)于貴金屬的影響更加深遠(yuǎn)的，QE的削減只是政策方向最大的表現(xiàn)形式而已。在政策不斷迂回與擺鐘之間，我們所能做的，便是以變應(yīng)變。

相比貴金屬的強(qiáng)烈反應(yīng)，基本金屬的代表銅則顯得極其平靜，加之本周PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期，銅價(jià)對(duì)美元反彈的風(fēng)險(xiǎn)有較強(qiáng)的抵御能力，投資者在資金面上可關(guān)注前期大量持有空頭的永安是否會(huì)逢低平倉，這會(huì)給予銅價(jià)短期一定的支撐。

本周國(guó)債繼續(xù)弱勢(shì)下行，貨幣市場(chǎng)利率整體保持平穩(wěn)，周四SHIBOR整體小幅上行，幅度不大，7天回購利率上行7個(gè)基點(diǎn)。比較讓人意外的是中長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率的上升，其中7年期國(guó)債到期收益率上行7個(gè)基點(diǎn)左右，10年期國(guó)債到期收益率上行4個(gè)基點(diǎn)左右，幅度較大，且均突破了4.2%的關(guān)鍵位置，未來恐繼續(xù)上行。受此影響，國(guó)債期貨主力合約繼續(xù)下跌，目前來看，空單可繼續(xù)持有。

不僅國(guó)債呈現(xiàn)弱勢(shì)，就連之前一直向好的股指也呈現(xiàn)了下行的苗頭，各月合約價(jià)差區(qū)間有所擴(kuò)大，市場(chǎng)受制于IPO開閘傳聞?dòng)绊?，呈現(xiàn)弱勢(shì)走勢(shì)。

農(nóng)產(chǎn)品中的大豆本周震蕩不改，尷尬之處是目前來看，不僅大豆產(chǎn)量在上升，需求也在上升，同步運(yùn)行的狀況下，令市場(chǎng)方向難定，隨著今年收割的不斷深入，越來越多的產(chǎn)區(qū)報(bào)告顯示大豆的單產(chǎn)比前期預(yù)期更高，這可能預(yù)示著11月8日?qǐng)?bào)告農(nóng)業(yè)部也會(huì)提高大豆單產(chǎn)及產(chǎn)量的數(shù)據(jù)。但是，對(duì)用量的預(yù)期也出現(xiàn)了增加。

上星期，農(nóng)業(yè)部在政府關(guān)閉后首次更新的出口銷售報(bào)告顯示截止10月24日，大豆的出口合約已經(jīng)達(dá)到了本市場(chǎng)年度預(yù)期的86%。而美國(guó)國(guó)內(nèi)的壓榨利潤(rùn)也不斷走強(qiáng)，因此市場(chǎng)普遍認(rèn)為農(nóng)業(yè)部在本次報(bào)告中的需求預(yù)期也會(huì)大幅提高的。目前的期貨市場(chǎng)的首要任務(wù)就是必須要找到一個(gè)合理的價(jià)格，以平衡充足的供應(yīng)以及膨脹的需求。

打破牢籠飛彩鳳，在震蕩的過程中，我們無法精確把握機(jī)會(huì)，只能等待市場(chǎng)給出更明朗的信息，在價(jià)格不斷試探下延及放量的過程中，突破成為一種必然選擇，如果仍然不能走出禁錮，則該朝相反方向考慮。