金融危機(jī)下旅游企業(yè)融資渠道初探

唐 琨

（三峽旅游職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖北 宜昌 443100）

一、當(dāng)前探討旅游企業(yè)融資渠道的必要性

（一）部分小旅游企業(yè)生存發(fā)展的現(xiàn)實(shí)必要性

部分小旅游企業(yè)生存發(fā)展的現(xiàn)狀是：第一，核心競爭力不強(qiáng)。旅游企業(yè)大多只是提供相同的旅游住宿、旅游代理等服務(wù)，同質(zhì)化競爭多，沒有獨(dú)有特色，從而不能形成自身的核心競爭力。第二，欠缺誠信意識。一些旅行社、旅游飯店、農(nóng)家樂等沒有誠信意識，貪圖蠅頭小利，不能做到誠信、規(guī)范經(jīng)營。第三，沒有品牌建設(shè)理念。眾多旅游企業(yè)品牌建設(shè)理念認(rèn)識上存在“做品牌可有可無”、“做品牌耗時費(fèi)力”等錯誤認(rèn)識。第四，經(jīng)營管理手段跟不上發(fā)展。許多旅游企業(yè)還停留在過去的粗放式經(jīng)營，缺少現(xiàn)代精細(xì)化管理與決策。而要擺脫上述任一困境，都需要拓展融資渠道以提供資金支持。

（二）警惕部分中大型旅游企業(yè)資金鏈斷裂

從2008年9月份開始，美國次貸危機(jī)升級，由此引發(fā)的“金融海嘯”逐漸波及全球，當(dāng)前我國股市、房市持續(xù)低迷，部分外貿(mào)出口企業(yè)破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)增長面臨考驗(yàn)，全球金融危機(jī)不斷擴(kuò)散升級等多重經(jīng)濟(jì)因素的疊加效應(yīng)下，旅游企業(yè)經(jīng)營遭遇了前所未有的困難局面。由于目前我國大部分旅游企業(yè)國際化水平相對較低，受國際金融資本的影響較小，因此此次金融危機(jī)對旅游企業(yè)的融資活動影響有限，但部分的旅游企業(yè)會受到一定程度的沖擊，尤其是金融危機(jī)將導(dǎo)致大型旅游項(xiàng)目的融資難度加大，打亂了部分旅游企業(yè)的融資節(jié)奏。

（三）利用危機(jī)機(jī)遇窗口，推進(jìn)行業(yè)整合

當(dāng)前的暫時不景氣和金融危機(jī)的影響，是旅游企業(yè)優(yōu)勝劣汰的重要機(jī)遇，也是金融機(jī)構(gòu)深入?yún)⑴c旅游業(yè)投資，獲取戰(zhàn)略資源的絕好機(jī)會。目前國內(nèi)有四萬多家各類旅游企業(yè)，但集團(tuán)化率和集中度還較低。最近幾年，旅游企業(yè)的整合力度加大，在數(shù)量上已開始呈現(xiàn)出從分散經(jīng)營到集中化的趨勢，不斷有大型旅游集團(tuán)誕生。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)將為有實(shí)力的旅游企業(yè)提供難得的并購整合良機(jī)，改變行業(yè)內(nèi)部發(fā)展格局，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)部重新洗牌。這部分有實(shí)力的旅游企業(yè)探索到新的融資渠道，就一定能利用危機(jī)機(jī)遇窗口，抓住行業(yè)整合的先機(jī)。

二、旅游企業(yè)融資渠道的現(xiàn)狀

（一）旅游企業(yè)融資渠道選擇狹窄

近年來，不斷加劇的通貨膨脹及不斷上漲的運(yùn)營成本成為旅游企業(yè)共同面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。旅游企業(yè)普遍感到融資無門。主要困惑在于：第一，非資源經(jīng)營性旅游企業(yè)多為中小企業(yè)，固定資產(chǎn)少，可用于抵押貸款的財(cái)產(chǎn)少，無法達(dá)到銀行貸款的條件。第二，資源經(jīng)營性旅游企業(yè)難以將資源資本化，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)不能將旅游資源價(jià)值作為申請貸款抵押的標(biāo)的。第三，政企未分，產(chǎn)權(quán)不明的旅游企業(yè)無法通過股份制改造直接融資;第四，企業(yè)身份不明確的旅游企業(yè)如農(nóng)家樂，金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前沒有相應(yīng)農(nóng)家樂擔(dān)保、貸款的具體政策。

（二）旅游企業(yè)融資保障體系不健全

近年來，國家和地方政府部門制定和出臺了一些發(fā)展旅游企業(yè)的政策文件，推動了旅游企業(yè)的蓬勃發(fā)展。但與之配套的政策支持體系和服務(wù)體系還不夠健全。旅游企業(yè)發(fā)展所必需的融資擔(dān)保、信用服務(wù)、人才培訓(xùn)、信息網(wǎng)絡(luò)、法律政策服務(wù)體系等還很不健全，在一定程度上制約了旅游企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

三、旅游企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀的成因

（一）政策環(huán)境有待改善

首先，旅游融資具有高敏感性。旅游受政治動蕩、軍事沖突、自然災(zāi)害、流行病、金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)等的影響非常大，這也需要政府在政策上予以扶持。其次，旅游融資的外部約束性，主要是法律和保護(hù)兩方面的約束，由于大部分旅游資源是國家所有，納入了法律保護(hù)，很多重要的旅游資源不能進(jìn)入市場流通，形成旅游資本化的障礙。另外生態(tài)和文物保護(hù)等客觀上也造成了很多限制。

（二）融資缺乏統(tǒng)一規(guī)劃

由于旅游的產(chǎn)業(yè)鏈長，投資領(lǐng)域多，涉及的旅游項(xiàng)目的復(fù)雜性和差異性很大，這帶給了旅游業(yè)不可限量的創(chuàng)意空間。因此形成了旅游商業(yè)模式上的巨大差異。事實(shí)上，在進(jìn)行旅游項(xiàng)目建設(shè)時，項(xiàng)目確定本應(yīng)進(jìn)行認(rèn)真的可行性研究，但由于項(xiàng)目多頭審批，缺乏統(tǒng)一的布局規(guī)劃，宏觀失控，致使有的部門和單位，只考慮自身利益，盲目爭投資、爭項(xiàng)目，紛紛自建賓館、飯店、成立旅游社，重復(fù)布局、超計(jì)劃建設(shè)，導(dǎo)致旅游設(shè)施呈現(xiàn)地區(qū)性、結(jié)構(gòu)性的比例失調(diào)。這種情況在飯店和景區(qū)建設(shè)上尤為明顯，嚴(yán)重影響了融資效益的發(fā)揮。有的還誘發(fā)出一系列的短期行為，對具體項(xiàng)目策劃缺乏與當(dāng)?shù)氐馁Y源、傳統(tǒng)文化、市場發(fā)展趨勢相對接，在一定程度上影響了項(xiàng)目的發(fā)展。破壞了旅游景區(qū)的自然景觀和人文景觀。

（三）旅游企業(yè)投資融資能力不強(qiáng)

在資本市場投資競爭激烈的情況下，旅游業(yè)的融資能力顯得不足。一般來講，旅游業(yè)具有高投入與長效性的投入產(chǎn)出特征。旅游從原來的低門檻逐漸發(fā)展到目前的中高門檻，這主要是由于消費(fèi)升級、產(chǎn)品升級、進(jìn)入性投資加大及競爭加劇造成的，預(yù)計(jì)未來旅游投資的門檻會進(jìn)一步提高。同時旅游又是一個持續(xù)回報(bào)的長效投資產(chǎn)業(yè)。數(shù)額大、回收周期長的旅游投資特性對大規(guī)模、長期性開發(fā)性金融工具需求強(qiáng)烈。開發(fā)性金融和引進(jìn)各類基金由于資金成本相對較低，對于旅游投資這種前景好、收益穩(wěn)定的投資比較合適。一些基金，如環(huán)?；稹B(yǎng)老基金等社會性資金，進(jìn)入旅游業(yè)便于開發(fā)大型旅游資源，建設(shè)大型旅游項(xiàng)目，還有利于旅游產(chǎn)業(yè)回報(bào)社會，這種公眾化運(yùn)營也容易與資源所有者（政府）進(jìn)行合作，方法也更靈活。從融資的角度看，培育一些有承貸能力和投資運(yùn)營能力的現(xiàn)代旅游投資公司也是非常必要的。而這都是大多數(shù)當(dāng)前旅游企業(yè)無能為力的。

（四）人才儲備不足

旅游融資是近年出現(xiàn)的新領(lǐng)域，不僅要求有膽有識的企業(yè)家，同時需要有既熟悉旅游經(jīng)濟(jì)規(guī)律又具有融資專業(yè)知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的人才，在市場上很匱乏。但很多投資者，從根本上認(rèn)為旅游行業(yè)門檻低、忽略了旅游業(yè)固有的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，從而忽視旅游融資人才的培養(yǎng)和儲備。這將對項(xiàng)目開發(fā)水平、未來發(fā)展能力都有影響。

四、旅游企業(yè)融資渠道的必然選擇——多元化

（一）政策渠道

旅游市場發(fā)展融資渠道選擇單一，是制約旅游業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。近日，央行等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》，提出要加強(qiáng)創(chuàng)新，拓寬旅游企業(yè)的融資渠道。首先，《意見》提出融資抵押擔(dān)保標(biāo)的創(chuàng)新，如旅游景區(qū)經(jīng)營權(quán)質(zhì)、門票收入權(quán)、旅游企業(yè)建設(shè)用地使用權(quán)、林權(quán)抵押等可用作抵押貸款業(yè)務(wù)等都是創(chuàng)新的政策。其次，推進(jìn)旅游安全保險(xiǎn)體系建設(shè)，促進(jìn)旅游消費(fèi)市場擴(kuò)展。創(chuàng)新旅游保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，創(chuàng)新開發(fā)多種保險(xiǎn)新產(chǎn)品，推廣自駕游、背包游和特種旅游保險(xiǎn)，同時規(guī)范旅游業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)。以期達(dá)到促進(jìn)和擴(kuò)大旅游消費(fèi)的目的。第三，完善旅游業(yè)支付結(jié)算，支持旅游消費(fèi)信貸?！兑庖姟芬蟾倪M(jìn)旅游業(yè)支付結(jié)算服務(wù)，支持發(fā)展旅游消費(fèi)信貸。第四，建立健全溝通協(xié)調(diào)機(jī)制、完善信息共享制度和專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度。一方面要建立健全各利益相關(guān)方之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策的協(xié)調(diào)配合。另一方面要促進(jìn)銀企間的合作，建設(shè)旅游產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)平臺。此外是各金融機(jī)構(gòu)要利用共享信息和專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，加強(qiáng)金融支持旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信貸政策導(dǎo)向效果評估研究。

（二）金融渠道

第一，拓寬中小旅游企業(yè)融資渠道。首先是拓寬信貸融資方式?？梢詮纳虡I(yè)金融機(jī)構(gòu)融資，也可以從政策性銀行融資，還可以嘗試從風(fēng)險(xiǎn)投資基金處融資。其次，拓寬擔(dān)保貸款的信用保證?？梢钥紤]由政府、銀行、商會來提供相應(yīng)信用擔(dān)保，也可推動旅游產(chǎn)業(yè)擔(dān)保有限責(zé)任公司或旅游財(cái)務(wù)公司提供擔(dān)保等。再次，拓寬金融服務(wù)。一方面要改革信貸制度，實(shí)施優(yōu)惠利率，積極穩(wěn)妥拓寬向中小旅游企業(yè)的金融服務(wù)，密切銀企關(guān)系。另一方面要拓展服務(wù)領(lǐng)域，開展以信用擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)配套、信息保障務(wù)為重點(diǎn)的各項(xiàng)服務(wù)。形成“相互聯(lián)動、網(wǎng)絡(luò)健全、覆蓋面廣、受益度高”的中小旅游企業(yè)的綜合性服務(wù)中心。

第二，扶持中小旅游企業(yè)成長。對于走“專、精、特、新”的小微旅游企業(yè)，加大金融支持力度，促進(jìn)這些中小旅游企業(yè)成長為富民惠民的示范企業(yè)。

（三）上市渠道

最近，證監(jiān)會從政策層面明確了旅游企業(yè)公開募股的條件是支持旅游資源豐富、管理體制清晰、符合國家旅游發(fā)展戰(zhàn)略的旅游企業(yè)上市融資。旅游資源豐富是指旅游商業(yè)資源的系統(tǒng)化、綜合化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化。管理體制清晰是指企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確。符合國家旅游發(fā)展戰(zhàn)略是側(cè)重指政府推動的旅游新型優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，如旅游裝備制造業(yè)、旅游金融、旅游百貨連鎖等。這“三條”指引有上市融資的旅游企業(yè)，或?qū)嵤?zhàn)略轉(zhuǎn)型以融入新型優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；或者實(shí)施經(jīng)營創(chuàng)新以理清管理體制；或者拓展業(yè)務(wù)將旅游資源經(jīng)營納入主營業(yè)務(wù)。借助旅游大型、高端、新型項(xiàng)目進(jìn)行上市融資。同時，已上市大型旅游企業(yè)要利用金融危機(jī)深化階段的時機(jī)進(jìn)行并購重組做大做強(qiáng)，抓住行業(yè)整合機(jī)遇，提高旅游企業(yè)的集團(tuán)化和集中度。

（四）社會資本渠道

放寬旅游市場準(zhǔn)入，打破行業(yè)、地區(qū)壁壘，簡化審批手續(xù)，為社會資本參與旅游業(yè)發(fā)展?fàn)I造公平競爭市場環(huán)境。旅游上市公司以國企為主，市場競爭并不充分，社會資本的進(jìn)入必將改善市場環(huán)境，活躍市場競爭，加快旅游企業(yè)的市場化。為此，鼓勵地方財(cái)政通過財(cái)政補(bǔ)貼、貸款貼息等方式，引導(dǎo)社會資本加大對旅游業(yè)的支持與參與力度。積極引導(dǎo)民間資本、產(chǎn)業(yè)基金等多元化資金支持參與旅游業(yè)發(fā)展。同時，采用多種方式，比如可以鼓勵以合資或合作方式組建旅游品牌管理公司，鼓勵大企業(yè)、戰(zhàn)略投資商將一些成熟的、有影響力的品牌資源進(jìn)行規(guī)范化的旅游品牌市場運(yùn)作和管理?；蛘咭浴疤卦S經(jīng)營”模式推出一批優(yōu)質(zhì)品牌旅游項(xiàng)目吸引社會資本參與。也可以采取委托經(jīng)營模式運(yùn)用市場機(jī)制打造一批重點(diǎn)旅游項(xiàng)目等多渠道、多方式來鼓勵社會資本支持與參與旅游企業(yè)的發(fā)展。

（五）人力資源渠道

提高旅游企業(yè)的融資人員的數(shù)量和質(zhì)量，可以直接緩解當(dāng)前旅游企業(yè)融資能力的不足，對于旅游企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展而言，則有利于旅游企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營，從根本上提升旅游企業(yè)的融資能力。

結(jié)語：以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，要求擴(kuò)大內(nèi)需是重大戰(zhàn)略，改善民生是落腳點(diǎn)，這就必然要求著力擴(kuò)大旅游消費(fèi)，推進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，面當(dāng)前旅游企業(yè)普遍融資單一，欠缺體系保障。旅游企業(yè)勢必要求完善政策、加大金融支持、拓寬上市融資渠道，鼓勵民間資本參與。綜上，旅游企業(yè)融資渠道的必然選擇是多元化選擇。既要選擇政策渠道，又要選擇金融支持中小旅游企業(yè)，還要重視大型旅游企業(yè)上市融資，同時還應(yīng)兼顧社會資本的參與與人力資源的儲備。

[1]《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》央行、發(fā)展改革委、旅游局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局.

[2]汪伯文等.關(guān)于中小旅游企業(yè)融資的探討樂山師范學(xué)院學(xué)報(bào)第十二期2011年12月.

[3]楊文.旅游企業(yè)戰(zhàn)略分析上海大學(xué)2008碩士論文.

[4]馬伏英.旅游企業(yè)融資策略研究湖南師范大學(xué)2011碩士論文.