巴菲特喜歡什么樣的公司

2013年大會上一位股東向巴菲特和芒格提問，挑選股票有什么標準和方法，二老均表示他們的確不關(guān)注數(shù)據(jù)。

巴菲特指出：“我們考察企業(yè)的角度很簡單，我們就是假設(shè)是否會有人看上它，然后向我們要求買下整家公司，買企業(yè)時大家都會想知道未來十年它會怎么樣?！?/p>

當多數(shù)人還在為全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢而憂心忡忡之時，智慧的投資者已經(jīng)敞開了自己口袋里的儲備滿滿的現(xiàn)金開始購買物美價廉的公司。巴菲特和芒格等價值投資者正是如此嫻熟借助“市場先生”的慷慨來做買賣?，F(xiàn)在，定于每年5月舉行的盛大的巴菲特公司年會上，我們又將得到這兩位智者的投資智慧的傳教和理性思維的熏陶。

在股東大會上，巴菲特對中國經(jīng)濟發(fā)展給力評價。有股東問，美元在未來世界貨幣的地位會不會動搖，巴菲特回答20年看不到這個可能，再往后他不知道。他接著補充，美國和中國在未來一段時間會成為最強大的兩個國家。

與巴菲特一樣，作為副手的芒格先生依然是理性投資者的代言人。在股東會前夕接受CNBC采訪時芒格稱，相比美國，中國更善于將泡沫扼殺于萌芽狀態(tài)。芒格稱：“中國政府愿意采取措施介入，中國政府愿意在舞會進行期間停掉音樂，我喜歡這樣的國家?！?/p>

看來芒格對中國的評價很中肯。尤其是中國歷來有學(xué)習(xí)前車之鑒的傳統(tǒng)和居安思危的思想。不可否認，中國目前市場上普遍存在著危機論的影響。我想這可能是市場參與者仍然未能擺脫過去5年金融危機思維的普遍現(xiàn)實。但危機思維并不意味著危機會發(fā)生，反而導(dǎo)致危機出現(xiàn)的可能性大大降低，因為未雨綢繆和前瞻性的調(diào)控往往會將危機推遲，因此筆者相當?shù)恼J同芒格先生所說的“中國更善于將泡沫扼殺于萌芽狀態(tài)”。嗯，芒格先生的與眾不同的觀點正好表明了市場對中國經(jīng)濟未來的擔憂可能是多余的。

他還提到了住房市場的興衰。他稱：“有段時間美國人不買房就會覺得自己傻，因為其他人都在買房投資賺錢，所以這是典型的瘋狂繁榮。目前人們學(xué)到了房價能夠上漲也能夠下跌。”

可惜，中國的消費者仍然迷戀于中國房地產(chǎn)的繁榮，或許這種慣性的消費思維影響了一個時代的中國人，這也不可避免導(dǎo)致房地產(chǎn)調(diào)控的長期化。

當然，相比障礙重重的房地產(chǎn)行業(yè)而言，當前最值得投資者依然是中國的藍籌股。盡管我們無法預(yù)測指數(shù)何時能夠重拾升勢，但是目前藍籌股的價值的確越來越來有吸引力。

2013年大會上一位股東向巴菲特和芒格提問，挑選股票有什么標準和方法，二老均表示他們的確不關(guān)注數(shù)據(jù)。

巴菲特指出：“我們考察企業(yè)的角度很簡單，我們就是假設(shè)是否會有人看上它，然后向我們要求買下整家公司，買企業(yè)時大家都會想知道未來十年它會怎么樣?！?/p>

芒格的回答更為直白：“我們不知道如何通過數(shù)據(jù)來買股票。我們就知道伯靈頓北鐵路公司在過去多年中都有競爭優(yōu)勢。我們不知道未來蘋果（AAPL）會怎樣。買股票你必須能理解這家公司及它的競爭地位。這些都不可能通過數(shù)學(xué)顯露出來。”

談及選股的能力，往往不是考驗講故事的能力，而是考驗洞察力，對公司經(jīng)營地位和長期競爭力的洞察力，這更多是豐富經(jīng)驗的積累和實踐教訓(xùn)的總結(jié)，絕不是簡單的來自于課本和計算公式。

有記者問巴菲特，中國投資者46元買入中石油，何時能夠解套？巴菲特的回答是，如果看好中國經(jīng)濟，就應(yīng)該長期持有賺錢的公司，比如說20年。因為隨著公司賺錢能力的增長，你的投資成本會逐年下降。

記者還問到，在中國是否也能夠做價值投資，巴菲特也給肯定的答復(fù)。巴菲特說：“有人對價值投資有說辭，但也有人在運用價值投資的理念，說明它還是有用的。的確有質(zhì)疑存在，但價值投資在美國市場見效了，在中國市場也將會適用的?！?/p>

或許，投資者需要謹記這位投資大師的箴言，未來中國在全球的地位將與美國匹敵。而中國資本市場的地位亦將大大改善。現(xiàn)在處于低谷期的A股或?qū)⑹侨蜃罴训耐顿Y機會之一，看好中國，就應(yīng)該看好中國資本市場的未來發(fā)展。盡管現(xiàn)在存在各種各樣的不完善的地方，但這就是未來值得發(fā)展的地方。當然，要使得多數(shù)人擺脫對過去10年A股漲幅為零的噩夢，可能仍需要時間和市場本身的財富效應(yīng)。