基于企業(yè)財務(wù)指標的貸款評價模型研究

王冠男

（寧波大紅鷹學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院，浙江 寧波 315175）

企業(yè)信貸主要是指銀行作為資金委托人將資金的使用權(quán)借貸給企業(yè)暫時性使用，同時銀行收取利息和到期收取本金。因此，在信貸市場上，銀行借錢給企業(yè)，其首先就得對企業(yè)的信貸能力進行評價，企業(yè)的信貸能力主要是指企業(yè)能否按時支付利息和到期償還本金。下面主要從企業(yè)財務(wù)指標出發(fā)分析企業(yè)信貸評價模型，通過實例進行探究，并提出實質(zhì)性的對策。

一、企業(yè)信貸能力評價指標體系

關(guān)于企業(yè)的信貸能力評價，其所涉及的因素非常多，一般包括以下五個彼此獨立且保持關(guān)聯(lián)的因子，即經(jīng)濟實力、成長能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力、盈利能力。這五個因子又各自涉及到許多小的指標，它們共同構(gòu)建企業(yè)信貸能力評價指標體系。其中，第一，經(jīng)濟實力，設(shè)為X1，其包括凈資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和利潤總額等指標；第二，成長能力，設(shè)為X2，其包括固定資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)增長率等指標；第三，資產(chǎn)管理能力，設(shè)為X3，其包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標；第四，償債能力，設(shè)為X4，其包括速動比率、流動比率、資產(chǎn)負債率等指標；第五，盈利能力，設(shè)為X5，其包括主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率、每股收益。這些因子指標共同構(gòu)筑企業(yè)信貸能力評價指標體系。

二、基于企業(yè)財務(wù)指標的貸款評價模型應(yīng)用案例

對企業(yè)信貸能力進行評價，現(xiàn)在銀行所采取的方法大多是綜合打分，主要是主成分分析法和層次分析法。本文主要是在這兩種方法的基礎(chǔ)上，采用了因子分析法，從企業(yè)財務(wù)指標出發(fā)，對其信貸能力進行綜合評價。

（一）案例概況

本文通過對深滬交易所上市的一些企業(yè)數(shù)據(jù)進行搜集，分析其財務(wù)指標，從而進行綜合處理，下面這些數(shù)據(jù)主要從2011上市公司年報中獲取，數(shù)據(jù)如表1所示。

（二）基于企業(yè)財務(wù)指標的企業(yè)信貸能力評價模型分析

根據(jù)表1，通過方程（1），首先對數(shù)據(jù)進行標準化處理，接著對這些樣本的相關(guān)指標數(shù)據(jù)進行因子分析，根據(jù)累計方差的貢獻率在百分之九十以上的原則，各個層面指標所構(gòu)成的公共因子如下表2所示：

表1 上市公司信貸能力評價指標數(shù)據(jù)

表2 樣本企業(yè)信貸能力評價模型中公共因子選擇

然后，通過回歸法對公共因子進行計算，估計其得分情況，對每個因子中的方差貢獻率與貢獻率綜合進行權(quán)重比較，從而得出各樣本企業(yè)的所有因子得分，即綜合得分F，F(xiàn)=（9.039×F4+17.729×F3+29.792×F2+35.425×F1）/91.984。所得到的因子綜合得分如下表3所示：

表3 樣本企業(yè)因子綜合得分情況

（三）基于企業(yè)財務(wù)指標的企業(yè)信貸能力評價模型的分析結(jié)果

通過以上的分析可以得出以下結(jié)果：第一，大冶特鋼和福星股份所獲得的綜合得分位于前兩位，大冶特鋼為第二，福星股份為第一，并且這兩個公司在所有指標層面上即因子的得分基本上都位于中等偏上。表明他們的償債能力比較不錯，其發(fā)展的后勁也比較足，對于銀行信貸來說，是比較典型的績優(yōu)客戶，其信貸能力比較強，銀行可以對其給予優(yōu)越的信貸條件，支持和放寬他們的信貸環(huán)境。第二，人?？萍?、火箭股份、安琪酵母分別位于其后三位，即第五、第四、第三位，其中火箭股份和安琪酵母所表現(xiàn)的共同特點就是他們在經(jīng)濟實力方面都比較強勁，因此，銀行可以適當?shù)貙ζ渲虚L期信貸進行寬松處理。而對于人福科技可以對其中短期貸款進行適當?shù)胤艑?，以使得這些企業(yè)的競爭力得到提升。這表面以上三個企業(yè)的信貸能力并不是非常好，銀行可以采取適當?shù)拇胧ζ溥M行信貸配給，以避免這些企業(yè)可能出現(xiàn)利息欠付和本金償還困難的情況。第三，凱樂科技、華新水泥和湖北宜化的各公共因子的得分都比較低，對于這些企業(yè)，銀行應(yīng)該采取限制性條件，要求她們進行經(jīng)營管理能力和償債能力的改善，在其提供抵押或者保證人的基礎(chǔ)上方能為其開放貸款。

三、優(yōu)化我國商業(yè)銀行企業(yè)信貸能力評價模式的措施

基于財務(wù)指標對企業(yè)信貸能力進行分析，是銀行進行信貸定價管理和信貸風險控制的重要一環(huán)，因此，優(yōu)化我國商業(yè)銀行企業(yè)信貸能力評價，具體措施如下：首先，建立以獨立評審制度為核心的信貸管理體制。加強信貸評審的專業(yè)化和獨立化，實現(xiàn)分行、支行在總行的監(jiān)督下進行貸款業(yè)務(wù)，所有貸款權(quán)歸總行所有。所有分行的領(lǐng)導(dǎo)班子退出貸款評審委員會，從制度上規(guī)避基層領(lǐng)導(dǎo)所帶來的授信風險。如此集中控制和監(jiān)督管理以及企業(yè)信貸集中評價的管理制度，有效地建立了銀行信貸風險控制的防火墻，使得銀行信貸業(yè)務(wù)得以保障。其次，對其一些銀行來說，應(yīng)該建立有效的企業(yè)信貸風險分散、轉(zhuǎn)嫁以及補償機制，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)信貸能力不良，或者在評價企業(yè)信貸能力過程中發(fā)現(xiàn)其指標不達標，并應(yīng)該采取風險轉(zhuǎn)嫁和補償機制，將銀行的風險降到最低。第三，在企業(yè)信貸能力評價機制中應(yīng)該納入更多的財務(wù)指標，使企業(yè)信貸能力在多方面得以體現(xiàn)，除了以上所提及的企業(yè)財務(wù)指標之外，比如還應(yīng)該納入企業(yè)現(xiàn)金流、企業(yè)歷史道德指標等等。

總之，隨著我國銀行市場化的發(fā)展，銀行對企業(yè)信貸業(yè)務(wù)越來越趨向自發(fā)性，其對企業(yè)信貸能力的評價也顯得更加自由和科學(xué)。對于企業(yè)信貸能力的評價，有許多模式，本文主要是基于企業(yè)的財務(wù)指標，通過因子分析法，構(gòu)建企業(yè)信貸綜合能力評價模型。對于這一模型，筆者通過搜集幾個樣本企業(yè)進行分析，分析了不同企業(yè)的信貸能力，并針對這些指標的異同，站在銀行的角度提出了部分建議。再者，筆者認為除了建立企業(yè)信貸能力評價模型之外，還應(yīng)該建立一套配套措施予以支持，即必須建立以獨立評審制度為核心的信貸管理體制和建立有效的企業(yè)信貸風險分散、轉(zhuǎn)嫁以及補償機制。

[1]曹清山，鄒玉霞，王勁松:《商業(yè)銀行貸款定價策略和模型設(shè)計》，《金融論壇》，2009年第2期.

[2]曹霞，常玉春:《利率市場化條件下貸款定價模式分析——兼論貸款定價中的利率期限結(jié)構(gòu)問題》，《湖南大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）》，2012年第5期.

[3]陳高翔:《利率市場化條件下貸款定價的研究》，《價格理論與實踐》，2010年第10期.