12家券商披露一季報(bào)國元證券成唯一凈利下滑“另類”

截至4月25日，在19家上市券商中，已有12家披露了2013年一季度。就在其他券商紛紛報(bào)喜，凈利潤同比增長的同時，國元證券（000728）卻成為最大的輸家，其成為唯一一家營業(yè)收入和凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑的公司，顯得格外“另類”。

面對IPO暫停數(shù)月，國元證券顯得已束手無策，公司保薦、承銷業(yè)務(wù)收入跌落谷底；同時，由于二級市場波動，公司自營業(yè)務(wù)產(chǎn)生浮虧，同比下滑，公司投資的債券、基金和股票也均有出現(xiàn)虧損的個案。

收入凈利雙雙下滑

國元證券日前發(fā)布了2013年一季度。報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.79億元，同比下滑12.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.2億元，同比下滑22.44%。值得一提的是，國元證券是目前披露2013年一季報(bào)的上市券商中唯一一家業(yè)績出現(xiàn)下滑的公司。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月25日，共有12家上市券商發(fā)布一季度。其中，東北證券（000686）以業(yè)績增幅279.61%高居榜首；排在第二和第三位的分別為西部證券（002673）和東吳證券（601555），其凈利潤同比增幅分別為140.07%、130.93%。凈利潤同比增幅最小的廣發(fā)證券（000766）實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.8億元，同比增長4.48%。而國元證券則是唯一出現(xiàn)負(fù)增長的上市券商。

從國元證券披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，報(bào)告期內(nèi)，受IPO業(yè)務(wù)暫停，未實(shí)現(xiàn)收入，同時還發(fā)生業(yè)務(wù)退款影響，國元證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入（證券承銷業(yè)務(wù)凈收入）為-15萬元，而上年同期公司實(shí)現(xiàn)的凈收入為1561.46萬元，同比下滑幅度高達(dá)100.96%。記者統(tǒng)計(jì)了其他上市券商承銷業(yè)務(wù)凈收入的增減幅數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，國元證券亦是下滑幅度最大的，僅次于國元證券的是廣發(fā)證券，下滑了89.25%。

同時，國元證券保薦業(yè)務(wù)收入也銳減75%，僅有屈指可數(shù)的100萬元。其原因也在于IPO業(yè)務(wù)暫停，公司保薦業(yè)務(wù)受到顯著影響。由此也不難看出，在IPO暫停半年多時間以來，券商的保薦業(yè)務(wù)已跌落至谷底。

此外，“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”和“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”分別由去年一季度的3724.39萬元和1.06億元減少到今年同期的-23.59億元和-23.45億元。國元證券解釋稱，主要為公司增加了金融資產(chǎn)投資規(guī)模和融出資金規(guī)模。

記者在國元證券證券投資情況明細(xì)中看到，報(bào)告期內(nèi)，公司所投資的債券、股票和基金均有虧損產(chǎn)生個案。比如，投資工行轉(zhuǎn)債浮虧2597.03萬元，浦發(fā)銀行浮虧2452.57萬元，國元多策略中國機(jī)會基金浮虧382.78萬元。

對于業(yè)績的下滑，國元證券證券事務(wù)代表李克木對此并不回避，坦言“的確不太好?！崩羁四緦τ浾弑硎?，“一季度業(yè)績不好主要在于投資自營業(yè)務(wù)虧損和承銷保薦業(yè)務(wù)收入下滑。”在問及上半年會否延續(xù)這一局面時，他稱“不好說。現(xiàn)在做判斷為時過早。”

另類投資遭質(zhì)疑

事實(shí)上，除業(yè)績乏善可陳，成為唯一業(yè)績下滑的上市券商，國元證券創(chuàng)下這一“另類”外，公司的另類投資也遭到市場質(zhì)疑。

國元證券披露的2012年年報(bào)顯示，國元創(chuàng)新投資有限公司（以下簡稱“國元創(chuàng)新”）報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1684.02萬元，營業(yè)利潤584.42萬元，凈利潤438.32萬元。截止2012年，國元創(chuàng)新完成投資12億元，平均年化收益率達(dá)10%以上。

據(jù)了解，為擴(kuò)大投資范圍和品種，增加投資收益，國元證券投資15億元于2012年11月28日成立國元創(chuàng)新。成立僅一個月之后，國元創(chuàng)新就開始大舉進(jìn)軍委托貸款業(yè)務(wù)，并有高達(dá)4.6億元的資金最終流向了房地產(chǎn)項(xiàng)目。

透過相關(guān)資料可以查到的是，國元創(chuàng)新以12%的年利率貸款5000萬元給宣城市大唐萬安置業(yè)公司，用于后者開發(fā)建設(shè)“大唐財(cái)富廣場”項(xiàng)目；以12%的年利率貸款5000萬元給馬鞍山市和興置業(yè)公司，用于后者“綠洲茗苑”項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)……而國元創(chuàng)新輸血地產(chǎn)項(xiàng)目的資金則是來源于國元證券的再融資。2009年，國元證券通過公開增發(fā)募集資金96億元，其中的15億元在2012年10月經(jīng)變更用途后成立了國元創(chuàng)新。

除此之外，國元創(chuàng)新對購買第二大股東的信托產(chǎn)品也相當(dāng)積極。據(jù)國元證券公告稱，公司在2012年底已通過國元創(chuàng)新買入信托產(chǎn)品2.1億元，并預(yù)計(jì)在今年的交易金額不超過14.05億元。值得注意的是，國元證券投資的這些信托產(chǎn)品幾乎全都是國元信托發(fā)行的，由于國元信托是國元證券的第二大股東，因此構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

其信托主要包括：“無為城投債權(quán)二期”信托計(jì)劃3000萬元、“含山高速道口項(xiàng)目”信托計(jì)劃3000萬元、“渦陽縣金陽城建”信托計(jì)劃4000萬元、“黃山新城投資有限公司”信托計(jì)劃1.1億元。上述信托計(jì)劃的年化收益為10%。

2013年1月28日，國元證券股東大會通過了關(guān)于向國元創(chuàng)新增資的議案，國元創(chuàng)新的注冊資本由此前的15億元增加至30億元。此舉看得出，國元證券期望國元創(chuàng)新今年能夠?yàn)楣矩暙I(xiàn)更多的利潤。然而，券商如何在政策放開下對信托產(chǎn)品投資進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，卻成為業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的問題。

李克木對此表示，“公司的總裁俞仕新，也是國元創(chuàng)新的董事長，原來在國元信托擔(dān)任過總裁，對國元信托運(yùn)作很熟悉，風(fēng)險(xiǎn)控制方面不用太過擔(dān)心。也正是基于此，買國元信托的產(chǎn)品，我們比較放心?！?/p>