百度收購PPS 與愛奇藝整合有難度

張惠

近日，百度已基本完成對上海眾源網(wǎng)絡(luò)（PPS）的收購，交易金額近4億美元，收購后，愛奇藝將負(fù)責(zé)對其整合，并采取雙品牌運作模式。這是繼去年優(yōu)酷收購?fù)炼怪?，中國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)又一重磅交易。但是，有業(yè)內(nèi)專家直言對愛奇藝整合PPS不看好，稱客戶端和網(wǎng)頁是兩種不同模式，看起來互補，彼此卻擁有不一樣的DNA。

彌補移動視頻短板

百度在視頻行業(yè)展開并購早有征兆。去年11月，百度收購了普羅維登斯資本所持有的愛奇藝股份，成為愛奇藝絕大多數(shù)股份的持有者，解決了愛奇藝的“身份歸屬”問題。此后，百度又在美成功發(fā)債15億美元，其中部分資金的用途即為并購視頻類公司。

百度為什么瞄準(zhǔn)PPS？其一，PPS在桌面客戶端和移動端擁有入口優(yōu)勢；其二，PPS在流量變現(xiàn)方面也有獨到之處，游戲相關(guān)收入是其業(yè)績中的一個亮點。

視頻網(wǎng)站大體可分為三個入口：瀏覽器入口、桌面客戶端及移動客戶端。瀏覽器入口為優(yōu)酷土豆的“天下”，而后兩者則是作為網(wǎng)絡(luò)電視概念的PPS擅長的領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，PPS在iPad以及iPhone平臺中下載量位居第三位和第一位，而愛奇藝則分別位居第六位和第四位。

收購PPS無疑將彌補愛奇藝在移動視頻方面的短板。PPS此前曾宣稱累計客戶端裝機量達(dá)到5億，月度活躍一個多億。另有數(shù)據(jù)顯示，2012年10月，PPS在移動端的裝機量突破1000萬，占行業(yè)三分之一，移動市場瀏覽量預(yù)計占總瀏覽量25-30%。而且年增長量在70-150%左右。

此外，PPS的流量變現(xiàn)手段比在線視頻網(wǎng)站更為豐富。其營收主要包括廣告收入和用戶付費兩部分，其中廣告收入占三分之二，游戲付費為主的用戶付費收入占三分之一，后者去年收入預(yù)計在兩億人民幣以上。

實際上，當(dāng)前視頻行業(yè)已變成“比后臺”的市場，擁有低成本流量來源對視頻網(wǎng)站非常重要，除了領(lǐng)頭羊優(yōu)酷土豆外，無論是愛奇藝還是騰訊視頻，背后都是大流量平臺，優(yōu)勢十分凸顯。而對于視頻行業(yè)的第二陣營來說，繼續(xù)燒錢和IPO的出路都不現(xiàn)實，被并購或許是最佳出路。北極光創(chuàng)投合伙人鄧鋒表示指出，中國視頻公司未來保留三四家就不錯，沒有上市的視頻網(wǎng)站被并購的幾率較大。

能否成功整合PPS？

盡管視頻行業(yè)的大型并購被認(rèn)為是一個趨勢，優(yōu)酷和土豆合并之后的效果一直處于不明朗狀態(tài)，這也令行業(yè)整合有所顧慮。PPS創(chuàng)始人之一的徐偉峰曾談到優(yōu)酷土豆整合的教訓(xùn)，他表示，如果合并不解決問題，又使競爭力變?nèi)?，就會非常難受。

PPS最終選擇了看上去比較互補的愛奇藝，但雙方整合仍然有很大難度。業(yè)內(nèi)人士表示，愛奇藝和PPS文化差異性非常大。PPS整合到愛奇藝下后，隨著雙方交流增多，各種沖突和動蕩難免。

“徐偉峰和他的管理團(tuán)隊還會不會在新公司？如果離開會讓PPS造成多大影響？”上述人士稱，這都是愛奇藝整合PPS將面臨的問題，一旦處理失當(dāng)，也影響新公司的核心競爭力。一位PPS內(nèi)部工作人員人士也對此表示出擔(dān)憂，收購之后是否會緊接著大刀闊斧的人事改革。畢竟，優(yōu)酷合并土豆已經(jīng)作出樣板。

資深互聯(lián)網(wǎng)評論人士醒客表示，“愛奇藝和PPS都處于視頻行業(yè)第二陣營，合并后在用戶拓展方面效果并不明顯，更何況整合后還要面臨業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)換的風(fēng)險?！睈燮嫠噧?yōu)勢是在線視頻，而PPS的陣地主要在客戶端，網(wǎng)頁+客戶端的商業(yè)模式的效果如何還有待校驗。百度的優(yōu)勢是云端，但在客戶端方面的發(fā)展一直不夠順利，而PPS坐擁超5億的PC客戶端及超過1000萬的移動客戶端裝機量，二者如何整合，考驗決策者的智慧。風(fēng)行網(wǎng)CEO羅江春也表示，“很多企業(yè)到一定規(guī)模后，企業(yè)管理者會認(rèn)為一定要通過并購發(fā)展更大的戰(zhàn)略，加上很多投行在中間起到的推動作用。殊不知并購其實是一個高度專業(yè)的事情，一般的企業(yè)根本搞不定?！?/p>

另一方面，愛奇藝以長視頻、正版為主，PPS上卻有大量盜版內(nèi)容。僅在2012年3、4月份，PPS就被版權(quán)方起訴五起。PPS屢遭起訴屢屢盜播根源在于“利益”。一般來說，盜播一部熱門電視劇，會給視頻客戶端帶來數(shù)千萬甚至上億播放量，龐大的播放量給視頻客戶端帶來的直接受益就達(dá)數(shù)百萬。一旦PPS被整合，盜版內(nèi)容清理也是一項工作。

甚至有人已認(rèn)為百度收購PPS不值。有觀點稱，視頻從本質(zhì)上并不是百度最核心業(yè)務(wù)，此次收購無法解決百度最被人詬病的移動端問題。而且百度與其給PPS估值3.5億美元，且交易大部分要給現(xiàn)金，還不如以這些錢推廣愛奇藝APP。

不過，愛奇藝迅速做大規(guī)模顯然更重要。當(dāng)前優(yōu)酷雖是視頻行業(yè)老大，卻并不具備絕對定價權(quán)，借助百度的雄厚資金和流量優(yōu)勢，愛奇藝并不缺乏沖擊視頻領(lǐng)頭羊的實力。視頻行業(yè)最后的決戰(zhàn)才剛剛拉開序幕。

寫在最后

由于優(yōu)酷合并土豆的實際效果一直被外界懷疑，這也令愛奇藝整合PPS的前景蒙上陰影。尤其是很多專家并不看好此次的收購與整合，特別是在整合初期，PPS高管團(tuán)隊和骨干員工的離職或許將是不可避免的陣痛。