金磚銀行助推人民幣國(guó)際化

金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第五次峰會(huì)于3月26日-27日在南非德班舉行。除了第一夫人的著裝和皮包頗為搶鏡外，這次峰會(huì)最大的看點(diǎn)無(wú)疑是金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的議題。

3月27日，《德班宣言》正式宣布：“建立一個(gè)初始規(guī)模為1000億美元的應(yīng)急儲(chǔ)備安排是可能和共同期待的。”

盡管傳聞中中國(guó)將作為該應(yīng)急儲(chǔ)備基金的最大出資方（410億美元）仍未正式明確，尚處籌劃階段的金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，其具體的出資比例、運(yùn)作機(jī)制和表決權(quán)安排亦仍處于協(xié)調(diào)階段。但是，輿論普遍認(rèn)為，如果該應(yīng)急儲(chǔ)備基金，尤其是金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行正式成立，對(duì)于削弱歐美國(guó)家的金融話語(yǔ)霸權(quán)將起到明顯作用，而中國(guó)將成為最大的受益方，人民幣國(guó)際化更將可以借此向縱深拓展。

爭(zhēng)奪金融話語(yǔ)權(quán)

當(dāng)前，金磚五國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)占全球GDP的21%，貿(mào)易總額占全世界的比重為15.5%，人口占全球的42%，經(jīng)濟(jì)增速也在全球領(lǐng)先。即使在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下，金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也在向前發(fā)展。

根據(jù)目前的規(guī)劃，金磚銀行的職能主要是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行投融資服務(wù)，為它們間的貿(mào)易往來(lái)打造金融安全網(wǎng)，減少這些國(guó)家對(duì)美元和歐元的依賴，為防范重大全球性的金融風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建外匯儲(chǔ)備庫(kù)。

另外，金磚銀行的設(shè)立可以更好地使用其常年積累的大量外匯儲(chǔ)備。長(zhǎng)期以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備主要投資于低收益的美國(guó)國(guó)債，如果將這一寶貴的資產(chǎn)用于自身的發(fā)展，或者從資金富裕國(guó)家轉(zhuǎn)向?qū)Y金需求量較大的國(guó)家，將大大提高資金的運(yùn)用效率和收益率。同時(shí)，大量的基礎(chǔ)設(shè)施和人力資源的投入也可以提升金磚國(guó)家的潛在增長(zhǎng)率，使世界經(jīng)濟(jì)中人口眾多且最為重要的經(jīng)濟(jì)體可以保持高速、穩(wěn)定和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

更值得注意的是，金磚銀行的設(shè)立不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)事件，也彰顯了金磚國(guó)家在國(guó)際社會(huì)上的政治地位。該銀行不僅是世界五個(gè)最有活力的新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步團(tuán)結(jié)的標(biāo)志，也顯示了21世紀(jì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的崛起，它們將集體扮演負(fù)責(zé)任的角色，助力建設(shè)世界政治與經(jīng)濟(jì)新秩序。

長(zhǎng)期以來(lái)，金磚國(guó)家在國(guó)際金融中扮演的角色始終是微不足道的。2010年曾達(dá)成過(guò)IMF（國(guó)際貨幣基金組織）給予新興市場(chǎng)更多份額的共識(shí)，但美國(guó)始終不予批準(zhǔn)。IMF和世界銀行為發(fā)展中國(guó)家提供的貸款與援助日益有限并且條件苛刻。一些歐美經(jīng)濟(jì)學(xué)家也時(shí)常發(fā)出分化“金磚國(guó)家”的聲音。

而一旦金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行成立，金磚五國(guó)就IMF和世行投票權(quán)問(wèn)題進(jìn)行談判時(shí)就會(huì)更有底氣。

人民幣國(guó)際化

無(wú)論經(jīng)濟(jì)總量還是外匯儲(chǔ)備，中國(guó)在金磚國(guó)家中都占有最大分量，即使中國(guó)無(wú)意“出頭”，也無(wú)礙其在“金磚銀行”中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

根據(jù)目前的猜測(cè)，中國(guó)會(huì)成為金磚銀行最大的出資方。此舉將對(duì)優(yōu)化中國(guó)外匯儲(chǔ)備的投向和配置起到重要作用，幫助中國(guó)走出美元陷阱。另外，中國(guó)也可以考慮向這一組織注入等值的人民幣，而非美元，并用人民幣向四大金磚和其他新興國(guó)家進(jìn)行貸款，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣走出去。

事實(shí)上，人民幣作為國(guó)際基建融資貨幣大有所為，這是因?yàn)樽鳛槭澜缰圃齑髧?guó)，中國(guó)已可以生產(chǎn)新興市場(chǎng)所需的所有產(chǎn)品。所以很多基建需要的設(shè)備都可以從中國(guó)進(jìn)口，而這一過(guò)程中將天然地需要使用人民幣，這樣的一個(gè)過(guò)程也是加深人民幣在國(guó)際間使用的時(shí)機(jī)。

積極推進(jìn)使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算將極大地推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。本屆金磚峰會(huì)期間，中國(guó)已經(jīng)與巴西央行簽署中巴雙邊本幣互換協(xié)議，規(guī)模為1900億元人民幣/600億巴西雷亞爾，有效期為三年，經(jīng)雙方同意可以展期，這意味著將近一半的中巴貿(mào)易額將不再使用美元交易。

對(duì)于非洲央行來(lái)說(shuō)，對(duì)外的融資需求也開(kāi)始變得越來(lái)越大，尤其是礦業(yè)投資。廉價(jià)的美元和站在懸崖邊上的歐元，都不是最好的選擇。而隨著中非貿(mào)易往來(lái)的加強(qiáng)和中國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)能力的提高，人民幣極有可能成為儲(chǔ)備貨幣。

與香港作為人民幣離岸中心、以及仍未落地的東盟銀行相比，金磚銀行顯然是人民幣走出去更具彈力的跳板。因?yàn)?，與前兩者相比，金磚銀行不僅資本規(guī)模更大，而且其所覆蓋的區(qū)域更廣，未來(lái)所推動(dòng)的投資規(guī)模亦將更為龐大（南非總統(tǒng)祖馬稱將高達(dá)4.5萬(wàn)億美元）。金磚銀行的設(shè)立有望使人民幣成為新興國(guó)家貨幣的代表，真正成為未來(lái)全球主要結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣之一。

不過(guò)，金磚銀行僅是人民幣走出去的跳板，人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略欲真正達(dá)成，其更為重要的是修煉內(nèi)功：可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資本賬戶的更大幅度放開(kāi)以及更加市場(chǎng)化的金融環(huán)境。

拓寬人民幣走出去的外部渠道不易，修煉人民幣國(guó)際化的內(nèi)在功力更難。這種內(nèi)在功力修煉的艱難在于：我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，在于我國(guó)能否推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型又與經(jīng)濟(jì)體制的深化改革密切相關(guān)；資本賬戶能否進(jìn)一步放開(kāi)，則不僅取決于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，還取決于我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性；而金融環(huán)境的市場(chǎng)化，則不僅需要我國(guó)切實(shí)提高金融監(jiān)管水平，亦需要可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為保證。

徐淮根據(jù)《大西洋月刊》《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》《上海證券報(bào)》、IBTimes中文網(wǎng)綜合編譯。