基于隨機(jī)前沿法上市商業(yè)銀行產(chǎn)出效率的實(shí)證分析

鞏 斌

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院 安徽蚌埠 233030）

一、引言

現(xiàn)今國(guó)內(nèi)外銀行業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的內(nèi)涵在于它們經(jīng)營(yíng)效率的不斷改善，從投入產(chǎn)出系統(tǒng)來看，銀行的利潤(rùn)效率和貸款效率提高與否則是提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要法寶。

二、研究方法

前沿效率分析（SFA）是在對(duì)銀行的效率分析中最常用的一種方法，即依據(jù)投入產(chǎn)出系統(tǒng)有關(guān)的投入指標(biāo)值和產(chǎn)出指標(biāo)值，盡可能把投入產(chǎn)出組合的生產(chǎn)前沿面都描述出來，使得每一個(gè)觀察值均在邊界內(nèi)，邊界和每個(gè)觀察值之間的距離即是生產(chǎn)點(diǎn)的效率。

1992年Battese和Coelli提出的效率模型即SFA模型，隨后被廣泛應(yīng)用在銀行效率研究上。其模型如下：

這里Yi表示第i家企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)（生產(chǎn)利潤(rùn)的對(duì)數(shù)）；xi是K×1的關(guān)于第i家企業(yè)投入價(jià)格和產(chǎn)出的向量；β是未知參數(shù)向量，Vi是隨機(jī)變量,服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，其獨(dú)立于Ui這個(gè)非負(fù)的隨機(jī)變量,Ui被認(rèn)為是生產(chǎn)中的利潤(rùn)非效率項(xiàng)，經(jīng)常被假定服從半正態(tài)分布。

vi和 ui與投入項(xiàng)獨(dú)立，且 E（v）-E（u）≠0，因此極大似然法常被用來估計(jì)參數(shù)。

具體函數(shù)被確定后，即可得到生產(chǎn)前沿，每家企業(yè)效率的預(yù)測(cè)值可由SFA通過估計(jì)隨機(jī)前沿來算出，具體公式如下：

其中，EFFi是效率值；Y*i表示第i個(gè)企業(yè)的產(chǎn)出（也可以是利潤(rùn)或者成本）；因變量也可以為對(duì)數(shù)形式，其值為exp（Y*i），這里EFFi的取值范圍為0和1之間，如果是成本效率，則是0到無(wú)窮大。

三、投入產(chǎn)出指標(biāo)的選擇

銀行效率測(cè)算前，選擇適宜的投入產(chǎn)出指標(biāo)是首先必須完成的工作。根據(jù)我國(guó)上市銀行的實(shí)際特點(diǎn)，以勞動(dòng)力、資本和存款為投入系統(tǒng)要素（注：勞動(dòng)力用員工費(fèi)用表示；資本用固定資產(chǎn)凈值表示）、貸款和稅后利潤(rùn)為產(chǎn)出系統(tǒng)要素。如表1所示：

表1 銀行投入—產(chǎn)出指標(biāo)的選取及定義

四、模型選取

早期對(duì)利潤(rùn)函數(shù)的設(shè)定多用C-D法 (柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù))來進(jìn)行生產(chǎn)函數(shù)中的指數(shù)項(xiàng)的估計(jì)。該方法具有結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、小樣本下參數(shù)確定較易等優(yōu)點(diǎn)，但卻忽略了各類產(chǎn)出間的相關(guān)性以及產(chǎn)出的彈性。為克服C-D生產(chǎn)函數(shù)的上述缺陷，使之放松條件約束更為接近實(shí)際情況，后來的學(xué)者則采用超越對(duì)數(shù)利潤(rùn)函數(shù)的形式。在使用前，該模型首先要假定非效率項(xiàng)服從非對(duì)稱分布且非效率項(xiàng)、隨機(jī)誤差項(xiàng)和估計(jì)方程中投入產(chǎn)出變量無(wú)任何關(guān)系。其具體模型如下：

其中，t=1,2,…T，Y1和Y2分別表示產(chǎn)出項(xiàng)：稅后利潤(rùn)與貸款，x1、x2和x3分別為投入項(xiàng)：勞動(dòng)力、資本與存款。vtn是隨機(jī)誤差項(xiàng)，服從正態(tài)分布，即 vtm～N（0）。um表示銀行無(wú)效率，本文假設(shè)服從截?cái)嗾龖B(tài)分布 N（μ），uit=uiexp（-η(t-T)），η的符號(hào)決定無(wú)效率因素隨時(shí)間變化的特征：η=0，無(wú)效率因素與時(shí)間因素?zé)o關(guān)；η＞0，無(wú)效率因素隨時(shí)間以遞增的速度下降，銀行效率遞減；η＜0，無(wú)效率因素隨時(shí)間以遞增的速度上升,表明銀行效率遞增。

五、實(shí)證分析

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取四家國(guó)有商業(yè)銀行與七家全國(guó)股份制商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，即：工行、中行、建行、交行、中信、華夏、民生、深發(fā)展、招商、興業(yè)和浦發(fā)；上述銀行所屬資料樣本期為1999～2011年，使用數(shù)據(jù)來源于上述時(shí)段內(nèi)金融統(tǒng)計(jì)年鑒中各家銀行年末的損益表、資產(chǎn)負(fù)債表以及各家上市銀行公布的年報(bào)。

(二)參數(shù)估計(jì)

SFA模型用極大似然比參數(shù)估計(jì)方法估計(jì)參數(shù)，根據(jù)SFA的基本模型，似然比的參數(shù)由γ＝確定的，γ值介于0和1之間，γ趨向1時(shí)，效率低下是由技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)ui決定的，隨機(jī)誤差項(xiàng)vi的影響可以忽略不計(jì)；γ趨向0時(shí)，效率低下主要由隨機(jī)誤差項(xiàng)vi決定，無(wú)效率項(xiàng)ui的影響可以忽略不計(jì)；γ介于0和1之間，效率低下是由隨機(jī)誤差和無(wú)效率共同決定的。

（三）計(jì)算效率值

通過對(duì)參數(shù)的估計(jì)并對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)后證實(shí)所選取的模型的估計(jì)是有效的，經(jīng)上述方法進(jìn)行計(jì)算分析，得到如表2、表3和表4所示的各銀行不同年份的利潤(rùn)效率和貸款效率值。

表2 四大銀行的利潤(rùn)效率和貸款效率值

表3 七家股份制銀行的利潤(rùn)效率值

表4 七家股份制銀行的貸款效率值

（四）實(shí)證結(jié)果分析

1.總體分析

（1）從圖1平均利潤(rùn)效率和平均貸款效率的變動(dòng)情況可以看出：貸款效率與利潤(rùn)效率兩者對(duì)比，前者顯著高于后者，十一家銀行貸款效率都在0.98以上，這說明上市銀行都有擴(kuò)張貸款的沖動(dòng)。但是擴(kuò)張的同時(shí)，還要考慮貸款質(zhì)量。其中，貸款效率最高的是交通銀行，效率值達(dá)到0.9964，其次是浦東發(fā)展銀行，效率值為0.9961。銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)是存貸款業(yè)務(wù)，利息收入是銀行的主要收入，所以貸款效率和利潤(rùn)效率一定程度上聯(lián)系緊密。

（2）利潤(rùn)效率波動(dòng)上升：在2001—2005年間，上市銀行整體利潤(rùn)效率基本穩(wěn)定，2005—2009年，利潤(rùn)效率波動(dòng)比較大，但是基本保持0.95以上，這一段時(shí)間四大銀行和股份制銀行發(fā)展速度不一樣，所以利潤(rùn)效率波動(dòng)幅度大；2010年和2011年，總體利潤(rùn)效率逐漸恢復(fù)，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣、歐洲債務(wù)危機(jī)，但是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持良好狀態(tài)，上市銀行總體凈利潤(rùn)仍有所增加。從圖1看出，貸款效率變化不大，2001年以后，貸款效率基本保持0.99以上，說明我國(guó)上市銀行的總體貸款效率穩(wěn)定。

圖1 上市銀行利潤(rùn)效率及貸款效率均值折線圖

2.兩類銀行的比較分析

（1）圖2為四大銀行和七家股份制銀行的平均利潤(rùn)效率折線圖，從圖中看出，兩類銀行的利潤(rùn)效率總體基本持平。這說明無(wú)論金融環(huán)境是否有利，由于中國(guó)做為金磚五國(guó)之一，上市銀行整體盈利能力逐漸穩(wěn)定而沒有受到國(guó)際因素的影響。利潤(rùn)是上市銀行生存和發(fā)展的根本，是吸引投資者最直觀的因素，從另一側(cè)面反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是個(gè)重要的因素。

（2）圖3是兩類銀行的平均貸款效率折線圖，早期四大銀行具有貸款擴(kuò)張的沖動(dòng)，為了配合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激經(jīng)濟(jì)的需要提高貸款額，因此這些銀行的貸款數(shù)量增大，相應(yīng)的貸款質(zhì)量水平下降，大量的不良資產(chǎn)存量增加，大量中小微民營(yíng)企業(yè)倒閉、江浙老板紛紛“跑路”即可體現(xiàn)之。2005年之后，四大銀行逐步轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，以獲取利潤(rùn)為目的，關(guān)注貸款質(zhì)量，同時(shí)精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境逐步改善。另一方面，股份制銀行陸續(xù)上市，銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，因此股份制銀行貸款規(guī)模逐步擴(kuò)大。近兩年，這兩類銀行的貸款效率基本持平。

圖2 四大銀行與七家股份制銀行利潤(rùn)效率值折線圖

圖3 四大銀行與七家股份制銀行貸款效率值折線圖

（五）啟示

1.由于受主要西方國(guó)家次貸危機(jī)和債務(wù)危機(jī)等世界經(jīng)濟(jì)低迷的影響，利潤(rùn)效率和貸款利率隨即下降。這表明在全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性的現(xiàn)實(shí)情況下，我國(guó)商業(yè)銀行要加強(qiáng)監(jiān)督和監(jiān)管，提升精細(xì)化管理水平，提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

2.繼續(xù)推進(jìn)商業(yè)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)改革，硬化商業(yè)銀行的預(yù)算約束，制定并實(shí)行更加切實(shí)有效的公司治理規(guī)則，使之成為真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，將其改造成真正意義上的現(xiàn)代商業(yè)銀行。

3.加快銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革的步伐，放松民營(yíng)資本參股的條件和允許民營(yíng)資本設(shè)立銀行機(jī)構(gòu)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，改善金融生態(tài)環(huán)境。

4.積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行貸款向優(yōu)質(zhì)企業(yè)特別是吸納就業(yè)主力軍的小微企業(yè)傾斜，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展，提升銀行的利潤(rùn)和貸款效率，優(yōu)化銀行資產(chǎn)質(zhì)量。

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