××股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

■吳頌華 江陰職業(yè)技術(shù)學(xué)院

一、××股份有限公司簡(jiǎn)介

××股份有限公司于1999年起在深圳證券交易所上市交易,經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，公司已發(fā)展成為集金屬制品、光通信產(chǎn)品、新型材料等為主的國(guó)家大型一級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。

二、××股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表的具體分析

為了更好地研究該公司有關(guān)財(cái)務(wù)狀況，筆者搜集了兩類(lèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：一是金屬制品行業(yè)的其他11家上市公司（如：新興鑄管、安泰科技、恒興科技、鼎新新材、泰金重工、鴻路鋼構(gòu)、東方鐵塔、哈爾斯、新日恒力、大西洋、貴繩股份）12年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；二是該公司09年到12年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

本文分兩條思路研究該公司的財(cái)務(wù)狀況。一是橫向比較，即將該公司12年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與同行企業(yè)進(jìn)行比較分析，說(shuō)明該企業(yè)在行業(yè)中所處的地位；二是縱向比較，即將該公司09年到12年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，說(shuō)明該企業(yè)近幾年來(lái)財(cái)務(wù)狀況的變化情況。

為了全面分析該公司的財(cái)務(wù)狀況，筆者選擇了償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析。本文數(shù)據(jù)均來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)。

1.償債能力分析

(1)流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，它是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。

表1 2012年金屬制品行業(yè)流動(dòng)比率

表2 ××公司2009年-2012年流動(dòng)比率

從橫向比較，由表1數(shù)據(jù)得知，2012年同行業(yè)的流動(dòng)比率平均水平是2.4951，大于2，就該行業(yè)整體來(lái)說(shuō)，表明行業(yè)整體的短期償債能力較強(qiáng)。該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.0050，雖在同行中居于最低位置，但該值大于1，說(shuō)明該企業(yè)基本能償付到期短期債務(wù)。

從縱向比較，由表2數(shù)據(jù)得知，該企業(yè)從09年到11年為止，企業(yè)流動(dòng)比率均小于100%，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不夠穩(wěn)定，12年這種狀況有所改善，超過(guò)100%。

(2)資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的一個(gè)指標(biāo)，它是企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。理論界保守認(rèn)為該指標(biāo)為50%較合適，該比率越低償債能力越強(qiáng)。

表3 2012年金屬制品行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率

表4 ××公司2009年-2012年資產(chǎn)負(fù)債率

從橫向比較，由表3數(shù)據(jù)得知，同行業(yè)的平均水平為42.21%，因此行業(yè)整體的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。而該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到63.43%，在整個(gè)行業(yè)中處于較下游，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不夠穩(wěn)定。

從縱向來(lái)比較，2012年該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為63.43%，從09年度到12年期間該指標(biāo)的平均數(shù)為63.75%。說(shuō)明該企業(yè)這段期間該比率平均居高，且據(jù)表中數(shù)據(jù)可看出該指標(biāo)一直居高不下，此類(lèi)有關(guān)數(shù)據(jù)表明企業(yè)的償債能力的提高值得重視。

2.營(yíng)運(yùn)能力

(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款的平均收回次數(shù)，是指一定時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)售收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值。該指標(biāo)值越高說(shuō)明應(yīng)收賬款管理越好。

表5 2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

表6 ××公司2009年-2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

從橫向比較，由表5中數(shù)據(jù)可知，同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均水平為4.415次，該企業(yè)為1.32次，處于同行業(yè)的下游，該企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)量較多，收賬速度較慢，資產(chǎn)流動(dòng)性較弱，短期償債能力較弱。另外從側(cè)面看出企業(yè)購(gòu)買(mǎi)單位的信用程度較低。

從縱向比較，由表6中數(shù)據(jù)可知，從09年到12年，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均水平保持在2.2875次，2012年該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯降低，這不排除整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

(2)存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷(xiāo)售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)。該指標(biāo)越高說(shuō)明存貨管理水平越高。

表7 2012年金屬制品行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率

表8 ××公司2009年-2012年存貨周轉(zhuǎn)率

從橫向比較，由表7中數(shù)據(jù)可知，該行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的平均水平為1.9242次，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為1.98次，在同行業(yè)中處于中上等，表明該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，存貨管理比較科學(xué)。

從縱向比較，由表8中數(shù)據(jù)可知，該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率一直比較高，但在12年大幅下滑，這說(shuō)明該企業(yè)的存貨管理可能出現(xiàn)問(wèn)題。

3.盈利能力分析

(1)凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是指凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比值，它反映企業(yè)自有資金的投資收益水平。該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力的核心，也是杜邦分析體系的核心指標(biāo)。

表9 2012年金屬制品行業(yè)凈資產(chǎn)收益率

表10 ××公司2009年-1012年凈資產(chǎn)收益率

從橫向比較，由表9中數(shù)據(jù)可知，12年的行業(yè)整體凈資產(chǎn)的平均收益率為2.3683%，而該企業(yè)的該指標(biāo)為0.41%，處于行業(yè)中下游水平。由此不難看出，該企業(yè)自有資本獲取收益的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)較差，對(duì)企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度較差。

從縱向比較，由表10中數(shù)據(jù)可知，從09年到12年這段期間該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的平均水平為1.045%，到12年為0.41%，由上述現(xiàn)象不難看出，該企業(yè)的自有資本獲取收益的能力一直較弱，由于宏觀環(huán)境的影響，12年大幅下降。

4.發(fā)展能力分析

(1)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。該指標(biāo)值越高說(shuō)明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)越快。

表11 2012年金屬制品行業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

表12 ××公司2009年-2012年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

從橫向比較，由表11中數(shù)據(jù)可得，同行業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率平均數(shù)為5.4042%。該企業(yè)為-1.62%，處于同行業(yè)的下游。說(shuō)明該企業(yè)這段時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度較慢。

從縱向比較，由表12中數(shù)據(jù)可得，該企業(yè)09年到12年的這段期間總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的平均數(shù)為1.6975%，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度比較緩慢。

三、結(jié)論

通過(guò)上述具體分析可以看出該企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力大部分處于整個(gè)行業(yè)的下游，尤其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及凈資產(chǎn)收益率，說(shuō)明該企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力較弱。另外從縱向看該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)一直比較平穩(wěn)，但在12年大部分指標(biāo)下滑明顯，這可能由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境部景氣導(dǎo)致。根據(jù)上述情況，筆者提出以下建議：

1.調(diào)整產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)與質(zhì)量。該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響比較大，建議調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抵抗外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。另外企業(yè)應(yīng)該針對(duì)市場(chǎng)需求，加大研發(fā)投入，適時(shí)研發(fā)新產(chǎn)品，以滿足市場(chǎng)不斷提升的需求。同時(shí)對(duì)購(gòu)進(jìn)的產(chǎn)品原料進(jìn)行嚴(yán)格檢查，對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品的過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，對(duì)成品進(jìn)行高標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)，提升產(chǎn)品質(zhì)量，做到“人無(wú)我有，人弱我強(qiáng)”，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。首先合理確定信用標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)不能隨意對(duì)購(gòu)貨方進(jìn)行賒銷(xiāo)，應(yīng)該根據(jù)對(duì)方企業(yè)的信用條件進(jìn)行嚴(yán)格的審核，利用信用標(biāo)準(zhǔn)來(lái)篩選合作對(duì)象。另外該企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理工作，加大對(duì)客戶(hù)應(yīng)收賬款的催收力度。

[1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)編.《財(cái)務(wù)成本管理》

[2]巨潮資訊網(wǎng)