基金觀點薈萃：銀河、信達澳銀、博時、華商

銀河基金：

對A股持偏謹慎觀點

銀河基金表示，整體仍維持偏謹慎的觀點，主要在于以下三點：首先經(jīng)濟方面，預(yù)計諸多不利因素仍將不斷沖擊這種“弱復(fù)蘇”的趨勢，經(jīng)濟趨勢極有可能大幅低于市場預(yù)期。其次邊際偏緊的政策預(yù)期在提升，壓制市場風(fēng)險偏好。從近期政府出臺的各項措施來看，政策有偏緊的趨勢。另外海外機構(gòu)近期逐步在看淡中國經(jīng)濟，看空A股。

銀河基金表示采取偏謹慎的操作策略，首要的仍然是維持倉位偏中性，暫時不太會將過多的倉位配置到強周期板塊。由于成長股、偏下游的消費板塊近期超額收益亦太高，估值不便宜，短期會回避，而中長期配置上依舊偏向消費、成長板塊。

信達澳銀：

市場下挫有三大主因

23日市場大幅下挫，信達澳銀基金認為房地產(chǎn)市場的利空信息和國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，以及外資做空中國的傳言，是市場大幅下挫的主要原因。在1季度的GDP數(shù)據(jù)低于預(yù)期之后，市場對中國經(jīng)濟復(fù)蘇的前景預(yù)期產(chǎn)生動搖，而公布的低于預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)無疑使得市場判斷向悲觀方向傾斜。

信達澳銀認為，中國政府有充足的動力保持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，因此對于股市的下行空間不需要太悲觀；而從右側(cè)投資的角度來說，等待政策調(diào)控轉(zhuǎn)向是一個合適的轉(zhuǎn)多時機。并且相對確定的一點是，未來流動性方面將保持充裕格局，因此A股市場將不會缺乏結(jié)構(gòu)性機會。

博時基金：

二季度低配股票

2013年第一季度，股票先揚后抑，債市持續(xù)向好。創(chuàng)業(yè)和中小板完勝主板；周期輪轉(zhuǎn)并不完整，上、中游并未受益弱復(fù)蘇的預(yù)期，從二月開始市場明顯轉(zhuǎn)向成長。

二季度的配置，結(jié)構(gòu)重于總量?？梢钥紤]低配股票，標配債券，超配現(xiàn)金。股票方面，根據(jù)穩(wěn)定增長、改革預(yù)期和信息化等邏輯來布局行業(yè)配置，超配電子元器件、計算機、通信、國防軍工、環(huán)保、石油石化、傳媒、醫(yī)藥和汽車。標配基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈，以及金融行業(yè)。低配的行業(yè)包括白酒、零售、餐飲、鋼鐵和煤炭。

華商基金：

市場大幅殺跌可能性低

進入2013年以來，實體經(jīng)濟延續(xù)了復(fù)蘇的態(tài)勢，但從數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，此輪經(jīng)濟復(fù)蘇程度相對較弱，企業(yè)盈利有所改善但空間有限。對此，華商基金指出，除4月環(huán)比有所增長外，經(jīng)濟增速有可能會繼續(xù)回落。

基于對宏觀經(jīng)濟分析，目前點位市場大幅殺跌可能性較低。但進入5月，經(jīng)濟向下壓力顯現(xiàn)時，應(yīng)該警惕市場有可能出現(xiàn)的下跌風(fēng)險。近期的投資策略主要以防御為主，配置低估值行業(yè)，包括保險、汽車、地產(chǎn)、家電，對于醫(yī)藥、環(huán)保、傳媒等新的消費熱點可以重點關(guān)注。