化解中小企業(yè)融資對策分析

■蓋宏偉 山東省東營市財政局

中小企業(yè)融資難問題是一個普遍性問題，并非我國所獨有，在解決方式上，各國也不盡相同。針對我國中小企業(yè)融資難問題，最主要的還是加強企業(yè)自身建設(shè)和國家政策的扶持。

一、加強中小企業(yè)自身建設(shè)

中小企業(yè)融資難的一個很重要因素就是自身還存在許多缺點，例如經(jīng)營管理水平低下、公司治理混亂、無長遠主營業(yè)務(wù)、財務(wù)不透明、信用較低等，這些因素的存在制約了中小企業(yè)正常融資需求，要解決這些制約因素就得首先從自身建設(shè)入手。

首先，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，提高管理水平。建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)，避免高度集權(quán)和監(jiān)督缺乏所造成的資產(chǎn)流失和管理混亂等現(xiàn)象，大力向現(xiàn)代企業(yè)制度方向發(fā)展。積極培養(yǎng)職業(yè)經(jīng)理人，將人力資源放到企業(yè)發(fā)展的重中之重，建立長期績效考評獎勵制度，推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。其次，改善企業(yè)信譽形象，提高自身創(chuàng)新能力。高度重視產(chǎn)品質(zhì)量，加強自身信用建設(shè)，保持與銀行、擔保等金融機構(gòu)的聯(lián)系，建立信息披露機制，提高對外透明度，提供真實可靠的資料并自覺接受監(jiān)督。積極組織社會公益活動，反饋服務(wù)社會，主動納稅，改變過去粗放、低層次發(fā)展模式，走集約、創(chuàng)造性、可持續(xù)性道路。加強對產(chǎn)品的研發(fā)，掌握核心技術(shù)，不斷精細化發(fā)展，加強創(chuàng)新意識，在市場競爭中贏得先機。

二、轉(zhuǎn)變銀行現(xiàn)有經(jīng)營模式

當前我國金融資源主要被中、農(nóng)、工、建、交等幾大商業(yè)銀行所壟斷，大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)融資扶持的態(tài)度和力度將起著及其重要的作用。各銀行應(yīng)充分認識中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，改變對中小企業(yè)的“歧視”，打破現(xiàn)有經(jīng)營觀念，擺脫主要服務(wù)于大型國有企業(yè)的特點，重視并積極服務(wù)于中小企業(yè)發(fā)展。第一，設(shè)立中小企業(yè)貸款部，專門從事于中小企業(yè)貸款的審核、批貸。第二，針對中小企業(yè)貸款的抵押資產(chǎn)上，要充分考慮到中小企業(yè)規(guī)模小、無抵押物的特點，要主要依靠信用及其他創(chuàng)新方式實現(xiàn)對中小企業(yè)的貸款；第三，面對中小企業(yè)資金需求小、快的特點，改變逐級上報審批的機制，充分發(fā)揮基層信貸機構(gòu)的作用，擴大基層支行中小企業(yè)審貸的權(quán)限。

三、健全中小企業(yè)信用體系建設(shè)

1.建立中小企業(yè)信用評級體制

提高中小企業(yè)融資效率，解決因信息不透明帶來的融資風險，建立一個全國性、共享性的企業(yè)信用征集平臺，為中小企業(yè)融資的信用評級提供考察依據(jù)和基礎(chǔ)。首先，建立一個由多方投資的公益性征信機構(gòu)，將征集的所有信息放置在征信數(shù)據(jù)庫內(nèi)，通過網(wǎng)絡(luò)的方式實現(xiàn)全社會資源的共享。其次，建立完善的信用評級制度，最大程度降低貸款者、擔保者的融資成本和風險。

2.完善中小企業(yè)信用擔保體系

信用關(guān)系是社會生活中最基本和最普遍的關(guān)系，基本的守信行為是經(jīng)濟社會運轉(zhuǎn)的前提，更是企業(yè)立足于社會的必要條件。截止2011年末，全國融資性擔保行業(yè)共有法人機構(gòu)8402家，融資性擔保機構(gòu)資產(chǎn)總額9311億元，在保余額19120億元，擔保貸款戶數(shù)18.1萬戶，在解決中小企業(yè)發(fā)展資金不足發(fā)面發(fā)揮了重要的作用。要建立一套完善的中小企業(yè)信用擔保體系，首先要將信用擔保、互助擔保和商業(yè)擔保有機結(jié)合起來；其次，建立風險分散機制，可設(shè)立再擔保機構(gòu)；第三，建立具有權(quán)威和公信力的信用評價組織，指導中小企業(yè)規(guī)范財務(wù)行為，促進中小企業(yè)快速發(fā)展。

四、加大政策扶持，提高政府宏觀引導建設(shè)

1.推進中小金融體系建設(shè)

（1）設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行，不以盈利為目的，而以專門配合、貫徹執(zhí)行政府扶持中小企業(yè)政策為目標，對符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求，但又難以從其他銀行機構(gòu)獲得貸款的中小企業(yè)提供比較優(yōu)惠的融資支持。在資金來源上可以采取多種方式，一是通過發(fā)行特殊的中小企業(yè)發(fā)展債的形式及政府財政撥款來籌集資金；二是將原屬央行每年為支持中小企業(yè)發(fā)展的“中小銀行再貸款”資金安排等額劃撥給中小企業(yè)發(fā)展銀行作為中小企業(yè)發(fā)展銀行的資金來源。

（2）建立統(tǒng)一的中小企業(yè)管理服務(wù)機構(gòu)，打破多頭管理格局，整合現(xiàn)有資源，來承擔對中小企業(yè)的管理和支持工作。

（3）大力推進中小金融機構(gòu)發(fā)展，鼓勵民間資本進入，在設(shè)立條件上給予支持，明確中小金融機構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)的主要任務(wù)，從信貸資金總量上做好控制，在稅收政策上給予優(yōu)惠。

2.積極發(fā)展多層次資本市場

（1）完善主板市場的建設(shè)。改變首日只有部分股份流通的格局，徹底實現(xiàn)股份上市的首日全流通；進一步完善股市的風險對沖功能，放寬條件，健全股市做空機制，實現(xiàn)融資融券全面發(fā)展，有利于投資者在投資中鎖定風險和損益，有利于培育投資者相對理性的投資價值觀念；嚴格執(zhí)法，落實獎懲及退市制度，徹底根除“外部不經(jīng)濟”現(xiàn)象，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；滬深主板應(yīng)明確分工，實現(xiàn)最大程度融合。在滬市承擔大型企業(yè)而深市承擔中小板和創(chuàng)業(yè)板公司職責明確的條件下，深市主板企業(yè)可整體轉(zhuǎn)移至滬市，實現(xiàn)資源的有效統(tǒng)一、管理。

（2）推動中小板及創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展。中小板市場是相對于主板市場而言的，是流通盤在1億股以下的企。截止到2013年4月份，登陸中小板市場的已達703家，有效解決了部分中小企業(yè)的融資問題。但現(xiàn)在的中小板上市條件還比較嚴格，能夠達到上市條件的均為某些行業(yè)的前幾名或者是傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)發(fā)展較成熟的企業(yè)，下一步應(yīng)降低進入門檻，吸收更多中小企業(yè)上市。

創(chuàng)業(yè)板市場，有的國家也叫二板市場，美國納斯達克是創(chuàng)業(yè)板市場的典型，素有“高科技企業(yè)搖籃”之稱。2009年我國首批28家企業(yè)于10月23日正式在創(chuàng)業(yè)板開始交易，但創(chuàng)業(yè)板市場上市條件與中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及創(chuàng)新型企業(yè)特點相比，門檻相對較高，未體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的功能發(fā)揮。下一步應(yīng)明確創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)和創(chuàng)新型企業(yè)市場定位，降低上市標準，實行寬進政策并通過高淘汰率實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板市場的良性循環(huán)。

（3）實現(xiàn)B股市場股份有序退出的同時激活三板市場B股市場于1992年建立，采用美元計價交易。起初只允許國外投資者購買，因交易量嚴重不足，自2001年2月20日起，對國內(nèi)投資者開放。后因我國引進投資政策的變化，B股市場很少有人問津，除原發(fā)行的公司B股外，近幾年已沒有公司再發(fā)行過B股，基本上喪失了融資平臺的作用。針對B股市場現(xiàn)有流通股份，上市公司應(yīng)通過回購、與主板換股等方式實現(xiàn)從B股市場的退出。

三板市場即“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，于2001年成立，目前除了有幾個企業(yè)的代辦股份外，其余均為主板市場退市的公司，漸漸脫離了原先設(shè)計的作為廣大未上市中小企業(yè)融資的平臺，而變成了垃圾股退市交易的平臺。解決中小企業(yè)融資，就需要充分激活三板市場，積極吸收好的中小企業(yè)在平臺上流通交易，給予企業(yè)政策優(yōu)惠，對符合條件的企業(yè)及時轉(zhuǎn)至中小板或創(chuàng)業(yè)板市場。

（4）大力發(fā)展債券市場 完善做市商準入機制，健全做市商考核體系及相關(guān)扶持政策；統(tǒng)一權(quán)責劃分，重塑債券市場監(jiān)管體系，形成業(yè)務(wù)主管部門、自律組織、市場中介機構(gòu)“三位一體”的債券市場監(jiān)督機制；增加債券市場透明度，健全信息披露法律法規(guī)；完善信用評級規(guī)范體系建設(shè)，增強評級機構(gòu)獨立性，樹立優(yōu)質(zhì)評級機構(gòu)的權(quán)威性和公信力，淘汰低信用評級機構(gòu)。

3.積極引導并發(fā)展民間資本

推動民間金融合法化，制定相應(yīng)法律法規(guī)，規(guī)范民間融資交易行為，建立民間金融的監(jiān)管體制，做到“有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴和違法必究”，通過民間資本運行平臺來實現(xiàn)借貸的完成，通過事前進入和事中監(jiān)控和事后評價來確保借款人和放款人的權(quán)益。

4.進一步完善促進中小企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)

支持中小企業(yè)發(fā)展，改善中小企業(yè)融資環(huán)境，建立一套中小企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)尤為重要。目前，針對中小企業(yè)方面的法律法規(guī)較少，有必要通過制定相關(guān)法律、法規(guī)，來規(guī)范政府、金融機構(gòu)及中小企業(yè)等各方的權(quán)利和義務(wù)，充分體現(xiàn)中小企業(yè)的地位和作用，重視中小企業(yè)的發(fā)展，從設(shè)立、初創(chuàng)、融資、稅費等各個方面予以傾斜、支持。

5.拓寬、創(chuàng)新融資方式和渠道

建立產(chǎn)業(yè)基金，多渠道募集資金，打通退出機制；推動典當業(yè)發(fā)展，加大政策扶持，鼓勵開店和多渠道籌集資本；積極發(fā)展動產(chǎn)質(zhì)押，推動并完善存貨、應(yīng)收賬款、知識產(chǎn)權(quán)等質(zhì)押融資，加快建立專業(yè)化估值機構(gòu)；發(fā)展中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)，增強資金流動性，提高資金使用效率；推進中小企業(yè)集群信貸融資，有效克服單個企業(yè)因信息不對稱、交易成本等引發(fā)的信貸配給問題，能夠有效地解決中小企業(yè)信貸融資難的問題。