蘇寧云商：機(jī)構(gòu)與游資對(duì)決

上一統(tǒng)計(jì)期末，央行連續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，部分緩解了投資者對(duì)“錢荒”再現(xiàn)的擔(dān)憂。但央行發(fā)布的《2013年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也向市場(chǎng)傳遞出明確的信號(hào)，貨幣政策仍會(huì)持續(xù)穩(wěn)健，不因短期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化而改變中性基調(diào)。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上證指數(shù)結(jié)束6連陰，但缺乏量能支撐，反彈乏力，指數(shù)在2150點(diǎn)附近展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)。環(huán)保、新能源概念個(gè)股繼續(xù)受到市場(chǎng)資金關(guān)注，前期遭到熱炒漲幅過(guò)大的個(gè)股持續(xù)調(diào)整，蘇寧云商則出現(xiàn)機(jī)構(gòu)和游資對(duì)決。

根據(jù)wind 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月31日至11月6日，滬、深兩市共有163只個(gè)股登上交易龍虎榜，比上期減少42只。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股的區(qū)間總成交金額為511.3億元，較上期減少22%。其中，營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入78.7億元，合計(jì)賣出78.7億元，比上期分別減少25.4%和28.4%。

蘇寧云商：機(jī)構(gòu)、游資相互對(duì)決

三個(gè)月漲幅超過(guò)200%，在三季度，蘇寧云商（002024）無(wú)疑是一只超級(jí)大牛股。在開(kāi)放平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融、民營(yíng)銀行、O2O、大數(shù)據(jù)等一系列的概念支撐下，蘇寧云商一改此前綿綿不休的跌勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)上攻。但博傻總有坍塌的一天，最終公司股價(jià)止步14.33元/股的近期高位，開(kāi)始下行調(diào)整。

公司最近公布的三季報(bào)顯示，2013第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收246億元，比上年同期增加10.65%；凈利虧損1.08億元，同比大幅減少73.41%；不及市場(chǎng)預(yù)期。從公司公布三季報(bào)后，諸多券商發(fā)布的研究報(bào)告來(lái)看，整體態(tài)度偏謹(jǐn)慎。同時(shí)，20余家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)蘇寧云商2013年度凈利潤(rùn)極有可能比去年大幅下滑76%。

雖然當(dāng)前A股市場(chǎng)頗有“以題材為榮，以業(yè)績(jī)?yōu)閻u；以炒作為榮，以價(jià)值為恥”的意味，但是巨大的漲幅和業(yè)績(jī)跌幅形成如此強(qiáng)烈的反差還是讓投資者很糾結(jié)。

記者注意到，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，10月31日該股跌停，11月1日再度大跌8.5%，而11月5日則接近漲停。大幅的漲跌背后，其實(shí)是機(jī)構(gòu)的糾結(jié)以及機(jī)構(gòu)和游資之間的博弈。

交易數(shù)據(jù)顯示，10月31日，共有5家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，其中買1席位的機(jī)構(gòu)買入1.23億元，賣出席位的機(jī)構(gòu)分別賣出2.19億元、9329萬(wàn)元、8282萬(wàn)元和5393萬(wàn)元，當(dāng)天國(guó)泰君安深圳深南東路證券營(yíng)業(yè)部買入1.08億元。11月5日，現(xiàn)身賣2和賣3的機(jī)構(gòu)分別賣出3035萬(wàn)元和2593萬(wàn)元，國(guó)泰君安交易單元（0100000）買入1.12億元。當(dāng)天，位列買2-買5席位的四家證券公司的營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入2.70億元。

蘇寧云商為實(shí)現(xiàn)“全入口”布局以及更進(jìn)一步的“云商”轉(zhuǎn)型，投入了巨額資金，僅2013年前三季度，蘇寧云商的投資額就躍升至106億元之巨，但轉(zhuǎn)型是否能夠成功仍然是未知數(shù)。

盡管仍有不少券商研報(bào)認(rèn)為，公司三季度不及市場(chǎng)預(yù)期是受大家電銷售疲軟（6 月份節(jié)能補(bǔ)貼政策推出）以及關(guān)閉門店（1-9 月關(guān)店150 家）的影響，但公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，未來(lái)表現(xiàn)值得期待。但記者注意到，蘇寧云商發(fā)布的三季報(bào)顯示，全國(guó)社?；鸬纳碛笆幦粺o(wú)存。而在二季度，兩只全國(guó)社?；鸾M合還合計(jì)持有蘇寧云商過(guò)億股股票。

電商分析師認(rèn)為，不管蘇寧怎么做，用戶在蘇寧買東西，關(guān)注的只是其商品、價(jià)格和服務(wù)的好壞。零售做好了，其他的自然也就水到渠成了。零售做不好，光靠堆砌概念，短時(shí)間內(nèi)確實(shí)可以將股價(jià)炒高，但長(zhǎng)期來(lái)看是沒(méi)有太大意義的。

收購(gòu)重組再次炒熱游戲概念股

早在9月13，本刊刊出《手游概念股缺乏盈利 拿什么來(lái)支撐高估值？》一文，指出手游概念股已被嚴(yán)重高估，此后以中青寶（300052）為代表的游戲概念股開(kāi)始逐步進(jìn)入下行通道，10月中旬以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板展開(kāi)連續(xù)調(diào)整，高處不勝寒的手游概念股跌跌不休，草根股民雷立剛重倉(cāng)博瑞傳播（600880），但最終一夜回到解放前的故事讓人唏噓不已，游戲概念股成了燙手山芋。

但是，梅花傘（002174）收購(gòu)重組的消息猶如一顆石子掉進(jìn)了沉寂的水塘，再次掀起了層層漣漪。

盡管收購(gòu)的溢價(jià)接近33倍，但投身游戲“懷抱”的梅花傘依然吸引了大量資金追捧。復(fù)牌后的梅花傘連續(xù)拉出6個(gè)漲停板，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)也拉出一個(gè)漲停板。這與前仆后繼的游資和機(jī)構(gòu)擊鼓傳花緊密相關(guān)。

公開(kāi)交易信息顯示，10月31日，共有兩家機(jī)構(gòu)分別現(xiàn)身買3和買5席位，分別買入956萬(wàn)元和708萬(wàn)元。當(dāng)天，買1席位的中信證券杭州延安路證券營(yíng)業(yè)部則買入4214萬(wàn)元。但機(jī)構(gòu)很快后來(lái)居上加大了買入金額。11月4日，三家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身買1、買3和買5席位，分別買入2167萬(wàn)元、1616萬(wàn)元和1047萬(wàn)元。次日，位列買1和買3的機(jī)構(gòu)席位買入2511萬(wàn)元和1982萬(wàn)元，同時(shí)國(guó)泰君安交易單元（227002）買入746萬(wàn)元。但在11月5日，賣出梅花傘金額最大的前5名中，有兩家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，分別賣出2921萬(wàn)元和795萬(wàn)元。

此外，擬以19.20億元收購(gòu)上海三七玩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的順榮股份（002555）也連續(xù)拉出多個(gè)漲停板。但順榮股份作為一家汽車零部件上市公司，溢價(jià)26倍收購(gòu)網(wǎng)游公司，也引發(fā)了諸多質(zhì)疑。

28只個(gè)股的區(qū)間換手率超30%

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股較上期減少較多，而營(yíng)業(yè)部買入和賣出金額過(guò)億的個(gè)股更是明顯減少。在市場(chǎng)炒作題材相對(duì)匱乏的時(shí)期，受到資金熱炒的個(gè)股換手率居高不下。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在163只上榜的個(gè)股中，包括同大股份（300321）、順榮股份、奮達(dá)科技（002681）、華鵬飛（300350）在內(nèi)的28只個(gè)股的區(qū)間換手率超過(guò)30%。區(qū)間換手率超過(guò)20%的個(gè)股則為53只。其中，位列第一的美晨科技（300237）的區(qū)間換手率為103%，單11月4日一天的換手率就達(dá)到41.48%。

記者注意到，在區(qū)間換手率超過(guò)20%的個(gè)股中，中小板和創(chuàng)業(yè)板占了90.6%。其中創(chuàng)業(yè)板個(gè)股占64.2%，中小板占26.4%。在創(chuàng)業(yè)板和中小板高企的平均市盈率魔咒未破除前，投資者宜注意風(fēng)控。