復(fù)星：醫(yī)院投資開篇

王文

4年間，復(fù)星醫(yī)藥基本形成了沿海發(fā)達(dá)城市高端醫(yī)療、二三線城市專科和綜合醫(yī)院相結(jié)合的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局。

2002年創(chuàng)辦鐘吾醫(yī)院之前，韓炳智是宿遷市人民醫(yī)院重癥監(jiān)護(hù)室的主任。由于“工資和一個(gè)電工差不多”，又正值宿遷市掀起醫(yī)改浪潮之際，韓炳智和另外7名同事毅然辭職，開辦了這家非營利性的民營醫(yī)院。

可是醫(yī)院自開辦以來，由于種種原因，資金成為發(fā)展的桎梏?！罢疀]有撥款，銀行不愿貸款”，韓炳智回憶道，“用于建造病房樓的4000多萬元投資，都來自醫(yī)院的可用資金結(jié)余和集資。醫(yī)院負(fù)債運(yùn)營，每月分期還款70萬元?！?/p>

由于不能解決股東回報(bào)問題，鐘吾醫(yī)院的融資前景也一直很不明朗?！皩?shí)在不行，只好把醫(yī)院轉(zhuǎn)成營利性的，或者干脆轉(zhuǎn)手他人。”韓炳智在3年前這樣表露。

彼時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥正在全國范圍內(nèi)尋找優(yōu)秀的醫(yī)院投資標(biāo)的，在聽說了鐘吾醫(yī)院的情況后“主動(dòng)上門洽談”，雙方遂“一拍即合”。2012年12月，這家剛好成立了10年的醫(yī)院，終“如愿以償”，通過增資擴(kuò)股，將55%的股權(quán)出讓給復(fù)星醫(yī)藥。

包括鐘吾醫(yī)院在內(nèi)，2009年迄今，復(fù)星醫(yī)藥在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域已成功投資5家民營醫(yī)院。其中，美中互利旗下的和睦家集團(tuán)歸屬高端醫(yī)療領(lǐng)域，岳陽廣濟(jì)醫(yī)院、宿遷鐘吾醫(yī)院以及近期投資的佛山市禪城區(qū)中心醫(yī)院為地方性綜合醫(yī)院，而安徽濟(jì)民腫瘤醫(yī)院則是一家?？漆t(yī)院，基本形成沿海發(fā)達(dá)城市高端醫(yī)療、二三線城市專科和綜合醫(yī)院相結(jié)合的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局。

從高端到特色

1997年，和睦家集團(tuán)第一家醫(yī)院在北京開業(yè)。如今，作為中國高端醫(yī)療的排頭兵，和睦家醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)已覆蓋了北京、上海、天津、廣州等一線城市。僅2013年上半年，其營業(yè)收入就達(dá)8754萬美元，較上年同期增長22%。與此同時(shí)，擁有世界領(lǐng)先水平的北京和睦家康復(fù)醫(yī)院也正式投入運(yùn)營。

和睦家是復(fù)星介入醫(yī)療服務(wù)投資的第一役。

由于國內(nèi)富裕人群越來越龐大，更多的人不再滿足于“只要把病看好”，而開始追求就醫(yī)的環(huán)境與隱私的保護(hù)，因此，注重品質(zhì)與服務(wù)的高端醫(yī)療逐漸受到富裕階層的青睞。波士頓咨詢（BCG）認(rèn)為，高端醫(yī)療的核心之處在于建立高端的文化理念，以進(jìn)一步落實(shí)到具體的品牌、服務(wù)和人才建設(shè)上。這與北京和睦家醫(yī)院的院長盤仲瑩觀點(diǎn)一致，她向《E藥經(jīng)理人》表示，和睦家的成功主要得益于運(yùn)營中的規(guī)范化操作，“我們沒有把時(shí)間和精力放在迅速的搶占市場和份額上，而是更注重夯實(shí)基礎(chǔ)和提高品質(zhì)”。

基于對國內(nèi)高端醫(yī)療市場趨勢的判斷，以及和睦家醫(yī)院的品牌價(jià)值與管理能力，復(fù)星醫(yī)藥早在2009年就看好和睦家，并開始了對其母公司美中互利的“示好”。復(fù)星醫(yī)藥董事長陳啟宇曾表示：“2009年復(fù)星醫(yī)藥才成立醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投資團(tuán)隊(duì)。對我們來說，首次進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，必須找到差異化的、市場需求大的投資方向。和睦家代表的高端醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，加上它運(yùn)營的規(guī)范性，符合我們的標(biāo)準(zhǔn)，是一個(gè)很好的切入點(diǎn)?！?/p>

于是，自2009年11月起，復(fù)星醫(yī)藥先后多次通過二級市場操作轉(zhuǎn)而成為美中互利的大股東，截止今年11月，復(fù)星醫(yī)藥對美中互利的持股比例已經(jīng)上升至70%。復(fù)星醫(yī)藥在2013年半年報(bào)中表示，“將繼續(xù)支持并推動(dòng)美中互利旗下高端醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)先品牌和睦家醫(yī)院和診所網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展和布局”。

而諸如鐘吾醫(yī)院是復(fù)星醫(yī)藥高端醫(yī)療投資之外的另一種嘗試。

韓炳智分析，鐘吾醫(yī)院的內(nèi)在成長性、宿遷市醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場狀況，以及整個(gè)宿遷市的醫(yī)改環(huán)境是當(dāng)時(shí)打動(dòng)復(fù)星醫(yī)藥的三重原因。

雖然雙方合作至今不到一年的時(shí)間，但醫(yī)院的業(yè)務(wù)收入已然同比增長了40%。在談到鐘吾醫(yī)院的變化時(shí)，韓炳智表示：“首先是藥品、耗材的經(jīng)營和管理上更規(guī)范了。像我們這種民營醫(yī)院，大部分人都是學(xué)醫(yī)出身，管理方面有所欠缺。而作為上市公司，復(fù)星醫(yī)藥有一套自己的標(biāo)準(zhǔn)，他們派來的財(cái)務(wù)總監(jiān)和人力資源總監(jiān)常駐鐘吾醫(yī)院，接觸醫(yī)院運(yùn)營的各個(gè)流程，幫助我們梳理內(nèi)部管理?！?/p>

除了派駐管理團(tuán)隊(duì)，復(fù)星醫(yī)藥對鐘吾醫(yī)院的定位也有新的思路。根據(jù)協(xié)議，復(fù)星醫(yī)藥計(jì)劃于今年再投入超過3億元，建一棟22層、4萬平方米的腫瘤醫(yī)院病房大樓，并用3-5年時(shí)間再投入超過10億元興建3幢病房樓，其時(shí)，鐘吾醫(yī)院總建筑面積將達(dá)到20萬平方米。

復(fù)星醫(yī)藥承諾，屆時(shí)將依托復(fù)旦大學(xué)醫(yī)學(xué)院腫瘤醫(yī)院、華山醫(yī)院和加拿大腫瘤研究中心等技術(shù)和人才的支撐，把鐘吾醫(yī)院打造成一所現(xiàn)代化的腫瘤?？漆t(yī)院，成為蘇北地區(qū)一流的腫瘤醫(yī)院。

韓炳智向《E藥經(jīng)理人》證實(shí)，宿遷市衛(wèi)生局目前已批準(zhǔn)了腫瘤?？漆t(yī)院的成立，醫(yī)院大樓正在建設(shè)中，但原來的綜合醫(yī)院依然保留，“我們最后的目標(biāo)就是‘一家醫(yī)院，兩塊牌子”。

這不是復(fù)星醫(yī)藥第一次涉足腫瘤?？漆t(yī)療。2011年5月，復(fù)星醫(yī)藥與安徼省濟(jì)民腫瘤醫(yī)院正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，總投資20億元的安徽省濟(jì)民國際醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目列入規(guī)劃。作為安徽省衛(wèi)生廳批準(zhǔn)成立的省內(nèi)第一家社會(huì)辦腫瘤醫(yī)院，濟(jì)民腫瘤醫(yī)院以腫瘤病防治為特色，目標(biāo)成為華東乃至全國最大的腫瘤?？漆t(yī)院。

復(fù)星醫(yī)藥何以如此看好腫瘤?？?？BCG在其《投資中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)》的報(bào)告里認(rèn)為，在對醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的中期投資中，諸如腫瘤等一些壁壘略高的專科將成為下一波發(fā)展熱潮?！斑@些新興?？频臉?biāo)準(zhǔn)化程度低、行業(yè)壁壘高，也面臨著更多來自公立醫(yī)院的競爭。另一方面，私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的技術(shù)發(fā)展和醫(yī)療服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的累積也會(huì)降低某些競爭者的進(jìn)入壁壘，并提高其對風(fēng)險(xiǎn)的容忍度?！?/p>

相關(guān)業(yè)內(nèi)分析人士也表示，由于技術(shù)壁壘比較高，從整個(gè)人群上來講，腫瘤的發(fā)病率是逐漸上升的，該科室的需求會(huì)越來越大。另一方面，對民營醫(yī)院而言，腫瘤科是最賺錢的，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也是最小的。

至此，復(fù)星醫(yī)藥的醫(yī)院投資棋局初見輪廓：一方面和睦家借力資本市場繼續(xù)加快擴(kuò)張；另一方面從二、三線城市切入，以民營醫(yī)院為主，實(shí)現(xiàn)腫瘤?？漆t(yī)院的連鎖化和綜合醫(yī)院的區(qū)域化。一位復(fù)星集團(tuán)投資部門的人士表示：“在醫(yī)療領(lǐng)域獲得技術(shù)、高水平的醫(yī)療管理是復(fù)星醫(yī)藥大力推進(jìn)的戰(zhàn)略思路?！?/p>

截止今年上半年，復(fù)星在醫(yī)療業(yè)務(wù)上的回報(bào)已小有斬獲，全部醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)共計(jì)實(shí)現(xiàn)收入人民幣1.66億元；濟(jì)民醫(yī)院、廣濟(jì)醫(yī)院及鐘吾醫(yī)院合計(jì)開放床位超過1300張。

但這一切對于復(fù)星而言還只是打個(gè)前站。近期有消息稱，復(fù)星醫(yī)藥子公司上海醫(yī)誠醫(yī)院投資管理有限公司擬出資不超過人民幣6.93億元受讓佛山市禪城區(qū)中心醫(yī)院有限公司共計(jì)60%的股權(quán)。至此，復(fù)星醫(yī)藥在醫(yī)療服務(wù)的戰(zhàn)略布局上又多了一家三級甲等民營醫(yī)院。

最近，一則復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌在2013復(fù)星集團(tuán)半年度投資工作會(huì)議上的講話稿在互聯(lián)網(wǎng)上廣為流傳。郭通過分析當(dāng)前的宏觀形勢和經(jīng)濟(jì)走向，提出了復(fù)星接下來在健康領(lǐng)域的投資方向——隨著人口老齡化和中低層勞動(dòng)力價(jià)格的上升，中國社會(huì)的健康需求會(huì)加大。這塊的研究對復(fù)星來說，在前面探索的基礎(chǔ)上，現(xiàn)在要進(jìn)一步加大力度。醫(yī)院的投資建設(shè)是發(fā)力的方向之一，要把醫(yī)院投資產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化。現(xiàn)在大醫(yī)院建設(shè)是非常重要的機(jī)會(huì)，很多政府想自己投醫(yī)院，感覺到?jīng)]錢了復(fù)星愿意跟他投。

郭廣昌說：“未來我們在中國投500家醫(yī)院，一點(diǎn)不稀奇。”