上市公司會(huì)計(jì)信息披露制度的分析

楊錦霞

(江蘇廣播電視大學(xué) 張家港學(xué)院，江蘇 張家港 215600)

在證券市場(chǎng)上，信息特別是會(huì)計(jì)信息是不可或缺的，包括投資者為主體的各種信息使用都需要藉此了解公司的運(yùn)行狀況從而進(jìn)行投資和決策。因此，只有規(guī)范的信息披露制度，才能構(gòu)筑穩(wěn)健的證券市場(chǎng)，促使證券市場(chǎng)有序地運(yùn)行。信息披露制度是指證券市場(chǎng)上的參與者按照法律或有關(guān)規(guī)定，在證券的發(fā)行、上市和交易各環(huán)節(jié)中，用一定的方式對(duì)外公開證券相關(guān)信息而形成的一整套準(zhǔn)則。

一、我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在的問題

(一)會(huì)計(jì)信息披露不夠充分

有些上市公司把信息披露當(dāng)成是一種額外的負(fù)擔(dān)，能少披露就盡量少披露或者總是含糊其詞，有意無(wú)意的遺漏需要披露的重要事項(xiàng)，使投資者不能獲取真實(shí)而有價(jià)值的信息，從而影響投資決策。主要表現(xiàn)為:

1.對(duì)企業(yè)的償債能力披露不充分。目前，很多企業(yè)應(yīng)收賬款余額較大，卻不分析其構(gòu)成，不利于信息使用者分析其收款風(fēng)險(xiǎn)。

2.對(duì)資金的投放去向和獲利能力披露不充分。很多上市公司借口保護(hù)商業(yè)秘密，對(duì)那些不利于企業(yè)的會(huì)計(jì)信息不予披露，如對(duì)存貨結(jié)構(gòu)比例及變現(xiàn)能力、大額債務(wù)的賬齡及金額等借口“商業(yè)秘密”不便公開，對(duì)此進(jìn)行隱瞞等等，讓信息使用者不能夠?qū)ζ涑浞值牧私?，從而?yán)重威脅到投資者的資金安全問題。

3.對(duì)重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)的提示不夠充分。例如，藍(lán)田股份縮減股本而未披露就是一個(gè)例子。該公司將總股本由8370萬(wàn)股縮減為6696萬(wàn)股，相應(yīng)縮減了國(guó)家股，法人股以及內(nèi)部職工的股數(shù)額，由于未披露這一重大事項(xiàng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)此進(jìn)行了嚴(yán)厲查處。

4.對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易信息披露不充分。在實(shí)踐操作中，很多上市公司只披露交易價(jià)格或交易比例，對(duì)一些敏感得問題予以回避，如:關(guān)聯(lián)方之間的融資活動(dòng)，高級(jí)管理人員的工資等，對(duì)一些分布在不同地域及有著不同銷售市場(chǎng)的一些分布信息如資產(chǎn)，負(fù)債，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等信息披露很少，甚至根本不披露。

(二)會(huì)計(jì)信息披露存在一定的虛假性

1.虛增利潤(rùn)。上市公司虛增利潤(rùn)會(huì)對(duì)外傳遞公司業(yè)績(jī)良好的信息，從而提高股價(jià)，使公司受益，在融資方面，銀行更愿意提供貸款。上市公司往往會(huì)通過(guò)多計(jì)收入，提前計(jì)算收入，推后計(jì)算成本等的方法來(lái)增加收入，虛增利潤(rùn)。如五糧液集團(tuán)于2009年涉嫌未按規(guī)定披露重大證券投資行為及較大損失、未如實(shí)披露重大證券損失，虛增利潤(rùn)、披露主營(yíng)業(yè)務(wù)收入存在差錯(cuò)等“三宗罪”。兩面針被查實(shí)在2003年度虛增收入和利潤(rùn)，2004、2005年度虛增利潤(rùn)。

2.募集資金使用情況披露虛假。在改變募集資金的用途時(shí)，某些上市公司的大股東并未征求其他股東的意見，也不及時(shí)公告，侵犯小股東的利益，這樣，招股說(shuō)明書中的投資項(xiàng)目就成了上市公司圈錢的工具，嚴(yán)重干擾了我國(guó)股票市場(chǎng)正常運(yùn)行。

(三)會(huì)計(jì)信息披露不夠及時(shí)

上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生了投資者尚未得知的重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)預(yù)計(jì)對(duì)公司股價(jià)會(huì)帶來(lái)較大影響，上市公司采取故意拖延時(shí)間不及時(shí)披露，或者是對(duì)有關(guān)傳言延遲說(shuō)明或解釋，影響投資者的利益。如果有人乘機(jī)進(jìn)行內(nèi)幕交易，會(huì)更大程度上影響到投資者的利益。

二、上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的成因分析

很多上市公司為了自身的利益導(dǎo)致信息披露中存在了很多問題，這些問題產(chǎn)生的原因主要是一些上市公司利用一些不完善不規(guī)范的內(nèi)外部情況謀取自身利益，下面主要從產(chǎn)生的內(nèi)外部根源來(lái)進(jìn)行分析。

(一)上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的內(nèi)部原因分析

1.上市公司不合理的治理結(jié)構(gòu)

目前，不健全的公司治理結(jié)構(gòu)是上市公司信息披露問題產(chǎn)生的根本原因。我國(guó)的上市公司中流通股比較小，國(guó)家股占的比重比較大。這種治理結(jié)構(gòu)難以實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的管理進(jìn)行控制與約束。主要表現(xiàn)在:

(1)內(nèi)部人控制問題。我國(guó)的上市公司大多從國(guó)企改制形成，其董事會(huì)成員和管理層人員經(jīng)國(guó)家行政指派產(chǎn)生，這不可避免地產(chǎn)生了內(nèi)部人控制的問題，公司的重大決策權(quán)由作為內(nèi)部董事的經(jīng)理層所控制。而且不少公司的董事長(zhǎng)同時(shí)兼任總經(jīng)理，他們與股東的目標(biāo)并不一致，即存在“代理風(fēng)險(xiǎn)”，作為股東的代理人，董事會(huì)和經(jīng)理人員有可能出現(xiàn)“敗德行為”。

(2)監(jiān)事會(huì)無(wú)法起到監(jiān)督的作用，上市公司的監(jiān)事主要有兩種辦法產(chǎn)生:一是職代會(huì)推選，二是股東提名。職工代表由于受雇于公司管理層，幾乎無(wú)法對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督。而股東方面的監(jiān)事則又要向提名人員負(fù)責(zé)。可見，監(jiān)事會(huì)即使想獨(dú)立開展工作，在現(xiàn)實(shí)中也缺乏可操作性。

2.利益驅(qū)動(dòng)影響

現(xiàn)實(shí)中，上市公司信息披露不規(guī)范的內(nèi)在動(dòng)因是追求不正當(dāng)經(jīng)濟(jì)利益。我們可以從以下四點(diǎn)來(lái)對(duì)其進(jìn)行分析:

(1)上市和配股的誘惑。在銀行業(yè)存在不少呆賬，企業(yè)籌資更為困難，證券市場(chǎng)的建立為企業(yè)提供了更多的融資空間和渠道。在眾多信息披露違規(guī)的上市公司中，有多家公司為取得上市資格，有的利用各種手段虛增利潤(rùn)，有的發(fā)布誤導(dǎo)性信息，有的進(jìn)行不實(shí)陳述。

(2)特別處理及摘牌的威脅。我國(guó)對(duì)上市公司的退出機(jī)制做了明確的規(guī)定，為了保住上市的資格，一些公司不惜弄虛作假，玩弄披露游戲。

(3)私利誘惑。公司部分高管為了自己的政治前途，利用職務(wù)之便貪污、揮霍公司資產(chǎn)等，侵害投資者利益。

(二)上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的外部原因分析

1.上市公司會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管不力

(1)不全面性與不協(xié)調(diào)性并存。目前，我國(guó)還沒有成立證券市場(chǎng)的自律性機(jī)構(gòu)，對(duì)上市公司信息的監(jiān)管涉及的范圍很廣，如財(cái)政、證券、工商、稅務(wù)、審計(jì)等部門，還有會(huì)計(jì)師事務(wù)所和社會(huì)公眾媒體等，但與我國(guó)上市公司信息披露法規(guī)制定有關(guān)的機(jī)構(gòu)主要是全國(guó)人大、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和國(guó)家體改委四大部門。這樣的多方部門都想插手，使得部門之間相互協(xié)調(diào)顯得非常困難，權(quán)責(zé)也界定不清，在加上職權(quán)的相互重疊，最終削弱了對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度，無(wú)法有效地對(duì)證劵市場(chǎng)監(jiān)管。

(2)監(jiān)管力量薄弱、效率低。目前，只有證監(jiān)會(huì)在證券市場(chǎng)監(jiān)管方面發(fā)揮作用，然而證監(jiān)會(huì)的力量和權(quán)威性比較弱，其他各個(gè)部門之間也沒有規(guī)定明確的責(zé)任來(lái)共同監(jiān)管上市公司信息，社會(huì)公眾和媒體也無(wú)法有效地約束上市公司的信息披露，從而使監(jiān)管的效率較為低下。

(3)審計(jì)的獨(dú)立性薄弱。上市公司的審計(jì)中存在著委托人、被審計(jì)人與審計(jì)人之間的委托代理關(guān)系。上市公司經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)聘請(qǐng)審計(jì)人員，事務(wù)所面臨著客戶中斷聘約的威脅，這就成了制約審計(jì)人員保持獨(dú)立性的根本因素。

2.相關(guān)法律不健全

我國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露問題相繼出臺(tái)了《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》等，以《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》為具體的實(shí)施依據(jù)，制定了臨時(shí)報(bào)告、定期報(bào)告等，構(gòu)成了會(huì)計(jì)信息披露的整體框架。但至今，相關(guān)法規(guī)仍存在一些漏洞，主要表現(xiàn)在以下兩點(diǎn):

(1)處罰力度較低。第一，對(duì)上市公司披露違規(guī)主要進(jìn)行行政處罰，其威懾作用較小;第二，在刑事責(zé)任制度方面，真正追究刑事責(zé)任的財(cái)務(wù)信息違規(guī)披露事件較少見，同時(shí)，民事賠償?shù)牡统杀靖菬o(wú)力阻止上市公司的違規(guī)熱情。

(2)違法披露的法律責(zé)任的規(guī)定還不完整。違法披露的法律責(zé)任是上市公司信息披露制度體系的重要組成內(nèi)容。概括起來(lái)，上市公司信息披露的法律責(zé)任主要有三種:行政責(zé)任、刑事責(zé)任和民事責(zé)任。但是，相關(guān)的規(guī)定仍有欠缺，如:在《證券法》的規(guī)定中，僅規(guī)定了上市公司違反信息披露真實(shí)性和準(zhǔn)確性的行為的民事賠償責(zé)任，沒有涉及違反信息披露及時(shí)性標(biāo)準(zhǔn)的行為;我國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)證券法規(guī)僅規(guī)定了違反信息披露規(guī)定的責(zé)任人應(yīng)負(fù)行政責(zé)任、刑事責(zé)任和民事責(zé)任，但對(duì)披露行為違規(guī)的認(rèn)定、責(zé)任人的責(zé)任追究、責(zé)任人之間的責(zé)任劃分等具體問題，則幾乎沒有涉及或規(guī)定過(guò)于抽象。

三、完善我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露制度的對(duì)策

(一)完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

完善的治理結(jié)構(gòu)，能顯著提高上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，可以從以下兩方面考慮:

1.多培育機(jī)構(gòu)投資者，特別是要發(fā)揮銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)上市公司中的治理作用。在我國(guó)證券市場(chǎng)還不成熟，股民投資評(píng)估能力較弱的情況下，讓銀行等機(jī)構(gòu)利用他們的專業(yè)優(yōu)勢(shì)參與上市公司治理，發(fā)揮其治理功能。

2.完善上市公司內(nèi)部監(jiān)督結(jié)構(gòu)。健全董事會(huì)，在董事會(huì)中引入獨(dú)立董事，發(fā)揮獨(dú)立董事的作用，明確劃分董事、高級(jí)管理人員各自職能的權(quán)限;發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的內(nèi)部監(jiān)督作用并建立審計(jì)委員會(huì)制度，以有效擺脫經(jīng)理層對(duì)財(cái)務(wù)信息的控制，實(shí)現(xiàn)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)質(zhì)量的再監(jiān)督。

3.強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)制度的建設(shè)。進(jìn)一步明確內(nèi)審人員的權(quán)限和職責(zé)，保證內(nèi)審機(jī)構(gòu)和人員的獨(dú)立性，此外，通過(guò)行業(yè)自律組織加強(qiáng)對(duì)內(nèi)審人員的監(jiān)管。

(二)健全外部監(jiān)督約束機(jī)制

目前，我國(guó)在實(shí)行上市公司會(huì)計(jì)信息的注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)鑒證制度過(guò)程中還存在不少問題。為了提高我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)質(zhì)量，應(yīng)做到:

1 借鑒海外管理經(jīng)驗(yàn)，建立注冊(cè)會(huì)計(jì)師懲戒制度。建議盡快出臺(tái)《注冊(cè)會(huì)計(jì)師懲戒規(guī)則》，并在中國(guó)注協(xié)成立相關(guān)的職能機(jī)構(gòu)，如注冊(cè)會(huì)計(jì)師懲戒委員會(huì)，由其實(shí)施對(duì)違規(guī)披露等的懲戒權(quán)。

2 加快對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的體制改革，制定相應(yīng)的執(zhí)業(yè)自律準(zhǔn)則，大力提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德水準(zhǔn)。只有這樣才能使注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立審計(jì)成為上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和會(huì)計(jì)信息披露的可靠保證，保護(hù)投資者的利益，促進(jìn)證券市場(chǎng)公正健康發(fā)展。

(三)完善法律體系

上市公司信息違規(guī)披露的治理，須進(jìn)一步健全相關(guān)法律法規(guī)體系。面對(duì)上市公司信息披露中存在的問題，國(guó)家立法部門應(yīng)該進(jìn)一步完善相應(yīng)的法律法規(guī)，制定出比較具體的細(xì)則，包括對(duì)披露內(nèi)容和披露方式的規(guī)范，例如:對(duì)股份回購(gòu)、認(rèn)股權(quán)計(jì)劃等事項(xiàng)的信息披露要進(jìn)行規(guī)范，促使上市公司披露的信息能為廣大使用者所理解，從而為投資者的投資決策服務(wù)。此外，還要明確規(guī)定違規(guī)違法行為的懲處辦法，從根本上解除上市公司的違規(guī)動(dòng)機(jī)。

四、結(jié)語(yǔ)

上市公司信息披露應(yīng)做到:及時(shí)、真實(shí)、充分，這是上市公司必須履行的義務(wù)。從宏觀上看，它有助于社會(huì)資源的合理配置，有助于穩(wěn)定證券市場(chǎng)的秩序;從微觀上看，一方面，它有助于保障投資者和債權(quán)人等信息使用者的利益，另一方面，它有助于降低公司的籌資成本，促進(jìn)公司自身的發(fā)展，第三方面，它有助于落實(shí)和考核經(jīng)營(yíng)管理者的管理責(zé)任。完善上市公司會(huì)計(jì)信息披露制度，既要加強(qiáng)公司內(nèi)部治理，又要健全外部監(jiān)管，建立相應(yīng)的法律法規(guī)。我們堅(jiān)信，隨著會(huì)計(jì)信息披露的相關(guān)法規(guī)的完善和相關(guān)會(huì)計(jì)制度改革的深入，信息披露必將更加公開、公正、公平，我國(guó)證券市場(chǎng)將更加健康、穩(wěn)定地發(fā)展。

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