價值創(chuàng)造導(dǎo)向下的公司治理與社會責(zé)任

【摘 要】 文章從企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)入手，分析了企業(yè)的終極目標(biāo)是價值創(chuàng)造，公司治理作為一種制度安排必須服從于這一目標(biāo)，而企業(yè)社會責(zé)任在價值創(chuàng)造過程是一種非常重要的價值創(chuàng)造要素，二者具有嚴(yán)密的邏輯關(guān)系，因而在價值創(chuàng)造導(dǎo)向下，公司治理內(nèi)生嵌入企業(yè)社會責(zé)任，以更好實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造目標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】 價值創(chuàng)造； 公司治理； 社會責(zé)任； 嵌入

隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，公司治理和社會責(zé)任問題得到社會各方面的廣泛關(guān)注。從管理學(xué)原理看，企業(yè)管理水平的高低取決于公司治理結(jié)構(gòu)是否科學(xué)、合理及運(yùn)轉(zhuǎn)是否高效，而企業(yè)社會責(zé)任問題同樣也可以從公司治理的角度去探討，公司治理與社會責(zé)任之間存在怎樣的關(guān)系？

一、價值創(chuàng)造與公司治理

財務(wù)目標(biāo)是一定的社會經(jīng)濟(jì)、政治的產(chǎn)物，并隨著社會環(huán)境的變化而變化。關(guān)于財務(wù)目標(biāo)的表述最具有代表性的有利潤最大化、股東財富最大化及企業(yè)價值最大化等。

企業(yè)的生存發(fā)展離不開利益相關(guān)者的支持：企業(yè)的發(fā)展離不開股東投入的資本，離不開經(jīng)理人的管理能力，離不開員工的辛勤勞動，離不開消費(fèi)者的需求，離不開政策支持等。企業(yè)作為多種契約關(guān)系的集合體，在確定自己的財務(wù)目標(biāo)時，必須充分考慮各種利益關(guān)系，各利益相關(guān)者的利益應(yīng)在目標(biāo)中得以體現(xiàn)，因此企業(yè)價值最大化作為企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)得到了廣泛認(rèn)可。企業(yè)發(fā)展的基本模式是與各利益相關(guān)者保持長期合作、互利、共贏的關(guān)系，而不是只依賴股東。因此，企業(yè)應(yīng)為利益相關(guān)者而不僅僅是為股東創(chuàng)造價值，價值創(chuàng)造是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的終極目標(biāo)。以價值創(chuàng)造作為企業(yè)的目標(biāo)，可以全面指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、管理活動，以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向的公司治理，可以與企業(yè)的目標(biāo)保持內(nèi)在邏輯一致性，具有更明確的針對性和更廣泛的涵蓋性。

以價值創(chuàng)造這一目標(biāo)為起點(diǎn)的公司治理是一整套針對企業(yè)內(nèi)部責(zé)、權(quán)、利所做的制度安排，也就是說，公司治理通過合理地設(shè)計責(zé)、權(quán)、利方面的制度來協(xié)調(diào)企業(yè)的價值創(chuàng)造活動，激勵和促進(jìn)有利于價值創(chuàng)造的活動，最大程度上限制不利于價值創(chuàng)造的行為。價值創(chuàng)造導(dǎo)向下的公司治理與企業(yè)價值創(chuàng)造活動緊密聯(lián)系在一起，為價值創(chuàng)造這一終極目標(biāo)服務(wù)。企業(yè)的價值創(chuàng)造可以劃分為價值生產(chǎn)和價值實(shí)現(xiàn)兩個環(huán)節(jié)，具體而言，價值創(chuàng)造活動必須先由生產(chǎn)要素的提供者提供資金、勞動力、技術(shù)等生產(chǎn)要素，然后通過生產(chǎn)技術(shù)和管理制度將各種生產(chǎn)要素結(jié)合在一起，從而生產(chǎn)出產(chǎn)品（價值生產(chǎn)），并最終在市場上出售，實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造目標(biāo)。

在價值創(chuàng)造這一活動中，公司治理所要做的是保護(hù)各種生產(chǎn)要素的提供者并激勵他們?yōu)槠髽I(yè)價值創(chuàng)造活動提供充足的生產(chǎn)要素，其最核心問題是如何使公司治理機(jī)制與企業(yè)價值創(chuàng)造模式協(xié)調(diào)一致，即通過合理的制度設(shè)計和組織安排來協(xié)調(diào)價值生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)過程，激勵有利于價值創(chuàng)造的各種活動，同時限制和約束不利于價值創(chuàng)造的行為。價值導(dǎo)向下的公司治理是一種全面的制度安排，它把各種有利于價值創(chuàng)造的要素都納入公司治理體系，是對委托代理理論導(dǎo)向公司治理體系的發(fā)展和完善，具體如圖1所示。

二、價值創(chuàng)造中的企業(yè)社會責(zé)任

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境的不斷惡化，企業(yè)社會責(zé)任問題引發(fā)了理論界、政府監(jiān)管部門、媒體等社會各方面的高度關(guān)注，企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理地履行社會責(zé)任這一觀念得到廣泛認(rèn)可，然而，履行社會責(zé)任必然會增加企業(yè)的成本支出，所以實(shí)踐過程中管理者對社會責(zé)任更多的是停留在“被動回應(yīng)”的狀態(tài)，迫于來自各方面的壓力而履行社會責(zé)任。因而是否應(yīng)該在公司治理中主動嵌入社會責(zé)任，要取決于社會責(zé)任在企業(yè)價值創(chuàng)造中的作用。

社會責(zé)任對企業(yè)價值的影響存在著“企業(yè)履行社會責(zé)任有利于提高公司價值”和“企業(yè)履行社會責(zé)任會損害企業(yè)價值”兩種觀點(diǎn)，即二者正相關(guān)、負(fù)相關(guān)。持負(fù)相關(guān)觀點(diǎn)的研究者認(rèn)為，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任會帶來額外的成本支出，從而降低企業(yè)價值。但越來越多的實(shí)證研究結(jié)果表明社會責(zé)任與企業(yè)價值正相關(guān)。正相關(guān)論的研究者主要是以利益相關(guān)者理論作為分析手段，指出企業(yè)社會責(zé)任活動有助于樹立良好的社會形象，獲得更多利益相關(guān)者的支持，改善與利益相關(guān)者的關(guān)系，從而提升企業(yè)價值。

當(dāng)然，僅靠實(shí)證研究證明企業(yè)社會責(zé)任與價值創(chuàng)造之間存在正相關(guān)關(guān)系，還不能夠從理論上證明社會責(zé)任有利于價值創(chuàng)造，需要進(jìn)一步深入分析。企業(yè)履行社會責(zé)任在形式上表現(xiàn)為一些具體行為方式，如公益捐贈、提高職工福利、保護(hù)環(huán)境等，而這些行為方式都體現(xiàn)了誠信、互利、合作、共贏的特性，這也是社會責(zé)任的本質(zhì)。作為一種行為方式的社會責(zé)任，在價值生產(chǎn)過程，這種行為方式主要通過影響各種生產(chǎn)要素在企業(yè)內(nèi)部的結(jié)合方式來影響價值生產(chǎn)，在價值環(huán)節(jié)則主要通過影響企業(yè)與社會的關(guān)系作用于企業(yè)價值的實(shí)現(xiàn)。

首先，在企業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)合過程中，除了生產(chǎn)技術(shù)和管理制度外，利益相關(guān)者之間的溝通、協(xié)調(diào)非常重要。企業(yè)履行社會責(zé)任所體現(xiàn)出來的互利、合作以及為各方負(fù)責(zé)的行為方式，有利于促進(jìn)生產(chǎn)要素提供者之間信任的形成與擴(kuò)散。相互信任有利于改善企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系，如員工對企業(yè)信任有助于提高忠誠度，從而提高生產(chǎn)效率降低生產(chǎn)成本；信任能改善投資者與企業(yè)的關(guān)系從而降低權(quán)益資本成本等。企業(yè)的社會責(zé)任行為有助于利益相關(guān)者之間建立和保持和諧、健康、互利、共贏的合作關(guān)系，促進(jìn)各種生產(chǎn)要素在企業(yè)內(nèi)部的有效結(jié)合，提升價值生產(chǎn)效率。

其次，從價值實(shí)現(xiàn)環(huán)節(jié)來看，企業(yè)的社會責(zé)任行為可以為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供穩(wěn)定的社會關(guān)系和良好的內(nèi)外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為不可能在真空中進(jìn)行，受到所處的社會環(huán)境、道德習(xí)俗以及關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的影響，因此是否擁有穩(wěn)定的社會環(huán)境及健康的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，對企業(yè)的經(jīng)營活動至關(guān)重要。企業(yè)社會責(zé)任行為在為企業(yè)創(chuàng)造健康穩(wěn)定的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和社會環(huán)境過程中發(fā)揮重要作用。強(qiáng)調(diào)誠信、互利、共贏的社會責(zé)任行為在各種利益博弈過程中，可以促進(jìn)利益相關(guān)之間建立和諧的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，如企業(yè)與經(jīng)銷商、供應(yīng)商、投資人、債權(quán)人、政府監(jiān)管部門等建立良好的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，同時企業(yè)負(fù)責(zé)任的行為也有助于良好的社會環(huán)境的形成，這些網(wǎng)絡(luò)、環(huán)境為企業(yè)在其中開展價值創(chuàng)造活動提供了有利條件。

總的來說，越來越多的實(shí)證研究證明社會責(zé)任與企業(yè)價值存在正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)的一系列社會責(zé)任行為，如公益捐贈、提高職工福利及保護(hù)環(huán)境等，都體現(xiàn)了負(fù)責(zé)、互利合作、共贏的特質(zhì)，企業(yè)的社會責(zé)任行為能夠作用于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)要素的結(jié)合方式，提高生產(chǎn)效率，以及影響價值實(shí)現(xiàn)環(huán)節(jié)。因此，在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中，應(yīng)把社會責(zé)任作為一種不可忽視的價值創(chuàng)造要素來看待，并且隨著社會經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，這一要素日益重要。

三、價值創(chuàng)造過程中嵌入社會責(zé)任的公司治理

在未來社會責(zé)任與公司治理的融合統(tǒng)一是必然趨勢，然而由于傳統(tǒng)的委托代理理論導(dǎo)向下公司治理理論體系本身的局限，在其理論體系中無法找到社會責(zé)任這一價值創(chuàng)造要素的位置，導(dǎo)致實(shí)踐中公司治理對社會責(zé)任因來自外界的壓力而進(jìn)行被動回應(yīng)，被動承擔(dān)社會責(zé)任，這種機(jī)制導(dǎo)致企業(yè)難以有效履行其社會責(zé)任，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

在價值創(chuàng)造導(dǎo)向下，公司治理作為一種制度安排必須服從、服務(wù)于價值創(chuàng)造目標(biāo)，所有制度的設(shè)計應(yīng)定位于激勵各種kNNMEUPnu/s4ij+EJFuUZQ==價值創(chuàng)造要素和有利于價值創(chuàng)造的活動，最大程度上限制不利于價值創(chuàng)造的行為。社會責(zé)任在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中，作為一種不可忽視的價值創(chuàng)造要素，日益重要。因此在價值創(chuàng)造導(dǎo)向下，社會責(zé)任與公司治理之間就具有了嚴(yán)密的內(nèi)生邏輯關(guān)系，換句話說，在公司價值創(chuàng)造活動中，像社會責(zé)任這樣一種起到重要作用的價值創(chuàng)造要素，公司治理應(yīng)當(dāng)主動將其納入理論體系和實(shí)踐活動。此時，社會責(zé)任與公司治理形成一種內(nèi)生嵌入的關(guān)系，公司主動承擔(dān)社會責(zé)任有了內(nèi)在動力，而不是由于法律的強(qiáng)制約束或者輿論壓力而被迫將社會責(zé)任作為一種額外的負(fù)擔(dān)強(qiáng)加于公司治理機(jī)制中，致使公司治理對履行社會責(zé)任“被動回應(yīng)”。

公司治理與社會責(zé)任二者具有內(nèi)在的邏輯一致性，在公司治理機(jī)制中主動嵌入企業(yè)的社會責(zé)任，有助于更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的終極目標(biāo)——價值創(chuàng)造。首先，嵌入社會責(zé)任的公司治理機(jī)制能促進(jìn)各種價值創(chuàng)造要素的有效結(jié)合，提高生產(chǎn)效率，降低成本。傳統(tǒng)的建立在委托代理理論之上的公司治理，側(cè)重股東和管理者兩個要素，忽視其他的價值創(chuàng)造要素。隨著社會的發(fā)展，當(dāng)前企業(yè)的價值創(chuàng)造模式發(fā)生了巨大變化，除了股東和經(jīng)理人之外的要素在價值創(chuàng)造過程中發(fā)揮日益重要的作用，尤其是在社會責(zé)任引發(fā)高度重視的背景下，委托代理導(dǎo)向下的公司治理機(jī)制，就難以通過調(diào)整制度設(shè)計、組織安排以更好地實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造目標(biāo)。而價值創(chuàng)造導(dǎo)向下的公司治理，主動嵌入社會責(zé)任，通過社會責(zé)任行為在利益相關(guān)者之間傳遞負(fù)責(zé)、誠信的信號，促進(jìn)各個利益相關(guān)者互相信任的形成和擴(kuò)散，促成各價值創(chuàng)造要素提供者之間形成互信、合作、共贏的良性關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷商、供應(yīng)商、股東、債權(quán)人、內(nèi)部管理者、雇員、監(jiān)管部門以及消費(fèi)者等各種價值創(chuàng)造要素的有效結(jié)合，改善企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)更好的生存發(fā)展，促進(jìn)價值創(chuàng)造目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

其次，在公司治理中嵌入社會責(zé)任的理念、精神，有助于企業(yè)積極主動、全面系統(tǒng)地履行社會責(zé)任。目前，我國企業(yè)履行社會責(zé)任的現(xiàn)狀不容樂觀，造成當(dāng)前企業(yè)社會責(zé)任缺失的關(guān)鍵因素是企業(yè)的短視行為。從短期來看，承擔(dān)社會責(zé)任增加企業(yè)成本，很多時候，相應(yīng)的社會責(zé)任收益卻難以直接量化，它具有潛在性和長效性，這造成了許多企業(yè)的短期行為，出于法律的強(qiáng)制性約束而被動承擔(dān)社會責(zé)任。另一方面，企業(yè)社會責(zé)任治理機(jī)制的缺乏也是造成社會責(zé)任缺失的原因之一。因此，為了促使企業(yè)積極、主動承擔(dān)其社會責(zé)任，應(yīng)將社會責(zé)任嵌入公司治理，使社會責(zé)任意識融入公司治理的每一個環(huán)節(jié)，促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任觀念的形成，使主動履行社會責(zé)任成為企業(yè)文化的一部分。這就要求企業(yè)從治理制度設(shè)計、組織機(jī)構(gòu)安排層面上，搭建起一個和諧、誠信、互利合作、共贏的平臺，激勵各種具體的承擔(dān)社會責(zé)任行為的發(fā)生。

具體而言，嵌入社會責(zé)任的公司治理機(jī)制，要求企業(yè)建立專職組織機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)社會責(zé)任工作，包括制定企業(yè)社會責(zé)任工作履行、檢查及評估的管理制度，構(gòu)建專門針對企業(yè)社會責(zé)任行為的激勵和約束機(jī)制，這樣企業(yè)履行社會責(zé)任將會走向制度化、體系化和長期化，也就能更好地發(fā)揮社會責(zé)任促進(jìn)企業(yè)價值創(chuàng)造的作用了。

在價值創(chuàng)造導(dǎo)向下，內(nèi)生嵌入式的社會責(zé)任，是在價值創(chuàng)造目標(biāo)下公司治理與企業(yè)社會責(zé)任的統(tǒng)一，公司治理與社會責(zé)任不但統(tǒng)一于企業(yè)價值創(chuàng)造實(shí)踐，而且兩者相互促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)在邏輯統(tǒng)一。嵌入社會責(zé)任拓展了公司治理的理論框架，構(gòu)建一個全面、完善的公司治理機(jī)制，它涵蓋了各種價值創(chuàng)造要素，并促進(jìn)這些要素的有效結(jié)合，同時也為企業(yè)切實(shí)履行社會責(zé)任找到了合適切入點(diǎn)，能夠促使企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造目標(biāo)，是企業(yè)未來持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營、不斷發(fā)展的戰(zhàn)略選擇和必由之路。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 陳仕華，李維安.公司治理的社會嵌入性：理論框架及嵌入機(jī)制[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011（6）.

[2] 畢楠，馮琳.企業(yè)社會責(zé)任的價值創(chuàng)造研究[J].財經(jīng)問題研究，2011（3）.

[3] 李燦.利益相關(guān)者、社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)目標(biāo)函數(shù)[J].當(dāng)代財經(jīng)，2010（6）.