戴爾或?qū)⑼耸?/h1>
2013-08-20 03:40:18
中國新時(shí)代 2013年3期
計(jì)算機(jī)巨頭戴爾在2月5日公布，公司CEO Michael Dell將與私募投資公司銀湖（Silver Lake）共同出資，以每股13.65美元、總價(jià)244億美元的價(jià)格收購公司，微軟也為收購方提供了20億美元的“后備資金”。如果交易成功，戴爾將退出股票市場。交易需要待45天觀望期后才能知曉結(jié)果，如果戴爾公司反悔，Michael Dell和銀湖公司將獲得1.8億美元的補(bǔ)償。Michael Dell說，“我相信此舉將為戴爾、戴爾的顧客和員工開啟新的篇章?！?/p>
《華爾街日報(bào)》披露了戴爾私有化的部分交易細(xì)節(jié)，Michael Dell將以16%的股份、價(jià)值37億美元參股新戴爾。他控股的一家投資公司將出資7億美元；微軟將以“次級公司債”的形式出資20億美元；私募投資公司銀湖將出資逾10億美元；至少4家銀行將貸款150億美元。
戴爾公司的監(jiān)管文件標(biāo)明，私有化交易將在2013年6月或7月份進(jìn)行股東投票。Michael Dell同意將其所持有的16%股權(quán)估值較其他股東收購報(bào)價(jià)降低2%。在Michael Dell向董事會通知其私有化意向后，戴爾公司董事會已經(jīng)組建了一個(gè)由獨(dú)立董事組成的特別審查委員會。
路透社報(bào)道，戴爾最大的獨(dú)立股東Southeastern Asset Management公司對戴爾公司表示，244億美元的私有化交易低估了公司價(jià)值。許多投資者都對這項(xiàng)交易感到不滿。Southeastern曾私下對戴爾表示，創(chuàng)始人兼執(zhí)行長Michael Dell牽頭的每股13.65美元的出價(jià)讓其“感到不安”，認(rèn)為戴爾每股價(jià)值20美元。Southeastern持有戴爾7.5%的股份，是總部位于田納西州Memphis的一家基金公司。
一名散戶投資者Catherine Christner對戴爾公司提起訴訟，要求阻止戴爾私有化，稱這項(xiàng)收購對公司股東不公。訴狀指出，戴爾宣布的每股13.65美元收購價(jià)，嚴(yán)重低估了公司的長期前景。原告欲尋求集體訴訟地位，以代表戴爾的全部投資者。一些股東表示，他們未被充分告知交易細(xì)節(jié)，很難判斷價(jià)格是否公允，因而感到憤怒。收購價(jià)較2013年1月該消息首次曝光前的公司股價(jià)溢價(jià)約25%，但Catherine Christner在訴狀中提出，收購價(jià)比一年前的戴爾股價(jià)低22%。
MarketWatch專欄作家Therese Poletti撰文稱，有人認(rèn)為戴爾在私有化之后會謀求更多的收購交易，這是一種逆向思維，因?yàn)榘凑疹A(yù)計(jì)，這家公司自己的交易規(guī)模將非常巨大，堪稱2008年金融危機(jī)以來最大的交易之一，而為了完成交易，他們很可能會背負(fù)巨大的債務(wù)。
盡管多數(shù)人都相信，由于沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，戴爾將來在交易方面會束手束腳，但獲得私營公司的身份之后，他們完全可能做出一些有趣的舉動，讓投資者感到驚奇。比如，戴爾可以利用處于公開市場之外的時(shí)間再度嘗試進(jìn)入智能手機(jī)市場，他們之前的試水成績乏善可陳。他們是否會加入微軟的Windows Phone計(jì)劃，以及他們是否會收購黑莓，都是些值得考慮的有趣問題。
英國《金融時(shí)報(bào)》專欄文章稱，或許，戴爾及其合作投資者是在借錢下注，賭該公司兩大業(yè)務(wù)中的一個(gè)甚至兩個(gè)能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。如果在經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇時(shí)，PC業(yè)務(wù)企穩(wěn)且IT業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)增長，那么回過頭去看，這個(gè)價(jià)格看上去非常低廉。有限合伙人以及該公司自己拿出的資金，可能緩和公司財(cái)務(wù)上的問題。然而，如果存在清晰“企穩(wěn)之路”的話，戴爾現(xiàn)有股東會希望在交出他們的股票之前，搞清楚這條路究竟在哪里。
日本財(cái)經(jīng)報(bào)紙《日經(jīng)》網(wǎng)站報(bào)道，戴爾在聲明中表示，計(jì)劃通過退市來加快推進(jìn)多元化經(jīng)營。受智能手機(jī)和平板電腦普及的影響，個(gè)人電腦需求增長放緩，因此戴爾希望通過收購IT服務(wù)公司等來擺脫硬件依賴。在主打產(chǎn)品個(gè)人電腦需求增長緩慢的背景下，戴爾退市希望構(gòu)建一種不受股價(jià)變動和股東意見左右、可以實(shí)施大膽經(jīng)營改革的商業(yè)環(huán)境。
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路透社報(bào)道，戴爾最大的獨(dú)立股東Southeastern Asset Management公司對戴爾公司表示，244億美元的私有化交易低估了公司價(jià)值。許多投資者都對這項(xiàng)交易感到不滿。Southeastern曾私下對戴爾表示，創(chuàng)始人兼執(zhí)行長Michael Dell牽頭的每股13.65美元的出價(jià)讓其“感到不安”，認(rèn)為戴爾每股價(jià)值20美元。Southeastern持有戴爾7.5%的股份，是總部位于田納西州Memphis的一家基金公司。
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