藝術(shù)品抵押貸款的“中國式”發(fā)展路徑

楊志剛 宛利 孫晶瑩 李洋

中央宣傳部、中國人民銀行、財政部、文化部等九部委于2010年聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》，旨在引領(lǐng)更多金融資源投入到文化產(chǎn)業(yè)的振興發(fā)展之中。如何建立金融產(chǎn)業(yè)與文化產(chǎn)業(yè)的連接機制，實現(xiàn)金融資本與文化資本的相互轉(zhuǎn)化和融合發(fā)展，成為保護和弘揚傳統(tǒng)藝術(shù)、助推文化產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展的關(guān)鍵。目前，產(chǎn)生于歐美國家的藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)在我國逐漸興起，為金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有效的切入點，或?qū)㈤_啟中國藝術(shù)品金融化的全新時代。

藝術(shù)品市場蓬勃發(fā)展催生藝術(shù)品金融產(chǎn)品

據(jù)文化部發(fā)布的《2011中國藝術(shù)品市場年度報告》顯示，2011年我國藝術(shù)品市場的整體規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長趨勢，市場交易總額達到2108億元，年增長率24%。2012年受國家政策性控制、流動性資金減少、市場信心不足等因素的影響，中國藝術(shù)品市場結(jié)束了由2008年開始的連續(xù)三年的爆發(fā)性增長。據(jù)雅昌藝術(shù)市場檢測中心（AMMA）不完全統(tǒng)計，2012年中國藝術(shù)品市場交易總額削減了近三成，藝術(shù)品拍賣市場總額為84.58億美元，相比2011年下降37.14%。

隨著藝術(shù)品市場的繁榮及大量資金的涌入，與藝術(shù)品相關(guān)的金融服務(wù)需求也在持續(xù)增長。在既要提高藝術(shù)品流動性，同時又能讓持有者繼續(xù)享有藝術(shù)品的精神收益，讓對藝術(shù)品的情感和經(jīng)濟功效都得到有效發(fā)揮的雙重需求驅(qū)動下，藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)逐漸興起。作為中國藝術(shù)品市場的新興產(chǎn)物，藝術(shù)品抵押貸款是以借款人擁有的藝術(shù)品為抵押物而發(fā)放的貸款。在債務(wù)人不履行債務(wù)時，抵押權(quán)人有權(quán)依法在藝術(shù)品折價或變賣的價款中優(yōu)先得到清償。由于藝術(shù)品抵押貸款能夠讓持有者在保留其藝術(shù)品收藏的同時釋放出藝術(shù)品中儲存的價值，因此，深受廣大藝術(shù)品收藏機構(gòu)和個人的青睞，一些藝術(shù)品投資機構(gòu)和金融機構(gòu)也將其視為業(yè)務(wù)創(chuàng)新點和利潤增長點。自2009年開始，部分銀行試點開辦了以字畫、現(xiàn)代藝術(shù)品和古董為抵押的貸款業(yè)務(wù)，但受“保真、定價、變現(xiàn)和監(jiān)管”四大瓶頸的制約，藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)推廣速度較為緩慢。

當前中國藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)存在的問題

盡管藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)的出現(xiàn)能連接藝術(shù)品市場和金融市場，有效盤活文化資產(chǎn)，順應未來發(fā)展趨勢，有著不可限量的發(fā)展?jié)摿?，但作為一個還未被廣泛認識的創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，我國藝術(shù)品市場環(huán)境不完善、市場機制不成熟、法律法規(guī)不健全、監(jiān)管體系不完備、藝術(shù)品真?zhèn)坞y辨、流通不足等均是藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的制約瓶頸。

缺乏統(tǒng)一的鑒定標準和評估依據(jù)。目前，我國藝術(shù)品市場上贗品較多，真假難辨。書畫、古董、瓷器、玉器這些傳統(tǒng)的收藏門類又較為復雜。由于缺乏社會權(quán)威的、專業(yè)的藝術(shù)品鑒定評估體系和機構(gòu)，藝術(shù)品價格的評估標準無法統(tǒng)一，更難以預測其未來走向，這就導致了不同專家對于同一件藝術(shù)品在真假鑒定和價格評估問題上出現(xiàn)多種不同的結(jié)論。因藝術(shù)品鑒定引發(fā)的爭論或糾紛也屢屢上演。鑒定評估難已成為制約藝術(shù)品抵押貸款發(fā)展的最主要原因。

缺乏完善的行業(yè)規(guī)范和法律約束。目前，適應我國藝術(shù)品市場的法律主要有《拍賣法》、《文物保護法》、《消費者權(quán)益保護法》。相關(guān)部門和行業(yè)協(xié)會相繼出臺了一些具有一定約束性的行業(yè)發(fā)展規(guī)范，文化部也正在起草《藝術(shù)品市場管理條例》，旨在完善藝術(shù)品市場的法制建設(shè)、規(guī)范交易行為、凈化行業(yè)風氣。但整體而言，我國藝術(shù)品市場尚未建立專業(yè)、規(guī)范、完善的管理機制和法律保障體系，“假拍”和“拍假”事件時有發(fā)生，即先將贗品假裝拍賣，造成贗品已被市場承認的假象，第二次再將贗品拍賣出去。由于對藝術(shù)品的拍賣和交易尚未建立規(guī)范、有效的轉(zhuǎn)讓流程和監(jiān)管機制，導致了藝術(shù)品市場上贗品盛行、價格虛假、交易混亂。銀行無法確定抵押藝術(shù)品的真假和真實價值，對藝術(shù)品抵押貸款也只能敬而遠之。

缺乏便捷的變現(xiàn)途徑和流通市場。我國藝術(shù)品經(jīng)營單位主要有拍賣行、畫廊和藝術(shù)品商店；市場類型主要以收藏市場和禮品市場為主，并未形成持續(xù)的、大眾的消費市場；交易方式也較為初級，有70%～80%是通過熟人完成的私下交易，輻射力、影響力較小，藝術(shù)品流通速率較低。當藝術(shù)品抵押貸款發(fā)生風險時，銀行將抵押品快速變現(xiàn)的最佳途徑就是通過拍賣公司進行拍賣。但目前我國拍賣市場的整體成交率還不到50%，銀行機構(gòu)不得不承受較大的流拍風險。即便拍賣成功，銀行至少要在拍賣前三個月把藝術(shù)品寄存在拍賣公司，在成交的至少35天后才能取得現(xiàn)金。如果選擇其他變現(xiàn)途徑，銀行可能會需要更多的時間和精力去尋找買家。銀行開辦藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)的興趣不高、動力不足。

借鑒國外經(jīng)驗探索中國路徑

藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)起源于歐美。在美國，有專門從事藝術(shù)品融資業(yè)務(wù)的借貸公司和藝術(shù)品鑒定評估機構(gòu)。一些大型拍賣公司和部分銀行機構(gòu)也對外提供藝術(shù)品抵押貸款服務(wù)。藝術(shù)品抵押貸款的規(guī)模通常在25萬美元到1億美元之間，其貸款期限一般為幾個月到5年不等，貸款利率通常是在同業(yè)拆借利率的基礎(chǔ)上加上2～5個百分點。據(jù)獨立藝術(shù)品投資顧問公司2012年的估算，美國藝術(shù)品融資市場的規(guī)模已超過了70億美元，并且仍在不斷增長。

美國銀行機構(gòu)在受理藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)時，首先對貸款人的聲譽、商業(yè)信譽和整體財務(wù)狀況進行評估。然后，通過公認的藝術(shù)品鑒定評估機構(gòu)對抵押標的物進行鑒定和公開市場價格評估。最后，在協(xié)商確定好存放方式的條件下發(fā)放貸款，而貸款的額度基本上在評估價格的30%～50%之間。為了降低發(fā)生糾紛和欺詐的可能性，融資機構(gòu)除了要求申請人提供來自受認可的評估師或拍賣行的評估報告外，還會要求貸款者對抵押標的物進行保險，并將融資機構(gòu)列為保單的受益人。同時，還要求貸款人提供美國統(tǒng)一商法融資申明書，維護抵押標的物的合法交易，切實保證對抵押標的物的融資不會產(chǎn)生利益沖突和交易風險。

我們應認真借鑒國外的先進經(jīng)驗，并將其與中國藝術(shù)品市場發(fā)展實際相結(jié)合，把藝術(shù)品抵押貸款作為金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的切入點，探索出一條符合中國國情的藝術(shù)品金融化發(fā)展之路。為此，提出推動我國藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)加速發(fā)展的建議：

建立完備的藝術(shù)品流通信息數(shù)據(jù)庫。國家文化產(chǎn)業(yè)部門和權(quán)威藝術(shù)品機構(gòu)應探索建立一套全國性的、標準化的藝術(shù)品數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，賦予每件藝術(shù)品一個單獨的鑒定代碼證，通過行業(yè)制度規(guī)定逐步將藝術(shù)品的來源出處、流轉(zhuǎn)交易、鑒定評估、市場價格等信息錄入其中，并適時更新發(fā)展動向。

成立專業(yè)的藝術(shù)品鑒定和評估機構(gòu)。建議由政府牽頭組成一個全國范圍內(nèi)的權(quán)威鑒定評估機構(gòu)，并實行藝術(shù)品鑒定師資格認證制度，憑借專業(yè)規(guī)范的評估程序、先進科學的檢測技術(shù)儀器和高度自律的行業(yè)意識構(gòu)建一整套完善的藝術(shù)品價值評估體系，不斷提高鑒定和評估結(jié)果的權(quán)威性、客觀性。

加強對藝術(shù)品流通交易的監(jiān)督管理。國家文化產(chǎn)業(yè)管理部門應配合各相關(guān)機構(gòu)出臺藝術(shù)品拍賣轉(zhuǎn)讓的標準化流程和法律性規(guī)范，逐步建立完備的藝術(shù)品流通市場監(jiān)管體系，對藝術(shù)品拍賣公司、藝術(shù)品交易所和藝術(shù)品鑒定評估機構(gòu)的誠信情況、交易流程實施有效的法律監(jiān)督和管理。

規(guī)范和完善藝術(shù)品抵押貸款受理流程。金融機構(gòu)應加強與國家文化管理部門、藝術(shù)品鑒定評估機構(gòu)和拍賣公司的溝通協(xié)作，協(xié)商制定出規(guī)范、嚴謹?shù)乃囆g(shù)品鑒定評估程序和貸款審批發(fā)放流程。

對貸款人的身份信譽和整體財務(wù)狀況進行評估。查閱貸款人的資信狀況，掌握貸款人的貸款用途、還款來源，以及除抵押藝術(shù)品外其他資產(chǎn)的情況，綜合判斷是否受理此項業(yè)務(wù)，并根據(jù)實際情況決定是否要求對除抵押品以外資產(chǎn)的追索權(quán)。

對充當?shù)盅何锏乃囆g(shù)品進行真?zhèn)舞b別和價格評估。此項工作應由受認可的、權(quán)威的藝術(shù)品評估機構(gòu)或拍賣行完成，綜合運用科學技術(shù)、專業(yè)儀器和專家鑒定等方式，出具客觀、公正的評估報告。為了降低風險，貸款機構(gòu)可以保留對抵押藝術(shù)品的價格進行重新評定的權(quán)利。

對抵押品存放條件進行評估，確定監(jiān)管方式和保險內(nèi)容。由藝術(shù)品專業(yè)機構(gòu)對其存放條件進行調(diào)查和評估，包括光線、濕度、溫度和人為因素等，并根據(jù)抵押物的實際情況確定是否需要專業(yè)的第三方保管；貸款者應對抵押標的物進行保險，并將融資機構(gòu)列為保單的受益人。監(jiān)管費用和保險費用均由貸款人承擔。

簽訂藝術(shù)品抵押貸款合同，并發(fā)放貸款。貸款合同中應明確下：貸款額度的確定依據(jù)，一般為抵押藝術(shù)品評估價格的40%～60%；當?shù)盅何飪r格波動過大導致抵押不足時的差額補償方式；在無法償還貸款時，抵押物的處置方式和償還順序；在貸款期間，貸款者對抵押物的任何移動、銷售、委托或替換行為都需要得到貸款機構(gòu)具有法律效力的批準。

文化產(chǎn)業(yè)作為資源消耗低、環(huán)境污染少、附加值高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮木G色產(chǎn)業(yè)，是當今世界公認的朝陽產(chǎn)業(yè)。但對我國金融業(yè)來說，文化產(chǎn)業(yè)仍是一片有待開發(fā)的藍色海洋，仍需要金融的有效創(chuàng)新和大力支持，這既是擺在金融業(yè)眼前的新任務(wù)，也是金融業(yè)未來發(fā)展的新機遇。而作為金融與文化資本融合發(fā)展的產(chǎn)物，藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)能夠有效盤活文化資產(chǎn)、促進資本流動，必將在推動文化產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展的道路上發(fā)揮重要作用。

（作者單位：中國人民銀行伊春市中心支行）