謹慎為宜

再創(chuàng)反彈新高

本周（1月21日至24日）現(xiàn)貨2漲3跌，累計下跌0.92%。

從上漲的角度看，本周一、二、四，再將反彈新高改寫，多頭有建樹。然而，周四創(chuàng)新高時，留下長上引線。因此，本周既創(chuàng)新高，周K線又收陰。再看周K線的震蕩幅度，本周明顯放大，似乎有不穩(wěn)的跡象。

日K線在60日均線以上，季均線斜率也向上，繼續(xù)維持偏多格局。

持倉量繼續(xù)下行

上周報告說多方節(jié)前想休息，最主要的論據(jù)是持倉量下降，本周依舊是這個基調(diào)。首先，IF1302的持倉量依舊偏低。以周五的收盤持倉量為基準，仍然低于IF1301近2萬手。連帶的，近月合約持倉量22日移動平均值依舊是下降趨勢。

其次，總持倉量前2天減少，后3天增加，總體與上周五持倉量持平。雖然說不上4個合約持倉量22日移動平均值必定向下，但是打平、上升趨勢暫緩是肯定的。在過去22個交易日中，周五的持倉量排名第13，輸給12個交易日。

以持倉量仍舊是偏低來看，前期獲利頗豐的多方依舊想休息。

下跌防守

從價差看，本周要切成兩段看。周四11點30分，前面偏空，后面偏多。

周一，最差的就是尾盤。當天的現(xiàn)貨收盤價即最高價，而且將反彈新高再往前推。然而，在13點50分到15點這段上漲的期貨是平的。

13點50分→15點整，現(xiàn)貨2594.86點→2610.90點，期貨2605.0點→2609.4點

期貨的當日高點停留在11點10分，尾盤這段走法，很明顯是你上漲、我看熱鬧。

周二，更為麻煩，出現(xiàn)長時間的貼水。從價差圖看，貼水剛好就是發(fā)生在現(xiàn)貨站穩(wěn)2600點的時候。全天平均價差為-0.11%。

周三，稍有好轉，全天平均價差為+0.17%，好于周二。然而，和周一平均值+0.22%，以及上周平均值+0.67%相比，只是五十步笑百步。

周四，開盤至10點45分這一段瘋漲中，價差是逐漸放大的，期指有追漲的熱情。然而，在接下來的跳水中，價差卻急劇縮小，甚至出現(xiàn)貼水。

下午開始，隨著大盤跌破2600點，價差開始回升。整個下午的價差平均值為+0.31%，高于本周前面的時刻。由此可見，多方開始低接。

周五大盤震蕩，開盤價、最高價、收盤價，三項都是全周最低；最低價也僅略高于周四。全天的價差是全周最高，也是低接。

持倉量分鐘解讀

周四的持倉量，隨著上漲劇增，下跌又劇減。綜合起來，就是追漲殺跌，其結果就是多方巨幅虧損1.74億元，成為全周虧損的主因。

綜合以上，持倉量偏低，價差不穩(wěn)，謹慎為宜。