企業(yè)多元化投資風(fēng)險(xiǎn)與策略分析

邱向明

（廈門市海滄區(qū)企業(yè)服務(wù)中心，福建 廈門 361000）

近年來，隨著我國政策環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)的市場競爭越來越激烈。在市場競爭力不斷提升的同時，企業(yè)也面臨著一個糾結(jié)的抉擇，是專注于原業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資還是拓展業(yè)務(wù)范圍實(shí)行多元化的投資，以獲取更多的利益？多元化投資指的是企業(yè)對多個行業(yè)或多種品種進(jìn)行投資，多元化投資在一定程度上降低了單一投資方向投資的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了投資資金的安全度，使得企業(yè)能夠在多個方向獲取效益；然而，多元化投資對于一些實(shí)力有限的企業(yè)而言，同時也帶來了分散的風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益偏差較大的現(xiàn)象，從而給企業(yè)帶來損失。如果不能科學(xué)合理地分析和控制風(fēng)險(xiǎn)，將有可能影響企業(yè)經(jīng)營的績效，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)，因此，研究企業(yè)多元化經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)分析與控制有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、企業(yè)多元化投資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）分析企業(yè)多元化投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)投資環(huán)境指的是企業(yè)在進(jìn)行投資的過程中，影響投資的各類社會因素的集合。這些社會因素，在大環(huán)境下互相作用、互相制約，產(chǎn)生一種影響投資行為成敗的作用力，企業(yè)投資環(huán)境常面臨的風(fēng)險(xiǎn)如下：自然風(fēng)險(xiǎn)、國家宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)、投資法制風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)評估與審計(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)。

各個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展由于自身地理?xiàng)l件的因素使得企業(yè)投資面臨著差異化的風(fēng)險(xiǎn)因素，導(dǎo)致了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡現(xiàn)象的產(chǎn)生。在這樣的投資環(huán)境下，投資風(fēng)險(xiǎn)具有典型的地域特征，條件優(yōu)越的地區(qū)，投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)較地理環(huán)境較差的地區(qū)要小很多。比如在河流、湖泊以及運(yùn)河集中的地區(qū)，往往容易成為物質(zhì)或信息的集散地，企業(yè)在對水運(yùn)發(fā)達(dá)區(qū)域進(jìn)行投資時，能夠取得較好的投資效益。這是為什么我國大多數(shù)產(chǎn)業(yè)、投資部門集中與沿?；蚪煌ū憷貐^(qū)的原因。

國家宏觀政策因?yàn)槭怯烧畬?shí)際操作控制的，可變性是極高的。國家在做政策決策時，為了加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后地區(qū)的扶持，往往會在政策上作適當(dāng)傾斜，這就使得相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、信貸利率等關(guān)鍵信息具有很大的不確定性，對企業(yè)的投資造成影響。投資法制的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在相關(guān)投資法律法規(guī)、投資方式以及投資權(quán)益的規(guī)定上，企業(yè)在進(jìn)行投資活動時，如果不清晰地掌握了解相關(guān)法律法規(guī)，那就極有可能出現(xiàn)因?yàn)橥顿Y活動不符合法律規(guī)定而引發(fā)投資法制風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)評估及審計(jì)過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)多是由于審計(jì)機(jī)構(gòu)相關(guān)從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)不高，相關(guān)監(jiān)督管理機(jī)制不科學(xué)，暗箱操作現(xiàn)象普遍而造成的，這些不良的因素都將對企業(yè)的投資收益造成影響。

（二）分析企業(yè)多元化投資規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)投資規(guī)范指的是企業(yè)一定時期內(nèi)的項(xiàng)目總投資額度，企業(yè)投資規(guī)模換一句話說就是企業(yè)投資成本。一個合理的投資規(guī)模，有利企業(yè)實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，投資規(guī)模與投資品成本及價格變化息息相關(guān)，關(guān)乎社會投資需求與消費(fèi)需求間的比例平衡。企業(yè)投資規(guī)模不當(dāng)，容易造成結(jié)構(gòu)的失穩(wěn)，企業(yè)的綜合效益也無法得到實(shí)現(xiàn)。企業(yè)在進(jìn)行多元化投資過程中，往往追求大規(guī)模的投資，但在實(shí)際中無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，存在資源浪費(fèi)或資源供給不足的情況，難以促進(jìn)企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。投資規(guī)模的不合理性直接破壞投資結(jié)構(gòu)的平衡，使得企業(yè)產(chǎn)業(yè)組合無法有效發(fā)揮自身優(yōu)勢。企業(yè)投資規(guī)模的不足，企業(yè)無法取得競爭優(yōu)勢，難以在激烈的市場環(huán)境中立足。企業(yè)在對一個新領(lǐng)域進(jìn)行投資時，由于內(nèi)部管理成本和外部交易成本轉(zhuǎn)移耗費(fèi)得了大量的資金，如果投資規(guī)模不足那么將導(dǎo)致沒有足夠資金投入到產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)引進(jìn)等工作中，這意味著投資項(xiàng)目創(chuàng)新性的下降，最終導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展受限。企業(yè)投資規(guī)模過大時，在一定程度上會對投資效率造成影響，如果忽略企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，容易造成高負(fù)債，使得投資回收期進(jìn)一步延長，投資風(fēng)險(xiǎn)也會隨之增大，嚴(yán)重情況下還會引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂，危害企業(yè)的健康發(fā)展。

（三）分析企業(yè)多元化投資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)多元化投資結(jié)構(gòu)指的是投資資金按照一定比例分布于投資的各個項(xiàng)目上，一個良性的投資結(jié)構(gòu)意味著投資資金的優(yōu)化分配，保障了投資效益的回收。企業(yè)多元化投資結(jié)構(gòu)會對企業(yè)原來主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)造成影響，一般而言企業(yè)所擁有的資源是有限的，企業(yè)投資項(xiàng)目的增多勢必造成資源分散，這對原主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是有一定影響的。多元化的投資分散了有限的資源，不利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

多元化的投資還意味著企業(yè)面臨管理失控的風(fēng)險(xiǎn)。多元化的投資使得企業(yè)經(jīng)營范圍不斷擴(kuò)大，管理的難度也在增大。一旦企業(yè)做不好自身的管理工作，有可能導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部信息處理失控，企業(yè)運(yùn)作混亂，企業(yè)支配能力的降低。企業(yè)在進(jìn)行多元化投資前，由于沒有做好目標(biāo)市場的調(diào)研工作，使得后期產(chǎn)業(yè)建設(shè)中面臨重重困難，缺乏相應(yīng)的技術(shù)以及人才的支持，企業(yè)發(fā)展陷入困境。此外由于多元化投資結(jié)構(gòu)的不合理，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)作費(fèi)用的攀升，進(jìn)入新領(lǐng)域后還需要不斷追加后期資源，來進(jìn)行各項(xiàng)管理工作，使得企業(yè)成本進(jìn)一步增加。

二、企業(yè)多元化投資策略

企業(yè)的多元化投資盡管面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，但其投資回收效益還是很可觀的，企業(yè)為了保障投資的安全，依據(jù)以下策略進(jìn)行投資活動。

（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的控制

經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制主要采取事前損失控制的方式。企業(yè)在實(shí)施多元化經(jīng)營時要把握好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期，仔細(xì)地分析外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況，明確其所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，繁榮時期肯定會比蕭條時期更易于實(shí)施多元化經(jīng)營。（1）看世界經(jīng)濟(jì)整體的發(fā)展形勢，因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)形勢的任何變動都會影響我國的市場需求，特別是美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動向；（2）分析股票行情，經(jīng)濟(jì)起跌漲落通常會在股票市場上有強(qiáng)烈的反應(yīng)，股票的回報(bào)與損失也反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于哪一周期，另外，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)生通貨膨脹，股市一般處于起漲，反之，則出現(xiàn)跌落；（3）研究國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，遵循宏觀經(jīng)濟(jì)政策的規(guī)定，最大化趨利避害，避免違反決策規(guī)定而產(chǎn)生的決策風(fēng)險(xiǎn)。

（二）初期的短平快投資方式

企業(yè)進(jìn)入一個新領(lǐng)域時，在投資的初期由于供需關(guān)系的不平衡，獲取的初期利潤往往是很大的。許多人會賺取很多錢，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也不大，對于那些盈利空間有限，現(xiàn)金流量需求較大的企業(yè)而言，將資金投入到黃金階段的行業(yè)領(lǐng)域，不失為一個獲取利潤及現(xiàn)金流的有效途徑，在初期的操作中應(yīng)注重對時機(jī)的把握。

（三）投資壟斷性強(qiáng)的領(lǐng)域

企業(yè)對新行業(yè)的投資，所面臨的壓力主要來源于先入者的競爭，老手的競爭經(jīng)驗(yàn)往往會在競爭中占據(jù)很大的優(yōu)勢。企業(yè)在進(jìn)行多元化投資中，如果涉足一個壟斷性強(qiáng)的行業(yè)，那么相應(yīng)的競爭壓力就小得多，風(fēng)險(xiǎn)也會降低。故對于企業(yè)而言，投資壟斷性行業(yè)在資金運(yùn)行上會比較安全，有利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

（四）對新業(yè)務(wù)數(shù)量進(jìn)行控制

多元化投資是企業(yè)面臨的一個較為糾結(jié)的命題，把握好多元化的程度，事關(guān)整個投資的成敗。多元化投資的成功與否，取決于企業(yè)的實(shí)際能力，一些企業(yè)因?yàn)楦吖雷陨韺?shí)力，往往過渡沉浸在以往的成功光環(huán)中，不重視投資行為的控制。對于跨行業(yè)投資，企業(yè)在投資初期要做好新業(yè)務(wù)數(shù)量的控制工作，在業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定后再進(jìn)行其他業(yè)務(wù)的拓展。企業(yè)的多元化投資不僅要做好前期的準(zhǔn)備工作，也要實(shí)時把控新業(yè)務(wù)的發(fā)展與實(shí)施工作。如果企業(yè)不注重新業(yè)務(wù)的管理，什么事都只要求淺嘗輒止，那么將會對企業(yè)的后續(xù)發(fā)展造成不良的影響。

三、結(jié)語

在很長一段時間內(nèi)，企業(yè)由單一業(yè)務(wù)經(jīng)營模式向多樣化經(jīng)營的過渡似乎成為了一種潮流，然而并不是所有的企業(yè)都適用于此種發(fā)展模式。一些企業(yè)如可口可樂等長期專注于單一經(jīng)營模式的發(fā)展也取得了巨大的成功。企業(yè)在發(fā)展過程中，要切實(shí)結(jié)合自身狀況，做好多元化投資的決策工作，隨著市場形勢的日趨復(fù)雜，多變的環(huán)境也使得企業(yè)投資面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)基于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，謀取利益的原則，往往會積極追求多元化的投資活動，在具體實(shí)施過程中，企業(yè)要制定科學(xué)正確的多元化投資策略，對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評估，保證企業(yè)平穩(wěn)健康的發(fā)展。

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