晉商頂身股制對(duì)我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度改革的啟示

王貝芬，陳 霄

（廣西師范大學(xué)，廣西 桂林 541000）

一、現(xiàn)代企業(yè)組織中的委托—代理問(wèn)題

在現(xiàn)代企業(yè)組織中，所有者與經(jīng)營(yíng)者 （職業(yè)經(jīng)理人）之間是一種委托—代理關(guān)系，而雙方都是具有有限理性的經(jīng)濟(jì)人，所以代理人的行為目標(biāo)與委托人的行為目標(biāo)往往出現(xiàn)不一致。委托人要求財(cái)東權(quán)益最大化，代理人則追求自身利益最大化。由于信息不對(duì)稱，代理人掌握了委托人不了解的市場(chǎng)信息和個(gè)人信息，如企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)理人個(gè)人能力和努力程度等，代理人很有可能利用這種信息不對(duì)稱為自己謀取私利，致使企業(yè)所有者利益受損。代理人和委托人之間的關(guān)系表現(xiàn)為不完全信息的非合作博弈關(guān)系。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出解決委托—代理問(wèn)題的最好的辦法是設(shè)計(jì)一種加強(qiáng)對(duì)代理人行為監(jiān)督的機(jī)制，從而抑制代理人出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)的契約。而現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)在各種激勵(lì)機(jī)制的研究中，認(rèn)為占有剩余所有權(quán)安排是最強(qiáng)烈的激勵(lì)。明清時(shí)期晉商中普遍實(shí)行的頂身股制的激勵(lì)機(jī)制，就是一種占有剩余所有權(quán)的激勵(lì)機(jī)制，這為現(xiàn)代企業(yè)組織解決委托—代理問(wèn)題提供了很好的案例。

二、明清時(shí)期的晉商頂身股制

以商幫形式出現(xiàn)的晉商，成名于明代初期，在晚清達(dá)到輝煌頂峰，學(xué)者稱為稱雄商界500年。嘉慶、道光年間，晉商發(fā)展形成了以個(gè)人勞力頂股的制度，東家出資稱為銀股，掌柜和部分伙計(jì)以個(gè)人勞動(dòng)頂身股即人力股入股，每屆賬期結(jié)束根據(jù)贏利多寡，與銀股共同參與紅利分配。若商號(hào)虧損，頂身股者不負(fù)虧損的責(zé)任。它與一般意義上的股份制不同之處在于，身股是一種有權(quán)利分紅而不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的股份，屬于一種利潤(rùn)分成的激勵(lì)機(jī)制，它用一定數(shù)額的股份把掌柜、伙計(jì)的利益與商號(hào)利益緊密聯(lián)系在一起。票號(hào)對(duì)頂身股人員，每逢3年計(jì)算時(shí)還要進(jìn)行一次賞罰。貢獻(xiàn)大者增加身股，表現(xiàn)劣者不但不增加身股，還要降職處分，可見(jiàn)頂身股制是一種動(dòng)態(tài)的激勵(lì)機(jī)制。身股并不是普通意義上的股份，僅僅是一種分紅權(quán)。換言之，身股與銀股都參與分紅，但人在身股在，人離開(kāi)票號(hào)，身股自動(dòng)取消。

大掌柜在商號(hào)“有無(wú)上之權(quán)利，凡用人之標(biāo)準(zhǔn)，事業(yè)之進(jìn)行，各伙友皆須聽(tīng)命”。財(cái)東（投資人）物色到合適的經(jīng)理（掌柜）之后，便向掌柜授予全權(quán)，并簽訂契約，規(guī)定若干資本由掌柜自主經(jīng)營(yíng)，不干預(yù)掌柜的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，讓其大膽放手經(jīng)營(yíng)，連日常盈虧也不過(guò)問(wèn)，只是靜候賬期決算（一般為四年）。為防止大掌柜的短期行為，山西票號(hào)還規(guī)定大掌柜退休后仍可享受若干年的紅利，但如果大掌柜舉薦的接班人不稱職，則大掌柜的身股紅利要相應(yīng)減少。

史料證明，晉商商號(hào)內(nèi)部的總經(jīng)理在成為東家所謂的自己人擁有無(wú)上權(quán)利之后，并未侵犯財(cái)東的利益，反而給商號(hào)帶來(lái)了更加輝煌的業(yè)績(jī)。根據(jù)對(duì)票號(hào)不同發(fā)展階段的史料回顧，我們自然而然會(huì)產(chǎn)生一個(gè)疑問(wèn)：究竟是什么原因使得晉商頂身股制在委托—代理方面發(fā)揮如此積極的作用？

三、晉商頂身股制對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度改革的啟示

1.產(chǎn)權(quán)激勵(lì)模式充分調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者積極性。

產(chǎn)權(quán)激勵(lì)的定義最早由厲以寧教授提出來(lái)，他的股份制改造對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)起到了很明顯的作用。產(chǎn)權(quán)激勵(lì)是對(duì)人力資本的首要激勵(lì)，是最具激勵(lì)效應(yīng)的途徑與方法。產(chǎn)權(quán)激勵(lì)模式下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者具有了雙重身份，他們既是企業(yè)的所有者又是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者。作為企業(yè)所有者，無(wú)論是人力資本所有者還是非人力資本所有者，其利益是一致的。內(nèi)部人與外部人利益的高度一致，有效地解決了傳統(tǒng)治理結(jié)構(gòu)中的代理問(wèn)題，降低了代理成本。在山西商號(hào)中，流行著一句話：薪金百兩是外人，身股一厘自己人。即在山西商號(hào)中只要頂上身股，就加入了商號(hào)股東的行列，由原來(lái)被東家雇傭的伙計(jì)轉(zhuǎn)變成了在商號(hào)中擁有自己股份的經(jīng)營(yíng)者、管理者。這種人力資本參與收益分配的產(chǎn)權(quán)激勵(lì)模式，極大地調(diào)動(dòng)了經(jīng)營(yíng)者的積極性和創(chuàng)造性。

2.以人為本的公司治理結(jié)構(gòu)的要求。

晉商頂身股制對(duì)掌柜的選拔非常謹(jǐn)慎，要成為掌柜不僅要勤奮還需要有個(gè)人的悟性和能力。在聘用之前，東家要對(duì)掌柜進(jìn)行嚴(yán)格的考察，為了解其德性，東家除參考同人及知情者的評(píng)價(jià)外，還要設(shè)下種種局情，觀察和考驗(yàn)其品性。而一旦選定掌柜，東家便秉承疑人不用，用人不疑的人本理念，對(duì)掌柜的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不予干預(yù)，有的還從某些方面限制約束東家的權(quán)利，讓其放手經(jīng)營(yíng)，只靜候賬期決算報(bào)告。事實(shí)上，正是高度的信任才使經(jīng)營(yíng)者感到強(qiáng)烈的榮譽(yù)感和歸屬感，認(rèn)為努力工作是他的分內(nèi)之事。晉商頂身股制實(shí)現(xiàn)了人力資本控制企業(yè)這種全新的公司治理結(jié)構(gòu)，國(guó)外有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，“內(nèi)部人控制”是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)，貨幣資本和人力資本的關(guān)系處理好了，人力資本在企業(yè)中的權(quán)利和地位得到保障，人力資本的作用才能真正發(fā)揮，企業(yè)才能夠持續(xù)發(fā)展。現(xiàn)代企業(yè)管理認(rèn)為管理的本質(zhì)應(yīng)該是了解人性、尊重人性、以人為本，這也正是晉商頂身股制秉承的理念。

3.委托人與代理人建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。

在晉商興盛的幾百年間，極少有掌柜和伙計(jì)坑害企業(yè)、欺騙財(cái)東的記載。這與它的終身雇傭制和賬期決算周期較長(zhǎng)不無(wú)關(guān)系。頂身股制一個(gè)重要特點(diǎn)就是頂身股者除自辭外，一般都是終身雇傭制，而賬期決算周期一般為四年。倫德納和羅賓斯坦使用重復(fù)博奕模型證明，如果委托人和代理人之間能保持長(zhǎng)期的關(guān)系，代理人就不可能以偷懶等損害委托人利益的方式來(lái)增加自己的福利。因?yàn)榇砣吮仨氃诘谝淮闻ぷ鳎C明他是委托人可以信賴的合作者，才可獲得與委托人的第二次合作，以此類推，如果代理人希望有第三次的合作，他就必須繼續(xù)努力保持良好的聲譽(yù)。長(zhǎng)期合作關(guān)系可以克服一次性博弈中的 “囚徒困境”的局面，從而降低組織合作的交易成本，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的凝聚力和效率。如今有些企業(yè)實(shí)行每月發(fā)放基本工資較少，而年終獎(jiǎng)較豐厚的工資制度，也是為了與員工建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，從而更好地解決委托—代理問(wèn)題。

4.嚴(yán)明的獎(jiǎng)罰制度。

每逢賬期，晉商都要由大掌柜向財(cái)東報(bào)告商號(hào)盈虧情況。大掌柜在任期內(nèi)，如能盡職盡力，業(yè)務(wù)大有起色，財(cái)東則給予人身股、加薪獎(jiǎng)勵(lì)；如果不滿意，則減少其薪金和股份，或者辭退大掌柜，另請(qǐng)高明。東家每年要根據(jù)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，通過(guò)在公開(kāi)場(chǎng)合抬舉業(yè)績(jī)好的經(jīng)營(yíng)者，制造一種精神鼓勵(lì)或壓力。如有的商號(hào)在年終各地掌柜齊集總號(hào)匯報(bào)工作時(shí)，東家會(huì)設(shè)宴款待，贏利多者坐上席，東家敬酒上菜熱情招待；盈利少或發(fā)生虧損者居下席，自酌自飲。如果連著兩三年都居下席，用不著東家說(shuō)話，經(jīng)營(yíng)者也會(huì)自請(qǐng)辭職了。嚴(yán)明的獎(jiǎng)罰制度是高效實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的保證。現(xiàn)代企業(yè)中不乏獎(jiǎng)罰嚴(yán)明者，富士康對(duì)待上游供應(yīng)商的質(zhì)量管理方面采用的便是這種嚴(yán)明的獎(jiǎng)罰制度，每屆總結(jié)大會(huì)質(zhì)量評(píng)比上乘者給予坐席，評(píng)比不過(guò)關(guān)者不予坐席，大會(huì)結(jié)束后質(zhì)量不過(guò)關(guān)的供應(yīng)商或主動(dòng)退出下次評(píng)比，或努力改進(jìn)質(zhì)量，這種嚴(yán)明的獎(jiǎng)罰制度往往起到立竿見(jiàn)影的效果。

［1］ 張正明.中國(guó)晉商研究［M］.北京：人民出版社，2006.

［2］ 湯小華.從近代晉商看信任對(duì)我國(guó)家族企業(yè)制度變革的影響［J］.企業(yè)管理，2006，（5）：245-247.

［3］ 豐若非.晉商股份制中的內(nèi)部人控制現(xiàn)象探析［J］.山西大學(xué)學(xué)報(bào)，2007，（4）：105-108.

［4］ 馬濤.明清時(shí)期晉商頂人力股制的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析［J］.世界經(jīng)濟(jì)起源，2005，（4）：76-80.

［5］ 馬娟.晉商身股制度對(duì)現(xiàn)代人力資源管理的啟示［J］.云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007，（4）：21-23.

［6］ 陳佳怡，陳興述.從晉商號(hào)規(guī)看現(xiàn)代企業(yè)對(duì)行為人的內(nèi)部控制［J］.會(huì)計(jì)之友，2010，（3）：14-15.

［7］ 王少華.談晉商身股制的創(chuàng)新意義［J］.商業(yè)時(shí)代，2010，（20）：81-82.