賣方市場寡頭壟斷條件下的國際鐵礦石價格形成機(jī)制研究

熊錫鴻

(中國社會科學(xué)院 研究生院，北京100032)

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，鋼鐵產(chǎn)量迅速攀升，作為鋼鐵原料的鐵礦石需求也隨之劇增。2003年中國超過日本成為世界最大的鐵礦石進(jìn)口國，到2011年，中國鐵礦石進(jìn)口量高達(dá)6.86億噸，約占當(dāng)年世界鐵礦石貿(mào)易總量的70%。作為世界鐵礦石的最大買家，中國理應(yīng)在價格談判方面占據(jù)一定的優(yōu)勢。但現(xiàn)實情況是，中國在國際鐵礦石定價方面并沒有主動權(quán)，鐵礦石價格連年大幅上漲，進(jìn)口鐵礦石年均到岸價格從2002年的24.83美元/噸漲至2011年的163.8美元/噸，不到十年時間的漲幅接近7倍。高企的價格在給國外鐵礦石廠商帶來巨額利潤的同時，作為最大需求方的中國鋼鐵行業(yè)近年卻始終徘徊在虧損的邊緣。

一、關(guān)于國際鐵礦石定價權(quán)問題的爭論

國內(nèi)關(guān)注鐵礦石定價問題主要從2005年開始。2004年，中國最大的鋼鐵企業(yè)寶鋼作為國內(nèi)16家鋼鐵企業(yè)的代表，正式加入了國際鐵礦石市場的價格談判。但2005年2月22日，日本最大鋼鐵企業(yè)新日鐵與鐵礦石出口商巴西的淡水河谷公司率先達(dá)成協(xié)議，將鐵礦石價格漲幅確定為71.5%。寶鋼雖極力反對，卻只能無奈接受，這引起了國內(nèi)業(yè)界和學(xué)術(shù)界的極大關(guān)注。

王超敏、司曉悅(2005)認(rèn)為，需求是鐵礦石漲價的根本原因，美元貶值是鐵礦石漲價的間接原因。供求關(guān)系不平衡是價格上漲的直接原因，我國鐵礦石進(jìn)口市場無序化是價格虛高的國內(nèi)原因。白明(2006)認(rèn)為，一國實際定價權(quán)的大小，不僅要看一國的進(jìn)口(或出口)能源類商品在國際市場上的占有率，而且也要考慮到國際市場上買賣雙方集中程度的對比，即買賣雙方赫芬達(dá)爾－赫希曼指數(shù)的對比。劉寶發(fā)等人(2008)通過對鐵礦石供求雙方的分析，認(rèn)為世界鐵礦石貿(mào)易格局基本上呈現(xiàn)出雙寡頭格局。姚娜、崔日明(2010)開始引入博弈論的分析方法，認(rèn)為扭轉(zhuǎn)我國在應(yīng)對國際鐵礦石定價機(jī)制中的劣勢地位，要采取爭奪談判“出場權(quán)”、提高產(chǎn)業(yè)集中度等應(yīng)對措施。汪俊(2011)對多方博弈條件下的鐵礦石定價機(jī)制進(jìn)行了模擬研究，重點分析了鋼鐵企業(yè)參股鐵礦石供應(yīng)商的原因。

現(xiàn)研究有的側(cè)重分析三家主要鐵礦石出口商之間的博弈與價格聯(lián)盟，有的從政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易條件等外因分析，不是失之于片面就是責(zé)備求全，尚缺乏模型解釋力。為此，本文將從國際鐵礦石市場結(jié)構(gòu)與定價機(jī)制的分析入手，剖析近年來國際鐵礦石價格大幅上漲的原因，并對中國鋼鐵企業(yè)提出有針對性的建議。

二、世界鐵礦石生產(chǎn)貿(mào)易模式與市場結(jié)構(gòu)分析

據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的統(tǒng)計，截至2006年底，世界鐵礦石儲量為1600億噸，鐵礦資源集中在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國、加拿大和南非等國。與全球鐵礦石儲量分布相比，國際鐵礦石出口的國家更為集中，特別是高品質(zhì)鐵礦石的出口，主要被巴西和澳大利亞的鐵礦石生產(chǎn)商所壟斷。

由表1可見，巴西和澳大利亞是最主要的鐵礦石出口國，占世界鐵礦石出口總量的近70%。具體到鐵礦石生產(chǎn)商而言，巴西的淡水河谷(CVRD)、澳大利亞的力拓(RioTinto)以及必和必拓(BHP)三家鐵礦石產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的1/3，由于其他鐵礦石生產(chǎn)商所在的美國、俄羅斯、印度等都是鋼鐵生產(chǎn)大國，自身對鐵礦石的需求很大，未來開采能力有限，鐵礦石品質(zhì)與巴西、澳大利亞相比也有差距，這三家企業(yè)事實上成為國際鐵礦石出口貿(mào)易的絕對主體，約占世界出口總量的近70%。

表1 2005—2011年全球主要國家鐵礦石出口量單位:千噸

目前，全球期貨市場上并沒有鐵礦石這一品種，國際鐵礦石通行的貿(mào)易方式主要有兩種:一是由主要鐵礦石生產(chǎn)商與主要鋼鐵企業(yè)通過合同談判確定年度或季度供貨價格，稱為協(xié)議定價;二是隨行就市的現(xiàn)貨市場交易。國際三大鐵礦石出口商主要采用協(xié)議定價方式，而巴西和澳大利亞兩國鐵礦石出口總量占世界鐵礦石貿(mào)易量的70%左右。所以，協(xié)議定價方式是國際鐵礦石貿(mào)易的主流方式，現(xiàn)貨交易量所占比重較小。需要指出的是，印度出口到中國的鐵礦石主要采取現(xiàn)貨貿(mào)易方式，但經(jīng)常受到貿(mào)易糾紛、價格不透明、市場波動大、貿(mào)易政策不穩(wěn)定等因素困擾，市場供應(yīng)存在較大的不確定性。

通過對世界鐵礦石供給廠商的分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前國際鐵礦石市場是一個典型的寡頭壟斷市場，而且三大供應(yīng)商之間形成了“心照不宣”的價格串通。更確切地說，這種價格串通是通過協(xié)議價格中的首發(fā)定價權(quán)實現(xiàn)的。所謂首發(fā)定價權(quán)，就是在鐵礦石價格談判中，無論哪家供應(yīng)商最先與鋼鐵企業(yè)談定價格，它所確定的鐵礦石價格就將被全球其他供應(yīng)商和鋼鐵企業(yè)所接受或作為重要參照。從目前鐵礦石貿(mào)易來看，淡水河谷、力拓以及必和必拓三家公司主要采取協(xié)議定價方式，三大供應(yīng)商分別與各國鋼鐵企業(yè)進(jìn)行談判，一旦其中任何一家供應(yīng)商與需求方談定了壟斷高價，該廠商立即通過新聞媒體或者公司網(wǎng)站高調(diào)發(fā)出價格信號。隨后，其余兩家供應(yīng)商也會立即跟進(jìn)，從而維持鐵礦石的壟斷高價。這一點可從表2中數(shù)據(jù)一目了然。

表2 1995—2005年國際鐵礦石日本市場和歐洲市場價格變化

從表2可以發(fā)現(xiàn)，三家廠商輪流充當(dāng)了價格領(lǐng)導(dǎo)者的作用，從而維持了壟斷高價。

另一方面，鐵礦石的定價與需求市場的結(jié)構(gòu)緊密相關(guān)。盡管各國鋼鐵企業(yè)在本國都具有一定的市場地位，但從世界范圍看，鋼鐵行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于鐵礦石行業(yè)集中度，全球最大的10家鋼鐵生產(chǎn)商只占有世界市場30%的份額。同時，鐵礦石需求各方的內(nèi)部關(guān)系也錯綜復(fù)雜。日本和歐洲的很多鋼鐵企業(yè)經(jīng)常容忍甚至默許礦業(yè)巨頭的漲價要求，主要原因是鐵礦石漲價對其不利影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國。隨著中國鋼鐵行業(yè)的迅速發(fā)展，中國已成為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，鐵礦石貿(mào)易量已占世界貿(mào)易總量的近70%，鋼鐵的出口也大幅增加。由于中國主要靠價格優(yōu)勢參與世界鋼鐵行業(yè)競爭，這對傳統(tǒng)鋼鐵出口大國日本必定造成一定沖擊，讓新日鐵等國際同行頓生警惕和排擠之心，于是選擇以抬高鐵礦石價格來打壓、挾制中國鋼鐵業(yè)。雖然漲價同樣讓日本鋼鐵及相關(guān)產(chǎn)業(yè)損失巨大，但日本鋼企不惜損自身利益而埋下“價格陷阱”，是因為日本企業(yè)承受能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國企業(yè)。日本的大型鋼鐵公司很早就同鐵礦石生產(chǎn)巨頭建立了資本合作關(guān)系，共同開發(fā)鐵礦石，它們雖因鐵礦石價格暴漲要多支付采購費用，但也能獲得更多的投資回報，從而抵消鐵礦石漲價帶來的損失，我國企業(yè)在這方面難以企及。

相比中國，歐洲的鋼鐵企業(yè)主要生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，原材料主要是球團(tuán)礦，對精粉礦和塊礦需求不大。此外，日本和歐洲的鋼鐵企業(yè)的主打產(chǎn)品都是高級鋼材，產(chǎn)品附加值高，整體鋼價也不斷上升，鐵礦石價格在產(chǎn)品價格中所占比重很小，因此鐵礦石的上漲費用能比較容易地轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品價格上，進(jìn)一步降低了損失，與中國結(jié)盟的愿望并不強(qiáng)烈。

三、國際鐵礦石市場供求的動態(tài)均衡分析

在明確了國際鐵礦石市場供求雙方的市場結(jié)構(gòu)以后，運(yùn)用卡特爾定價模型來對近幾年鐵礦石市場價格連續(xù)大幅上漲做出經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋。

假設(shè)TD是世界鐵礦石的總需求曲線，而Sc是競爭性(除三家卡特爾廠商以外)的供給曲線，三家卡特爾面臨的需求為D3，如圖1所示。

圖1 卡爾特定價模型1

在圖1中，總需求TD是對鐵礦石的世界總需求曲線，而Sc是除了巴西淡水河谷、澳大利亞BHP和力拓以外的世界其他鐵礦石廠商的競爭性的供給曲線。對三家鐵礦石的需求D3是總需求和競爭供給之差，而MR3是三家鐵礦石寡頭的邊際收益曲線。MC3是三家鐵礦石寡頭的邊際收益曲線。從圖1可以看出，三家鐵礦石寡頭由于擁有豐富的鐵礦石資源，開采的邊際成本比其他競爭性廠商要低很多。對于三家寡頭來說，他們結(jié)成卡特爾的目的就是為了獲取最大程度的壟斷利益。因此，按照邊際收益等于邊際成本的原則，三家卡特爾廠商會把價格定在P*，產(chǎn)量為Q3，這就是當(dāng)前國際上通常的鐵礦石協(xié)議供貨價格。與此同時，當(dāng)協(xié)議供貨價格為P*時，除了三家卡特爾廠商以外的其他競爭性廠商的供給就是QC。

從圖1可以發(fā)現(xiàn)，如果三家寡頭企業(yè)沒有形成一個卡特爾，而是競爭性生產(chǎn)，那么價格就會等于邊際成本。對于三家寡頭壟斷企業(yè)來說，如果按照需求曲線和邊際成本曲線的交點來確定競爭性價格，價格就應(yīng)該是PC，顯而易見PC要比P*低很多。另外，由于近幾年世界鋼鐵產(chǎn)量特別是中國鋼鐵產(chǎn)量的大幅度增長，作為鋼鐵行業(yè)最重要原料鐵礦石的需求是剛性的，也就是說TD曲線是缺乏彈性的，這就說明了鐵礦石卡特爾在定價方面有著強(qiáng)大的勢力。

一旦三家鐵礦石寡頭和鐵礦石需求方通過首發(fā)定價權(quán)確定協(xié)議供貨價格以后，就不能擅自提高價格。如果國際上鋼鐵企業(yè)在本年度有新增需求，則必須在現(xiàn)貨市場上進(jìn)行購買。從這幾年的鐵礦石消費來看，一直呈現(xiàn)上升趨勢，特別是我國自2003年超過日本成為世界最大的鐵礦石進(jìn)口國以后，一直保持了高速增長，這其中很大部分是通過現(xiàn)貨市場從印度等國進(jìn)口的，這就增加了現(xiàn)貨市場的需求并導(dǎo)致價格上升，而現(xiàn)貨市場價格的上升又帶動了下一年三家寡頭壟斷廠商的協(xié)議供貨價格的上升，形成了一個循環(huán)。

圖2 卡爾特定價模型2

如圖2所示，隨著2003年以后國際鐵礦石需求的迅速加大，推動了總需求曲線TD向右移動，帶動了三家鐵礦石卡特爾廠商需求曲線和邊際成本曲線向外移動。按照邊際成本等于邊際收益的原則，三家卡特爾企業(yè)會把價格定在P#的水平上。在這個價格水平上，無論是卡特爾廠商還是競爭性廠商的產(chǎn)量都不同程度地增加，但與完全競爭的產(chǎn)量水平相比還有很大的缺口。值得注意的是，假設(shè)除了三家卡特爾企業(yè)以外，其他企業(yè)的競爭性供給曲線是保持不變或者變動很小。

從表2可以明顯發(fā)現(xiàn)，1995—2002年，三大鐵礦石生產(chǎn)商與鋼鐵企業(yè)簽訂的協(xié)議供貨價格基本保持穩(wěn)定，呈現(xiàn)出有漲有跌、漲跌互現(xiàn)態(tài)勢。但是，從2003年開始鐵礦石價格則呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)態(tài)勢，到2011年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的163.8美元/噸，漲幅之大令人吃驚。

表3 2000—2005年世界主要鐵礦石進(jìn)口國進(jìn)口量單位:千噸

從表3可以看出，2000—2005年，世界鐵礦石進(jìn)口格局發(fā)生了很大的變化。中國和荷蘭的鐵礦石進(jìn)口量呈現(xiàn)大幅度增長，而日本、韓國、德國、法國等傳統(tǒng)的鋼鐵生產(chǎn)大國的鐵礦石進(jìn)口量基本沒有增長，德國甚至還出現(xiàn)了進(jìn)口量減少的局面。自2003年中國超過日本成為鐵礦石最大進(jìn)口國以后，短短兩年鐵礦石進(jìn)口量就翻了一番，達(dá)到了2.8億多噸。隨著中國鐵礦石進(jìn)口的大幅增長，帶來鐵礦石價格暴漲，可見需求對價格拉動的影響是顯而易見的。同時，在2002年以前世界主要鐵礦石貿(mào)易總量基本保持在5億噸左右，但隨著需求的增長和鐵礦石價格的上漲，鐵礦石的供應(yīng)量也呈現(xiàn)較快的增長，2005年比2002年增長了近50%。需要強(qiáng)調(diào)的是，與鐵礦石價格的暴漲相比，供應(yīng)量增長是相當(dāng)有限的。從模型可作兩點解釋:一是除三家寡頭廠商以外，世界鐵礦石競爭性廠商的供給能力是相當(dāng)有限的。也就是說，SC曲線在價格上漲之后向外移動的幅度很小;二是三家寡頭壟斷企業(yè)雖然具有大規(guī)模增產(chǎn)能力，但是為了維持卡特爾機(jī)制下的壟斷高價，他們有意控制產(chǎn)量的大幅增長，從而保持了很高的壟斷利潤。

從實際情況看，2003—2009年鐵礦石現(xiàn)貨市場價格均高于長期協(xié)議價格，兩者之間的價差總體上呈現(xiàn)不斷縮小的趨勢。自2010年以來，經(jīng)常出現(xiàn)價格“倒掛”現(xiàn)象，即鐵礦石長期協(xié)議價格高于現(xiàn)貨市場價格。國際三大鐵礦石廠商在價格談判中要求提價的主要依據(jù)主要有兩個:一是生產(chǎn)及運(yùn)輸成本的提高;二是鐵礦石現(xiàn)貨市場價格高于長期協(xié)議價格。由此可見，鐵礦石現(xiàn)貨市場價格的上漲往往領(lǐng)先于長期協(xié)議價格，從而成為長期協(xié)議價格不斷提高的重要推動因素。

四、結(jié)論及啟示

通過以上分析，可以對世界鐵礦石市場價格上漲的傳導(dǎo)機(jī)制作一簡單的概括。從目前世界鐵礦石市場的供需結(jié)構(gòu)來看，供方呈現(xiàn)出明顯的寡頭壟斷特征，巴西淡水河谷、澳大利亞BHP和力拓三家寡頭結(jié)成了價格卡特爾;從需方市場結(jié)構(gòu)來看，雖然中日韓以及歐洲的大鋼鐵企業(yè)占據(jù)一定市場份額，但由于相互利益沖突以及對鐵礦石的剛性需求，沒有形成與其份額相稱的市場勢力，因此在爭奪協(xié)議供貨的首發(fā)定價權(quán)上沒有占據(jù)主動。

通過卡特爾定價模型的分析和經(jīng)驗數(shù)據(jù)的論證，筆者認(rèn)為，2003年以來的國際鐵礦石價格暴漲主要是由需求推動的，具體來說主要是由中國的需求推動的。而且這種價格上漲首先是由現(xiàn)貨市場的供求不平衡導(dǎo)致現(xiàn)貨市場價格的暴漲，并進(jìn)而帶動和影響協(xié)議供貨價格的上漲。

針對上述分析，對中國鋼鐵企業(yè)在爭奪國際鐵礦石定價權(quán)方面提出以下建議:

1.中國鋼鐵業(yè)應(yīng)該在提高產(chǎn)品附加值上下功夫，加快推動產(chǎn)品升級改造，減少低品位鐵礦石的進(jìn)口和初級鋼鐵的出口。

2.必須加強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合，對外采取“一個聲音說話”。同時，加強(qiáng)與日韓、歐洲企業(yè)的聯(lián)合，增強(qiáng)中國鋼鐵企業(yè)在國際鐵礦石談判中的話語權(quán)。

3.嚴(yán)格控制鐵礦石現(xiàn)貨的進(jìn)口。鐵礦石價格暴漲的最初信號均來自于現(xiàn)貨市場，并逐漸從現(xiàn)貨市場傳導(dǎo)到協(xié)議供貨市場。因此，要堅持以協(xié)議供貨為主，減少對現(xiàn)貨市場的需求，避免價格大幅波動，以降低進(jìn)口成本。

4.增強(qiáng)國內(nèi)鐵礦石供給能力。要加大找礦和現(xiàn)有礦山的開采力度，減少對進(jìn)口鐵礦石的依賴，從而降低外部需求，促進(jìn)國際鐵礦石價格穩(wěn)定。

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［3］王超敏，司曉悅.國際鐵礦石漲價的冷靜思考［J］.有色礦冶，2005(4):60 －62.

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