人口紅利拐點(diǎn)背后的財(cái)富密碼

國家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國勞動年齡人口比重在相當(dāng)長時(shí)期里首次出現(xiàn)下降。

全國人大常委、中國社科院人口與勞動經(jīng)濟(jì)研究所所長蔡昉稱，勞動年齡人口比不斷提高、人口撫養(yǎng)比下降是人口紅利的核心，中國勞動人口絕對數(shù)量的下降意味著人口紅利消失。

人口紅利的消失，將引發(fā)勞動力短缺、勞動力報(bào)酬上升、社會負(fù)擔(dān)加重等阻礙經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面問題。但凡事有弊有利，人口紅利消失或?qū)⒊蔀榈贡浦袊?jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型的契機(jī)。

根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)，人口紅利高峰過后，消費(fèi)會強(qiáng)勁增長，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動將超過投資。而隨著老年人口增加、嬰兒潮中出生的“80后”們進(jìn)入婚育高峰，新一輪嬰兒潮又將出現(xiàn)，而其中也孕育著新的商業(yè)和投資機(jī)會。

最近，遭遇大幅虧損的體育品牌李寧（02020.HK）把童裝作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)，更是順應(yīng)了這一潮流。人口紅利拐點(diǎn)的到來，為公司帶來新的商業(yè)機(jī)會。

人工成本急劇攀升

人口紅利拐點(diǎn)到來的首要特征，便是適齡勞動人口的減少，用工成本攀升。

《證券市場周刊》記者獲悉，為確保富士康（02038.HK）在江西當(dāng)?shù)氐挠霉び?jì)劃，今年初，當(dāng)?shù)啬呈姓踔两o政府工作人員下達(dá)了招工指標(biāo)，有些村鎮(zhèn)還出現(xiàn)“抓壯丁”的情況，但依然難以滿足用工需求。

這一尷尬現(xiàn)象的背后，是富士康已將工廠搬遷至國內(nèi)勞動力輸出數(shù)量龐大的中部地區(qū)，而富士康只不過是眾多受到民工荒困擾的企業(yè)之一。從2002年開始，民工荒便一發(fā)不可收拾，國內(nèi)勞動密集型產(chǎn)業(yè)受到的沖擊越來越大。2008年推出的新《勞動合同法》又給企業(yè)的人工成本攀升加了一把火。

數(shù)據(jù)顯示，繼2011年中國15-64歲勞動年齡人口比例自2002年以來首次出現(xiàn)下降之后，2012年中國15-59歲的勞動力總量也首次下降，總數(shù)為93727萬人，比上年減少345萬人，而考慮到未來15-59歲勞動人口數(shù)量還將穩(wěn)步下降，中國勞動力也開始逐漸進(jìn)入短缺時(shí)代。

原本貌似用之不竭的廉價(jià)勞動力已不再廉價(jià)。對此，一些不想將生產(chǎn)線外遷的企業(yè)，正試圖用機(jī)器人替代人工，化解勞動力短缺的危機(jī)。

慣用“人海戰(zhàn)術(shù)”的富士康集團(tuán)董事長郭臺銘在2012年7月底公開表示，公司已有一萬臺工業(yè)機(jī)器人，2013年將達(dá)到30萬臺，三年后工業(yè)機(jī)器人的使用規(guī)模將達(dá)到100萬臺。

用機(jī)器人代替人工，發(fā)展自動化設(shè)備，被認(rèn)為是未來抵御人力成本不斷上漲的大趨勢，而在業(yè)內(nèi)人士看來，相對其他國家，中國更是機(jī)器人及自動化技術(shù)的重大機(jī)會?！叭丝诩t利提前結(jié)束，老齡化加劇，越來越頻繁的勞資沖突表明，勞動力成本急劇上升，機(jī)器人及自動化技術(shù)迫在眉睫?！?/p>

與民工荒短缺同時(shí)并存的還有結(jié)構(gòu)性的人才短缺。

因傳統(tǒng)觀念對高等教育的錯誤崇拜，國內(nèi)教育也一直忽視對技術(shù)型人才的培養(yǎng)。TCL集團(tuán)（000100.SZ）股份有限公司董事長、CEO李東生稱，中國這三十年的高速發(fā)展，廉價(jià)勞動力是主要因素；中國要保持競爭力，必須充分挖掘人的智力資源；中國實(shí)業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，歸根結(jié)底也要靠人的升級。

北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授趙曉撰文稱，人口紅利消失可以成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型和社會轉(zhuǎn)型的一個(gè)很好的倒逼機(jī)制。對廉價(jià)勞動力的過分依賴容易使我們陷入“人口詛咒”，從而導(dǎo)致企業(yè)缺乏“創(chuàng)造性毀滅”活動的動力。

對于當(dāng)前魚龍混雜、參差不齊的成人教育、在職培訓(xùn)、技能培訓(xùn)而言，無疑是一個(gè)再次蓬勃發(fā)展的春天。

老人帶來的地產(chǎn)藍(lán)海

中國房地產(chǎn)企業(yè)的好日子，并不會隨著人口紅利消失而消失。

國信證券近期發(fā)布的一份報(bào)告稱，“地產(chǎn)需求紅利”見頂時(shí)間遠(yuǎn)滯后于“人口紅利”，中國于2013年達(dá)到撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)最低的人口紅利頂點(diǎn)。由于15歲勞動力臨界與地產(chǎn)需求臨界人群年齡存在很大差異，中國基于人口的地產(chǎn)需求紅利將維持到2018年前后。

數(shù)據(jù)顯示，2012年中國60歲及以上人口19390萬人，占總?cè)丝诘?4.3%，比上年末提高0.59個(gè)百分點(diǎn)。

考慮到中國二十世紀(jì)五六十年代新生人口增長很快，未來中國老齡化人口的規(guī)模和比例還會較快上升。而由于近兩年老齡化人口加快的比例快于0-14 歲少年兒童比例的減少（后者僅下降0.1%），中國勞動贍養(yǎng)比自2010年達(dá)到 42.5%的高峰后，2012年進(jìn)一步上升到44.4%。

2012年10月，北京市發(fā)布的一份報(bào)告顯示，北京市戶籍人口中，60歲及以上老年人口248萬人，占總?cè)丝诘?9.4%，而北京投入運(yùn)營的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)床位總數(shù)僅7萬張。

在巨大的供需矛盾下，催生了包括養(yǎng)老地產(chǎn)在內(nèi)的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。老齡化程度較高的北京市等地區(qū)養(yǎng)老地產(chǎn)已經(jīng)先行。

據(jù)悉，目前北京市已經(jīng)將養(yǎng)老設(shè)施用地納入年度國有建設(shè)用地供應(yīng)計(jì)劃。北京市國土局表示，“將通過財(cái)政、土地供應(yīng)等政策支持的手段，吸引社會資本投資養(yǎng)老機(jī)構(gòu)建設(shè)，并根據(jù)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，實(shí)施不同的土地供應(yīng)方式，明確產(chǎn)權(quán)持有方式?！?/p>

這無疑能有效解決養(yǎng)老機(jī)構(gòu)最難突破的瓶頸。有業(yè)內(nèi)人士分析，2013年，北京將迎來養(yǎng)老地產(chǎn)元年。

此外，養(yǎng)老地產(chǎn)要想成功盈利，便利的娛樂健身設(shè)施、充足的醫(yī)療與教育資源等都是必備附屬設(shè)施。

而當(dāng)前，國內(nèi)醫(yī)療資源分布不僅極不均衡，而且發(fā)展十分不完善。

地產(chǎn)行業(yè)龍頭萬科A（000002.SZ）也早已未雨綢繆，將未來住宅市場持續(xù)增長的新動力放在了遷移人口上。

萬科認(rèn)為，城市化和人口遷徙——農(nóng)村向城市遷徙，小城市向大城市遷徙，內(nèi)地向沿海遷徙——還會延續(xù)十到二十年，而中國沿海城市帶的人口紅利期，也會因?yàn)檫@個(gè)因素，比中國整體的人口紅利期持續(xù)得更為長久一些。

為此，自2009年后，萬科開始向更細(xì)分人群提供產(chǎn)品，旅游地產(chǎn)、養(yǎng)老住宅等物業(yè)類型的開發(fā)，就頻頻出現(xiàn)在萬科的戰(zhàn)略表述中。

中航證券金融研究所分析稱，中國人口紅利消失后，國內(nèi)制造業(yè)成本將上漲，考慮到國外制造業(yè)成本下降等因素，制造業(yè)將回流國外。再加上機(jī)器替代人工的影響，工人返鄉(xiāng)潮會出現(xiàn)，這在一定程度上加快了城鎮(zhèn)化速度。隨著三四線城市房地產(chǎn)入住率的提高，大房產(chǎn)企業(yè)下沉的銷售渠道將開始貢獻(xiàn)業(yè)績，而家用電器、建筑裝飾材料的需求也會隨之上升。

新生兒的機(jī)會

人口年齡段絕對人口數(shù)的變化，也孕育著潛在的財(cái)富機(jī)會。

民族證券報(bào)告稱，分年齡組看，從2004年到2016年的12年時(shí)間內(nèi)，0-14歲兒童、15-19歲少年、30-39歲青年和65歲以上老人的絕對數(shù)量都會逐步減少，而20-29歲青年及40-65歲中年人口數(shù)量則在逐漸增加，這樣的人口結(jié)構(gòu)變動將對消費(fèi)品行業(yè)產(chǎn)生直接影響。

隨著第二次生育高峰的“80后”步入婚育年齡，中國正在迎來第三次生育高峰。根據(jù)第六次全國人口普查的結(jié)果和聯(lián)合國等機(jī)構(gòu)的預(yù)測，中國在2015年將進(jìn)入新一輪嬰兒潮。

業(yè)內(nèi)分析人士稱，隨著國內(nèi)人均可支配收入上升，購買力不斷增強(qiáng)，消費(fèi)升級的趨勢明確。第三次生育高峰來臨意味著兩波相隨的消費(fèi)浪潮：婚慶消費(fèi)高峰與育兒消費(fèi)高峰。衣食住行和娛教文衛(wèi)諸多行業(yè)將全面受益。

國金證券（600109.SH）稱，婚慶消費(fèi)將拉動包括房地產(chǎn)、汽車、家裝、首飾等耐用和奢侈消費(fèi)品，以及攝影、婚宴、旅行等一次性消費(fèi)和服務(wù)等行業(yè)發(fā)展。而育兒潮投資主題——消費(fèi)升級和需求放量將會是兩條主線交織共振，包括孕婦保健品、孕婦服裝、孕婦護(hù)理、嬰幼服裝、嬰幼食品、嬰幼圖書、早教服務(wù)、嬰幼用具、玩具、動漫等。在這些行業(yè)中，龍頭企業(yè)和競爭力強(qiáng)的企業(yè)受到更多推崇。

而隨著人口絕對數(shù)量比“80后”少得多的“90后”成為主要客戶，2012年，運(yùn)動系列的服裝企業(yè)表現(xiàn)普遍不佳。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2012年體育品牌李寧、安踏體育（02020.HK）、匹克體育（01968.HK）、361°（01361.HK）、特步等均出現(xiàn)凈利潤同比16.18%至60%不等的下滑；休閑服飾同樣不容樂觀，森馬服飾（002563.SZ）、美邦服飾（002269.SZ）營業(yè)收入都同比下降。

童裝成為逆勢增長的領(lǐng)域。在線下營銷渠道中，童裝成為服飾品牌旗下難得的亮色。

森馬服飾高管對外界透露，集團(tuán)旗下的巴拉巴拉童裝2012年終端銷售超過40億元，比2011年增加100%，成為中國銷售額最大的自主童裝品牌。就在5年前，巴拉巴拉銷售額還只有5億元。李寧公司更是把寶押在了童裝。