錢荒過后，銀行理財量價雙跌

若寒

6月末，錢荒和“中考”著實火了銀行理財產(chǎn)品，但隨著銀行資金的逐漸穩(wěn)定，剛進入7月份，銀行間市場資金利率和銀行票據(jù)貼現(xiàn)利率持續(xù)回落，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行量和收益率也呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。7月1日～11日，理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為1113款，發(fā)行量較6月最后最火爆的下旬下降了27‰

第三季度的來臨，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行動力有所減弱，發(fā)行數(shù)量及收益率水平開始下落回歸，尤其是前期漲幅過大的短期保本浮動收益型的理財產(chǎn)品。

從目前的時間點觀察，近期理財產(chǎn)品收益率仍處在近一年來相對較高的水平，業(yè)內(nèi)人士表示：“在現(xiàn)在資金面慢慢恢復正常水平的情況下，銀行理財產(chǎn)品收益率還有下落的空間，各種期限的產(chǎn)品收益率今后應該有更大的差距。”

短期產(chǎn)品驟減，收益率下滑

6月20日～6月30日，各銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品1536款，其中，新發(fā)非結(jié)構(gòu)性人民幣產(chǎn)品平均預期年收益率高達5.18%，較之前飆升了55BP。

數(shù)據(jù)顯示，7月1日～7月11日共發(fā)行銀行理財產(chǎn)品1113款，相比于6月下旬的發(fā)行數(shù)，降低了27%，銀行在錢荒和“中考”的壓力可以說暫告段落。在6月下旬，期限在1個月以下的理財產(chǎn)品為88款，期限在3個月以下的為967款；而7月上旬，這兩者分別為48款和668款，已經(jīng)明顯下降，這也可以看出在6月末，銀行為了資金需求大量發(fā)行短期理財產(chǎn)品。

銀行大量發(fā)行短期理財產(chǎn)品還有一個重要因素，在代表貨幣市場利率水平的同業(yè)拆借利率出現(xiàn)了倒掛，市場上短期利率明顯高于長期利率。由于大部分銀行理財產(chǎn)品的收益水平與上海同業(yè)拆借利率有著高度相關(guān)性，因而，在6月下旬，銀行理財產(chǎn)品收益水平上升明顯，而隨著同業(yè)拆借利率的回落，理財產(chǎn)品收益率也呈現(xiàn)下降。

數(shù)據(jù)顯示，6月下旬，6個月期以內(nèi)理財產(chǎn)品的平均預期年收益率為5.11%，而在7月上旬，這一數(shù)值僅為4.74%，已經(jīng)明顯下降。在這段時期，同業(yè)拆借利率經(jīng)歷了大幅下挫，以1個月同業(yè)拆借利率為例，6月20日的利率為9.399%，而在7月11日降至4.351%。

在6月下旬，不少理財產(chǎn)品的預期年收益率超過6%，達到了233款，比如民生銀行、廣發(fā)銀行35天的理財產(chǎn)品預期年收益率達到了6.4%或6.6%，而在7月上旬，6%以上收益的理財產(chǎn)品則大量減少，僅有40款，同樣是35天的理財產(chǎn)品，上述兩家銀行的理財產(chǎn)品預期年收益率均低于5.2%，甚至在5%以下。

在這一段資金緊張時期，民生銀行、興業(yè)銀行以及平安銀行等是被認為資金荒嚴重的銀行，在銀行理財產(chǎn)品，其表現(xiàn)也突出。民生銀行6月下旬的35款理財產(chǎn)品，平均預期年收益率達到了5.41%，而在7月上旬的24款理財產(chǎn)品平均預期年收益率為4.72%，下降了70個基點。平安銀行同樣大幅下降，6月下旬理財產(chǎn)品平均預期年收益率為5.35%，但是在7月上旬降低至4.55‰

值得留意的是，短期內(nèi)銀行資金緊張的氛圍或還將持續(xù)。業(yè)內(nèi)人士表示，最后資金面的走勢和資金利率的水平還要看基本面。整體來看，當前資金利率不會太高也不會太低，整體呈現(xiàn)平衡趨緊的態(tài)勢是比較正常的。

目前市場利率已經(jīng)回落至5%以內(nèi)，但是在市場中，仍然有不少理財產(chǎn)品的預期年收益率在6%以上。不過，在城商行中表現(xiàn)明顯，比如浙江稠州商業(yè)銀行40天理財產(chǎn)品收益率達到7%，還有龍江銀行、富滇銀行、華潤銀行等城商行理財產(chǎn)品預期收益表現(xiàn)搶眼。

銀行理財電子登記

監(jiān)管層對于銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管一直在持續(xù)加強，特別是今年銀行隱形風險不斷加大的情形下，監(jiān)管層相繼下發(fā)文件規(guī)范銀行理財業(yè)務(wù)。

近日，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)（一期）運行工作有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），要求各商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品需納入“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)（一期）”進行備案登記。而目前已有不少銀行接到了此項通知。這一通知再次加強了監(jiān)管層對銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管，并且對今后理財業(yè)務(wù)資金情況也有更加清晰化的掌握。

《通知》要求各銀行7月31日之前，完成2011年1月1日至該通知收到之日期間的理財產(chǎn)品的信息補錄工作，而新發(fā)產(chǎn)品需在發(fā)售前10個工作日通過該系統(tǒng)內(nèi)進行上報，未在理財系統(tǒng)進行報告、登記的理財產(chǎn)品不得發(fā)售。

根據(jù)《通知》規(guī)定，在銀行理財產(chǎn)品完成電子化報告登記后，需申領(lǐng)具有唯一性的理財產(chǎn)品登記編碼，以及理財業(yè)務(wù)從業(yè)人員登記編碼。

業(yè)內(nèi)人士稱，這個規(guī)定是進一步加強對銀行理財產(chǎn)品的管理，對銀行來講，只能更規(guī)范地去做，愿不愿意都沒辦法。

在此前關(guān)于此項舉措是否會增加銀行理財產(chǎn)品設(shè)計等難度問題上，上述人士指出，“在業(yè)務(wù)受到約束和管理的時候，都會覺得有難度，但又是銀行得去面對的，把理財產(chǎn)品做電子化登記能讓監(jiān)管層更清楚銀行的行為，所謂透明吧?！?/p>

據(jù)了解，系統(tǒng)登記信息包括產(chǎn)品申報登記、發(fā)行登記和終止登記在內(nèi)共涵蓋了產(chǎn)品名稱、品牌、期次、設(shè)計人、投資經(jīng)理、投資者類型、運作模式等共計74項要素，亦提供了相應的統(tǒng)計、監(jiān)測方法。

在相關(guān)登記要素中，一直受到監(jiān)管層關(guān)注的領(lǐng)域被特別提出，比如此前由銀監(jiān)會“8號文”（《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》）提出的“非標準化債權(quán)”被單獨視為一類投資類型出現(xiàn)；銀信合作等合作模式也被單獨出來，這有利于更加方便地監(jiān)管層掌握銀行與其他機構(gòu)合作的情況。

雖然現(xiàn)在已經(jīng)規(guī)定了74項登記要素，并且監(jiān)管層關(guān)注的重點領(lǐng)域都被單獨要求，但是，可以確信對于銀行理財業(yè)務(wù)創(chuàng)新和出現(xiàn)新的變動，系統(tǒng)信息的要素要求也會逐漸升級，以達到更加準確掌握銀行理財市場的情況。