國(guó)泰基金“掙點(diǎn)錢就跑”

2013年6月20日，國(guó)泰基金發(fā)布公告，將于6月24日贖回國(guó)泰中小盤成長(zhǎng)股票型基金1000萬份基金份額。這是國(guó)泰基金今年來首次贖回旗下基金。據(jù)筆者觀察，這次贖回自家基金，與基金公司的財(cái)務(wù)關(guān)系不大，而是已經(jīng)掙錢后選擇的落袋為安。

同花順iFinD顯示，國(guó)泰基金于2009年10月22日申購(gòu)國(guó)泰中小盤2671.33萬份。國(guó)泰中小盤成長(zhǎng)2013年6月20日的累計(jì)單位凈值為1.1962元，2009年10月23日（當(dāng)日累計(jì)單位凈值為1.1230元）以來累計(jì)單位凈值上漲6.52%。也就是說，國(guó)泰基金申購(gòu)這只基金以來，已經(jīng)賺了點(diǎn)錢。目前，自贖這只基金，顯然有“掙點(diǎn)錢就跑”之嫌。

基金公司的自購(gòu)與自贖，有著迥然不同的含義，也能表示對(duì)后市的看法。基金公司在新基發(fā)行時(shí)期自購(gòu)是為了說明基金公司對(duì)此產(chǎn)品有信心，能與基民同甘共苦，這是很有效的攬客手段；自贖的原因可能與基金公司的財(cái)務(wù)有關(guān)，又或是已經(jīng)掙錢要落袋為安。國(guó)泰基金自贖主動(dòng)管理股基，顯然是對(duì)后市沒有把握，來了一個(gè)“金禪脫殼”。

“基金公司贖回旗下股票型基金的舉動(dòng)，一般來說有兩方面原因，首先是自有資金另有他用；其次也有對(duì)后市不看好的可能性。對(duì)于國(guó)泰基金自贖國(guó)泰中小盤來說，后一種原因的成分多一些?！鄙虾Ｄ郴鸱治鰩煂?duì)筆者表示：“自去年12月起到今年2月中旬，市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪反彈，多數(shù)基金公司在自購(gòu)的產(chǎn)品身上已經(jīng)獲取收益，在市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)的背景下，紛紛選擇贖回，也在一定程度上表現(xiàn)出對(duì)后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。國(guó)泰基金也不例外。”

筆者注意到，國(guó)泰基金贖回國(guó)泰中小盤公告中，并沒有說明贖回的緣由，這在一定程度上印證了人們的猜測(cè)。

“若自贖是出于公司財(cái)務(wù)上的要求，那么各種類型的基金贖回比例、贖回總金額和自購(gòu)總金額應(yīng)接近才對(duì)。但事實(shí)上，國(guó)泰基金今年以來并沒有自購(gòu)股基。其實(shí)，國(guó)泰基金在自掏腰包購(gòu)買低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金或者貨幣型基金外，其自購(gòu)基本上都是在為新基金的發(fā)行保駕護(hù)航。換句話說，‘只同甘、不共苦’已經(jīng)是國(guó)泰基金的傳統(tǒng)?！北本┠硨?duì)國(guó)泰基金了解較深的人士對(duì)筆者反映，“這次自贖，多少說明基金公司對(duì)后市并不看好，或者說基金公司對(duì)自己的偏股基管理水平?jīng)]有信心?！?/p>

筆者還注意到，國(guó)泰基金對(duì)自家產(chǎn)品沒有信心，還表現(xiàn)在公司及公司員工很少持有自家基金上。同花順iFinD顯示，截至2012年年底，12只國(guó)泰系主動(dòng)管理股基（包括主動(dòng)偏股混合基金）中，國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)股票（LOF）公司及公司員工持有份額為零；國(guó)泰金鼎價(jià)值混合的公司員工持有份額1.2212萬份，持有比例幾乎為零；國(guó)泰金牛創(chuàng)新股票、國(guó)泰金鵬藍(lán)籌混合、國(guó)泰金龍行業(yè)混合、國(guó)泰金馬穩(wěn)健混合、國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)股票、國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選股票等基金公司員工持有比例均不足0.1%。

“公司不買，員工持有寥寥，這在基金公司中比較罕見?！鄙鲜龌鸱治鰩煴硎荆皣?guó)泰基金自家不待見自己的產(chǎn)品，傳遞給投資者的是對(duì)自身投研能力的否定?！?/p>