謹(jǐn)慎守住今年的成果

本周市場(chǎng)波瀾不驚，符合每次大會(huì)召開(kāi)前的預(yù)期，投資者該減倉(cāng)的也已經(jīng)減了，想加倉(cāng)的估計(jì)也不差這點(diǎn)時(shí)間，等會(huì)議的內(nèi)容出來(lái)后再定方向，所以在多空雙方都觀望的情況下，指數(shù)只能小幅度震蕩為主。在指數(shù)震蕩的情況下，個(gè)股還是表現(xiàn)出了很大的分化，上周護(hù)盤(pán)的權(quán)重股本周表現(xiàn)較差，除了中石化受大股東增持利好刺激上漲外，其余都出現(xiàn)了不同程度的回落，創(chuàng)業(yè)板由于前期下跌過(guò)快過(guò)猛，有一定的糾錯(cuò)性反彈，但力度有限。今年以來(lái)的市場(chǎng)就是這樣，每次快速回落后就是小盤(pán)股的黃金投資機(jī)會(huì)，這次也是。能源改革概念成為本輪反彈的急先鋒，以廣聚能源為代表的個(gè)股成為游資的主攻目標(biāo)，但如果大盤(pán)沒(méi)法就此企穩(wěn)，這類(lèi)個(gè)股后面補(bǔ)跌的概率較大，快進(jìn)快出為宜。

說(shuō)到383改革方案，我們注意到不少題材前期已經(jīng)被充分炒作了，本次會(huì)議更多的是綱領(lǐng)性的東西，出具體細(xì)則的概率也不是很大。目前市場(chǎng)普遍對(duì)土地改革有比較強(qiáng)的預(yù)期，北大荒等本周又有不錯(cuò)的表現(xiàn)。土地流轉(zhuǎn)的本質(zhì)是使用權(quán)轉(zhuǎn)讓促成土地資源使用優(yōu)化，是我國(guó)種植業(yè)發(fā)展和城鎮(zhèn)化的必然趨勢(shì)。土地流轉(zhuǎn)是長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程，將形成以中型規(guī)模為主的紡錘型種植結(jié)構(gòu)。我們總結(jié)后發(fā)現(xiàn)，日韓“規(guī)?；∞r(nóng)”模式均需約25年時(shí)間完成大部分流轉(zhuǎn)，最終形成以中小型規(guī)模的農(nóng)場(chǎng)為主的紡錘形種植結(jié)構(gòu)；務(wù)農(nóng)人群中老齡化明顯升高，農(nóng)機(jī)普及率上升。土地流轉(zhuǎn)即將進(jìn)入快速發(fā)展階段，未來(lái)5年將完成基本確權(quán)。短期來(lái)看，土地價(jià)格將會(huì)跟隨流轉(zhuǎn)快速回升至合理價(jià)值附近。長(zhǎng)期來(lái)看，流轉(zhuǎn)土地價(jià)格將與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變化一致。種植業(yè)龍頭是土地流轉(zhuǎn)的直接受益者，包括亞盛集團(tuán)、北大荒等都值得長(zhǎng)期關(guān)注，而農(nóng)機(jī)方面，也有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

除了改革，我們還需要治理環(huán)境，本次北方的霧霾天氣又給城市治理敲響了警鐘。從一個(gè)比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，環(huán)保股的主要投資邏輯就是未來(lái)這個(gè)行業(yè)會(huì)大發(fā)展，十二五規(guī)劃中明確表示，環(huán)保行業(yè)將快速發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段來(lái)看，目前環(huán)保產(chǎn)業(yè)中大氣脫硝、污水處理、固廢處理以及環(huán)境監(jiān)測(cè)這四大子行業(yè)處于快速成長(zhǎng)期。在行業(yè)大發(fā)展的前提下，一定會(huì)涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀企業(yè)。我們認(rèn)為環(huán)保行業(yè)的政策及投資是一個(gè)不斷加碼的過(guò)程，后續(xù)環(huán)保政策細(xì)則及地方規(guī)劃仍將陸續(xù)出臺(tái)，環(huán)保投資也將逐漸落實(shí)，依然看好產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展前景。

最后，我們從技術(shù)分析的角度來(lái)看一下大盤(pán)。10 月份，上證指數(shù)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑震蕩回落的走勢(shì)，月K 線收帶“上下影線”小陰線，結(jié)束了此前月線三連陽(yáng)的格局。由于大趨勢(shì)依然是下跌，7月開(kāi)始的反彈結(jié)束后，指數(shù)重回下跌運(yùn)行，整體時(shí)間上應(yīng)該不低于3個(gè)月，即目前至年底甚至明年初，走勢(shì)可能都是比較弱的。在這樣的情況下，謹(jǐn)慎守住今年的成果是最重要的，題材股可以碰，但已經(jīng)不適合重倉(cāng)參與了。