永貴電器：存多個(gè)股價(jià)刺激因素

盡管整體交投仍比較清淡，但從上證指數(shù)周K線來(lái)看，市場(chǎng)已在凝聚部分做多力量。

本周晨會(huì)，長(zhǎng)江證券推薦了永貴電器（300351），近日長(zhǎng)江證券赴永貴電器調(diào)研，就公司軌道車(chē)輛連接器業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)度，鐵道部改革對(duì)該行業(yè)影響以及公司新產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展?fàn)顩r等問(wèn)題做了深入溝通。長(zhǎng)江證券的判斷是，永貴電器的新能源汽車(chē)連接器發(fā)力，路外市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，同時(shí)看好未來(lái)風(fēng)電連接器維修更新需求快速增長(zhǎng)。

投資者近期可以關(guān)注永貴電器股價(jià)的刺激因素——?jiǎng)榆?chē)招標(biāo)重啟，連接器有望迎來(lái)高增長(zhǎng)。永貴電器是CRH2型車(chē)216芯動(dòng)車(chē)組連接器唯一的國(guó)產(chǎn)一級(jí)供應(yīng)商，同時(shí)是多個(gè)動(dòng)車(chē)型號(hào)中自動(dòng)門(mén)、空調(diào)及其它核心組件連接器的二級(jí)供應(yīng)商。受“7.23”撞車(chē)事件及鐵道部改革影響，動(dòng)車(chē)采購(gòu)在2011—2012年進(jìn)入低潮，隨著2013年初鐵道部改革正式啟動(dòng)和相關(guān)政策的落地，動(dòng)車(chē)組采購(gòu)有望再次提上議事日程，受此影響，公司動(dòng)車(chē)連接器有望對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生較大影響。

長(zhǎng)江證券在調(diào)研中了解到的信息是，目前永貴電器握有部分南車(chē)即將交付的動(dòng)車(chē)組連接器訂單，其中包括2013年1月簽訂的9列南車(chē)廣深港動(dòng)車(chē)車(chē)鉤電連接器，訂單684萬(wàn)。受益于動(dòng)車(chē)組招標(biāo)啟動(dòng)，永貴作為國(guó)產(chǎn)動(dòng)車(chē)連接器的核心供應(yīng)商用時(shí)是216芯連接器的唯一供貨商，預(yù)計(jì)2013年公司有望交付2500—30500 萬(wàn)左右動(dòng)車(chē)組連接器產(chǎn)品。相比2012年公司僅444萬(wàn)元的動(dòng)車(chē)連接器收入，該板塊對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)影響較大。

此外，城軌地鐵進(jìn)入通車(chē)高峰期，永貴電器連接器產(chǎn)品未來(lái)保持高增長(zhǎng)具有確定性。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014—2016年城軌地鐵通車(chē)?yán)锍虒⒂瓉?lái)高峰期，屆時(shí)設(shè)備需求將呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定高增長(zhǎng)。

長(zhǎng)江證券判斷，永貴電器作為城軌地鐵連接器市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，市占率水平較高。受益于城軌通車(chē)高峰及設(shè)備需求快速增長(zhǎng)，公司城軌連接器業(yè)務(wù)有望在未來(lái)3—4年保持持續(xù)穩(wěn)定的高速增長(zhǎng)。并且，城軌連接器訂貨交付周期約8個(gè)月至1年，簽訂合同后連接器部件將按月穩(wěn)定交付，較長(zhǎng)的交付周期使得公司城軌連接器業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)定的高速增長(zhǎng)。

此外，長(zhǎng)江證券在調(diào)研中還了解到，永貴電器正積極開(kāi)發(fā)路外連接器市場(chǎng)，綿陽(yáng)廠區(qū)投產(chǎn)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。目前公司主要布局路外三大領(lǐng)域，新能源設(shè)備連接器、通訊設(shè)備連接器、軍工設(shè)備連接器。受益于新能源公交車(chē)領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)，2013年新能源設(shè)備連接器有望成為突破口，長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)全年路外市場(chǎng)連接器收入增速有望超過(guò)50%。