新金融帶來的機遇與挑戰(zhàn)

屠光紹

新金融發(fā)展到了現(xiàn)在，基本形成了相對獨立于過去的金融模式。這樣一個模式和形態(tài)，大概可以從以下一些方面進行闡述和分析。

其突出的特征，一定帶來金融服務(wù)的“新的方式”。這種方式，可以是基于技術(shù)手段的方式，也可能是運行模式的方式，或者是新的業(yè)務(wù)組織方式。

新金融一定會產(chǎn)生一種新的金融服務(wù)功能。也就是說，這種功能，傳統(tǒng)的金融在過去覆蓋不了，滿足不了，涉及不了。這種功能既體現(xiàn)在服務(wù)的領(lǐng)域，也體現(xiàn)在服務(wù)的產(chǎn)品、工具上。所以，新的服務(wù)方式一定會產(chǎn)生一種新的功能。如果沒有這樣一種新的功能，新金融的新恐怕是曇花一現(xiàn)，很難持續(xù)發(fā)展。

在新功能后面，一定有支撐它的新的運行機制。這種機制，可能和我們傳統(tǒng)的機制不太一樣。這種機制，可能是由于傳統(tǒng)機制里面產(chǎn)生不了，或者是更依賴于市場化的新的機制。通過新的機制，能夠使新的金融模式、功能得到演進，并得到保持、發(fā)展。這種新的機制適應(yīng)了新金融業(yè)態(tài)、新的服務(wù)方式。

在新的機制后面，我們也會發(fā)現(xiàn)這種新金融里面一定伴隨著新的主體。這個主體有體制上的區(qū)別，新金融基本以民營資本為主。我覺得，更應(yīng)該看到，運作這種新的金融業(yè)態(tài)的，更多屬于跨界的企業(yè)家。

有了新的方式，實現(xiàn)了新的功能，有新機制的支撐，同時有了新的運作主體，我覺得，目前新金融可能已經(jīng)成為一種新的業(yè)態(tài)，它不是單一的現(xiàn)象出現(xiàn)，有一定的規(guī)模、數(shù)量，或者是不同的具體服務(wù)方式，構(gòu)成了新的金融業(yè)態(tài)。

因為有了新的業(yè)態(tài)出現(xiàn)，改變了、形成了新的金融格局。

上面是我們要把握新金融的發(fā)展軌跡，或者是演進路徑過程中的大概趨勢、大概方向。但我覺得，專門研究這些方面還不夠，后面仍有三個課題需要研究。

首先，研究對整個傳統(tǒng)金融構(gòu)成的新的挑戰(zhàn)。這個挑戰(zhàn)，可能是兩個方面造成的。一方面是對過去傳統(tǒng)金融體系的沖擊。我們過去已經(jīng)形成的金融行業(yè)，因為新金融業(yè)態(tài)的發(fā)展，對傳統(tǒng)金融體系的領(lǐng)域，對傳統(tǒng)金融體系既定的邊界，包括利益格局都產(chǎn)生了沖擊。

另一方面，因為新的金融業(yè)態(tài)，處于草創(chuàng)或初步發(fā)展的階段，所以，既有金融服務(wù)方面上的積極意義，又會形成新的挑戰(zhàn)。比如說在貨幣政策上，對金融監(jiān)管，金融安全，包括金融消費者利益的保護，既是對行業(yè)的挑戰(zhàn)，也是對金融監(jiān)管管理、消費者權(quán)益保護的挑戰(zhàn)。

從上海的情況來看，這兩個方面已經(jīng)都已經(jīng)發(fā)生。一方面，新金融的發(fā)展對金融體系形成了補充、完善，在金融服務(wù)上有積極的意義。但同時也對金融政策、金融監(jiān)管、消費者利益保護方面提出挑戰(zhàn)。

其次，新金融業(yè)態(tài)給下一步金融改革帶來了新的機遇。舉一個例子，大家對網(wǎng)絡(luò)金融的看法，包括我們管理層對整個網(wǎng)絡(luò)金融的評價，都在發(fā)生一些新的變化。網(wǎng)絡(luò)金融，比如P2P業(yè)務(wù)，現(xiàn)在是否可以納入到征信體系里面？現(xiàn)在已經(jīng)在做起步了。在全國沒有規(guī)范前，有些企業(yè)已經(jīng)納入管理了，像第三方支付，人民銀行納入了管理。還有新金融的一些業(yè)態(tài)，盡管現(xiàn)在全國還沒有統(tǒng)一的管理，但是從地方而言，比如在上海，我們也在考慮，是否可以通過地方立法的方式，對這樣一類有區(qū)別地進行一些適當?shù)囊?guī)范？

我覺得，這可能就使得它會帶來金融改革方面的新的機遇，會促進我們金融改革的深化。既有挑戰(zhàn)，也會促進我們改革的深化。

另外，這類新金融的發(fā)展，對上海，對地方政府而言，怎樣創(chuàng)造新金融發(fā)展、新立足地的環(huán)境？對最后這個問題的回答，是我們地方政府要討論的。黃浦區(qū)已經(jīng)做出了支持新金融發(fā)展的“創(chuàng)新十條”安排，在更多支持新業(yè)態(tài)、新金融發(fā)展的同時，能夠創(chuàng)造更好的環(huán)境。這個環(huán)境將多方面支持新金融的發(fā)展。